宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，真不是同一场比赛

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这事挺有意思。

按理说，新产品出来，老产品就该慢慢退场。港险这两年也基本是这个节奏。友邦盈御3退居二线。万通富饶千秋换代。保诚的信守明天，永明的星河尊享，也都按**6.5%**时代重新设计过。

但宏挚传承没有退休。

宏挚家传承也不是简单来接班的。

来，咱把牌都摊开。这两款更像是宏利自己安排的一组“双打”。

20年内，宏挚传承还很能打。20年后，宏挚家传承开始接管。

这个判断，我会讲得很明确。

宏挚传承没退休，是因为20年内还真难追

宏利今年出的宏挚家传承，确实是按6.5%时代做的产品。

它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年就登顶6.5%。目前看，是市场上很快的选手。

但问题来了。

既然新产品这么快，宏挚传承为什么还在？

答案很简单。

20年以内，宏挚传承仍然非常强。

不是情怀。是数据。

同样看5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。只看演示收益。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承的IRR都是0.00%。友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这个差距不小。不是零点一零点二。是接近一个点。

到第18年，宏挚传承是5.93%。友邦和保诚还在**5.45%到5.46%**附近。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。其他5年缴产品，大多还在**5.8%**附近。

我自己的判断很直接。

如果你的储蓄计划就是20年以内，宏挚传承仍然应该排在很前面。

尤其是教育金。婚嫁金。或者自己接近退休。这些钱通常不是放40年、50年。它有明确使用时间。

这笔账得这么算。你20年要用钱，就别硬拿50年数据安慰自己。

很多产品远期很好看。但你用不到。那就不是你的收益。

它为什么前20年这么强？核心是终期红利押得很重

宏挚传承的结构很特别。

它只有一层非保证红利。就是终期红利。

没有复归红利。

普通港险分红，常见是两层。一层复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。一层终期红利。退保或保单终止时才派发。

复归红利的好处，是有一定锁定感。坏处也明显。它会让前期增长没那么放得开。

宏挚传承不是这个路子。

它没有复归红利。资金更集中地跑去终期红利。前期演示收益才会冲得这么快。

再看保证层。

交完5年保费。到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

宏挚传承的保证层更薄。

保证层越厚，确定性越高。但增长速度通常没那么快。保证层越薄，更多空间给非保证终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。宏挚家传承同期是34万。

这多出来的部分，就是它前期IRR领先的重要来源。

不过代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。宏挚家传承是第16年。

我不建议保守型客户只盯着宏挚传承的前期IRR。

它收益效率漂亮。但保证回本慢。而且红利锁定感弱。

每个产品都有自己的脾气。宏挚传承的脾气，就是把速度放在前面。把波动和不确定性也一起交给你。

到第22年，宏挚家传承才真正换上来

继续看5年缴。

宏挚传承在前20年很强。但它不是一路赢到底。

按照演示收益，宏挚传承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。宏挚家传承第27年就到6.50%。保诚信守明天大概第28年登顶。

两款宏利产品的分界点，是第22年。

第20年，宏挚传承IRR是6.00%。宏挚家传承是5.81%。

第22年，宏挚传承还是6.00%。宏挚家传承到6.01%。从这里开始反超。

第27年，宏挚传承仍是6.00%。宏挚家传承到6.50%。

这里有个常见疑问。

宏挚传承会不会实际分红更好。然后更早跑到6.5%。

我会谨慎一点。

按100%分红实现率，宏挚传承就是现在这个演示水平。要提前达到6.5%，分红实现率要明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。这已经能交卷。

你指望长期超额10%到20%。我不会按这个假设做决策。

这不是说不可能。是说不该当成基础方案。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万。占总保费60%。宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承34.3万。

第22年，宏挚传承106.0万。宏挚家传承106.3万。宏挚家传承第一次反超。

第27年，宏挚传承158.7万。宏挚家传承185.7万。差距已经拉到27万。

这里我有保留。

宏挚家传承的长期演示，不是线性变强。它在20年后有明显换挡。

终期红利CAGR看得更清楚。

Y10到Y20，宏挚传承是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

接近12%的终期红利复合增速。说实话，我会有点慌。

长期收益不是靠某一年冲高。它要很多年持续兑现。

终期红利越集中。未来分红实现率对最终收益影响越大。

这里我的判断是：

20年以上持有，宏挚家传承比宏挚传承更适合。

但你不能只看第27年6.5%。你还要接受它后段演示对投资回报的要求更高。

如果你是非常保守的人。不喜欢红利波动。宏挚家传承也不一定舒服。

宏利凭什么敢给这个长期预期？

聊到这里，一定要问保司能力。

别信单一产品吹牛。横评才能出真章。

宏利的分红基金规模，在香港排名第三。规模是3000多亿。

债券比例大概43%左右。不算特别高。权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

宏利公布的资产配置区间也比较宽。

债券和其他固定收入资产：25%-55%。非固定收入资产：45%-75%。

非固定收入资产包括股票、私募股权、房地产等。主要投向美国、欧洲和亚洲市场。

更值得看的是折现率。

宏利精算假设里，10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这在同行里很高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的投资能力，是比较有信心的。至少从精算假设看，它敢给更高的长期折现率。

我还会看一个线索。宏利有约617亿加元另类长期资产。也就是ALDA。包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有个特点。流动性低。锁定期长。理论上可以拿到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在。它确实可以支撑更高的折现率假设。

但我要说清楚。

财报没有直接写。“因为ALDA，所以折现率6.47%”。

这只是一个合理线索。不是铁证。

还有一个数据让我没法太兴奋。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

差距不大。

如果ALDA优势非常明显。我本来会期待分红达成表现拉开更大差距。

现在没拉开。可能是回报周期还没到。也可能是市场环境压住了。也可能优势本来没那么夸张。

这点我不会替产品美化。

宏利有支撑长期预期的逻辑。但公开数据还不足以让我无条件相信后段加速。

还有一点。

仅凭公开资料，不能直接说宏挚家传承资产池更激进。资产配置比例区间看起来一样。但实际配置不一定一样。

我能说的只有一句。

宏挚家传承的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这句话比“它一定更激进”更准确。

安盛盛利2的2年缴，别和宏利5年缴混着比

很多朋友会问。

安盛盛利2至尊不是也很强吗？它支持2年缴。是不是比宏利更香？

确实强。但比较方式要对。

安盛盛利2用2年交。宏挚传承和宏挚家传承用5年交。这本来就不是同一条起跑线。

安盛2年交，第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏挚传承是6.00%。

但这笔账不能只看IRR。

同样总保费50万美元。安盛2年交，是每年25万美元。宏利5年交，是每年10万美元。

钱进场时间完全不一样。

看账户现金价值，更明显。

第10年账户现金价值。宏挚传承70.1万。宏挚家传承66.4万。安盛盛利278.2万。

第30年。宏挚传承260.7万。宏挚家传承292.7万。安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这里要分清两个概念。

IRR看效率。账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。5年缴赢在资金压力更低。

如果你本来就准备一次性配置，我会优先看安盛2年缴。

尤其是你不想拖5年。也不担心短期换汇和现金流压力。那安盛这种2年缴节奏，确实更顺。

但对大多数家庭，我不会轻易推一次性大额。

2025年10月之后，人民币兑美元波动更明显。中间价一度突破7.15。三个月波动幅度超过2.5%。

这会影响换汇成本。也会影响你一次性投保的心理压力。

再加上2025年11月以后。宏利、安盛、友邦的预缴利率，从5%以上普遍下调到**4%-4.5%**区间。

预缴优势缩水。一次性大额配置的吸引力也没以前那么强。

截至2026年05月10日，我会这样看：

资金很充足，短期能完成配置，安盛2年缴更顺。普通家庭做长期储蓄，5年缴仍然是更现实的主流。

别把“账户值更大”直接等同于“更适合你”。钱先进场，当然滚得更久。但你也要先拿得出这笔钱。

写在最后：宏挚传承和宏挚家传承，适合的人不一样

把这篇讲完，其实答案就清楚了。

宏挚传承没有退休。因为它在20年以内仍然很强。

宏挚家传承也不是摆设。它从第22年开始反超。第27年登顶6.5%。它管的是更长的周期。

我的选择会很直接。

20年以内要用钱，我会优先看宏挚传承。

孩子教育。婚嫁。退休前后安排。这种时间点比较明确的钱。宏挚传承的前段效率更有意义。

20年以上长期传承，我会更倾向宏挚家传承。

它保证回本更早。长期IRR目标也更贴近6.5%时代。但后段终期红利增速要求更高。这点不能忽略。

还有一个更重要的前提。

这两款都没有复归红利逐年锁定。它们都押在终期红利上。

没有复归红利。就少了一层缓冲垫。

如果你中途要提领。也会从终期红利里提。高预期收益会被打折。

中途频繁用钱的人，我不建议碰这两款。

不是产品不好。是用法不匹配。

你要拿高收益。就要接受高波动。这句话在宏利这两款产品上，特别明显。

宏挚传承争议大。买的人很多。绕开的也不少。

我觉得这很正常。

有人要效率。有人要确定性。有人能等30年。有人第12年就要用钱。

产品本身没有对错。错的是拿错了钱。放错了期限。还只盯着一个演示数字。

来，最后一句话。

宏挚传承适合20年内追效率的人。宏挚家传承适合20年以上能承受波动的人。接受不了终期红利波动，就别硬上。

这就是我对这组产品的真实看法。

大贺说点心里话

港险产品不是只看哪张计划书数字更漂亮。缴费节奏、换汇成本、红利结构，都要一起算。你要是拿不准怎么买，可以把你的预算和用钱时间发我，我帮你把账拆开看。