永明万N青·星H尊享II：我会为稳健型家庭优先看它

你好，我是大贺。

今天聊一款最近被问得挺多的产品。永明「万N青·星H尊享II」。

截至2026年05月10日，香港2年期分红险里，讨论度比较高的两款，一个是永明「万N青·星H尊享II」。一个是安盛「盛LII至尊」。

这两款都不是弱产品。

盛LII至尊的特点很鲜明。前期预期回报稍高。个别演示提领很抓眼球。

万N青·星H尊享II的特点也很清楚。稳健。保证高。综合实力更均衡。

我自己的判断也很直接。

如果你是保守型家庭。或者这笔钱是教育金、养老金、传承金。我会优先看万N青·星H尊享II。

原因不复杂。

它不是靠一个特别漂亮的演示数字来吸引人。它更像是把底盘做厚。把风险留少一点。

我拿港险十几年了。08年那会儿我才懂。分红险真正要看的，不是行情好的时候谁跑得快。是市场难的时候，谁还能扛住。

2年期分红险很热，客户最后为什么选了万N青

前阵子有个客户，纠结了两款产品。

一个是永明「万N青·星H尊享II」。一个是安盛「盛LII至尊」。

他最后选了永明。

理由特别朴素。

保证高。稳健些。

这句话看着简单。但很像真实客户的决策。

很多人买港险，不是为了赌一个高收益。是希望这笔钱放进去之后，能跨过十年、二十年、三十年。

尤其是现在这个市场环境。

2025年全球地缘政治风险明显抬头。IMF在2025年10月版《全球金融稳定报告》里，也提到2026年全球经济增长预期下调至2.9%。主要经济体债务压力也在高位。

这不是一句宏观空话。

对分红险来说，市场波动越大，非保证部分的不确定性越高。

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，也点名批评过一种现象。就是拿非保证数字吸引眼球，却没有把风险讲清楚。

这点我非常认同。

港险不是不能看演示收益。演示当然要看。

但你不能只看最亮的那一列。

更不能把非保证数字，当成未来一定会发生的结果。

我不喜欢只靠高预期回报讲故事的产品。

不是它一定不好。

而是普通家庭很容易被带偏。

买储蓄险，本质上是在买时间。时间越长，越要看底层确定性。

保证收益差4.3倍，这不是小差距

先看最硬的一组数据。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

差距是4.3倍。

这个数字别轻轻放过。

保证IRR不是演示。不是预期。不是看市场脸色。

它代表产品承诺给你的底线。

15年看，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年看，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年看，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，万N青是1.00%。盛LII大约是0.23%。

我会把这个理解成安全垫。

安全垫厚一点，产品就更能熬。

安全垫薄一点，就更依赖后面的非保证表现。

对保守型客户来说，保证收益差4倍以上，我不会当作小问题。

再看归原红利。

分红险一般可以拆成几块。

保证部分。归原红利。终期红利。

归原红利占比越高，整体会更稳。因为它不像终期红利那样飘。

15年时，万N青归原红利占比是17.71%。盛LII是16.85%。

20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

40年，万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

这组数据不刺激。

但很重要。

它说明万N青不是把太多希望压在终期红利上。

这就是我说的底盘。

再看一个更细的指标。归原红利/终期红利比值。

5年，万N青25%，盛LII18%。

10年，万N青49%，盛LII29%。

20年，万N青33%，盛LII25%。

30年，万N青18%，盛LII13%。

40年，万N青11%，盛LII8%。

这个比值越高，说明分红结构更不依赖终期红利。

终期红利不是不能要。

但它不适合被当成稳定现金流的核心来源。

这点很多人容易忽略。

演示表上每一栏都写得很整齐。真实世界里，红利实现会受投资表现影响。

我会优先选归原红利占比更厚的产品。

尤其是你准备长期提领的时候。

悲观情景才是试金石，万N青这点更扛打

很多测评喜欢看基本情景。

我不反对。

但我更看悲观情景。

原因很简单。

市场不会永远顺风。

08年金融危机的时候，很多人第一次理解什么叫波动。2020年之后，利率、汇率、资产价格，也都教育过大家。

穿越周期才是真本事。

先看资产配比。

万N青·星H尊享II的固定收入资产为25%-80%。非固定收入资产为20%-75%。

盛LII至尊的固定收入资产为20%-80%。非固定收入资产为20%-80%。

差别在哪里？

万N青的固收下限更高。非固收上限更低。

这会让组合更稳一点。

不是说收益一定最高。

而是波动可能更小。

我会喜欢这种设计。

尤其是对家庭长期资金来说，波动小，心态就稳。心态稳，才拿得住。

再看悲观情景假设。

万N青·星H尊享II的投资回报假设年跌幅是**-1.8%**。

盛LII至尊是**-2.5%**。

这个数字越小，说明悲观假设下的压力相对更可控。

悲观IRR也能看出差异。

10年，万N青2.00%，盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%，盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%，盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%，盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%，盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%，盛LII4.46%。

这里有个点要单独讲。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情景下IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这不是我最喜欢看到的结构。

短期数字再漂亮，遇到压力时掉得太狠。对普通家庭并不友好。

再看悲观IRR/预期IRR比值。

这个指标很好用。

它能看产品在悲观情景下，还能保留多少预期水平。

10年，万N青83%，盛LII64%。

15年，万N青80%，盛LII60%。

20年，万N青73%，盛LII61%。

30年，万N青62%，盛LII48%。

70年，万N青31%，盛LII23%。

80年，万N青26%，盛LII20%。

这组数据，我会给万N青更高分。

它不是单点赢。

它是短期、中期、长期都更稳。

如果你问我两款里谁更适合熬周期，我会选万N青。

别只看眼前两三年。

分红险真正考验的是后面几十年。

盛LII的258亮眼，但万N青的225更接近真实使用

提领这块，是很多人最容易看错的地方。

盛LII至尊的提领密码是258。

这个设计很亮眼。属于纵深极致。

永明万N青·星H尊享II不是只冲一个点。

它覆盖的是225、236、247、257。

也就是从第2年到第5年。从5%到7%。覆盖面更广。

我的理解很简单。

盛LII更像把一个提领模型做到很漂亮。

万N青更像把不同家庭的用钱场景都考虑进去。

看225超快提领。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提领2万。

10年后，万N青剩余现金价值347,004。盛LII是170,410。

20年后，万N青529,246。盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法提领。万N青还能继续。

到100年，万N青剩余现金价值达到54,019,685。

这个对比很直接。

真要做早期持续提领，我更信万N青的225。

原因不是它数字更夸张。

恰恰相反。

原因是它背后的支撑更稳。

看条款。

盛LII至尊提领时，优先从保额增值红利和终期红利中各取一部分。保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

永明万N青·星H尊享II不一样。

它优先从归原红利中提取。归原红利用完后，才从保证现金价值和终期红利中各取一部分。

这就是核心差别。

盛LII的258，前期需要终期红利来分担。

终期红利不确定。

它可能高。也可能调低。市场不好时，压力就会出来。

我不是说258不能用。

我说的是，258更依赖理想状态。

你要把它当作一种演示能力，而不是稳稳落袋的承诺。

再看红利保证的细节。

永明条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII的保额增值红利也有保证部分。

但它保证的是面值。现金价值并非保证金额。

这个差别很细。

但非常关键。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

比如一个红利面值看着不低。真正折成现金价值，可能打折不少。

再叠加终期红利的不确定。

数据表上看着很漂亮。真实提领时，承压点就多了。

我对盛LII的258有保留。

它不是不能做。

但如果客户问我，哪一个提领逻辑更适合普通家庭长期使用。

我会选万N青。

特别是教育金这种场景。

你不需要某一年特别夸张。

你需要每年能取。中途不断。剩下的现金价值还能继续长。

时间会给你答案。

货币转换这件小事，长期持有时很重要

很多人买多元货币保单时，只看收益。

但长期持有后，货币转换会很常用。

孩子未来去哪里读书。家庭资产用什么币种。退休在哪个地方花钱。

这些都会变。

盛LII至尊在货币转换上，有一个我不太喜欢的地方。

它需要终止旧保单。再重新投保为新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，可能都不一样。

这件事听起来像是换币种。

实际可能更像换了一份保单。

这就会带来一个问题。

新计划还好吗？条款还一样吗？功能还在吗？收益逻辑还稳定吗？

这些都要重新看。

万N青·星H尊享II的规则就更舒服。

从第3个保单周年日或之后，可以申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。

转换后的保单日期、期满日、保单年度等保持一致。保单主权人、受保人、后补保单主权人、受益人等也保持一致。

更重要的是，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场同类产品里，有些转换公式是：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里面，可能包含新旧资产组合投资收益差异、资产价值差异、资产转移交易等。

我不喜欢太复杂的转换规则。

不是复杂就一定不好。

而是长期保单里，规则越透明，客户越容易做决定。

货币转换这块，我也更偏向万N青。

它没有把简单问题复杂化。

这对长期持有人很重要。

写在最后：稳，是万N青·星H尊享II最值钱的底色

把这几块放在一起看。

万N青·星H尊享II的特点很清楚。

保证IRR更高。长期达到1%。

归原红利占比更厚。

资产配置更偏稳。

悲观情景下更扛打。

提领覆盖更广。

货币转换规则也更透明。

这不是一款靠单点爆发吸引人的产品。

它更像是把每个环节都做得稳一点。

我对它的判断很明确。

长期持有、重视确定性、希望做教育金或养老金的人，可以重点看万N青·星H尊享II。

只想追短期最高演示数字的人，不一定适合它。

如果你特别在意前几年纸面预期回报，盛LII会更容易吸引你。

但我会提醒一句。

高预期不是高确定。

漂亮提领也不等于长期一定顺利。

我拿港险十几年了。经历过市场大跌。也见过分红下调。

我现在看产品，会先问一个问题。

行情差的时候，它还能不能撑住？

从现有数据看，万N青·星H尊享II给我的答案更踏实。

它不是最激进的选择。

但它是我会放心拿去给稳健型家庭讨论的选择。

这类钱，别只看眼前两三年。

要看十年后，二十年后。

更要看市场不好的时候，它还能不能把底线守住。

大贺说点心里话

港险产品不难选。难的是别被单一演示数字带着走。你要是正在比较万N青、盛LII，或者想知道怎么买更省心，可以把具体方案发我看看。