宏利宏挚家族：第27年6.5%背后，真正要看这几组数

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。

也就是大家最近问得比较多的两条线：宏挚传承，和今年新上的宏挚家传承。

这类分红储蓄险，很多人一上来就盯着演示回报。

我理解。

数字最直观。

但我会更在意三件事。

公司能不能扛得久。

投资底层会不会太激进。

分红预期有没有公司经营来支撑。

这三个问题，看不懂，先别急着签。

宏利这次发布了2025全年业绩。

数据挺硬。

但也不是所有数字都能直接等于你的保单收益。

我们一层层看。

宏挚家传承第27年6.5%，这个位置确实不低

2026年1月，宏利「宏挚家族」新上线了宏挚家传承。

它最抓眼球的点，是这句：

5年缴费，第27年总回报率达6.5%。

这里说的是宏利宏挚家传承 GC版本。

第27年总回报率达6.5%。

同一张对比表里，能在第27年达到6.5%的产品并不多。

宏挚家传承GC算是比较靠前的那一档。

它还有几个数字也要一起看。

宏挚家传承GC和GS，预期回本年期都是6年。

宏挚家传承GS，第10年回报率4.29%。

第20年回报率6.00%。

宏挚家传承GC，第30年退保价值585%，回报率6.50%。

第40年退保价值1099%，回报率还是6.50%。

这组数字，我的判断很明确。

它不是短钱产品。

你拿3年、5年要周转的钱来看它，不合适。

哪怕预期回本是6年，也不代表第6年就适合退。

分红储蓄险真正舒服的阶段，通常在中后段。

宏挚家传承这条线，更明显。

它主打的是中后期稳健增值。

也适合做传承安排。

比如养老金储备。

家庭资产隔离。

子女长期资金池。

原来的宏挚传承，更偏前期回报和灵活提取。

留学、置业、创业这类用钱节奏，会更贴一点。

两者放在一起，宏利想做的是一套「宏挚家族」。

前期要灵活，就看宏挚传承。

中后期要滚存和传承，就看宏挚家传承。

我会这样分。

只看第27年6.5%，容易看偏。

你真正要看的是钱什么时候用。

用钱时间错了，再漂亮的演示数字也帮不了你。

一张长期保单，背后公司不能只看名气

分红险很怕一件事。

保单写得很好。

公司后面跟不上。

这不是危言耸听。

分红本身就不是保证收益。

它靠长期经营能力。

也靠投资能力。

更靠资本实力。

宏利2025年的集团总资产，达到10,254亿加元。

这个体量已经破万亿加元。

2025年APE销售额上升14%。

新造业务CSM上升28%。

新造业务价值上升18%。

全年及第四季核心ROE分别是16.5%和17.1%。

第四季LICAT比率是136%。

这个数字我会重点看。

LICAT是加拿大寿险资本充裕测试。

你可以粗暴理解成偿付能力安全线。

100%是监管红线。136%说明资本垫还算厚。

2025年，宏利汇回资金达到64亿加元。

普通股股息也上调了10.2%。

这代表公司不是只在做规模。

它也在产生现金。

还有一个细节。

宏利香港服务超过260万港澳客户。

这不是小样本。

做长期保单，我不喜欢只看一款产品当年的宣传页。

我更愿意看公司有没有长期客户基础。

宏利在这一点上，是加分的。

不过我也提醒一句。

公司强，不等于每一张保单都适合你。

分红险要看计划书。

要看保证和非保证比例。

要看提款方式。

也要看你自己的现金流。

这个顺序不能反。

从2018到2025，宏利的增长不是一年热闹

看公司，我不太喜欢只看一年。

一年业绩好，可能是周期。

可能是渠道爆发。

可能是某个市场突然放量。

长期保单要看长周期。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。

2025年是35亿加元。

差不多翻了一倍。

核心盈利方面，2018年是56亿加元。

2025年达到75亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。

2025年是97亿加元。

2025年全年核心盈利录得75亿加元。

折合人民币约381.47亿元。

核心EPS为4.21加元。

较2024年上升8%。

我对这组数据的评价比较直接。

宏利不是靠单点爆发。

2018到2025，多数指标是在往上走。

中间有波动。

但没有看到大起大落。

对分红险来说，这很重要。

你买的不是短期理财。

你买的是一家保险公司未来二三十年的经营兑现能力。

宏利2025年新业务价值和年化保费都上了新台阶。

这能支撑它继续推宏挚家族这类长期储蓄产品。

但别把它理解成承诺。

经营数据是背书。

不是保证分红。

这句话要记住。

香港市场贡献近四成，宏挚家族不是空中楼阁

港险产品，最终还是要落到香港市场。

宏利集团很大。

但你买的是香港保单。

香港市场的表现，才更贴近这张保单的土壤。

2025年，亚洲市场里的香港核心盈利达到29.69亿加元。

占集团39.5%。

这已经不是边缘业务。

是核心引擎。

香港市场也占据集团近四成的新业务价值。

宏利香港2025年新业务价值达到10亿美元。

核心盈利达到11亿美元。

年化保费达到20亿美元。

刷新历史纪录。

再看渠道数据。

香港保监局2025年第三季度数据显示。

宏利香港在经纪渠道标准保费排名里，以61亿港币稳居市场二甲。

经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

这个增长很猛。

也说明宏利在香港中高净值和跨境客户里，确实有存在感。

这里可以顺带说一个热点。

截至2025年第四季末，按强积金管理资产计算，宏利市占率达27.8%。

2025年10月至12月，平均每月净流入市占率达38.7%。

排名榜首。

强积金是香港市民的养老钱。

这个市场拿第一，含金量不低。

它代表的不是短期促销。

而是长期信任。

我会把这个点看作宏利香港的底层信用之一。

但我要提醒得更重一点。

香港市场强，不代表你可以忽略产品条款。

尤其是分红实现、保单货币、提款安排、受保人变更、保单分拆这些细节。

这些才是你以后真正用得到的东西。

很多人买的时候只问收益。

几年后要取钱、换受保人、做传承，才发现自己当初没问清楚。

这几个坑我见过太多。

宏挚家族的优势，是公司和市场都比较强。

短板也很清楚。

它适合长期规划。

不适合拿来做短期周转。

你想三五年拿钱走，我不建议选它。

你打算放二三十年，给家庭做长期资金池，它才有讨论价值。

4599亿加元投资资产，77.5%固收是关键

分红险的核心问题，绕不开投资。

保司拿了保费，不是放着不动。

它要投出去。

投得太激进，波动会大。

投得太保守，长期回报又撑不起来。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产高达4,599亿加元。

同比提高4%。

其中**77.5%**的投资资产为固定收益资产。

这个比例很高。

对分红险来说，我更喜欢这种底层。

不花哨。

但稳。

地域上，宏利约**40%**资产投在美国。

**27%**在加拿大。

**22%**在亚洲及其他地区。

**10%**在欧洲。

这套配置，不是单押一个市场。

美国占比最高。

加拿大是本土底盘。

亚洲和欧洲也有分散。

我会把它理解成全球资产负债匹配。

不是为了追热点。

更多是为了降低单一地区风险。

多元债券及私募债券占总投资资产的58%。

规模达到2,659亿加元。

同比增加56亿加元。

这部分才是长期分红稳定性的核心来源之一。

我的判断是：

宏利这套投资底盘偏稳。

它不是那种靠高风险资产去冲演示收益的打法。

这对保守家庭是好事。

尤其是用来做教育金、养老金、传承金。

你最怕的不是慢一点。

你最怕的是中途大幅波动。

96%投资级债券，是我最看重的安全垫

最后看债券质量。

这是判断宏利能不能「稳中求利」的关键。

宏利披露的数据里，**96%**的债务证券及私募债券为投资级评级。

**70%**的债券评级达到A级及以上。

这两个数字很重要。

投资级占比高，代表违约风险整体可控。

A级以上占比高，代表质量不是勉强凑出来的。

债券配置里，政府及机构占33%。

公共设施占17%。

非周期性消费品占9%。

工业占9%。

能源占7%。

银行业和房地产相关各占5%。

周期性消费品占4%。

其他金融服务占3%。

基础材料、保险、其他各占2%。

通讯和按揭抵押债券各占1%。

我最喜欢的是前两项。

政府及机构债券，是组合的压舱石。

公共设施，也偏刚需。

现金流稳定。

抗周期能力强。

这比重仓高波动资产，更适合保险公司。

优质证券化资产里，**70%**的资产质量达到A及以上等级。

波动较高的证券化资产只占总资产的0.5%。

合计20亿加元。

而且其中**95%**为A及以上等级。

这组资产结构，我给的评价会比较正面。

宏利不是没有风险。

任何分红险都有非保证部分。

任何长期保单都有利率周期和市场周期。

但宏利的资产配置，确实不像激进打法。

它更像是在用高比例固收、投资级债券、全球分散，去给长期分红做底。

这也是宏挚家族能打出第27年6.5%预期回报的底气之一。

不过你要记住。

6.5%是演示口径里的总回报率。

不是银行存款利率。

也不是保证收益。

保单里哪些是保证，哪些是非保证，一定要拆开看。

我对宏挚家族的最终判断是：

长期资金，可以认真比较。

短期周转，别碰。

只想看确定收益的人，也不适合。

它更适合三类家庭。

有美元或港元长期资产配置需求。

能接受分红非保证。

资金至少放到中长期，不频繁动。

如果你符合这三点，宏挚家族值得放进候选名单。

尤其是宏挚家传承。

它的中后期表现，确实有竞争力。

如果你只是听到「第27年6.5%」就想签，我会劝你慢一点。

把现金流、回本年期、提款安排、传承功能都看完。

再决定。

这才是对自己负责。

大贺说点心里话

宏挚家族不是不能买。关键是别只看演示收益，也别用短期资金去买长期产品。你要是真想比较怎么买更省、更稳，可以把计划书拿来一起看。