宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，真不是同一个选择

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，还有今年新出的宏挚家传承。

这俩名字很像。很多朋友一看，就以为是老产品退场，新产品接班。

我不这么看。

它们不是简单接力。更像是同时站在台上。一个打前半场。一个打后半场。

我得提前说清楚。这两款都不是温吞型产品。

它们都有一个很鲜明的特点。不派发复归红利。只保留终期红利。

这意味着什么？

收益演示可以很漂亮。波动也会更直接。中途提钱也更敏感。

别光看6.5%上头。这类产品，要看你能不能拿得住。

20年内看宏挚传承，20年以上再看宏挚家传承

宏利今年出了新产品。叫宏挚家传承。

它很明显是按6.5%时代设计的。不派发复归红利。只保留终期红利。第27年IRR登顶6.5%。目前看，是市场里最快的一档。

这个设计很宏利。干脆。直接。很敢给演示。

不过，老产品宏挚传承没有退。

这点挺有意思。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋已经换代。保诚信守明天、永明星河尊享，也按6.5%重新设计了。

但宏挚传承还在。而且活得挺好。

我的判断很明确。

20年以内，我会优先看宏挚传承。20年以上，我才会把宏挚家传承放到更前面。

宏挚家传承继承了宏挚传承的大部分特点。但它不能完全替代宏挚传承。

短跑，宏挚传承更狠。长跑，宏挚家传承更像新周期产品。

你要先问自己一个问题。这笔钱到底准备放多久。

不是嘴上说长期。是真能不能20年不动。甚至更久。

20年以内，宏挚传承的IRR确实很硬

我们直接看5年缴的数据。

同样是0岁女。总保费50万美元。年缴10万美元。只看演示收益。不是保证收益。

第6年，宏挚传承IRR是0.00%。宏挚家传承也是0.00%。友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

这个前期差距很直观。

到了第10年。宏挚传承IRR是4.29%。其他5年缴产品在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年。宏挚传承到5.93%。友邦和保诚在5.45%到5.46%。

第20年。宏挚传承跑到6.00%。其他5年缴产品大多在5.8%附近。

我对这组数据的态度很直接。

同期5年缴。20年内，宏挚传承就是很难打。

这不是说它没有风险。也不是说它适合所有人。

但如果你的目标很清楚。孩子教育金。婚嫁金。自己20年左右退休要用的钱。

这个区间里，收益效率就是最直接的诉求。

我会把宏挚传承放在很前面。甚至是优先考虑的位置。

很多人会问。老产品是不是过时了？

至少在20年内这个区间。我不这么看。

宏挚传承不是廉颇老矣。它更像老炮儿还在场上。

只是别忘了。它强在20年内。不是强在所有时间段。

第22年之后，宏挚家传承开始接管

接下来讲后半场。

宏挚传承20年内很强。但20年以后，局面会变。

按照演示收益，宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这个时间太长了。

宏挚家传承不一样。

第22年，它的IRR反超宏挚传承。第27年，登顶6.50%。保诚信守明天是第28年登顶。

这里有个问题。有人会说，宏挚传承以后会不会表现更好。会不会比演示更早到6.5%。

我不太会押这个。

按100%分红实现率，宏挚传承大概就是6%的水平。要更早到6.5%，分红实现率要明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经能交卷了。

让它长期超额10%到20%。我觉得动力不强。

这个判断可能不讨喜。但我会这么看。

20年之后，宏挚传承和6.5%时代的新产品，收益可比性会下降。

再看保证部分。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万。占总保费60%。宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承34.3万。

前期宏挚传承明显更强。

第22年，宏挚传承终期红利106.0万。宏挚家传承106.3万。这里开始反超。

第27年，宏挚传承158.7万。宏挚家传承185.7万。

差距拉开到27万。

但我也要泼点冷水。

宏挚家传承Y20之后，终期红利增速很快。Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

这个接近12%的复合增速。说实话，我会有点慌。

不是说做不到。而是长期收益不能靠某一年冲高。它要很多年持续兑现。

终期红利越集中。未来分红实现率的影响越大。

2025年11月之后，港险分红实现率披露更受关注。部分英式分红实现率落到70%到85%区间。这件事很能说明问题。

演示不是铁板钉钉。尤其是终期红利。它本来就更容易波动。

宏挚家传承是一个不错的权衡。但不是无脑更稳。

能拿20年以上，宏挚家传承更值得看。接受不了长期分红波动，就别硬上。

两款产品的底层逻辑：把复归红利拿掉

为什么宏挚传承前期这么猛？

核心原因很简单。它只有终期红利一层。没有复归红利。

多数港险分红产品的非保证收益，常见是两层。

复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。

终期红利。保单终止时派发。弹性更大。

复归红利更像缓冲垫。稳一些。但会限制前期速度。

宏挚传承没有这层。钱更集中跑到终期红利里。演示收益自然能冲得更快。

再看保证层。

交完5年保费后，到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

宏挚传承保证层更薄。更多空间给了终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利大约40万。宏挚家传承同期大约34万。

多出来的这部分。就是前期IRR领先的来源。

代价也清楚。

宏挚传承保证回本要第18年。宏挚家传承第16年。

我不喜欢把这件事包装得很美。它就是取舍。

要高演示，就要接受更薄的保证层。要更快保证回本，就别幻想前期IRR还最猛。

买之前想清楚。萝卜不能两头切。

宏利的支撑能力，能不能撑住这个演示？

讲产品，不能只看计划书。

还要看保司有没有底气。

宏利的分红基金规模，在香港排名第三。规模是3000多亿。

债券比例大概43%左右。权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

这些数据本身不算离谱。真正有意思的是精算假设。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。在几家公司里属于最高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的长期投资能力，确实比较有信心。

我也去看过一些线索。宏利大约有617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

里面包括基础设施。私募股权。林木。农地。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上能赚到公开市场之外的长期溢价。

如果这个溢价存在。它可以支撑更高的折现率假设。

但我得提前说清楚。财报没有直接写。不是“有ALDA，就一定能撑6.47%”。

这只能算逻辑推测。不能当结论。

再看分红数据。宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

差距不大。

如果ALDA优势非常明显。我本来期待它拉开更多。

现在没有看到。

可能是ALDA回报周期还没到。可能是市场环境拖累。也可能优势本来没那么大。

2025年美联储全年降息累计75bp。低于市场预期的100bp。美元债券收益和再投资环境，都在变化。

这会影响港险底层资产。也会影响终期红利兑现压力。

我对宏利不是悲观。但我不会把高演示当确定答案。

更准确地说。

宏挚家传承确实是6.5%时代的产品。但它对长期投资回报的要求更高。

仅凭公开资料。我不能说它资产池更激进。这个话太重。

我只能说，演示轨迹更陡。未来兑现难度也更值得盯。

手上有大笔钱，安盛盛利2也要放进比较

还有一个产品绕不开。安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。这个点很关键。

安盛盛利2，2年交。第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏挚传承是6.00%。

只看这张表。有人会觉得安盛更强。

但我会提醒一句。这个对比不完全公平。

宏挚传承是5年交。安盛盛利2是2年交。同样总保费50万美元。安盛两年就把钱打进去了。

钱进场早。自然滚得早。

IRR看的是效率。账户现金价值看的是体量。

这两个不是一回事。

第10年账户现金价值。宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年。宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

我的选择会很明确。

如果你本来就准备一次性配置，或者短期内完成缴费，我会优先看安盛2年缴。

尤其是预缴场景。预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

但这不代表人人都该选安盛。

2年交压力很大。不是每个家庭都舒服。

很多客户买港险。更习惯5年缴。现金流压力低一点。心理也更稳一点。

5年缴这个主流选择里。20年内，宏挚传承仍然强。20年后，宏挚家传承更对题。

你手里钱多。能快进场。安盛可以看。

你更重视缴费节奏。不想前两年压力太大。宏利这两款才更有讨论价值。

不要拿不同缴费期硬比一句谁更好。那样很容易看偏。

写在最后：这两款不是给所有人的

最后把话说重一点。

宏挚传承和宏挚家传承，都不是保守型客户的舒服选择。

它们都100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

没有复归红利。就少了一层缓冲垫。

将来你要提领。也会从终期红利里面提。

这对高演示收益，会形成影响。

早期有提领需求的人。这里会很尴尬。

想拿高收益。又想随时灵活拿钱。还想每年锁定一部分红利。这几个要求放在一起。宏利这两款不一定适合。

宏挚传承过去两年争议很大。买的人很多。绕道走的人也很多。

我觉得这很正常。

产品本身没错。错的是把它卖给不适合的人。

如果你能接受终期红利波动。也能接受中途少提。还能真的拿20年左右。

宏挚传承可以放在很前面。

如果你准备放20年以上。甚至更偏传承和长期账户。宏挚家传承更值得看。

但前提是。你得有颗大心脏。

短期资金别碰。频繁提领别碰。接受不了分红波动，也别硬买。

这就是我对这两款产品的真实看法。

它们很强。但不是所有人都适合。

买之前想清楚。比看到6.5%就兴奋重要得多。

大贺说点心里话

这类产品，真正难的不是看懂收益表。难的是看清自己的钱能不能放得住。如果你想进一步算清楚怎么配、怎么省、哪种缴费方式更合适，可以找我把方案拆一遍。