宏利宏挚家族：老客户复盘后，我更看重公司和资产底盘

你好，我是大贺。

5年前，我给女儿配置过一份宏利储蓄险。那时候我也纠结。看收益。看回本。看提取。还看了一堆同业产品。

现在回头看，买完之后才发现，选公司比选产品更关键。

今天聊的是宏利「宏挚家族」。也就是宏挚传承，和2026年1月新上线的宏挚家传承。

截至2026年05月10日，我重新看了一遍宏利2025年全年业绩。也看了它的资产配置。我的判断很明确。

这类产品，不能只看第几年到6.5%。更要看三个东西。

公司能不能长期扛住。资产底盘够不够稳。产品节奏是不是匹配你的钱。

留学、置业、养老、传承，一份保单要先说清用途

很多朋友问港险。第一句就是收益多少。

说实话，一开始我也不懂。我5年前也这么问。

后来我发现，储蓄型港险不是买一个数字。它是把一笔钱，放进一个长期结构里。

你要先问自己。这笔钱到底干什么。

孩子留学。可能10年后用。置业或创业。可能前中期要提。养老。更看20年后现金流。传承。看的就不是自己这一代了。

这四件事，对产品要求不一样。

宏挚传承更偏前期。它主打前期回报和灵活提取。像留学、置业、创业这类场景，更容易接得住。

宏挚家传承更偏中后期。它强调稳健增值和多元传承功能。养老金储备。家族财富安排。更适合放得久的钱。

这就是我看宏挚家族的核心。

不是一张保单解决所有问题。是前期和后期，分工更清楚。

宏利香港现在服务超过260万港澳客户。这个体量不小。但我不会只因为客户多就下判断。

客户多，说明市场接受度高。真正要看的是后面。公司业绩。资产配置。产品现金价值节奏。

先看宏利这家公司，够不够接住长期承诺

保险公司不是基金公司。

你买储蓄险，不是买一年两年。很多人一放就是二三十年。甚至更久。

这时候，公司底盘很重要。

宏利2025年集团总资产达到10,254亿加元。总投资资产达到4,599亿加元。新业务价值同比增长18%。

2025年归属于股东的净收入是56亿加元。比2024年上升2亿加元。

它还宣布普通股股息上调10.2%。2025年的汇回资金达到64亿加元。

这些数字说明什么？

我会这么看。宏利不是只靠讲故事卖产品。它的盈利能力、现金回流、股东回报，都还在往上走。

全年核心盈利和保险新造业务表现，也创下新高。

这点对保单持有人很关键。分红型储蓄险背后，靠的是长期经营能力。不是某一年演示表好看。

5年前我买的时候，内地客户赴港投保还没这么热。

2025年下半年，赴港开户和投保明显升温。2025年10月1日到11月30日，内地访港旅客达到720万人次。保险业务相关访港占比也明显提升。

当年算少数派。现在更像趋势。

但人多不代表你也要冲。

我不建议短期资金买这类产品。

至少要先确认。你这笔钱能放多久。中间会不会急用。家庭现金流有没有备用金。

75亿核心盈利和35亿新业务价值，我更看重连续性

看保险公司业绩，不要只看单年爆发。

我更看连续性。

宏利2025年全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

2025年全年核心ROE为16.5%。第四季核心ROE为17.1%。

第四季LICAT比率是136%。这个指标可以理解为资本充足程度的一部分。它不是越高越好这么简单。但低了肯定让人不舒服。

核心EPS为4.21加元。较2024年上升8%。

APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新造业务价值上升18%。

这一组数字，我愿意给高分。

再拉长看。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年达到35亿加元。

核心盈利，2018年是56亿加元。2025年达到75亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年达到97亿加元。

中间不是每年都完美。但整体趋势够清楚。多数时段都在稳步攀升。没有大起大落式的难看波动。

我自己的判断是。

宏利这轮增长，不是只靠短期行情。

它的新业务价值和年化保费，已经进入更高量级。对储蓄型保单来说，这种基本盘比单个产品的宣传页更重要。

不过也要提醒一句。

业绩好，不等于每张保单都适合你。公司强，只解决“能不能长期承接”的问题。你的钱能不能放得住，是另一个问题。

香港市场贡献近四成，这不是小分支了

很多人买香港保险，会担心一个问题。

香港市场对集团来说，到底重不重要？

这个问题很现实。市场越核心，资源越容易倾斜。产品迭代也更积极。服务投入也更有动力。

宏利2025年数据里，香港的存在感很强。

亚洲市场，也就是以香港为核心的板块，核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。核心盈利达到11亿美元。年化保费达到20亿美元，刷新历史纪录。

再看渠道端。

香港保监局2025年第三季度数据显示，宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。

经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

这个增速很猛。说明市场端接受度不低。

全球财富与资产管理业务WAM全年核心盈利也增长14%。这说明宏利不是只有保险业务在动。财富管理线也在贡献利润。

我的判断很直接。

如果你买的是香港宏利产品，香港市场的战略地位是加分项。

它不是集团里一个边缘市场。它已经是增长引擎之一。

但我也不会把这个当成保单收益保证。产品的非保证部分，仍然要看分红表现和未来投资环境。

4599亿投资资产，真正该看的是怎么配

储蓄险看久了，你会发现一个问题。

销售页上写的回报率，只是结果。资产端怎么投，才是底层。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产达到4,599亿加元。同比提高4%。

其中，**77.5%**的投资资产为固定收益资产。

这点我很看重。

保险资金最怕什么？不是赚得不够刺激。而是资产波动太大，和长期负债不匹配。

固定收益占比高，意味着风格偏稳。不是追求短期冲高。

地域上也比较分散。

约**40%**资产投资于美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

这不是说全球分散就没有风险。

汇率会波动。利率会变化。信用市场也会有周期。

但比起集中押一个地区，一个行业，我更喜欢这种结构。

宏利还重仓防御性政府债券与公用事业债券。

这类资产不性感。但适合保险公司。

我买储蓄险，不希望保险公司拿我的长期钱去赌高波动。

这一点，宏利的资产端风格是符合我偏好的。

96%投资级债券，压舱石够不够重

再往下看债券。

宏利的多元债券及私募债券，占总投资资产的58%。规模达到2,659亿加元。同比增加56亿加元。

债务证券及私募债券里，**96%**为投资级评级。**70%**评级达到A级及以上。

这两个数字很关键。

投资级占比高，说明信用质量整体更稳。A级及以上占比高，说明不是只卡在BBB边缘。

债券配置也比较分散。

政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品9%。工业9%。能源7%。

银行业和房地产相关，各占5%。周期性消费品占4%。其他金融服务占3%。

基础材料、保险、通讯、按揭抵押债券等，权重都不高。

政府及机构债券，是这套组合的压舱石。公共设施和非周期性消费品，则更偏防御。

证券化资产部分也要看。

优质证券化资产中，**70%**资产质量达到A及以上等级。

波动较高的证券化资产，只占总资产的0.5%。合计20亿加元。而且**95%**为A及以上等级。

这部分我会给一个明确判断。

宏利的资产底色偏稳，不是激进型保险公司。

适合长期财富规划。适合养老、教育、传承这类慢钱。

短期套利的钱，不适合。

宏挚家传承上线后，宏挚家族的分工更清楚了

说回产品。

2026年1月，宏挚家族上线了宏利宏挚家传承。

这次升级，我最关注的不是名字变了。而是产品组合更完整了。

宏挚传承偏前期。它适合对灵活提取有要求的人。

宏挚家传承偏中后期。它强调长期回报和传承安排。

宏挚家传承是5年缴费。核心看点是第27年总回报率达到6.5%。

其中，宏利宏挚家传承GC，第27年总回报率达6.5%。

GC和GS的预期回本年期，均为6年。

宏挚家传承GS，第10年回报率4.29%。第20年回报率6.00%。

宏挚家传承GC，第30年退保价值585%，回报率6.50%。

第40年退保价值1099%，回报率6.50%。

这个数据漂亮吗？

漂亮。

但我不会只按6.5%去做决定。

港险里很多回报率，都是建立在长期持有和非保证利益基础上。你中途退。你频繁提。你资金周期不匹配。最终体验会差很多。

宏挚家传承更适合20年以上不用的钱。

如果你只是想6年回本就撤。我不建议你把它当短线工具。

要我给朋友推荐，我只说三点。

第一，给孩子留学和前期用钱。优先看宏挚传承这种前期更灵活的设计。

第二，给自己养老和家庭传承。宏挚家传承更对口。

第三，已经有一张宏挚传承的人，可以考虑加一张宏挚家传承。它不是替代关系。更像补全后半程。

我自己作为老客户，看完2025年业绩和资产配置后，对宏利的底盘更放心。

2025年中国高净值家庭平均海外资产配置比例升至32%。较2023年提升7个百分点。美元保单也是重要载体之一。

这个趋势，我身边感受很明显。

以前大家问的是，要不要配置海外资产。现在问的是，怎么配得更稳。

我的立场很清楚。

长期家庭资产规划，可以重点看宏挚家族。

短期资金、备用金、未来三五年要大额动用的钱，别碰。

这类产品的价值，不在于短期快进快出。它真正适合的是家庭里那笔“不急用，但要有安排”的钱。

大贺说点心里话

如果你已经看到这里，真正要做的不是急着买。是先把自己的资金周期、币种需求和提取计划列清楚。港险最大的信息差，往往不在产品名，而在怎么买、怎么配、怎么少走弯路。