永M万N青·星H尊享II：长期放钱，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

最近有朋友问我，香港2年期分红险里，**永M「万N青·星H尊享II」**和安S「盛LII至尊」到底怎么选。

这两款都很热。

一个看起来稳。一个前期演示和个别提领很抓眼球。

我问他一句话。

这笔钱要解决什么问题？

如果是30年、50年的养老金。或者给孩子留一笔长期现金流。我会更偏向永M「万N青·星H尊享II」。

不是因为它宣传更猛。

恰恰相反。它没那么猛。

它的核心很朴素。保证高。分红结构更稳。提领不只追一个极限数字。货币转换也更像长期持有该有的样子。

我一个朋友最后也选了永M。理由很简单。

保证高。稳健些。

我自己的判断也比较明确。

如果你只看前几年演示数字，盛LII至尊会更容易吸引你。

如果这笔钱要长期放，我会优先看万N青·星H尊享II。

长期持有看的是底盘。

别为了提领牺牲了根本。

保证收益和归原红利，才是长期底盘

买分红险，很多人盯着演示IRR。

这个数字当然要看。

但我会先看保证部分。

保证回报越高，产品的底线越厚。市场不好时，你心里更踏实。

这点上，万N青·星H尊享II优势很直接。

它的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

差了4.3倍。

这个差距不是小数点后的体感差异。它代表两款产品对“确定性”的取舍不同。

再看几个年份。

第15年，万N青是0.14%。盛LII至尊是**-4.04%**。

第20年，万N青是0.57%。盛LII至尊是0.06%。

第30年，万N青是0.59%。盛LII至尊是0.10%。

第40年，万N青是0.68%。盛LII至尊是0.18%。

你会发现一个问题。

盛LII至尊不是不能看。

但它更依赖非保证部分来把演示拉起来。

万N青不是只追漂亮演示。它先把保证部分垫高。

这就是两者性格的差别。

再看归原红利。

分红险通常可以拆成几块。保证部分。归原红利。终期红利。

归原红利占比高，对稳健性有帮助。也会影响后续提领。

万N青在中长期的归原红利占比更高。

第20年，万N青是15.80%。盛LII至尊是13.82%。

高了1.98%。

第30年，万N青是12.51%。盛LII至尊是9.49%。

高了3.02%。

还有一个更细的指标。

归原红利 / 终期红利。

这个比值越高，说明红利结构里更稳定的部分占得更多。

第10年，万N青是49%。盛LII至尊是29%。

高了20%。

第20年，万N青是33%。盛LII至尊是25%。

高了8%。

这一组数据，我很看重。

分红险不是一年两年的产品。

它经常要陪你30年，甚至更久。

养老金也一样。

2025年的养老金报告里，有一个大背景很值得注意。中国社保养老金替代率预计会降到30%-40%。低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

这不是让大家焦虑。

只是提醒一句。

养老这件事，未来更需要自己准备一部分。

这部分钱，不能只看某个年份的演示好不好看。

你得先想清楚用途。

如果是养老底仓，我会优先选确定性更高的结构。

悲观情景里，谁更扛得住

看分红险，我不只看基本演示。

我一定会看悲观情景。

因为真实市场不会永远顺风。

利率会变。股债会波动。汇率也会扰动体验。

产品平时看起来差不多。市场差的时候，底盘差距就出来了。

先看资产配置。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产占比上限，也比盛LII至尊低5%。

这代表什么？

不是说固收越高越赚钱。

而是波动会相对小一点。

长期资产规划里，我不喜欢把所有希望都押在高波动资产上。

尤其是养老金、教育金这种钱。

它不是拿来搏一把的。

再看悲观情景假设。

万N青·星H尊享II的投资回报年下跌假设幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

跌幅假设更小。说明产品演示里的压力测试更温和。也能侧面看到投资组合波动控制的思路。

再看悲观IRR。

第10年，万N青是2.00%。盛LII至尊是1.85%。

第20年，万N青是4.32%。盛LII至尊是3.88%。

第30年，万N青是4.64%。盛LII至尊是4.28%。

这里有个点要格外说清楚。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为0%。也就是可能出现100%回撤。

这不是说它一定会发生。

但条款和演示把这种可能摆在那里。

你不能当没看见。

再看悲观IRR / 预期IRR比值。

第10年，万N青是83%。盛LII至尊是64%。

第20年，万N青是73%。盛LII至尊是61%。

第30年，万N青是62%。盛LII至尊是48%。

这个比值越高，说明悲观情景和基本情景之间的落差越小。

我会把它理解成抗波动能力。

这点上，万N青更稳。

我的判断很直接。

保守型家庭，尤其是养老钱，我不建议只盯盛LII至尊的高演示。

高演示可以看。

但你要接受它背后的波动和不确定。

万N青这边没那么刺激。

但它更像一个长期底仓工具。

提领不是越极限越好，要看能不能持续

很多人看短交储蓄险，会被“提领密码”吸引。

比如225、236、247、257、258。

听起来很技术。

说白了，就是第几年开始提。每年提多少比例。能提多久。剩下现金价值还有多少。

盛LII至尊走的是纵深极致。

它主打258这类提领。

万N青走的是横向覆盖。

它可以覆盖225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。

我更喜欢后一种。

因为真实家庭用钱，不是只有一种剧本。

孩子教育金可能需要早一点提。

退休补充可能要晚一点提。

家庭现金流也可能中间变化。

产品没有最好只有最合适。

提领方案越宽，匹配场景越多。

我们拿225来看。

第2年起，每年提取总保费5%。也就是每年20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII至尊是170410。

第20年，万N青是529246。盛LII至尊是119448。

第30年及以后，盛LII至尊无法提领。

万N青到第100年，剩余现价还能达到54019685。

这组数据很说明问题。

盛LII至尊不是提不了。

但它在225这种早期提领场景里，持续性明显弱。

根本原因也不复杂。

保证收益低。归原红利占比低。

它要撑起极致提领，就更容易依赖终期红利。

终期红利是什么？

非保证。

市场好，数字好看。

市场差，数字可能变。

这就是我对盛LII至尊258提领的保留。

它看着很亮眼，但这个状态偏理想，也偏脆弱。

再看两款产品的提取顺序。

盛LII至尊的规则是，先从保额增值红利及其终期红利提取。之后再从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青的规则不同。

它先从累计归原红利提取。超过部分才从保证现价及终期红利中扣除。

这两句话看起来很条款。

但差别很现实。

盛LII至尊前期提领里，终期红利参与更明显。

万N青前期更先用归原红利。

归原红利更稳。

终期红利更飘。

这就是我说的，不要只看提领密码。

你得看这个提领取自哪里。

如果大部分提领取自不确定的终期红利，未来就更容易断。

尤其遇到经济波动大的年份。

这不是吓人。

这是分红险本身的规则。

红利到底“保证”到哪一步，很关键

这里再讲一个很容易被忽略的细节。

红利派发以后，是不是就等于你一定能拿到对应现金？

不一定。

要看条款写的是面值保证，还是现金价值也保证。

万N青·星H尊享II条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

这句话很重要。

不只是面值保证。

现金价值也保证。

对提领来说，这个细节很实在。

盛LII至尊条款也写了保额增值红利。

但它的表达不同。

保额增值红利一经派发，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这就带来一个问题。

你看到的是面值。

真正提领时，要折算成现金价值。

早期从面值转成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

举个理解方式。

账面上看着有一笔红利面值。

但你早期要拿出来用。

到手现金价值可能打折。

再叠加终期红利的不确定。

演示数字就不能直接等同于实际可提现金。

这点我会非常谨慎。

单一看一个提领密码，太容易看漏东西。

尤其是258这种极端提领。

它不只是“能不能提”的问题。

还要看靠什么提。提多久。中后期还有没有余力。

我的立场很清楚。

如果你要的是长期可持续现金流，万N青的红利逻辑更让我放心。

它不是数字最刺激。

但它更适合规划。

货币转换这件事，长期持有一定会遇到

很多人买多元货币保单时，不太重视货币转换。

我反而很重视。

因为长期持有三四十年，家庭需求会变。

孩子去哪里读书。未来在哪里养老。资产用美元、港币、人民币，还是其他货币。

这些都可能变化。

货币转换不是摆设。

它决定保单后续体验。

盛LII至尊在这点上，我认为有硬伤。

它转换保单货币时，需要终止旧保单。再重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，都可能不同。

这就不只是换个币种。

更像换了一份保单。

你原本看中的功能，未来还在不在？

新计划收益会不会变？

条款会不会不同？

这些都要重新评估。

万N青·星H尊享II在货币转换上更友好。

条款明确写了，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度只能申请1次。

还要在保单周年日前30日内申请。

这些限制要记住。

但规则本身比较清晰。

还有一个我很喜欢的点。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上一些同类产品，会设调整基数。

这个基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来合理。

但对客户来说，透明度会弱一点。

万N青更直接。

转换前总现金价值 × 当时兑换率。

长期产品，我很看重这种透明。

因为你买的时候，没法预判未来几十年的所有场景。

条款越清楚，后面越省心。

尤其是给孩子做教育金，或者给自己做跨币种养老准备。

功能不一定天天用。

但真要用时，差异就很明显。

回到监管提醒，别被非保证数字带跑

2026年05月10日这个时间点，再看香港分红险，我觉得有个背景不能忽略。

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评了一类现象。

用非保证数字吸引眼球。

风险提醒不明显。

还会拿保单第一年或第二年的分红实现率来吸引消费者。

后期分红实现率却被忽略。

这句话，放在这两款产品对比里，很有现实意义。

盛LII至尊不是差产品。

它有自己的吸引力。

前期演示和极致提领，确实容易抓住眼球。

但我不会把它当成保守家庭的首选。

尤其是养老钱。传承钱。长期不打算动的钱。

我会更偏向永M「万N青·星H尊享II」。

原因就几条。

保证IRR更高。

归原红利结构更稳。

悲观情景更扛。

提领方案覆盖更广。

货币转换更透明。

如果你长期持有，注重稳健，又希望先锁定长期稳定现金流，万N青·星H尊享II值得重点看。

短期想追极致演示的人，可能会觉得它不够刺激。

但长期资产规划，本来就不该靠刺激来决策。

这钱要解决什么问题。

这句话要放在最前面。

想清楚了，选择反而没那么难。

大贺说点心里话

港险产品不是只比一个演示数字。真正省心的买法，是把产品结构、资金用途和渠道信息都看清楚。你要是正在对比这类2年期短交产品，可以把资料发我，我帮你一起过一遍关键点。