2025年港险还值得买吗？盛利2/环宇盈活3个隐藏真相别踩坑

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近中国银行发布了《2025全球资产配置白皮书》，给出的配置排序是：港股>A股>黄金>美股>债券。很多人看完就去追港股了，但是忽略了一个问题：在低利率时代，波动大的资产固然有机会，但长期稳定收益的工具，才是资产配置的压舱石。

今天这篇文章，我想跟大家聊聊2025年香港保险市场的真实情况——到底还火不火？六大保司谁更稳？现在入手是不是好时机？

数据不会骗人，我们来一一拆解。

2025年香港保险为什么这么火？

先说个现象：2025年6月底那段时间，香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。

为什么突然这么火？

表面原因大家都知道——美联储降息，黄金价格一路往上走，内地银行存款利率一降再降。手里有点闲钱的人都在焦虑：这钱到底该往哪放？

但是还有一个更直接的原因：香港保监局从7月1日起下调了分红险演示利率。

这意味着什么？7月1日之后买的保单，演示收益会比之前低。所以6月底那波抢购潮，本质上是在"锁收益"。

我们来看数据。香港保监局在2025年10月24日发布的上半年统计显示：全港新单总保费达1737亿港元，同比增长50.3%。

**50.3%**的增速，可以说是创历史新高了。

回顾过去十年，2016年是上一个高峰（1851亿），之后经历了2020年疫情低谷（1330亿），2023年开始复苏（1807亿），2024年继续走高（2198亿）。而2025年仅上半年就达到1737亿，全年大概率会再创新高。

这说明什么？在全球资产配置需求旺盛的当下，港险作为美元/港币资产，正在成为越来越多人的选择。

保司排名怎么看？总保费vs标准保费的门道

很多人看保司排名，只看谁排第一。但是外行看热闹，内行看门道。我给大家解释一下这些数据背后的逻辑。

先说两个核心指标：总保费：就是实实在在收进来的钱，能看出公司的业务规模有多大。标准保费：把不同缴费方式的保单统一折算成标准单位（整付×10%+年度化保费），这样更容易比较产品的实际吸引力。

简单说：总保费高可能是因为一次性交钱的人多；标准保费高说明大家更愿意长期买这家的产品。

还有一个关键维度：银行渠道vs非银渠道。银行渠道的数据多少会受存款业务带动，而非银渠道（保险经纪、代理）的数据，能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

我们来做个横向对比，看看非银渠道的标准保费排名：

非银渠道标准保费前五：友邦111亿（11.2%市占率）、保诚82亿（8.3%）、国寿78亿（7.9%）、宏利77亿（7.8%）、安盛53亿（5.4%）。

这几家保司各有特点：要么是深耕香港市场多年的老牌公司（友邦、保诚、宏利），要么是有强大背景的中资巨头（国寿），能在非银渠道站稳脚跟，说明产品和服务确实经得住长期检验。

但是我要提醒一点：保司规模大代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于你的保单未来就表现更好。选产品要看自己需求，不能只看谁家大。

六大保司实力逐一拆解

我把市场上最主流的六家保司逐一拆解，帮大家建立基本认知。

友邦保险

业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"虽然有点夸张，但也从侧面说明了友邦在香港保险市场的地位。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万——香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。

几个核心数据：1919年成立，1931年在香港开展业务，覆盖18个市场；总资产值达2860亿美元，恒生指数第四大成份股；标准普尔评级AA-/稳定，偿付能力充足率275%。

代表产品友邦环宇盈活，在保单30-40年优势非常明显，30年可实现预期收益率6.5%。但是复归红利占比小，提领灵活性不太行。如果是长期规划、前期不急着用钱，它很合适。

保诚保险

保诚的理财顾问数量是全港最多的，1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市。

但是保诚因为之前分红回撤惨遭"网暴"。抛开情绪看本质，保诚的策略是不做削峰填谷——不像其他保司会把收益做平滑，而是真实反映市场盈亏。这意味着市场好时收益可能很可观，但波动也会更大。

很多朋友一听到"保诚"就色变，其实没那么严重，人家的实力摆在那。但是选保诚得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益。

中国人寿（海外）

中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

集团从1933年至今服务客户90载，连续21年入选《财富》世界500强，2023年排名第54位。香港分公司于1984年成立，总资产逾4600亿港元。裕饶传承、丰饶传承等产品终期红利实现率均为100%。

代表产品国寿傲珑创富今年上半年卖爆了，挤进前五情理之中。

宏利保险

香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。1887年在加拿大多伦多成立，1897年植根香港，服务港澳客户127年。

香港最大强积金服务供应商，市占率27.3%；惠誉AA-、穆迪A1、标普AA-，评级在业内属于顶级水准。

代表产品宏利宏挚传承，如果未来20年内要用钱（孩子留学、换房），是最好的选择。这款产品在保单前20年一直是市场天花板，就算现在有新品出来，20年内的收益和提领灵活性还是没有对手。

安盛保险

1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。历经两次世界大战仍保持稳健。

标普评级AA-，穆迪Aa3，惠誉评级AA，都是业内顶级水准；偿付能力比率227%，远超监管**150%**的及格线。

代表产品安盛盛利2，实力非常强，丝毫不输提领王者星河尊享。如果有提领需求、想早点提领，可以重点关注。

永明金融

永明在香港开展业务的时间是最早的，1865年成立于加拿大，香港业务始于1892年，在港131年，本土化程度更高。

永明有个特点：首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。对未来人民币大幅升值有信心、希望以人民币投保的朋友，可以重点关注。

代表产品万年青星河尊享2，在晚提领和保证现金价值部分做得更扎实。

分红实现率与投资策略：谁更稳、谁更激进？

了解完各家保司的背景，我们来看更核心的问题：分红实现率和投资策略。

先看2025年最新的分红实现率数据对比：

几个关键发现：

• 友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。
• 保诚：分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。波动大，两级分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。
• 宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。表现稳健，没有大起大落。
• 永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。同样稳健。
• 安盛：分红实现率最大值117%、最小值50%，总现金价值比率中位数86%，方差小。

再看投资策略对比：

• 稳健型：友邦（**69%**固收/**24%**权益）、安盛（**60.8%**固收/**5.4%**权益）、宏利（**78.5%**固收/**6%**权益）、永明（**74%**固收/**5%**权益）
• 激进型：保诚（**49%**固收/**49%**权益）——这也解释了为什么保诚的分红实现率波动更大
• 保守型：国寿海外（**81%**固收/**2%**权益）

投资分布上，友邦和保诚主要投资亚太，宏利和永明侧重北美（加拿大+美国），安盛**67%**投资欧洲。

抛开情绪看本质：如果你追求稳健、不想操心，友邦、宏利、永明是更好的选择。但是如果你能接受波动、想博更高收益，保诚也不是不能考虑。

现在还是入手好时机吗？

最后回答大家最关心的问题：2025年还是入手香港保险的好时机吗？

先说不利因素：优惠缩水、收益预期下调、部分产品下架。这是事实。但是有利因素同样突出：汇率划算，还能锁定当前的收益水平，比等后续产品更划算。

2025年人民币兑美元汇率预计在7.1-7.4区间波动，汇率弹性加大。在这个背景下，配置美元资产可以对冲风险，港险是普通人可及的美元配置工具。

我的观点很明确：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

但是不是所有人都适合。买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

大贺说点心里话

说了这么多保司和产品，但怎么买、去哪买，其实藏着更大的信息差。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。