万年青、环宇盈活、信守明天：3309亿港险谁赢了

你好，我是大贺。

截至2026年05月10日，2025年香港保险全年数据，已经很清楚了。

很多朋友第一眼会看总保费。

谁第一。谁第二。谁增速快。

但我会提醒一句。

别光看表面。

2025年港险新单总保费冲到3309亿港元。这个数字很大。也很有代表性。

但真正的问题不是“谁卖得多”。

而是这3309亿里面，谁靠银行流量。谁靠产品。谁靠经纪渠道。谁只是吃到了行情。谁才是长期赢家。

今天这篇，我按四层来看。

总保费。标准保费。非银和经纪渠道。最后落到产品。

包括永明「万年青」、立桥「智选储蓄宝」、友邦「环宇盈活」、保诚「信守明天」、宏利「宏泽传承」。

我不吹不黑。

只按数据讲。

3309亿港元，不是一次短期反弹

2025年，全港个人寿险长期业务新单总保费达到3309亿港元。

同比2024年，大涨超过5成。

这个幅度很夸张。

更关键的是，它已经明显超过疫情前高点。

2016年，全港新单总保费是1851亿港元。当时已经是很高的位置。

2025年的3309亿，比2016年高出接近80%。

这就不是简单的“通关后补偿性消费”。

它更像一次结构变化。

香港保险，已经从很多内地家庭的“可选配置”，变成了高净值和中产家庭的常规资产选项。

2025年四个季度也能看出热度。

Q1是934亿港元。

Q2是803亿港元。

Q3是907亿港元。

Q4回落到665亿港元。

全年不是单季冲高。

它是持续放量。

不过，市场大，不代表每家公司都赢。

这事儿没那么简单。

有的公司拿到了银行渠道红利。有的公司靠短缴产品爆发。有的公司看着排名靠前，增速已经明显慢了。

这就是我更关心的地方。

只看总保费，汇丰、友邦、恒生最显眼

第一层答案，最直观。

2025年前十大保司里，汇丰是514亿港元。友邦是447亿港元。恒生是333亿港元。

这三家稳居前三。

从市场份额看，2025年前三季度个人人寿新造业务里，汇丰保险是16.83%。友邦保险是12.14%。恒生保险是11.25%。

后面是富卫8.89%。宏利8.82%。中银人寿8.14%。保诚6.18%。永明金融5.56%。中国人寿4.53%。安盛3.98%。

这些数字当然重要。

它说明谁的盘子大。谁的品牌强。谁的渠道覆盖广。

但这里面有个口径问题。

总保费会把一次性缴清的整付保费，和分期缴费的长期保费，直接加在一起。

说白了就是。

一笔1年整付的钱，和一笔5年缴费的钱，在总保费里会被放在同一张表上比较。

这会带来误判。

总保费第一，不等于业务质量第一。

也不等于长期客户黏性第一。

行业总保费增速的中位数线是215亿港元。有7家公司低于这条线。

更明显的是中国人寿和保诚。

中国人寿增速**+14%。保诚增速+22%**。

而市场整体增速是**50.8%**左右。

我的判断很直接。

中国人寿和保诚，在这一轮增长里明显慢了。

不是说公司不行。

而是这一波市场红利，它们没有吃满。

尤其保诚。长期品牌认知很强。产品也有口碑。

但从增速看，已经不是最敏捷的那个玩家。

标准保费一换口径，真正的含金量才出来

看港险公司，不能只看总保费。

我会更看标准保费。

它把不同缴费期折算到统一口径。

这样更接近真实业务质量。

2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

头部公司排位是这样的。

汇丰人寿325亿，增速**+40.2%**。

中银人寿259亿，增速**+49.5%**。

友邦228亿，增速**+28.3%**。

保诚163亿，增速**+7.6%**。

宏利147亿，增速**+21.2%**。

中国人寿126亿，增速**+41.1%**。

永明118亿，增速**+45.5%**。

安盛110亿，增速**+126.3%**。

这张表的味道就变了。

汇丰、中银、友邦、保诚、宏利、永明，仍然是第一梯队。

但安盛的变化非常大。

它刚好站上110亿中位数。增速却有**+126.3%**。

这个不是小修小补。

这是明显冲进头部视野。

再看后面。

富卫79亿，增速**+42.0%**。

恒生75亿，增速**+40.6%**。

万通49亿，增速**+97.5%**。

周大福40亿，增速**+0.9%**。

太寿24亿，增速**-3.2%**。

安达23亿，增速**+57.2%**。

忠意21亿，增速**+106.4%**。

标保增速中位数，是富卫的42%。

超过这条线的公司，不少是靠短缴储蓄险打出来的。

安盛。忠意。万通。安达。中银。永明。

这几家公司，在2年期、5年期分红储蓄险上很积极。

我会把它们看成2025年真正的增量玩家。

还有立桥。

立桥总保费增速达到**+148%**。

它不是传统大巨头。

但它靠单点产品切进来。

这种黑马，最值得看。

2025年还有一个背景不能忽略。

香港保监局D-SII监管框架正式实施。演示利率上限也落地。

美元保单演示利率上限是6.5%。港元是6.0%。

这件事会让市场更清醒。

以后不是谁演示利率写得高，谁就更好。

真正要看兑现能力。

分红实现率。现金价值。渠道服务。产品条款。

这些才是硬东西。

剔掉银行流量，友邦和永明的优势更明显

第三层，我会看非银渠道。

银行渠道当然强。

但银行渠道有一个特点。

它依赖母行网点。依赖客户流量。依赖柜面和私行资源。

产品竞争力未必是核心。

非银渠道不一样。

代理。经纪。IFA。

这些更考验保司自己的产品、服务、培训和市场口碑。

2025年非银标准保费里，友邦是228亿港元，增速**+28.1%**。

位列第一。

保诚是163亿，增速**+7.6%**。

宏利是147亿，增速**+21.2%**。

这三家体量都大。

但增速差距很明显。

我对友邦的判断比较明确。

友邦是少数同时有体量和增速的全能选手。

它不是单靠银行吃饭。

非银渠道也很强。

这点很难得。

保诚就尴尬一些。

保诚非银渠道增速只有7.6%。

这个速度太慢。

它的品牌还在。老客户认知也在。

但在2025年这种大行情里，只跑出个位数增速。

我会说得直接一点。

保诚是大个子，但跑不快。

它不是不能选。

保诚「信守明天」仍然有长期优势。

但从公司增长动能看，我会有保留。

再看黑马。

安盛非银标保110亿，增速**+124.6%**。

忠意人寿增速**+106.4%**。

万通保险增速**+95.4%**。

香港年金公司增速**+122.3%**。

香港苏黎世人寿增速**+100.6%**。

这些数字说明一件事。

2025年不是老牌巨头守城。

新玩家是真的在抢市场。

再往下看经纪渠道。

这里更关键。

2025年全年经纪业务整体增速81.9%。

个人直销增速是38.1%。

差距很大。

内地客户赴港投保，入口已经明显转向IFA和经纪顾问。

这背后很现实。

单一代理人只能卖自家产品。

IFA可以在多家公司里做匹配。

当然，前提是顾问足够专业。

否则只是把“单一销售”换成“多产品销售”。

本质还是销售。

我自己做港险9年，感受很明显。

客户现在不再只问“哪家收益高”。

他们会问更细的问题。

美元还是人民币。孩子留学怎么提。保单能不能转换货币。分红实现率看多久。未来怎么传承。中途现金价值够不够。

这些问题，单一产品很难回答。

经纪渠道变强，不意外。

渠道结构也很有意思。

汇丰银行渠道占77%。

富卫银行渠道占90%。

中银银行渠道占90%。

这些公司银行属性很强。

友邦是代理62%，银行16%，经纪22%。

宏利是代理53%，经纪43%。

保诚是代理70%，经纪29%。

永明经纪渠道占比高达98%。

安盛经纪54%，代理47%。

这张表里，我最关注两个名字。

一个是永明。

一个是安盛。

永明金融经纪渠道占比98%，规模206亿。

这个很极致。

永明就是经纪渠道的绝对王者。

它能把「万年青」推成年度级爆款，不是偶然。

经纪渠道认可它。客户也愿意听比较后的结果。

安盛经纪渠道占比54%，规模75亿。

它的整体增速能冲起来，经纪渠道功劳很大。

这里我给一个投保建议。

如果你已经非常明确，只买某一家大公司的某一款产品。

找该公司的代理人，可以。

但如果你还在比较永明、友邦、保诚、宏利、安盛、立桥。

我更建议你找能做全市场对比的顾问。

别让渠道限制你的选择。

三张产品榜，才写着2025年的真实答案

前面看公司。

最后还是要落到产品。

港险不是买排名。

你最后签的是具体保单。

1年期整付：立桥「智选储蓄宝」是稳健派答案

1年期产品规模里，恒生保险290亿，该期占比87%。

友邦250亿，占比56%。

汇丰211亿，占比41%。

富卫209亿，占比78%。

宏利191亿，占比61%。

永明101亿，占比48%。

立桥87亿，占比90%。

保诚66亿，占比30%。

安盛31亿，占比22%。

中银31亿，占比2%。

整付产品很像银行定期。

一次性缴费。看重稳健。看重确定性。

这里面，立桥「智选储蓄宝」很特别。

它是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。

没有非保证收益。

这句话很关键。

没有分红变量。没有演示和实际差异。没有长期兑现的不确定。

我对这款的判断很明确。

稳健型客户，就优先看立桥「智选储蓄宝」。

尤其是手里有闲置资金，又不想承受分红波动的人。

它不性感。

但它清楚。

富卫「智盈汇聚」也很火。

整付产品占比达到78%。

但它有一类客户是保费融资客户。

用保单抵押。向银行融资。赚利差。

这类玩法在汇率分化环境下，会很吸引人。

但我不建议普通家庭轻易碰杠杆。

融资套利不是普通储蓄。

利率变化。汇率变化。银行政策变化。

任何一个变量动了，体验都会变。

友邦「财智滚滚」多货币可选。

品牌强。渠道强。

适合喜欢大品牌和多货币灵活度的人。

但如果你最在意确定收益。

立桥会更直给。

2/3年期：永明「万年青」确实打中了客户痛点

2到3年期，是2025年短缴分红险的主战场。

规模榜里，汇丰293亿，该期占比57%。

中银224亿，占比86%。

永明101亿，占比48%。

安盛65亿，占比47%。

富卫54亿，占比20%。

中国人寿45亿，占比33%。

汇丰和中银很大程度靠银行渠道。

剔开这个因素，我更关注永明和安盛。

永明「万年青」是2025年非常典型的爆款。

它是2年缴费。

第2年起，每年可以提取5%。

市场上常说“225提取”。

这个设计很聪明。

它不是单纯把长期收益做高。

它把流动性提前放出来。

很多内地家庭买港险，不是完全不取钱。

孩子教育。未来留学。家庭备用金。养老补充。

这些都需要阶段性现金流。

「万年青」正好卡住这个点。

还有一点很重要。

它支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。

收益完全一致。

这点我很认可。

不少产品会在不同货币之间做差异。

客户看起来有选择。

实际收益条件不一样。

永明这款至少在这点上更干净。

我的判断是。

教育金和中长期家庭现金流，永明「万年青」值得重点看。

但短期周转的钱，别放。

2年缴费不等于2年随便退。

港险储蓄险终究是长期资金工具。

安盛「盛澜」系列也很猛。

2/3年期市场占比47%。

它配合经纪渠道扩张，带动安盛整体高速增长。

安盛这两年产品动作很积极。

不过，我会看后续分红兑现。

增长快是好事。

长期稳定，才是最终考题。

5年期：友邦、保诚、宏利是长期储蓄主战场

5年期产品，含金量最高。

它锁定的是长期现金流。

也更考验保司长期投资、分红、服务和客户信任。

2025年5年期规模里，友邦179亿，该期占比40%。

保诚132亿，占比60%。

宏利119亿，占比38%。

中国人寿65亿，占比48%。

安盛39亿，占比28%。

恒生30亿，占比9%。

周大福24亿，占比35%。

万通21亿，占比40%。

安达占比20%。

友邦「环宇盈活」是友邦五年期旗舰。

长期IRR表现出色。

多货币可选。

全渠道通推。

我对友邦的评价比较稳。

想要大公司、渠道稳、长期表现均衡，友邦「环宇盈活」是很强的选项。

它不一定每个维度都最激进。

但综合能力强。

这就是友邦能稳住标保头部的原因。

保诚「信守明天」的优势，在长期预期IRR和品牌认知。

保诚也是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。

还会在2026年4月额外公布20年IRR数据。

这点对长期客户很有意义。

买分红险，不能只看演示。

要看历史兑现。

但我也要说保留意见。

保诚公司层面的增速，2025年明显慢。

产品认知强，不等于公司动能最强。

如果你买保诚「信守明天」，要买它的长期分红记录。不要买短期市场热度。

宏利「宏泽传承」很有特点。

它主打快速回本。

1年交3年预期回本。

5年交6年预期回本。

这对高净值家庭很有吸引力。

尤其是看重账面回本速度的人。

但宏利这款也有争议。

它取消周年红利。

全部分红并入终期红利。

这意味着收益兑现周期更长。

终期红利本来就更依赖长期表现。

我对它的判断是。

能长期放、能接受后段兑现，宏利「宏泽传承」可以看。

但如果你要稳定提取。

或者心理上特别在意早期确定性。

我不会优先推它。

写在最后：2026年，别再只追着爆款跑

2025年的港险市场，很热。

但它不是巨头独大的市场。

新玩家在突围。

经纪渠道在变强。

短缴产品在爆发。

长期产品也在重新比拼分红兑现能力。

3309亿港元，是规模狂欢。

也是实力洗牌。

我对2026年的判断很明确。

客户会越来越理性。

他们不只看高收益。

他们会看保本稳健。看流动性。看多货币。看分红实现率。看公司长期能力。看顾问是不是只会推一家公司。

对普通家庭来说，别被“爆款”两个字带着走。

立桥「智选储蓄宝」适合稳健资金。

永明「万年青」适合看重短缴和阶段提取的人。

友邦「环宇盈活」适合要大公司均衡长期配置的人。

保诚「信守明天」适合看重长期分红记录的人。

宏利「宏泽传承」适合能放很久、接受后段兑现的人。

没有一款产品适合所有人。

但每一类需求，都有更合适的答案。

你要做的不是追榜单第一。

而是把自己的钱，放到它该待的位置。

大贺说点心里话

港险这几年变化很快。产品、渠道、政策，差一点就会影响结果。你真要买，别只问哪款收益高，先把自己的资金周期和用钱场景说清楚。