给孩子存教育金，港险公司怎么选？这份避坑指南我研究了3个月

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

作为两个孩子的妈妈，教育金规划这件事，我比任何人都上心。

前几天刷到一条新闻，耶鲁大学2024-2025学年的总费用突破了9万美元，斯坦福涨幅5.5%，波士顿大学也逼近9万。

我当时就想，按这个涨法，等我家老大18岁去留学，四年下来没个300万人民币根本打不住。

孩子的事不能马虎。我花了3个月时间，把香港主流保险公司翻了个底朝天，今天这篇文章，就是我研究的全部成果。

选港险为什么要先选公司

很多妈妈一上来就问我：大贺，哪款产品收益最高？

我当时也纠结过这个问题，后来才想明白——选港险，本质上是在选保险公司。

为什么这么说？香港汇集了来自全球各地的头部保险公司，总共有157家。产品琳琅满目，今天这个说30年翻6倍，明天那个说提领更灵活。

但你知道吗？所有产品对比都是按照分红实现率**100%**来测算的。

问题来了：分红实现率能不能达到100%？这完全取决于保险公司的能力和意愿。

一味地比预期收益，对新手来说没啥意义。还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

说白了，产品是保司设计的，钱是保司拿去投资的，分红是保司决定给多少的。

选对公司，产品差不到哪去；选错公司，收益吹得再高也是画饼。

所以今天这篇文章，我会从抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来竞争力四个维度，帮你把主流保司扒个清楚。

香港保险公司全景图

在正式开始之前，我先帮你梳理一下香港保险市场的大概情况。

按照股东背景，可以简单分为3类：

外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意。这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。像友邦1919年成立，在香港扎根94年；宏利1887年成立，入港128年，都是百年老店。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

从2024年度保费排名来看：

• 友邦：275.03亿港元（12.54%），排第一
• 宏利：225.16亿港元（10.27%），第二
• 保诚：179.76亿港元（8.20%），第三
• 富卫：168亿港元（7.66%），第四
• 国寿：118.89亿港元（5.42%），第五

作为过来人，我的建议是：给孩子存教育金，优先考虑前五名的大公司。

毕竟这笔钱要存15-20年，公司稳不稳太重要了。

第一关：抗风险能力

我们动辄投入几十上百万给孩子存教育金，安全性是第一位的。

万一保险公司出问题，孩子的学费可就悬了。

怎么判断保司的抗风险能力？看3个指标——偿付率、信用评级、历史和规模。

偿付率简单来说就是保险公司还债的能力。香港偿付率红线是150%，低于150%监管不会让保险公司开展新业务。偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但这里有个误区：偿付率并不是越高越好。过高可能意味着账上躺着一堆现金，安全是安全了，可创造利润的效率低了。所以偿付率只要合格就行，不用过度追求。

信用评级是第三方机构给出的客观参考。三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

我把主流保司的数据整理出来了：

• 友邦：成立1919年（106年），入港1931年（94年），资产规模3055亿美元，偿付率257%，标普AA-，穆迪Aa2，惠誉AA
• 宏利：成立1887年（138年），入港1897年（128年），资产规模6852亿美元，偿付率250%，标普AA-，穆迪A1，惠誉AA-

这个我亲测有效：这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

第二关：分红稳定性

这部分很重要，也是考验心态的部分。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

尤其是给孩子存教育金，15年后要用钱的时候，分红能不能兑现，直接决定孩子能去什么学校。

我把各家保司的分红实现率数据拉出来对比了一下：

• 友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%
• 保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%
• 忠意、太平、太保：分红实现率全为100%

看出什么问题了吗？

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好（323%），差的年份特别差（5%）。这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了。

相比之下，友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

还有一点要特别注意：如果你比较看重提取功能（比如孩子18岁开始每年领学费），务必单独重视复归红利的实现率水平。

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高（20%以上），如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

第三关：投资风格

搞定了安全性和分红稳定性，接下来就是赚钱的能力了。这取决于保司的投资策略。

根据权益类资产投资配比，可以把保司分为三种风格：

• 保守型（权益类占比5%以内）：只求安安稳稳
• 稳健型（权益类占比5%-20%）：在求稳的前提下尽量追求收益
• 激进型（权益类占比20%以上）：市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大

我把主要保司的投资风格整理出来了：

• 友邦：固收类69% / 权益类24%，稳健型，投资亚太，债券占比83%
• 保诚：固收类49% / 权益类49%，激进型，投资亚太，债券占比58%
• 国寿（海外）：固收类81% / 权益类2%，保守型，**50.6%**投资美国、**30.3%**投资亚太

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

但给孩子存教育金，我个人倾向于稳健型——既不会太保守错过收益，也不会太激进承受大波动。

还有一个细节值得关注：友邦**44%**投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券，怪不得都说友邦比较稳。

第四关：未来竞争力

这部分是我最想跟你分享的，因为它直接关系到孩子18岁时能拿到多少钱。

现在利率下行几乎已经成了共识。2025年英国留学费用普涨3%-5%，牛津大学2025/26学年学费暴涨10,640英镑（约9.7万人民币），伦敦地区商科学费30-35万人民币/年。

留学成本在涨，但利率在跌，保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

我踩过的坑你别踩——选保司一定要看它的未来竞争力，而不是只看历史数据。

我研究了各家保司的应对方案，发现主要有三种策略：

策略一：拉长债券久期（代表：友邦）

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，内地保司平均周期是6-8年。周期越长，越能锁定当前的高利率，减少利率波动带来的影响。

友邦在这方面做得最极致：2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这意味着什么？友邦提前锁定了长期利率，即使未来利率继续下跌，它的投资收益也不会受太大影响。

这对于需要持有15-20年的教育金来说，是非常重要的保障。

相比之下，安盛超5年到期债券占比仅72%，差距还是挺明显的。

受规模和资金限制，小公司很难做到拉长债券久期。这也是为什么我建议给孩子存教育金要选大公司的原因之一。

策略二：增配权益类资产（代表：保诚、国寿海外）

保诚的权益类投资占比高达49%，是典型的激进型策略。好处是收益上限高，坏处是波动大。

不过话说回来，保诚虽然短期波动大，但长期分红拉通来看还是挺不错的。如果你有耐心，给保诚足够的时间（比如20年以上），它是可以争取给你一个合理的回报的。

国寿海外的新品傲珑盛世也改成了英式分红，提高了权益类投资占比，收益更高。这说明中资保司也在积极应对利率下行的挑战。

策略三：增加另类投资（代表：安盛、宏利、永明）

什么叫另类资产？就是剔除主流的股票、债券等资产，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛在这方面是先行者：2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。早在2007年，安盛就开始布局ESG板块了。

从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

宏利虽然没有像安盛这么早布局另类投资，但这些年来也是后来居上。根据年报信息，宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

永明也在积极增加另类投资配置，以应对利率下行的压力。

为什么这部分这么重要？

我给你算一笔账：

假设你现在给孩子存教育金，每年5万美元，交5年，总投入25万美元。15年后孩子18岁开始用钱。

如果保司投资能力强，年化收益6%，15年后账户价值约60万美元。

如果保司投资能力弱，年化收益4%，15年后账户价值约45万美元。

差距15万美元，按现在汇率算就是100多万人民币。这可是孩子两年的留学费用啊！

所以选保司不能只看历史数据，更要看它有没有能力应对未来的挑战。

结论：不同需求选谁

梳理完这四个维度，我心里已经有了清晰的答案。大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

求稳首选：友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。它拉长债券久期的策略，对于需要长期持有的教育金来说特别合适。

第一次接触港险的妈妈，我觉得可以重点考虑友邦。

稳中求进：宏利、安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，而且另类投资配置丰富。安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸，ESG投资布局早，未来竞争力强。

想早点领钱：永明

如果你比较看重提取功能，比如孩子18岁开始每年领学费，首选永明。它家的万年青星河系列复归红利占比高，保证收益也高，注重提取功能的妈妈可以重点看看。

作为过来人，我想说：给孩子存教育金这件事，选对保司比选对产品重要100倍。

产品年年都在更新，但公司的底子不会轻易改变。希望这篇文章能帮你少走弯路。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、什么时候买、能省多少钱，这里面的门道更多。很多妈妈不知道的是，同样的产品，不同渠道的价格可能差出一辆车。