全美Genesis与宏利Signature IUL：11.20%和10.70%怎么看

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我把四家保司截至 2025年12月 的派息表放在一起看。看着看着，发现一个很有意思的地方。

不是谁最高。

也不是谁宣传最漂亮。

而是四家公司在同一个位置，几乎一起“降速”了。

这事儿有点意思，咱慢慢扒。

四家保司同一个月“掉队”，这反而说明机制是真的

很多人看 IUL，第一眼会盯着高收益。

9%。10%。11.20%。

数字当然好看。

但我更关心另一件事。

低的时候，它到底怎么给。

2025年4月到期的指数段，就是一个很好的观察点。

这个段对应的是 2024年4月进场的资金。

四家数据是这样的：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

你看。

不是一家低。

是几家一起低。

宏利、全美、永明集中在 5.5%-6.6%。友邦是 3.16%。

我反而觉得，这里比“满额封顶”更值得看。

如果一个产品只在好年份晒成绩。那没什么意思。

真正能看出机制的，是市场没那么顺的时候。

这几组数据摆在一起，说明一个问题。

IUL的结算不是保司拍脑袋。

它是按挂钩指数表现走。

该触顶就触顶。

没触顶就按实际涨幅给。

咱不玩玄的，就看数字。

这个地方，我对 IUL 的机制认可度反而更高。

但也要讲清楚。

它不是每个月都能拿 10%。

更不是你买了就固定 10%。

IUL不是高息定存。

它是带有保底和封顶规则的指数型账户。

这点看不懂，就很容易被“高收益”三个字晃晕。

Point-to-Point：只看起点和终点，中间涨多高都不算数

IUL最核心的算法，叫 Point-to-Point。

中文说，就是点对点。

它只看起跑线。

也只看终点线。

中间怎么涨。

中间怎么跌。

不逐日结算。

也不按最高点给你。

这就是2025年4月那组数据的谜底。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在 5000点附近 震荡。

这是起点。

后面一年，美股其实有过很强的上涨。

很多月份都能冲到封顶。

但到2025年4月，市场又碰上回调。

地缘消息。关税消息。情绪一起压下来。

终点没那么漂亮。

结算就只能按终点来。

这个逻辑很简单。

但很容易被忽略。

你中间坐过火箭。

不代表最后按火箭高度拍照。

它是在终点按下快门。

2025年10月10日，美股又来了一次类似提醒。

当时标普500单日下跌 2.7%。纳指跌 3.6%。

这是4月以来最大单日跌幅。

关税摩擦又一次把市场情绪打下来。

这类波动，对 IUL 很关键。

不是说跌一天就一定影响你。

而是你的结算日如果刚好卡在低位，结果会不同。

这就是点对点机制的残酷处。

不过，它也有保护。

IUL的核心机制是两条线。

Floor保底0%。Cap封顶9%-11.3%+。

市场大跌时，指数账户收益最低是 0%。

不是负20%。

不是负30%。

市场上涨时，你跟涨。

但最高不能超过封顶率。

说白了就这么个理儿。

下跌挡住。上涨截一段。

这不是无风险赚高收益。

它是用“放弃超过封顶的部分”，换取“下跌不亏到指数账户”的保护。

如果你直接炒美股，2025年4月那种跳水，可能会从盈利变亏损。

甚至被套住。

IUL这边，四家公司仍然给出了 3.16%-6.62% 的正收益。

这个结果不夸张。

但很硬。

牛市看封顶：全美11.20%，宏利乘数后10.70%

市场好的时候，IUL最重要的变量就是 Cap。

Cap 越高，能吃到的上涨越多。

全美「Genesis II/III」这边，封顶率是 11.20%。

2025年1-2月段，实际派息锁定在 11.20%。

2025年5-12月段，也连续多个月锁在 11.20%。

这个数字很强。

在美元类低波动配置里，11.20% 的吸引力很明显。

但我会提醒一句。

你不能只看这一年。

2025年美股环境给力。

封顶高的产品，自然很占便宜。

这不是产品单方面“神”。

是机制碰上了市场。

再看宏利「Signature IUL (II)」。

它的基础封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期指数段，全部触及 9.30% 封顶。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份实际到手是 10.70%。

这个设计，我反而挺喜欢。

宏利不是把基础 Cap 拉到最高。

它走的是稳一点的路线。

再用绩效乘数，把好年份的到手收益抬上去。

2024年4月那段，指数只涨 5.52%。

宏利在乘数加持后，实际给到 6.35%。

这个细节很关键。

不只是牛市能放大。

中等上涨时，也能多一点。

我自己的判断很明确。

只看2025年，全美的封顶更漂亮。

但如果你更在意大公司稳定性、规则清晰度、长期持有体验。

宏利也很能打。

全美更像进攻型。

宏利更像稳健型。

别把它们混成一种产品。

永明的乘数账户：Cap不高，但结果不低

永明「SunBrilliance IUL」有个特点。

玩法更多。

它有乘数账户。

也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。

单看这个数字，不算突出。

但2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数结构的作用。

表面 Cap 低一点。

结算时通过乘数，把结果撬上去。

再看优选账户 Optimum。

绝大多数月份，派息率是 10.20%。

这组数据也不弱。

尤其在2025年这种市场里，永明的产品设计确实发挥出来了。

不过，永明我会多说一句。

它适合愿意看懂账户规则的人。

你不能只问一句“收益多少”。

你要知道自己选的是哪类账户。

乘数怎么生效。

优选账户怎么结算。

费用和长期假设怎么配合。

永明不是不好。

但它不适合懒得看结构的人。

如果你希望规则越简单越好。

那友邦这类直接型产品，反而更容易理解。

熊市看保底：友邦9%不激进，但胜在简单

友邦「Platinum Indexed Legacy」的封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段，全部触达封顶。

实际派息率都是 9.00%。

这个表现不花哨。

但很干净。

涨得超过9%。

就给9%。

涨得不到9%。

就按实际涨幅。

2025年4月成熟段，指数涨幅 3.16%。

客户实得 3.16%。

友邦这类产品，我不会说它最激进。

它不是。

但它胜在直观。

对于很多家庭来说，简单本身就是价值。

尤其是高净值客户做传承配置。

钱不是为了每年都赌最高。

而是要长期放得住。

看得懂。

拿得稳。

IUL里还有一个最重要的底。

就是 0% Floor Rate。

这个底不是装饰。

过去波动期，它多次保护过客户本金。

这里要讲明白。

0%保底，通常指指数账户的结算收益不为负。

不代表整张保单没有任何成本。

保单费用、保障成本、账户选择，仍然要看。

我不建议把IUL当成短期理财。

更不建议拿随时要用的钱去做。

这类产品适合长期资金。

最好是你已经准备做美元资产配置。

也接受长期持有。

那它的0% Floor 才有意义。

短期钱别碰。

周转钱别碰。

看一年收益就想进出的，也不合适。

标普500是主线，恒生账户要谨慎

2025年这批数据里，还有一个很清楚的信号。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500标普500指数。

这不是偶然。

过去几年，美股核心资产的表现，确实更强。

尤其是大型科技股和美国龙头企业。

它们撑住了很多指数账户的派息。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，在过去两年多次触发 0%保底。

这不是说恒生永远不好。

也不是说港股没有机会。

但如果你买 IUL，是为了长期现金值增长和稳定结算。

我会优先看标普500账户。

这点我立场很明确。

同样是IUL，我会优先选标普500挂钩。

恒生挂钩账户，除非你非常理解波动。

也愿意承担连续0%结算的可能。

不然不要为了“熟悉港股”就选它。

熟悉不等于适合。

2025年大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20%。

这个区间很漂亮。

但这个漂亮，主要来自标普500。

别把标普500的表现，误认为所有指数账户都一样。

这是很多人最容易看错的地方。

写在最后：IUL可以看，但别把它神化

回到2026年5月10日这个时间点。

我们再看2025年的市场。

那一年全球资本市场震荡很大。

美股有强势上涨。

也有突然回调。

关税消息一来，单日大跌也会出现。

美联储在2025年10月降息 25个基点。

联邦基金利率降到 3.75%-4.00% 区间。

美元利率进入下行通道后，很多美元定存的吸引力会下降。

这个背景下，IUL的确更容易被高净值客户重新关注。

我理解这种需求。

大家不想再只追暴利。

更想守住底线。

再去博一点上限。

IUL刚好卡在这个位置。

牛市里，它能通过 Cap 拿到 9%-11.20%。

震荡市里，它可能还有 3%-6% 的正结算。

熊市里，0% Floor 能挡住指数账户亏损。

这就是它的价值。

但我不接受把 IUL 讲成“稳赚高息”。

这个说法太粗糙。

也不负责任。

它的真实逻辑是：

市场大涨，你拿到封顶以内的收益。

市场小涨，你按规则拿实际涨幅。

市场大跌，指数账户守住0%。

中间还有费用。

还有保单结构。

还有持有周期。

还有不同账户选择。

看懂这些，再谈配置。

数据摆这儿，谁也糊弄不了谁。

全美的 11.20% 很亮眼。

宏利乘数后的 10.70% 很扎实。

永明的 9.78%和10.20% 证明了结构设计的效率。

友邦的 9.00% 不激进，但够直接。

如果你问我怎么选。

我会这样分。

想要更高封顶，能接受更进取的风格，可以重点看全美。

想要稳健一点，又希望好年份收益不低，宏利值得认真比较。

愿意研究账户设计，永明有空间。

只想要简单清楚，友邦更好理解。

但有一类人，我不建议碰。

短期资金。

现金流紧的人。

看见高收益就冲的人。

这类人买 IUL，后面大概率会难受。

IUL不是用来赌一年的。

它是长期美元资产配置工具。

说白了。

它适合已经有资产底盘的人。

适合想做传承、杠杆保障、长期现金值的人。

也适合能接受“收益不是每年固定”的人。

别被“高收益”三个字晃晕了，看机制。

机制看懂了。

你才知道自己买的到底是什么。

大贺说点心里话

如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦这几类IUL，别只问哪家收益高。把账户规则、费用、持有时间和资金用途放在一起看，结果会清楚很多。