四大离岸IUL派息对比：9%-11.2%收益背后，我更看重兑现能力

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值家庭都问过的产品。IUL，指数万能寿险。

我自己在2022年配置过一份IUL。家里人也有类似保单。说实话一开始我也犹豫。宣传里常说“下有保底，上有空间”。听起来很好。但保险不是看口号。最后要看派息通知。

截至2026年05月10日，我把宏利、永明、全美、友邦这几家离岸保险公司的最新派息资料重新看了一遍。对应产品是：

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / Genesis III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这篇不把它讲成神话。

我更想用一个持有人视角。看它到底兑现了什么。哪些地方是真优势。哪些地方别看得太满。

2025年震荡之后，IUL最关键的是“守底线”

2025年，全球资本市场并不轻松。美股有强势阶段。也有回调。地缘、关税、通胀，轮番影响市场情绪。

高净值家庭这两年的心态也变了。

以前很多人问我：“有没有更高收益？”现在更多人问：“本金底线能不能守住？”还有一句话很真实：“别让我大起大落。”

IUL被不少人叫作“财富方舟”。这个说法有点营销味。我平时不太爱这么讲。

但它背后的逻辑，确实打中了不少家庭的需求。

不是拿全部资金去搏市场。而是拿一部分长期资金，换一个结构。市场好，吃到一段上涨。市场差，至少账户收益不往负数走。

我自己的感受也类似。

拿到派息通知那一刻，我看的不是单月多漂亮。我看的是保司有没有按规则结算。有没有在低谷期守住合同里的底线。

这才是IUL最值钱的地方。

IUL怎么赚钱：看懂Cap和Floor就够了

IUL的核心，其实不用讲复杂。

两个词。

Floor，保底。这次材料里常见的是0%保底。市场跌了，账户收益按0算。本金不跟着指数下跌。

Cap，封顶。这几款产品大多在**9%-11.3%+**区间。市场涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶率附近。

说白了。

市场大跌，你不赚钱。但账户不按指数亏。市场上涨，你赚钱。但不把全部涨幅吃完。

这不是股票。也不是定存。更不是保证每年10%。

它是一个“让渡一部分上行，换取下行保护”的结构。

我会把它放在长期美元资产里看。短期周转的钱，别放这里。想一年两年灵活拿出来的钱，也不合适。

IUL适合的是长期钱。不是急用钱。

宏利Signature IUL (II)：我喜欢它的稳，但别忽略乘数条件

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的S&P 500指数账户，封顶率是9.30%。

材料里显示，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是，如果加选115%绩效乘数，这些月份实际到手收益是10.70%。

这个数字我觉得很扎实。

宏利这张表有个地方值得认真看。

2024年4月那一段，指数涨幅只有5.52%。没有触及9.30%的封顶。按普通结算，就是5.52%。但加上115%绩效乘数后，客户实际拿到6.35%。

这说明什么？

宏利不是一味追求最高封顶。它更像是把结构做得平一点。牛市给你接近10.70%。弱一点的年份，也尽量用乘数补一点。

我对宏利的判断很明确。

如果你看重稳健和大公司执行力，宏利是这几家里我会认真放进候选名单的。

但我也会提醒一句。

10.70%不是无条件白来的。它建立在绩效乘数配置上。你要看清具体账户、费用、持有周期。不要只拿最高派息数字做决定。

咱实话实说。宏利的优势是稳。缺点是它未必是封顶率最高的那个。

如果你是特别进取的人，可能会觉得9.30% Cap不够刺激。但如果你是家庭资产配置，我反而不觉得这是缺点。

长期看，稳定兑现很重要。

永明SunBrilliance IUL：玩法多，但你要能看懂账户

再看永明。

永明 SunBrilliance IUL 的特点是账户设计更多。材料里主要有两个账户。

一个是乘数账户。一个是优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。看上去不高。但2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

优选账户更直接。绝大多数月份派息率是10.20%。

永明这类设计，我的态度会更分人群。

懂账户规则的人，会喜欢它。因为它给了更多组合空间。通过乘数效应，Cap看起来不高，最后也能撬到接近**10%**的派息。

但对完全不想研究的人，我不会一上来就推永明。

原因很简单。

账户多，意味着选择多。选择多，也意味着你要看懂更多条款。你不能只问“哪个收益高”。你还要问“这个收益怎么来的”。

我家人的保单就是这样。配置前，我会把账户逻辑先拆清楚。适合放哪一类资金。未来要不要调整。费用怎么扣。演示表和真实派息之间怎么对应。

永明不是不好。永明是更需要理解。

如果你愿意研究账户策略，永明值得看。如果你只想简单、省心，我会更谨慎。

全美Genesis II/III：11.20%很漂亮，但别把高封顶当成唯一标准

全美这边，重点产品是Genesis II / Genesis III。

它的封顶率是11.20%。这在几款里很突出。

材料显示，全美2025年1-2月段、5-12月段，实际派息都锁定在11.20%。也就是触达封顶。

2025年4月段，指数只微涨5.52%。实际派息就是5.52%。

这个表现，我不会硬压低评价。

11.20%在美元低风险类资产里，竞争力非常强。

尤其2025年大部分指数段触顶。对持有人来说，体验会很好。拿到派息通知那一刻，你会觉得这个结构确实兑现了。

但我也不建议只盯着11.20%。

高封顶很诱人。可IUL不是只看Cap。还要看保司实力、账户规则、费用、长期调整能力。

这里可以顺便说一个新变化。

2025年6月，全美推出Genesis III升级款。新增了VC无上限指数户口。挂钩标普500波幅稳定指数。参与率保证不少于50%。

这个变化对老客户也有意义。它说明产品不是一成不变。后续账户选择会更多。长期持有人，可能会有更丰富的策略空间。

另外，全美人寿百慕达过去5年，向20多个国家客户发放超过4.46亿美元赔偿金额。截至2024年12月31日。这个数字比此前披露的3.73亿美元继续增长。

我看这类数据，不是为了夸保司。而是看兑付记录。保险公司最后拼的是履约。

对全美，我的判断是：

如果你能接受离岸IUL的长期属性，又希望把上行空间拉高，全美Genesis II/III很有吸引力。

但短期资金别碰。看不懂账户的人，也别只冲11.20%。

高封顶不是护身符。规则才是。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不算最高，但胜在简单

友邦这款是Platinum Indexed Legacy。

它的封顶率是9.00%。

材料里显示，2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率均为9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

友邦的策略很清楚。

不复杂。不花哨。涨得少，拿多少。涨得多，拿到9%。

这点我反而挺认可。

不是所有客户都适合复杂账户。尤其很多家庭买IUL，不是为了天天调仓。也不是为了研究每个指数段。

他们要的是规则简单。大公司。长期持有。别折腾。

友邦就是这个定位。

但我也会说得直接一点。

如果你特别看重收益上限，友邦不是我最优先推荐的那一个。

9.00%够不够？对保守型家庭，够用。对追求更高派息的人，可能不够。

友邦更适合“不想复杂操作”的客户。也适合把它当作长期美元保障和传承工具的人。

它不是最进取的。但很清楚。

有时候，清楚本身就是价值。

写在最后：9%-11.2%之间，我会这样选

看完四家，我不想用一句“都不错”糊弄过去。

我的判断很明确。

第一，S&P 500账户仍然是这轮IUL表现最好的主线。

材料里表现最好的账户，几乎都挂钩标普500指数。2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个结果不低。

它跑赢了很多固定收益类理财。也在通胀环境里给了不错的实际感受。

第二，IUL确实能赚钱。但它赚的是结构的钱。不是无风险高息。

你必须接受封顶。也要接受点对点结算。碰到结算日市场低位，收益会下来。

2025年4月这个低谷段就很典型。友邦是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明是5.52%-6.62%。

这不是坏事。这反而证明规则在执行。

市场没涨够，就不强行给高息。市场大跌时，0% Floor守住底线。这才是IUL的真实样子。

第三，我会按家庭需求来选，而不是按最高数字选。

如果你要稳健和大公司执行力，我会优先看宏利。如果你愿意研究账户策略，永明可以深入比较。如果你想要更高上行空间，全美值得重点看。如果你想简单直接，友邦更省心。

这四个判断，我会坚持。

IUL不是短炒工具。不是一年回本工具。也不是所有人都该配。

但对一部分高净值家庭，它很适合。

尤其在利率下行、地缘政治复杂的环境里，把一部分长期美元资金放进“下有保底，上有封顶空间”的结构里，我认为是有价值的。

我自己就是这么做的。

但前提只有一个。

你要看懂规则。看懂费用。看懂账户。看懂它适合放哪笔钱。

别被单一年份的漂亮派息冲昏头。也别因为它不是股票级别收益，就否定它。

真正好的资产配置，不是每一笔钱都冲最高收益。

有些钱，要负责进攻。有些钱，要负责守住。IUL更适合后者，同时给你留一段上行空间。

大贺说点心里话

如果你正在比较这几款IUL，别只问哪家派息最高。更要看你的钱能放多久，能不能接受账户规则。真想买得更省、更稳，可以把具体方案拿来一起拆一遍。