安盛盛利5月下架！港险保证收益才0.5%是大坑？99%的人都搞错了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我一个问题，让我觉得必须写这篇文章。

他说："大贺，我看了好几款港险，保证收益才0.5%-1%，这也太低了吧？内地分红险保证部分还有**1.5%-2%**呢，港险是不是不靠谱？"

这个问题太典型了。

从资产配置角度看，很多人把"保证收益低"等同于"不安全"，这是一个巨大的认知误区。恰恰相反，聪明钱都在这样做——用低保证换取高弹性，用制度背书换取长期复利。

今天我就从监管制度、保司资质、分红数据、投资策略四个维度，把这件事说透。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

很多人不知道，2024年7月1日，香港保险业发生了一件大事——风险为本资本制度正式实施。

这是什么概念？

简单说，香港保险业从此进入了"偿二代"时代。所谓偿二代，就是香港保险业第二代偿付能力监管体系，它对保险公司的资本充足率、风险管理能力提出了更严格的要求。

这套制度的核心逻辑是：保险公司必须保持足够高的资本充足率，确保在任何极端情况下——无论是金融危机、市场崩盘还是大规模退保潮——都有充足的资金来履行赔付义务。

这是富人的共识：选择金融产品，制度保障比产品本身更重要。

你买的不只是一份保单，而是一整套监管体系的背书。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人看到港险保证收益只有0.5%-1%，第一反应是：保险公司是不是太抠门了？

恰恰相反。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

你要理解一个底层逻辑：高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

这意味着什么？

假设保司承诺给你4%的保证收益，但当年投资只赚了2%，那这**2%**的缺口就得保司自己掏腰包补上。如果连续几年市场低迷，这个窟窿会越滚越大，最终可能拖垮整家公司。

而偿二代要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。这就逼着保司必须做一道选择题：要么承诺高保证收益但承担巨大的兑付压力，要么主动降低保证收益、轻装上阵。

聪明的保司都选了后者。

分散风险是第一原则。保司通过压低保证收益，把更多资金配置到能博取长期高回报的资产上，最终受益的还是保单持有人。

百年老牌保司的信用背书

光有监管还不够，保司自身的资质同样关键。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

什么是A级评级？

简单说，这意味着这些保司在全球范围内被认定为"极低违约风险"的金融机构。它们穿越了两次世界大战、多次金融危机，依然屹立不倒。

从资产配置角度看，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

恰恰相反，那些敢承诺高保证收益的保司，你反而要打个问号：它真的有能力兑现吗？万一投资失利，它拿什么补窟窿？

长期主义才是王道。百年保司之所以能活这么久，就是因为它们从不冒进，永远把履约能力放在第一位。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说了这么多，你可能会问：道理我都懂，但保司真的能兑现吗？有没有实打实的数据？

有。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%达成。

先看分红实现率。盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

再看总现金价值比率。这个指标更重要，它相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率100%达成。

盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度总现金价值比率同样100%。

这意味着什么？

意味着保司说到做到。计划书上写的预期收益，实际拿到手的钱一分不少。

这是富人的共识：选产品不看广告看履约记录，历史兑现能力才是最硬的指标。

全球化投资：分散风险的智慧

保司凭什么能做到100%兑现？

答案藏在它们的投资策略里。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。来看一组真实数据：

公司债券地区分布：

• 美国 82%
• 加拿大 3%、中国 3%、英国 2%、瑞士 2%
• 其他 8%

公司债券行业分布：

• 金融 21%、消费 19%、医疗 12%、工业 12%、资讯科技 10%
• 其他 26%

股票地区分布：

• 中国 26%、美国 16%、印度 12%、台湾 12%、韩国 10%
• 其他 24%

从资产配置角度看，这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更厉害的是，保险公司还设有缓和调整机制：在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这就像一个蓄水池：丰年多存，歉年少取，确保你每年拿到的收益都相对稳定。

分散风险是第一原则。聪明钱从来不把鸡蛋放在一个篮子里，而是构建一个能穿越周期的投资组合。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

说完安全性，再来聊聊收益。

很多人纠结于港险保证收益低，却忽略了一个关键事实：非保证收益才是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

这个数字意味着什么？我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

看到没有？前20年差距不大，但50年后，6%复利的终值是2%复利的近7倍。到100年，这个差距扩大到几十倍。

长期主义才是王道。复利的威力在于时间，而港险恰恰是为长期持有设计的。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期能到 7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

换算一下：如果你投入100万，20年后就能变成315万。这还只是预期收益，从友邦盈御系列**100%**的兑现记录来看，这个预期是有坚实基础的。

胡润最新发布的《2025高净值人群金融投资趋势白皮书》显示：**47%**的高净值人群计划增配保险，超过黄金（42%）和股票（34%）。

其中境外保险配置占比28%，居所有境外金融产品首位。

为什么聪明钱都在这样做？

因为他们看到了港险的独特价值：低保证收益确保绝对安全，高分红潜力博取长期复利，多币种配置对冲汇率风险。在人民币汇率双向波动成为常态的今天，这种配置逻辑尤为重要。

理性决策：明确需求再出手

说了这么多，我必须泼一盆冷水。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

什么人适合港险？

第一，有长期资金规划需求的人。 无论是子女教育金、养老储备还是资产传承，港险都需要10年以上的持有周期才能发挥复利优势。如果你3-5年就要用钱，港险不适合你。

第二，认同分散配置理念的人。 港险本质上是资产组合中的"压舱石"，用来平衡高风险资产的波动。如果你追求短期暴富，港险不适合你。

第三，能接受非保证收益波动的人。 虽然从历史数据看，头部保司的分红实现率表现优异，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定达到预期。

从资产配置角度看，港险最大的价值不是收益最高，而是在确保安全的前提下，提供一个长期稳健增值的选项。

最后说一个时效信息：安盛盛利将会在5月31日下架，还剩不到几个月。如果你正在考虑配置，需要抓紧时间做决策了。

大贺说点心里话

很多人问我，港险到底怎么买才能省钱、避坑？其实这里面有个信息差，普通渠道和内部渠道的成本差距，可能比你想象的大得多。