香港12家保司分红实现率横评：谁才是真正的长跑选手

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险这行9年。

今天聊的不是某一款产品。是香港12家保司分红实现率横评。

这类数据，很多人看一眼就被绕晕了。

有的公司均值很高。看着很漂亮。可你再往下翻，会发现同一家保司里，竟然能同时出现17%和1044%。

这就很有意思了。

别急，咱先把数据摆桌上。

17%和1044%，竟然出自同一家保司

我先说一个最容易让人误判的例子。保诚。

保诚一共有44款产品。其中21款有超过10年的数据。

它的实现率区间是17%-1044%。均值是92%。

只看均值，你会觉得不错。92%。不低。

但我不会这么看。

因为这个均值，被极端高值拉上去了。某款重疾险某一年实现率只有17%。下一年又飙到1044%。

这不是稳。

这是大幅波动。

更关键的是，在这21款超10年产品里，只有4款能长期维持在80%以上。其余17款波动都比较剧烈。

讲真，这种表我不会只看均值。

均值能把风险盖住。

你以为自己看见的是长期表现。其实可能只是一个被极端年份抬高的数字。

保诚的问题，不是所有产品都差。

而是分化太严重。

有些产品表现还可以。有些产品就很难让人放心。尤其是王牌旗舰产品的分红实现率，也没有给出足够稳定的说服力。

我不建议只冲着品牌名去买。

港险里，品牌当然重要。

但品牌不能替代数据。

先把这把尺子看懂：分红实现率到底算什么

分红实现率，也叫履行比率。

公式很简单。

分红实现率 = 实际派发的分红金额 ÷ 计划书上演示的分红金额 × 100%

说白了就这么回事。

计划书里演示给你100元。最后实际给了85元。实现率就是85%。

计划书里演示给你100元。最后实际给了17元。实现率就是17%。

这个指标，主要看非保证收益。

香港分红险里，有保证部分。也有非保证部分。

非保证部分能不能兑现。兑现多少。不能只听销售讲投资实力。也不能只看公司历史。

我会更关心分红实现率。

香港保监局也要求保司披露。还做了分红实现率专页，方便公众查询和对比。

而且，不同类型的红利要分开看。

周年红利。复归红利。终期红利。

它们不是一回事。披露也要分开。

这点很重要。

有些表面上实现率不错。你拆到具体红利类型。情况就不一样。

还有一个背景。2025年1月1日起，香港保监局GL16指引更新。港元分红险演示IRR上限是6.5%。非港元，比如美元，上限是7%。

以前部分产品演示能到7.5%-8%。

演示数字被压低以后，新单未来更容易达标吗？

有可能。

但这也说明一件事。

新规后的短期数据，参考价值没那么强。

我会优先看10年以上老保单。它更能看出保司真实履约能力。

历史底蕴可以听。投资策略可以看。

但最后还是得回到数据。

这组数字你得盯紧了。

宏利这一页，58%的均值更值得紧张

再翻到宏利。

宏利一共有49款产品。其中21款超过10年。

实现率区间是20%-98%。均值只有58%。

这个数字就比较直接了。

多数产品实际收益，约等于预期的5.8折。

你可以这样理解。

计划书演示10万美元分红。按58%看，实际可能只有5.8万美元。

当然，这只是按均值理解。不是每一张保单都这样。

但作为横评指标，它已经很刺眼了。

更关键的是，宏利这21款超10年产品里，只有2款实现率超过80%。其余19款都低于70%。

这不是个别年份不好。

这是整体压力比较明显。

我的判断很明确。

如果你是冲着长期储蓄收益去买，宏利这组数据我会谨慎。

不是说不能买。

但你不能只看计划书演示。更不能按演示收益安排孩子教育金、养老现金流。

这些钱，最好不要建立在过高预期上。

谁是真正的长跑选手？国寿、友邦、安盛更有说服力

看完波动大的。我们再看稳的。

我会把国寿（海外）、友邦、安盛放在第一组里看。

不是因为它们名字响。

是因为数据更像长期选手。

国寿（海外）：波动最窄，适合求稳的人

国寿（海外）有65款产品。其中36款超过10年。

实现率区间是78%-99%。均值85%。

它最突出的地方，不是均值最高。

而是波动窄。

在12家保司里，国寿（海外）的波动区间最窄。只有21个百分点。

这比单纯的高均值更有价值。

因为买储蓄险的人，真正怕的不是少赚一点。是预期大起大落。

经典储蓄险「丰盛人生」，连续15年实现率稳定在85%-95%。从未低于78%。

还有一点很硬。

国寿（海外）终期红利的实现率，全部都是100%。

我的态度很直接。

保守型家庭，国寿（海外）值得优先看。

尤其是教育金。养老金。长期不动的钱。

这种钱不适合刺激。

它要的是稳定兑现。

友邦：全品类表现更均衡

友邦有63款产品。其中38款超过10年。

均值86%。80%以上实现率的产品，占比超过60%。

友邦的特点，是覆盖面比较完整。

储蓄险。年金。重疾险。都有数据可看。

储蓄险「充裕未来」系列，10年以上实现率稳定在90%-105%。

重疾险「加裕智倍保」，也能维持在85%以上。

重疾险能做到这个水平，不算常见。

因为重疾险受理赔影响更大。波动本来就会比储蓄险更明显。

所以友邦适合什么人？

想一站式配齐的人。

储蓄。重疾。年金。都想在一个体系里解决。

我会更愿意把友邦给这类客户看。

它不是某一个点特别极端。它是整体比较能打。

安盛：储蓄险可以看，重疾险要分开看

安盛有35款产品。其中14款超过10年。

整体区间是28%-102%。均值82%。

乍一看，28%很扎眼。

但这个28%，来自一款重疾险。剔除这款后，其余13款储蓄险和终身寿险，实现率在70%-102%。均值88%。

这就要分品类看了。

安盛储蓄险的表现不错。

比如「安进」系列，连续12年实现率在85%-102%。

我的判断是：

买安盛，优先看储蓄险。重疾险要慎选。

这不是偏见。

是数据给出的边界。

同一家保司，不同产品线差异很大。不能混着看。

中间梯队的四家公司，不能一刀切

再往下看。周大福、永明、万通、富卫。

这几家不是完全不能选。

但买法要更细。

周大福：旗舰产品漂亮，整体波动大

周大福有66款产品。其中18款超过10年。

均值75%。波动达到84个百分点。

这个波动不小。

但它也有亮点。

储蓄险「盛世传承」10年实现率在95%-105%。

这说明什么？

周大福不能简单否定。它的王牌旗舰产品，分红表现很亮眼。

但你要会挑。

我不会建议闭着眼选周大福。

要看具体产品。看红利类型。看年份连续性。

永明：均值好看，但样本偏少

永明有28款产品。其中12款超过10年。

均值86%。波动33个百分点。

「永明鑫满意」10年实现率在95%-105%。这个表现不差。

但问题在样本。

永明超10年的样本只有12款。友邦是38款。国寿是36款。

样本越少，判断越要打折。

我的态度是：

永明可以看，但别把它当成已充分验证的长期样本。

它需要更多时间。

万通：年金险很强，储蓄险证据不够

万通的数据很有意思。

它一共11款产品。超过10年的只有2款。

这2款实现率分别是80%和89%。均值84.5%。波动小。

但储蓄险样本太少。

你很难据此判断它储蓄险长期表现。

不过，万通派息类年金险确实强。

「万通即享年金」「延期年金」实现率几乎100%。

这类产品，在香港年金险里是标杆级表现。

所以我会这样选。

明确要稳定现金流，万通年金险可以重点看。

但如果你问储蓄险长期稳不稳。

现在证据还不够。

富卫：不冒进，也别期待太高

富卫有51款产品。其中24款超过10年。

实现率区间是43%-92%。均值69%。

还有一个点。

60%的产品实现率低于70%。

这个数字不算好看。

但富卫也不是那种大起大落的类型。它没有低于**40%**的产品。

「盈聚天下」10年实现率在65%-85%。

富卫适合谁？

预算有限。小金额试水港险。能接受收益略低。

这种可以看。

但你要追求高分红兑现。

我不会把富卫放在第一选择。

还有一组100%，太平、忠意、太平洋值得观察

表格边缘，还有三家公司很容易被忽略。

太平（香港）。忠意人寿。太平洋（香港）。

它们有一个共同点。

短期数据很好。

但暂无超10年保单数据。

太平（香港）有9年数据。只有1款实现率98%。其余全是100%。

短期履约能力很强。

忠意人寿有8年数据。

所有产品实现率都是100%+。包括重疾、储蓄、年金。

短期看，确实很漂亮。

太平洋（香港）有2年数据。全部100%。

但它开展寿险业务较晚。

2年数据太短。还看不出长跑能力。

我对这三家的态度很清楚。

可以小金额关注。不建议大比例投入。

尤其是长期教育金和养老金。

这类钱，不能只看前两三年漂亮。

要看10年以上。

短期满分值得鼓励。长期稳定性还要等时间验证。

写在最后：别只听故事，要看实现率地图

截至2026年05月10日，我看这张表，最核心的感受是：

收益确定性，比高均值更重要。

均值高但波动大。未必好。

均值略低但波动小。反而更适合大多数家庭。

国寿（海外）、友邦、安盛，用10年以上数据证明了履约能力。

保诚、宏利的数据，也提醒我们一件事。

计划书上的非保证收益，不能直接当成未来收入。

某些分红实现率不好的公司，喜欢讲历史。讲规模。讲投资布局。

这些都可以听。

但我还是那句话。

数据才是硬道理。

你自己看保司，可以抓三点。

第一，看超10年数据。

5年以内参考性弱。10年以上，才更能看出投资和风控能力。

第二，看波动，不只看均值。

保诚均值有92%。但17%到1044%的波动，我会非常谨慎。

国寿（海外）均值85%。波动只有21个百分点。我反而更放心。

第三，分品类看。

储蓄险和年金险，通常比重疾险更稳。

重疾险受理赔影响大。不能拿它和储蓄险直接混比。

说白了就这么回事。

港险不是不能买。

但不要被漂亮演示带着走。

把实现率表翻出来。把年份拉长。把品类拆开。

你会少很多误判。

大贺说点心里话

如果你已经看中某家保司，别急着下单。先把产品、缴费期、币种和分红实现率放一起看。很多差距，不在宣传页上，在细节里。