宏利宏挚家族：别只看6.5%，先看4599亿资产怎么撑

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。

也就是宏挚传承，加上2026年1月新上线的宏挚家传承。

这类港险，很多人一上来就问收益。

第几年回本。

第几年到6.5%。

能不能提钱。

这些当然要看。

不过我会先看另一件事。

买保险本质是买一家公司40年的承诺。

这句话不花哨。

但很重要。

一份储蓄型港险，可能要陪你20年、30年、40年。

中间会遇到利率周期。

会遇到信用债波动。

也会遇到家庭用钱节奏变化。

留学、置业、养老、传承。

这些钱，不能只靠一张演示表来决定。

截至2026年05月10日，我重新看了宏利2025年全年业绩和资产配置。

我的判断很明确。

宏挚家族不是短线产品。

它更适合已经想清楚长期资金用途的家庭。

尤其是想把前期灵活性和中后期传承规划放在一起看的人。

留学、置业、养老、传承，一份港险到底要扛什么

很多家庭买港险，不是为了“买一个产品”。

而是为了给未来几笔大钱找位置。

孩子18岁以后留学。

30岁前后置业。

父母自己的养老现金流。

再往后，是家族传承。

这四件事，时间点不一样。

钱的使用方式也不一样。

前面两件更讲灵活。

后面两件更讲长期。

宏利香港现在服务超过260万港澳客户。

这个规模背后，至少说明一点。

它不是只靠一两款产品做短期声量。

它有一套长期服务体系。

不过产品层面，我会把宏挚家族拆开看。

宏挚传承更偏前期。

主打高回报和灵活提取。

留学、置业、创业这类资金需求，比较匹配。

宏挚家传承更偏中后期。

主打稳健增值和多元传承功能。

养老储备、风险隔离、财富交接，会更对口。

这两个放在一起看。

逻辑才完整。

不是所有钱都适合放进去。

但长期不动的钱，可以认真看。

先看宏利这家公司，别只盯着产品演示

财报不会说谎，但很多人不会看。

宏利2025年的体量，先摆出来。

集团总资产达到10,254亿加元。

新业务价值同比增长18%。

归属于股东的净收入为56亿加元。

比2024年上升2亿加元。

普通股股息上调10.2%。

2025年汇回资金达到64亿加元。

这些数据放在一起看，意思很直接。

宏利不是只在卖新单。

它在盈利、现金创造、股东回报上，也有持续表现。

我看保险公司，最不喜欢只看销售额。

销售额好看，不代表公司底盘稳。

但宏利2025年全年核心盈利和保险新造业务表现，都创下新高。

这一点，是加分项。

我不会说公司大就一定安全。

这话太绝对。

但储蓄险看40年。

公司家底，一定要排在前面。

75亿核心盈利和35亿新业务价值，说明了什么

2025年，宏利全年核心盈利录得75亿加元。

折合人民币约381.47亿元。

全年核心ROE为16.5%。

第四季核心ROE为17.1%。

第四季LICAT比率为136%。

核心EPS为4.21加元。

比2024年上升8%。

APE销售额上升14%。

新造业务CSM上升28%。

新造业务价值上升18%。

这些不是孤立数字。

更关键的是七年变化。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。

2025年到了35亿加元。

核心盈利，2018年是56亿加元。

2025年到了75亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。

2025年到了97亿加元。

我比较看重这一点。

它不是一年突然冲高。

过去七年，多数时段是稳步往上走。

中间也有波动。

但没有出现断崖式变化。

这对长期保单很重要。

保单演示是未来假设。

公司经营是真实答卷。

我会优先看真实答卷。

香港市场贡献近四成，这对买港险的人很关键

买香港保险，不能只看集团全球数据。

还要看香港市场在集团里的位置。

宏利这里的数据很强。

亚洲市场，也就是以香港为核心的部分，2025年核心盈利达到29.69亿加元。

占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成新业务价值。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。

核心盈利达到11亿美元。

年化保费达到20亿美元。

刷新历史纪录。

香港保监局2025年第三季度数据显示。

宏利香港在经纪渠道标准保费排名中，以61亿港币稳居市场二甲。

同比劲增93%。

这组数据，我会给比较高的权重。

原因很简单。

你买的是香港保单。

香港市场在集团里越重要，产品、服务、资源投入越不容易被边缘化。

全球财富与资产管理业务全年核心盈利增长14%。

这也能说明宏利不是单靠一个地区撑起来。

但香港确实是它很重要的增长引擎。

这一点，对港险买家是好事。

4599亿投资资产，77.5%固收配置意味着什么

下面讲资产端。

这也是我最关心的部分。

77.5%固收配置意味着什么，我给你翻译。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产高达4,599亿加元。

同比提高4%。

其中**77.5%**是固定收益资产。

很多人以为保险公司的钱主要去炒股。

不是。

真正的大头，是债券、私募债、抵押贷款、现金短期证券这类资产。

这张资产配置图我看了整整一晚上。

宏利的组合很防守。

地域上，约**40%**资产投在美国。

**27%**在加拿大。

**22%**在亚洲及其他地区。

**10%**在欧洲。

它不是押一个市场。

而是全球分散。

这里还要加一个背景。

2025年全球信用债市场波动不小。

IMF 2025年10月《全球金融稳定报告》提到，全球投资级债券回报率约5.2%。

高收益债违约率上升至4.8%。

创2020年以来新高。

在这种环境里，我更喜欢看投资级和防御性资产。

宏利重仓政府债券和公用事业债券。

这个风格不刺激。

但适合保险资金。

保单负债是长期的。

资产端也应该稳一点。

96%投资级债券，是这家公司最硬的底色

再往细里看。

宏利多元债券及私募债券占总投资资产的58%。

规模是2,659亿加元。

同比增加56亿加元。

其中**96%**债务证券及私募债券为投资级评级。

**70%**债券评级达到A级及以上。

这对储蓄险很重要。

不是说投资级就没有风险。

但它和高收益债不是一类东西。

宏利债券配置里，政府及机构占33%。

公共设施占17%。

非周期性消费品占9%。

工业占9%。

能源占7%。

银行业占5%。

房地产相关占5%。

周期性消费品占4%。

其他金融服务占3%。

基础材料、保险、其他，都是2%。

通讯和按揭抵押债券，各1%。

我最喜欢看两个细节。

第一，政府及机构债券是第一大类。

这是压舱石。

第二，房地产相关债券只有5%。

2025年美国商业地产压力很大。

穆迪2025年11月报告提到，美国办公楼CMBS违约率在2025年10月达到11.3%。

这个数字很刺眼。

宏利在房地产相关债券上没有压得很重。

我认为这是谨慎。

优质证券化资产里，**70%**质量达到A及以上。

波动较高的证券化资产仅占总资产0.5%。

合计20亿加元。

其中**95%**为A及以上等级。

这不是高弹性打法。

但我更愿意看到这种配置。

保险公司的资产端，不应该天天追热点。

它要扛住周期。

宏挚家族怎么用：前期看宏挚传承，后期看宏挚家传承

回到产品。

宏利宏挚家族现在有两个重点。

一个是宏挚传承。

一个是2026年1月上线的宏利宏挚家传承。

我会这样看。

前期用钱，就看宏挚传承。

它更适合留学、置业、创业这类场景。

这些钱不一定等到30年以后才用。

前期现金价值和提取灵活性，就很关键。

中后期规划，就看宏挚家传承。

它更适合养老金储备、家庭财富传承、资产隔离安排。

这类需求不急。

反而怕中途设计不清楚。

宏挚家传承的卖点很直接。

5年缴费。

第27年总回报率达到6.5%。

宏利宏挚家传承GC，第27年总回报率达6.5%。

GC和GS的预期回本年期都是6年。

GS第10年回报率4.29%。

第20年回报率6.00%。

GC第30年退保价值585%。

回报率6.50%。

第40年退保价值1099%。

回报率6.50%。

这些数字好不好？

好。

但我不建议只按6.5%下决定。

这是演示口径。

未来分红和非保证利益，仍然要看公司投资表现、分红政策和长期经营。

你要把它当成规划工具。

不要当成短期理财。

我的判断分几类。

第一，短期周转的钱，不适合。

哪怕预期回本年期是6年。

它也不是随时进出的账户。

你未来三五年要买房首付。

或者生意现金流很紧。

别硬放。

第二，教育金可以看，但要看孩子年龄。

孩子已经十五六岁。

马上要用钱。

这类保单未必匹配。

孩子还小。

你有十年以上准备期。

宏挚传承这类前期灵活设计，会更有意义。

第三，养老金和传承资金，更适合看宏挚家传承。

第30年、第40年的退保价值数字，才更贴近它的核心场景。

它不是为了让你第7年就取完。

它是为了让钱在家庭里待得更久。

第四，保守型家庭可以看，但不能只看收益表。

我会要求同时看三件事。

保证现金价值。

非保证分红假设。

未来提取节奏。

这三件事看不懂，就别急着签。

宏挚家族真正的价值，不是单点收益最高。

而是把前期现金流和中后期传承放到一个体系里。

留学的钱，不能和养老的钱混在一起。

创业的钱，也不能和传承的钱混在一起。

家庭资金要分层。

产品也要分层。

如果你本来就想做一份长期港险。

资金10年内不怎么动。

又希望保单未来能接住养老和传承。

宏挚家传承可以重点看。

如果你更关心前期提取。

孩子教育、置业安排更近。

宏挚传承的权重应该更高。

两者一起看，才是宏挚家族的完整逻辑。

我对这套组合的态度很清楚。

长期资金，可以认真研究。

短期资金，别碰。

只盯6.5%的人，我不建议马上买。

因为这款产品最该看的，不是一个漂亮数字。

而是宏利这家公司，能不能把40年的承诺持续兑现。

从2025年的财报和资产端看。

宏利的家底是扎实的。

4599亿加元投资资产。

77.5%固收。

96%投资级债券。

香港市场贡献接近四成。

这些都是硬支撑。

但产品是否适合你，还要回到资金用途。

这才是买港险最该想清楚的地方。

大贺说点心里话

如果你已经在看宏挚家族，别只问收益高不高。先把钱的用途、年限、提取节奏想清楚，再谈怎么买更省、更稳。