Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%之间怎么选

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和离岸保险第9年。

今天聊IUL。更具体一点，是宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy 这几款。

我自己2022年也配置过IUL。家里人也有类似保单。

说实话一开始我也犹豫。这个东西听起来太漂亮了。下有保底。上面又能跟着指数走。

但真正持有几年后，我更在意一件事。

它到底有没有按合同兑现。

截至2026年05月10日，我把四家保司截至2025年12月的派息报告重新看了一遍。宏利、永明、全美、友邦。几家都看。

这篇不讲玄学。也不把IUL吹成万能工具。

咱实话实说。2025年这份成绩单，确实漂亮。但里面也有几个点，不能看错。

2025年震荡市里，IUL兑现得怎么样？

2025年，全球资本市场并不平静。

很多高净值家庭的想法变了。以前是追高收益。现在更像是两句话。

守住底线。再博取上限。

IUL被很多人叫作“财富方舟”。这个说法有点大。我不会这么夸张。

但它的定位确实清楚。

不想把钱全部暴露在股市波动里。又不甘心只拿很低的固定收益。IUL就在中间。

我这次看的，是四家离岸保险巨头的最新派息数据。

宏利 Manulife。永明 Sun Life。全美 Transamerica。友邦 AIA。

这几家公司在新加坡、百慕大这类离岸市场，都是老玩家。

我的判断很直接。

2025年这一轮，IUL确实交作业了。

但你别把它理解成“保证每年10%”。这就错了。

它兑现的是机制。不是承诺每年高收益。

IUL不是“上不封顶”，它真正靠的是Cap和Floor

很多人听IUL，最容易被一句话带偏。

“下有保底，上不封顶。”

这句话我不太喜欢。太容易误导。

IUL的核心机制，其实是两个词。

Floor。保底。通常是0%。

指数跌了。账户收益按0%算。不会因为指数下跌，直接把你的账户收益算成负数。

Cap。封顶。大概在9%-11.3%+这个区间。

指数涨了。你跟着涨。但涨到封顶就停。

说白了，它不是无限向上。

市场大跌，你账户收益可以是0%。本金不被指数跌幅直接打穿。

市场大涨，你能吃到一段收益。但超过Cap的部分，通常就不是你的了。

这个机制不复杂。

真正要看的，是保司有没有按规则给。牛市有没有给到封顶。震荡时有没有照着指数给。

下面逐家看。

宏利Signature IUL (II)：我会把它归到稳健那一档

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的S&P 500指数账户，封顶率是 9.30%。

2025年的数据很清楚。

2025年3月、5月、6月、7月，以及8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果客户加选了 115%绩效乘数，这些月份实际到手收益是 10.70%。

这个数字，我觉得是宏利最有说服力的地方。

不是最高。但很稳。

再看一个不那么漂亮的月份。

2024年4月那一段，指数只涨了 5.52%。宏利没有给到封顶。它就按指数表现来。

在绩效乘数加持下，实际给到客户 6.35%。

这个数据反而很重要。

很多产品只展示高光时刻。低位结算时，才看得出机制是不是真的。

宏利这一点很清楚。

指数涨不够Cap，就按实际涨幅。加了乘数，就多给一点。指数涨过Cap，就按Cap封顶。

我对宏利的评价是：适合不想玩太复杂，又想要稳定美元配置的人。

它不是最激进的那一个。

但如果你问我，给家里人做一份不想折腾的长期美元保单，宏利这一类我会认真看。

拿到派息通知那一刻，普通客户其实不会研究太多模型。

他只会看两件事。

有没有按合同给。有没有稳定给。

宏利这份数据，至少在2025年是过关的。

永明SunBrilliance IUL：收益漂亮，但你要看懂账户差异

再看永明。

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是玩法更多。

它不是只给你一个简单账户。

这里有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate是8.15%。单看这个Cap，不算特别高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这个就来自乘数机制。

再看优选账户 Optimum。

永明优选账户在绝大多数月份，派息率是 10.20%。

这个数字就更直接。

永明这组数据，能说明它的产品设计有效。

Cap看起来没那么夸张。但通过乘数账户，实际能撬到接近 10%。

不过这里我会提醒一句。

永明更适合愿意理解账户结构的人。

你不能只听一句“接近10%”。你要知道自己选的是哪个账户。乘数账户怎么给。优选账户怎么给。

我不建议完全不想看条款的人，只冲着派息率去选永明。

产品越灵活，越要理解清楚。

这不是缺点。是使用门槛。

如果你愿意花时间看账户结构，永明是有吸引力的。

尤其在2025年这种市场环境下，它的数据确实漂亮。

但我自己给特别保守的客户讲永明时，会讲得更细。

因为他关心的不是“能不能更高”。

他关心的是“我到底拿的是什么规则”。

全美Genesis II/III：高封顶很香，但别只盯11.20%

全美 Transamerica，也就是很多人说的TLB，一直主打高封顶。

这次看 Genesis II / Genesis III，封顶率是 11.20%。

这个数字在四家里很抢眼。

2025年1月至2月段，实际派息锁定在 11.20%。

2025年5月至12月段，也连续多个月锁定 11.20%。

但还是那句话。

不能只看最高点。

2025年4月段，指数只微涨 5.52%。全美实际派息也是 5.52%。

这个结果很正常。

指数没有涨到封顶，就不会凭空给你11.20%。

我对全美的判断也很明确。

如果你追求更高封顶，全美值得重点看。

尤其你本来就看好S&P 500长期表现。你愿意接受指数点对点结算的波动。那 11.20% 的Cap确实有竞争力。

但如果你是非常保守的人。看到某一年没拿满就焦虑。那我不建议你只冲全美的高Cap下决定。

高Cap不是固定收益。

它只是让你在大涨年份，有机会拿更多。

2025年6月，全美推出了Genesis III升级款。这里也值得提一下。

它新增了VC无上限指数户口。挂钩标普500波幅稳定指数。参与率保证不少于 50%。

这对老客户来说，是产品迭代的信号。

我自己比较看重这一点。

买长期保单，不只看今年的派息。也要看保司有没有持续更新产品能力。

还有一个背景数据。

截至2024年12月31日，全美人寿百慕达过去5年，向20多个国家客户发放超过 4.46亿美元 赔偿金额。

这个数字不直接等于收益。

但能说明离岸保司的真实兑付记录。

对长期保单来说，兑付能力不是小事。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不高调，但胜在简单

最后看友邦AIA。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的封顶率是 9.00%。

这不是最高。

但友邦的策略很清楚。

简单。直接。确定性强。

2025年6月至2026年1月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这款，我会怎么定位？

我会把它放在“少折腾”的那一类。

它不靠复杂玩法吸引你。也不靠最高Cap抢眼。

涨得少，就拿实际涨幅。

涨得多，就拿 9.00%。

这很像IUL最基础的定义。

我家人的保单就是这样。越是长期的钱，越怕规则复杂到自己都记不清。

友邦的优势，是好理解。

弱点也明显。

它的上限不如全美。也不如永明部分账户的实际派息。

如果你追求更高弹性，友邦可能不够刺激。

但如果你要的是清楚、稳定、少解释，友邦反而很合适。

保守型家庭，我会优先让他看友邦和宏利。

不是因为它们一定收益最高。

是因为长期持有时，少犯错也很重要。

写在最后：9%-11.20%之间，我会这样选

把四家放在一起看，我的结论很明确。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。

这件事很关键。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动更大。也多次触发过 0% 保底。

S&P 500依然是这类IUL里最值得重视的核心指数。

咱实话实说。

2025年这份成绩单，证明IUL能赚钱。

而且不是纸面演示。是真实派息数据。

但我也不会把它说成稳赚高息。

IUL赚的是指数上涨的一段收益。守的是0% Floor这条底线。

牛市拿到 9%-11.20%，很舒服。

震荡市可能拿 3%-6%。

熊市时，Floor才是最重要的东西。

如果你拿短期资金来买，我不建议。

如果你指望每年都拿满Cap，我也不建议。

如果这笔钱本来就是长期美元资产。你想要比定存更有弹性。又不想直接承受股市下跌。

IUL可以认真看。

四款里，我会这样分。

想简单稳一点，看宏利和友邦。

想要账户玩法和接近10%的设计弹性，看永明。

想追求更高封顶，看全美。

但最后买哪款，不要只按派息率排序。

你要看三件事。

保司实力。账户规则。你自己的持有周期。

这三件事不匹配，数字再漂亮也没用。

大贺说点心里话

IUL这类产品，真正拉开差距的，不只是选哪家公司。还有怎么买、怎么配、用什么渠道。如果你已经在看美元保单，可以先把信息差补齐，再决定要不要动手。