永明万N青·星H尊享II：2年期港险里，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

今天聊一款最近被问得很多的产品。永明「万N青·星H尊享II」。

截至2026年05月10日，香港2年期分红险依然很热。很多朋友会把它和安盛「盛LII至尊」放在一起看。

一个偏稳。一个前期演示更抓眼球。

如果是我自己现在再买一张2年期港险。两款里我会更偏向永明「万N青·星H尊享II」。

原因不复杂。

保证更高。红利结构更稳。提领不那么依赖理想状态。

这不是说盛LII至尊不能买。它有自己的亮点。尤其是某些演示提领，确实漂亮。

但钱是自己的，别听销售忽悠。分红险最怕的不是演示不够高。最怕的是你只看到了演示，却没看懂背后的支撑。

我自己持有5张港险保单。也帮家人朋友看过不少单。踩过坑才知道，买这类长期产品，真正舒服的地方，不是第1页数字好看。

是市场不好时，它还能不能扛。

2年期分红险里，我更偏向万N青·星H尊享II

最近有个朋友也在纠结。

一边是永明「万N青·星H尊享II」。特点是稳健。综合实力强。

一边是安盛「盛LII至尊」。前期预期回报稍高。个别演示提领很突出。

最后他选了永明。

理由很朴素。

保证高。稳健些。

这句话很真实。

因为很多人看港险，会被两个东西带着走。

一个是高预期回报。一个是极端提领方案。

看起来很爽。比如前几年就能提。或者某个提领密码特别漂亮。

但我会多问一句。

这个钱靠什么撑住？

靠保证现金价值？靠已经派发且锁定的归原红利？还是靠未来不确定的终期红利？

这几个东西，差别很大。

永明「万N青·星H尊享II」的思路，不是把宝全部押在非保证部分上。它更像是先把底盘铺厚。再去谈长期增值。

这点我很认可。

安盛「盛LII至尊」和永明「万N青·星H尊享II」的本质差异，我会这样理解。

一个更愿意拿确定性换取高预期。一个更愿意保留确定性，再慢慢做长期收益。

我自己选长期储蓄险，会优先选后者。

尤其这两年环境变了。

2025年美联储降息周期启动后，港币存款利率也明显下来了。香港主要银行一年港币定存利率，从2024年高位，回到2025年10月的**1.8%-2.2%**附近。

存款收益往下走。大家自然会重新看长期储蓄险。

但越是这种时候，越不能只盯演示收益。

长期钱，要先看底线。

保证IRR到1%，这才是万N青的底盘

我看分红险，第一个看的不是预期IRR。

我会先看保证。

保证部分越高，产品底线越厚。遇到市场波动时，心态也更稳。

永明「万N青·星H尊享II」长期保证IRR是1%。素材里写的是市场最高。

安盛「盛LII至尊」长期保证IRR是0.23%。

差距是4.3倍。

这不是小差距。

具体看几个年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，万N青到1.00%。盛LII大概在0.23%。

很多人会说，保证IRR才1%，看着也不高。

这话只说对了一半。

港险分红险不是纯保证产品。它还有非保证分红。保证IRR的意义，不是让你靠它发财。

它是底盘。

底盘越厚，后面那些非保证演示打折时，你越不慌。

这里还要看一个很关键的东西。

归原红利占比。

15年，万N青是17.71%。盛LII是16.85%。

20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

40年，万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

归原红利占比越高，产品越不容易把压力丢给终期红利。

这点很重要。

终期红利不是不行。很多港险长期收益都靠它拉起来。

但它毕竟是非保证。市场好时，数字好看。市场差时，它也会调整。

再看归原红利/终期红利比值。

5年，万N青25%，盛LII18%。

10年，万N青49%，盛LII29%。

20年，万N青33%，盛LII25%。

30年，万N青18%，盛LII13%。

40年，万N青11%，盛LII8%。

这个比值，我会非常认真看。

因为它决定了产品的“硬钱”有多少。

作为一个自己买过的人，我不太喜欢那种所有好看数字都压在未来假设上的产品。

不是不能买。

但你要知道自己在买什么。

如果你是保守型家庭，或者这笔钱是教育金、养老金，我会优先看万N青这种底盘更厚的产品。

悲观情景下，万N青更能扛波动

第二个维度，看抗压能力。

平时大家都喜欢看基本情景。因为数字顺眼。

但真正能看出产品性格的，是悲观情景。

先看资产配比。

万N青固定收入资产是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

万N青的固定收入资产下限更高。非固定收入资产上限更低。

这代表什么？

波动会更收一点。

你别小看这5个百分点。

长期产品里，资产配置的底层约束，往往比宣传话术更重要。

再看悲观情景的投资回报假设年跌幅。

万N青「星H尊享II」是**-1.8%**。

盛LII「至尊」是**-2.5%**。

跌幅假设越大，说明压力测试越重。

这里万N青的投资组合波动性更低。风险控制更强。

再看悲观IRR。

10年，万N青2.00%，盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%，盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%，盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%，盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%，盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%，盛LII4.46%。

这里有个细节。

15年时，盛LII略高一点。

但拉长看，万N青大多数年份更稳。

更值得注意的是，第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这点我会很谨慎。

不代表一定发生。也不代表产品一定不好。

但它说明，早期现金价值和红利支撑，确实没那么厚。

我还会看一个比值。

悲观IRR/预期IRR。

10年，万N青83%，盛LII64%。

15年，万N青80%，盛LII60%。

20年，万N青73%，盛LII61%。

30年，万N青62%，盛LII48%。

70年，万N青31%，盛LII23%。

80年，万N青26%，盛LII20%。

这个比值越高，说明基本情景和悲观情景之间的落差越小。

落差小，才叫稳。

这也是我更偏向万N青的原因。

市场好时，很多产品都好看。市场差时，谁能少掉链子，才是真本事。

提领这件事，万N青胜在不只押一个剧本

第三个维度，看提领。

安盛盛LII的提领密码是258。它是纵深极致。

永明万N青「星H尊享II」覆盖的是225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。

它不是只冲一个最亮的数字。

它更像是把不同场景都照顾到。

比如教育金。退休补充。阶段性现金流。甚至短期周转。

我个人更喜欢这种设计。

因为真实家庭用钱，不会完全按一个漂亮模型走。

看225超快提领案例。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提2万。

10年后，剩余现金价值。

万N青是347,004。盛LII是170,410。

20年后。

万N青是529,246。盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法继续提领。

万N青到100年，剩余现金价值达到54,019,685。

这个差别很大。

不过我不想只拿结果说话。

要看提领的钱从哪里来。

盛LII至尊的提领规则是，先从保额增值红利和终期红利中各取一部分。保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

万N青「星H尊享II」的规则不一样。

它优先从归原红利中提取。归原红利用完后，才从保证现价和终期红利中各取一部分。

这里的差别很关键。

盛LII的258提领，前期需要终期红利来分担。

终期红利的不确定性更高。

市场顺的时候，它很好看。市场不顺的时候，支撑就会变薄。

我对这种提领会有保留。

不是说它不能实现。

而是它更依赖理想状态。

再看条款。

永明写得很清楚。累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII的保额增值红利，一经派发，面值是保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这句话很多人会忽略。

面值保证，不等于现金价值保证。

早期把面值转成现金价值，会有折现。提领越早，折现可能越明显。

当年我差点就选错了。就是因为看演示表时，只盯着能不能提。没去看提领来源。

后来才发现，提领不是只看金额。

还要看支撑它的红利是否够硬。

如果你特别看重提领稳定性，我会优先选万N青。盛LII的258漂亮，但我不会把家庭长期现金流押在一个更脆弱的模型上。

货币转换这件小事，长期看很要命

很多人买多元货币保单时，不太看货币转换。

我反而会看得很细。

因为长期持有几十年，币种需求可能会变。

孩子去美国。退休去别的地方。资产配置从美元转港币，或者从港币转其他货币。

这些都可能发生。

盛LII至尊在货币转换上，有一个我不太喜欢的地方。

它转换保单货币，需要终止旧保单，重新投保为新计划。新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，可能都不一样。

这就不是简单换币种了。

更像换了一份保单。

那问题就来了。

新计划是不是还像现在这么好？条款有没有变化？收益假设有没有变化？功能还在不在？

这些都要重新看。

万N青的条款更友好。

从第3个保单周年日或之后，可以申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。

转换后的保单条款、保障、功能等，都与之前相同。

还有一点。

万N青转换时，总现金价值按照当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

这点很实在。

市场同类产品有些会用这个公式：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里，可能包含新旧资产组合投资收益差异。资产价值差异。资产转移交易因素。

听起来很专业。

但对客户来说，最大的麻烦是看不清。

转换后现金价值可能低于转换前。也可能高于转换前。

不确定性变多了。

买完才发现的坑，很多都藏在这些功能条款里。

销售介绍时，往往一句“支持货币转换”就带过了。

但怎么转。转成什么。转完还是不是原来的产品。现金价值怎么算。

这些才是真问题。

长期持有的人，我会更喜欢万N青这种规则透明的设计。少一点花活，多一点确定性。

写在最后：别让非保证数字替你做决定

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评过一种现象。

用非保证数字博眼球。却忽略风险提醒。

尤其是分红产品。拿早期分红实现率、夸张演示、漂亮提领去吸引消费者。

这个提醒很及时。

2025年前三季度，香港分红险相关投诉同比上升18%。主要集中在“分红兑现不及预期”。

这类投诉，很多不是产品一定有问题。

而是买的时候，预期被带偏了。

只看演示。没看保证。没看红利结构。没看提领来源。没看悲观情景。

我对永明「万N青·星H尊享II」的判断很明确。

如果你追求短期极致数字，它不一定最刺激。

如果你要给家庭长期资金找一个稳健位置，它很值得认真看。

它的优势不是单点爆发。

是保证、归原红利、悲观情景、提领规则、货币转换，都比较稳。

我会把它归到一类产品里。

不张扬。但底盘厚。

适合长期持有。适合保守型家庭。适合教育金、养老金、传承资金。

短期要周转的钱，不适合放这里。

只想看前几年最高演示的人，也未必喜欢它。

但如果你问我，2年期港险里，哪款更让我放心。

我的答案很直接。

我会优先看永明「万N青·星H尊享II」。

大贺说点心里话

产品本身要看懂，怎么买也要看懂。同一款港险，不同渠道、不同方案，最后成本和体验可能差很多。你如果想把这类产品放进家庭资产里，建议先把信息差问清楚。