港险6.5%收益6成是非保证？扒完15家保司数据，友邦盈御等热门产品真相来了

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评9年了。今天这篇文章，我帮你把15家香港保司的分红数据全扒了一遍，用数据说话，看看这个"非保证收益"到底靠不靠谱。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

先上硬货。

我把市场上热门的五年缴香港储蓄分红险做了个梳理，结果很直观——长期演示收益普遍能到6%+，有些产品甚至更高。

再看内地储蓄分红险，收益区间大概在2.5%-3%。

差距有多大？简单算一笔账：同样30万美元本金，按**6%和3%**的差异，30年后差出去的可能是几百万。

但是问题来了——香港保险这**6%+的收益里，接近6%**都是"非保证"的。

很多人一看到这三个字就慌了：这不是画饼吗？万一拿不到怎么办？

别急，我来帮你拆解一下。

6%非保证收益背后的投资组合

说点大实话：非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

先看内地储蓄险怎么投的。

监管对内地险企卡得特别严，保费到手后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些东西的特点是什么？收益不高，但稳得一批。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。

核心目标就一个字：稳。

香港保险不一样。

保险公司拿到保费后，会做一个全球性的投资组合，里面除了债券，还有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能亏。

正因为投的是这类资产，香港保险才有底气演示**6%+**的高收益。

但也正因为波动大，收益没法提前确定，所以只能标"非保证"。

这不是套路，是实话。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

既然是非保证，那怎么判断一家保司到底靠不靠谱？

关键要看这个指标——分红实现率。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。它看的是保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

**100%**意味着过去承诺的非保证收益全部兑现，**90%**就是兑现了九成。

但光看这个还不够，还得参考另一个数据——总现金价值实现率。

这个指标是什么意思呢？就是你实际退保时能拿到手的钱，跟计划书演示的总现金价值比一比，看看差多少。

它比分红实现率更全面，因为既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

这两个指标，比值越高，保司兑现能力越强，越可靠。

老五家2025年分红数据全解析

这个坑我帮你踩过了——我仔细梳理了老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的分红数据，结果挺有意思。

先看保诚。

分红实现率最大值122%，看着不错吧？但最小值只有16%，两极分化相当明显。总现金价值比率美元保单中位数87%。

保诚的特点是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候你能赚更多，行情差的时候也会跟着跌。

适合能承受波动、愿意博高收益的人。

再看友邦。

分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。更关键的是，它家有几款产品表现特别亮眼：

• 「盈御多元货币计划」 连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」 连续4年达100%
• 「充裕未来2」 连续7年达**100%**或以上

连续7年100%是什么概念？这期间经历了2020年疫情冲击、2022年全球加息周期，依然能稳稳兑现，这说明投资能力是真的硬。

宏利呢？

分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。数据比较稳，但样本量不算多，参考时要注意。

永明的数据也不错。

分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。方差小，整体稳定。

最后是安盛。

分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。波动比保诚小一些，但中位数也不算高。

别被数字忽悠了，看数据要看全貌。同样是老五家，分红兑现能力差距还是挺大的。

友邦和永明的总现金价值中位数都到了97%，保诚和安盛只有86%-87%，差了10个百分点。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

很多人只盯着老五家看，其实中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。不过最小值也有55%和50%，波动相对大一些。资产规模527亿美元，偿付率292%。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。全线100%，这个数据相当硬。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。虽然样本少，但质量高。

安达：周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%。五年100%，稳定性拉满。偿付率1300%+，以研发高保证产品闻名。

看到这些数据，你还觉得只有老五家靠谱吗？

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

再来看中资保司。很多人对中资保司有偏见，觉得不如外资。但数据告诉你，真相可能不是这样。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。2024年全线产品终期红利达成率100%，全线100%，没有一款产品掉链子。

中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。背靠香港三大发钞行之一的中国银行（香港），投资以债券固收、股票基金、私募股权三大元素为主。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接内地的高端养老社区——太保家园。资产规模96亿美元，偿付能力256%。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股），资产规模127亿美元，偿付能力282%。

三家中资保司，终期红利达成率全部100%。这数据，比很多外资保司还稳。

超越数据：保司投资实力评估

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是要看保险公司的家底和投资策略。

我建议选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候稳定分红。

拿友邦举例。

截止到25年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这些信息能帮你判断这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

大家也可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚资产配置逻辑，比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

数据总结：如何用数据做决策

最后说点大实话。

不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

不能只看一两年的数据，保险是几十年的事。今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。但更重要的是，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况，以及保司的投资实力。

大贺说点心里话

数据我帮你扒完了，但怎么选、怎么买，这里面还有不少门道。比如同一款产品，不同渠道买，成本可能差出好几万。