宏利、永明、全美、友邦IUL横评：我会这样选

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊一类很多高净值家庭都在看的产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点。是四个名字。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我自己就买了IUL。2023年配过宏利。2024年又加了一份全美。

当时我也纠结过。为什么同一个人，会买两家？是不是一家不够好？还是销售话术太多，被绕进去了？

这篇我按老客户视角讲。不是把四家都夸一遍。也不是拿一个最高数字吓唬你。

我更想讲清楚。四家到底差在哪。哪些数字能看。哪些数字不能单独看。你该怎么选。

四家IUL放一起看，先看同一个口径

这次对比，用的是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司，截至2025年12月的最新派息报告。

今天是2026年05月10日。这个时间点看2025年的派息数据，比较有参考意义。

因为过去一年，市场并不平静。

高净值人群的资产配置思路，也在变。以前很多人想的是高增长。现在更多人问我的是，底线在哪？亏不亏本金？长期能不能拿到一个不错的上限？

Lombard Odier 2025年高净值报告里也提到。56%新加坡高净值人士采取分散化策略。53%转向更安全的资产类别。

这个趋势我感受很明显。

这也是我没把钱全押在一家保司的原因。

IUL的核心机制，其实就两个词。Cap封顶。Floor保底。

简单讲。挂钩指数涨了，你跟着拿收益。但最高拿到封顶率。挂钩指数跌了，账户收益按0%算。不是负数。

这就是它吸引人的地方。

市场大涨，可以吃到一段。市场大跌，账户不跟着跌穿。

不过你一定要记住。IUL不是直接买指数基金。也不是保本保息的定存。它是保险合同里的指数计息账户。

你买的是规则。不是买一句“标普涨我就赚”。

11.20%、10.20%、9.30%、9.00%，别只盯最高那个

四家放一起，最容易被拿来比较的数字，就是封顶率。

全美Genesis II/III的S&P 500 Index Account，封顶率是11.20%。永明SunBrilliance IUL的优选账户，实际派息率可到10.20%。宏利Signature IUL (II)的S&P 500账户，封顶率是9.30%。友邦Platinum Indexed Legacy的S&P 500子账户，封顶率是9.00%。

买之前我也这么想。封顶率越高，是不是越好？

现在回头看。不能这么粗暴。

封顶率高，当然有吸引力。全美的11.20%，在2025年这种美股强势年份，确实很漂亮。多个月份直接拿满。

但IUL还有另一个更重要的底层规则。Floor保底0%。

挂钩S&P 500指数无论跌多少，账户收益最低按0%算。本金不跟着指数亏损。这个设计，对高净值家庭很关键。

很多人买IUL，不是为了赌一年最高收益。是为了给一笔长期美元资产，放一个比较稳的规则。

我自己的判断很直接。

如果你只想冲上限，全美最有吸引力。

如果你想稳一点，宏利和友邦更容易理解。

如果你能接受账户设计更复杂，永明可以认真看。

这里没有一个万能答案。但有清晰取舍。

封顶率高，不等于适合所有人。封顶率低，也不等于差。

IUL最怕的不是产品不行。是你没弄懂自己要什么。

要上限。看Cap。要稳定。看公司和账户规则。要长期拿钱。看保单结构和费用。要心理舒服。看你能不能接受某一年只拿3%、5%。

2025年4月，就是一个很好的提醒。

那一段市场很别扭。受关税和地缘消息影响，标普500单月一度下跌超8%，后面又反弹收窄。

很多账户在4月成熟时，没有触顶。

AIA是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明大概在5.52%-6.62%。

这个数字不夸张。但很真实。

我当时看账户时，反而更理解IUL了。

它不是每年都给你10%上下。它是点对点结算。只看起点和终点。中间冲多高，不一定算给你。结算日落在哪，很重要。

但同样。市场回调时，它也没有让账户收益变成负数。

这点是我真金白银的体会。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，靠乘数做到10.70%

我先讲宏利。因为我自己第一份IUL就是宏利。

宏利Signature IUL (II)的S&P 500账户，封顶率是9.30%。

单看这个数字，不如全美高。甚至不如永明优选账户的10.20%。

但宏利有一个关键点。115%绩效乘数。

在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，宏利全部触及**9.30%**封顶。

加选115%绩效乘数后，实际到手收益可以到10.70%。

这个数字很有分量。

再看弱一点的月份。

2024年4月段，指数只涨了5.52%。宏利在绩效乘数加持下，实际给到客户6.35%。

这就是宏利的特点。

它不是最激进的。它也不是最高封顶的。它更像一个老牌大厂的稳健打法。

我对宏利的评价很明确。

保守一点的家庭，可以优先看宏利。

特别是你买IUL，不想每天研究账户。也不想被太复杂的策略绕进去。宏利是比较舒服的选择。

但你也别误会。

宏利不是短期理财。前期费用和保单结构，还是要看清楚。IUL天然适合长期资金。短期周转的钱，我不建议碰。

永明SunBrilliance IUL：玩法多，但别被账户名字绕晕

永明的SunBrilliance IUL，给我的感觉是玩法更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。这个数字看起来不高。但加上乘数后，实际派息率能到9.78%。

优选账户Optimum的表现更直观。多数月份触及封顶，实际派息率是10.20%。

永明的产品设计，是有效的。

通过乘数效应，Cap看起来没那么高，也能撬动接近10%的收益。这点很值得肯定。

不过我也说句实话。

永明更适合愿意研究账户的人。

你要能理解乘数账户和优选账户的区别。也要知道不同账户背后的费用和结算规则。不能只听销售说“这个可以接近10%”。

被销售话术绕过的人，最容易在这里吃亏。

不是产品不好。是你听到的可能只是结果。没听完整条件。

如果你希望简单直接。永明不一定是第一选择。

如果你接受复杂度。也愿意做账户选择。永明值得放进备选。

全美Genesis II/III：11.20%很香，但别忘了它也会按实际涨幅结算

全美Genesis II/III的卖点很清楚。

S&P 500 Index Account封顶率11.20%。

这个数字在四家里非常有存在感。

2025年1月到2月、5月到12月，多个月实际派息锁定在11.20%。也就是触达封顶。

我2024年加配全美，就是看中了它的上限。

这个选择到现在，我不后悔。

但我不会把全美讲成适合所有人的产品。

2025年4月段，指数涨了5.52%。全美实际派息也是5.52%。

这说明什么？

封顶率再高，也要市场涨到那个位置。涨不到，就按实际涨幅来。

全美的优势，是牛市年份更容易把上限拉开。它更适合想要更高美元资产增长弹性的客户。

我的判断很直接。

你已经有一份稳健型IUL，再加一份全美，很合理。

你第一份就选全美，也可以。但你要接受波动年份的心理落差。

全美不是差。恰恰相反。它的11.20%很有竞争力。

但你不能把11.20%当成每年一定到手。

IUL所有漂亮数字，都要放回“点对点结算”里看。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不高，但胜在干净

友邦Platinum Indexed Legacy，走的是另一种路线。

它不复杂。也不追求特别高的封顶率。

S&P 500子账户在2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅是3.16%。客户实得也是3.16%。

这个表现很友邦。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿9%。规则清楚。理解成本低。

我对友邦的态度是这样。

如果你最怕复杂，友邦可以看。

尤其是家庭决策里，不是所有人都愿意研究指数账户。你要给配偶、父母解释。友邦这种直给逻辑，反而更容易落地。

但它也有明显短板。

上限不够高。

2025年大部分IUL保单年度收益率落在9.00%-11.20%。友邦拿9.00%，不差。但你要是很在意收益上限，它会吃亏。

友邦更适合追求简单和确定性的人。

不是追求最高收益的人。

写在最后：先选S&P 500，再选四家公司

四家看完，我给你一个更底层的判断。

先别急着问哪家最好。先问你选不选S&P 500账户。

从2025年的数据看，挂钩标普500指数的账户，表现最好。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发0%保底。

这不是说恒生永远不行。市场总有周期。

但做IUL配置，我会更偏向S&P 500。这个态度很明确。

配置美股核心资产，仍然很重要。

我自己当初也问过代理人很多轮。最后的感受是，产品不是孤立看的。要看你的家庭资产结构。

如果你第一份IUL，想稳一点。宏利更适合。如果你想把规则讲得最简单。友邦可以。如果你能接受复杂账户。永明可以研究。如果你已经有稳健底仓，还想提高上限。全美很有吸引力。

我不会建议短期资金买IUL。

这类产品更适合长期美元资产。十年、十五年、二十年去看。它的价值才会慢慢出来。

也别把IUL理解成每年拿满10%的工具。

2025年数据很好。很多月份触顶。新加坡和百慕大IUL产品，确实交出了一份很漂亮的成绩单。

但漂亮不等于无脑买。

真正该看的是三件事。

你的钱能放多久。你能不能接受某些年份只拿3%、5%。你是否理解Cap和Floor的真实规则。

下有保底，上有空间。这个逻辑我认可。

但我更认可的是，把它放在合适的钱上。

短期钱别碰。长期钱可以认真看。已经有一份的人，也可以考虑分散到第二家。

这才是我作为老客户，最真实的选择逻辑。

大贺说点心里话

IUL这类产品，差别不只在派息率。更在账户、费用、缴费方式和渠道信息。你真要买，别只拿一张演示表做决定。