周大福「匠心·飞越」数据很漂亮，但我自己不会买

你好，我是大贺。

今天聊周大福人寿新出的周大福「匠心·飞越」。

这款产品最近挺火。

有些自媒体把它说成“香港最好的产品”。还说什么 116 提领很无敌。听起来很爽。

但我看到这种话，第一反应不是心动。

是皱眉。

我买港险比较早。2018 年就买了第一张。现在手上有 5 张不同保司的保单。我买过我知道，港险这东西，纸面好看不等于拿到手好看。

尤其是储蓄分红险。

演示数字是一回事。十年后、二十年后，真实兑现又是另一回事。

全网都在夸匠心飞越，我反而想先冷静一下

我不喜欢“最好的产品”这种说法。

这个世界上没有最牛的人。也没有最好的产品。

只有适不适合。

周大福「匠心·飞越」上线以后，市场声音很热。主打的是 116 提领模式。也就是整付保费后，从第 1 个保单周年日起，每年提取总保费的 6%。

这个玩法确实吸睛。

不过，越是这种被吹得很满的产品，我越会多看两眼。

不是说它一定不好。

而是港险里最容易误判的地方，就是把演示表当成承诺书。

分红实现率这东西，真的不能轻看。

2025 年香港保险业分红实现率公开披露后，市场其实已经给过提醒。有些储蓄险系列，分红实现率低于 80%。个别甚至落到 60%-70% 区间。

老客户最懂这事。

当年我也心动过。看到演示收益很漂亮。觉得长期放着肯定不错。

后来才明白。

时间是最好的试金石。

趸交4年预期回本，20年到6.5%，数据确实很能打

公允地讲。

只看条款和演示数据，周大福「匠心·飞越」确实强。

整付保费版本，预期第 4年 回本。保证回本期 10年。TIRR 达到 6.5% 的保单年份，是第 20年。

这个数据放在香港同类产品里，很亮眼。

拿友邦环宇盈活来比。

友邦趸交，预期回本 5年。保证回本 16年。达到 6.5%，要到第 28年。

周大福是预期 4年 回本。保证 10年 回本。第 20年 到 6.5%。

差距很直观。

预期回本快 1 年。保证回本快 6 年。达到 6.5% 快 8 年。

这不是小优势。

单看这一页。

我承认，匠心飞越几乎找不到明显短板。

但你要注意。

这是演示。

不是保证。

保证部分和非保证部分，要分开看。港险储蓄险里，很多漂亮收益，靠的是未来分红。

这也是我后面要讲的重点。

再看2年缴和5年缴，盛利2、星河尊享2也不占便宜

有人可能会说。

趸交强，不代表缴费版本也强。

那我们继续看。

安盛盛利2，2年缴。预期回本 5年。保证回本 13年。达到 6.5%，要第 29年。

永明星河尊享2，2年缴。预期回本 4年。保证回本 13年。达到 6.5%，要第 35年。

周大福「匠心·飞越」趸交版本，预期回本 4年。保证回本 10年。第 20年 到 6.5%。

这个对比下，周大福确实很猛。

再看 5 年缴。

匠心飞越 5 年缴，预期第 7年 回本。保证回本 13年。第 24年 达到 6.5%。

这个表现也不差。

放在市场里，确实是第一梯队。

我这里不硬黑。

数据好就是好。

产品设计上，周大福这次是很拼的。

但问题也在这里。

一个品牌口碑并不占绝对优势的公司，突然把收益演示做到这么满。你不能只看“满”。还要问一句。

它靠什么做到的？

116和557提领很诱人，但别把现金流当成稳稳到手

这款产品最容易让人心动的，是提领。

116 趸交模式。

第 1 个保单周年日起，每年提取总保费的 6%。

5 年缴还有 557 模式。

第 5 个保单周年日起，每年提取总保费的 7%。

说实话。

116 趸交提取，目前其他家很难复制。

这一点，周大福确实做到了极致。

5 年缴 557 提取模式下，匠心飞越第 34年 TIRR 达到 6.5%。对比一些同业演示，也明显更强。

但我会把话说重一点。

如果你是冲着“稳定现金流”去买，我不建议你只盯着116和557。

提领规则是一回事。账户里的现金价值和未来分红，是另一回事。

你每年能不能舒服地领。领完以后，保单长期价值还能不能撑住。这里面有变量。

尤其是分红险。

不是银行存款。

不是债券票息。

不是写死的固定收益。

2025 年有些老款储蓄险分红实现率下调，引发不少老客户讨论。部分产品较前一年下调 10-15个百分点。这事不是理论风险。

它已经发生过。

我最怕的，就是客户把“演示提领”理解成“保证提领体验”。

这两个差很远。

香港保险大涨38.1%，周大福只涨0.9%，这才是我最在意的信号

接下来才是我真正谨慎的地方。

2025 年，香港市场总标准保费收入 1848亿港元。同比增长 38.1%。

这是什么背景？

内地资产荒还在。很多家庭在找长期美元资产。香港保险继续承接大量资金。

在这种大环境下，香港 15 家头部保险企业里，只有太平香港新增保费同比负增长。其余 14 家都是正增长。

但周大福人寿的新增保费同比上涨，只有 0.9%。

几乎没动。

对比一下。

保诚同比增长 7.6%。

友邦同比增长 28.3%。

万通同比增长 97.5%。

安盛保险香港同比增长 126.3%。

你看这些数字，就会发现一个很现实的问题。

市场并没有因为周大福产品做得激进，就大规模用脚投票。

这点我很在意。

保险不是买一瓶饮料。

买完不好喝，下次不买就行。

储蓄险是十年、二十年、三十年的事。

客户买的是产品。更是公司。更是未来几十年的资产管理能力。

周大福人寿 2025 年只涨 0.9%。我不认为这是偶然。

我的判断很直接。

市场对它有观望。也有担忧。

这不是我一个人的情绪。

资金流向已经写在保费数据里了。

新世界亏196亿，周大福人寿多次换股东，底子我不放心

周大福人寿背后的股东背景，要认真看。

公开资料里，新世界发展在 2024年11月 被剔除恒生指数成分股。

2024 年全年亏损 196亿港元。总负债 1644亿港元。

到了 2025 年，又爆发约 248亿港元 永续债利息无力偿付问题。后来达成 882亿港元 债务延期。

这不是小波动。

这是集团层面的财务压力。

保险业务在这个体系里，也不是绝对核心。

新世界集团的核心业务，更多是商业地产、珠宝、酒店这些。保险只是多元业务的一部分。

再看周大福人寿自己的历史。

它成立于 1985年。

1995 年、2007 年、2015 年、2018 年，多次变更控股方。

2018 年，郑氏家族以 215亿港元 收购富通保险。

2024 年 7 月，富通保险正式更名为周大福人寿。

更名时，偿付能力充足率是 314%。

这个数字不低。

我不会说它马上有什么问题。这样说不负责任。

但我会说另一句话。

我不喜欢这种股东和品牌历史过于折腾的长期储蓄险。

港险储蓄险不是看一年两年。

它看的是几十年。

你今天买进去。未来分红政策会不会变。投资策略会不会变。股东还会不会变。管理层会不会换方向。

这些都不是小事。

周大福「匠心·飞越」做出极致演示收益，当然有产品设计能力。

可我更倾向于认为，它也有市场竞争压力。

品牌口碑优势不够强。只能靠更激进的性价比，去抢市场注意力。

这不是不能买的理由。

但这是我不会买的理由。

写在最后：85%权益仓的账，最后要你自己承担

最后看底层资产配置。

周大福「匠心·飞越」目标资产组合里，权益类资产占比最高可达 85%。固定收入类资产是 15%-80%。

这个配置，不算保守。

说得直接点。

它不可谓不激进。

权益类资产高，市场顺的时候，演示可以很好看。提领也可以设计得很漂亮。

市场不顺的时候，分红波动也会更敏感。

黑天鹅一来，问题就会变得现实。

分红下调。收益缩水。提领取不舒服。长期预期落空。

这些都可能发生。

你要问我这款产品适合谁。

我觉得只适合一小部分人。

比如你愿意赌周大福相关资产和信用环境在底部反转。或者你只想持有 10-20年，后面一次性退保使用。

毕竟趸交 10年保证回本。

这个点是它的底线优势。

但如果你买港险，是为了养老金。教育金。传承。长期现金流。

那我会很明确。

我不推荐周大福「匠心·飞越」。

不是因为它演示不好。

恰恰相反。

它演示太漂亮了。

漂亮到我会更关心背后的代价。

香港还有很多经营更稳、历史更长、分红政策更可观察的保司和产品。

没必要为了高出零点几个点的演示收益，主动承担额外不确定性。

我自己的选择也很简单。

我不会买。

如果你追求稳健，周大福「匠心·飞越」100% 不适合你。

纸面好看不等于拿到手好看。

这句话，我买过我知道。

大贺说点心里话

港险不是不能追收益，但别只追演示表。真正差距，往往在公司、渠道和长期兑现里。想看清楚怎么买更省、更稳，可以来找我聊聊。