保诚汇聚宝/盈利宝：20年IRR 8.30%，别只盯分红实现率

你好，我是大贺。

今天聊保诚「汇聚宝/盈利宝系列」等分红计划。

这篇我想用老客户的视角说。

我自己手里有保诚隽升老保单。已经持有8年。那几年分红实现率争议最凶的时候，我也在里面。

说句实在话。当年我也骂过保诚。

不是情绪化地骂。是看着演示和实际有差距。心里不舒服。

但到了2026年05月10日这个时间点。再回头看。我对保诚的判断变了。

不是因为它突然完美了。

而是我发现。很多人骂的那个点，确实只看到了半截。

保诚把20年IRR挂出来了，这件事不小

2026年4月1日。保诚在官网更新了20年以上老保单的平均IRR。也预告了2026年的分红实现率。

这里面最值得看的，不是某一年红利有没有到100%。

而是它直接公布了20年实际平均总内部回报率。

这一点很少见。

更准确地说。保诚是市场上唯一一家，直接公布20年实际平均总IRR的保司。

你看这张表。

其中，「匯聚寶」/「盈利寶」系列第20个保单年度实际平均总IRR是8.30%。

这个数字，放在今天看，分量很重。

尤其是内地利率一路往下走之后。2025年六大行3年期定存利率已经到1.25%。5年期也只有1.30%。

我不是说港险一定比存款好。

这两个东西风险属性不一样。

但你要承认一件事。能把一笔钱放20年，还能跑出真实的长期复利。这个能力越来越稀缺。

保诚可能是香港保险里争议最大的一家。

但它也是最敢把数据拿出来的一家。

这一点，我现在会给它加分。

2015到2019年那批隽S，确实让人不舒服

我先把难听的话讲在前面。

保诚当年被骂，不是没有原因。

骂得最狠的，是2015到2019年前后那批隽S系列。

那几年总现金价值比率，大致在86%到94%。没有达到当初演示的100%。

产品本身回本也偏慢。

五年缴费。要等到第八到第十年才回本。

这两个事情叠在一起。客户体验一定不好。

我自己就踩过这个坑。

当年拿到周年通知的时候。看到数字没达到演示。心里肯定不舒服。

你说亏了吗？

严格看，不一定是亏损。

但对大多数客户来说。没亏和没赚到预期，体感差不多。

尤其是当年很多人买的时候。听到的是长期复利。听到的是分红能力。听到的是时间越久越好。

结果前几年一看。现金价值不够厚。回本还慢。

那种落差，是真实存在的。

我不替保诚洗这个点。

这批老客户的情绪，我完全理解。

如果一个产品早期现金价值薄。又遇到分红没有达到演示。客户骂几句，很正常。

更何况保险不是基金。很多人买它，是为了家庭规划。为了教育金。为了养老。不是为了每天看涨跌。

期待越稳。落差越难受。

我当年也一样。

我甚至认真想过。要不要退掉。

但后来我没有退。

不是我多有定力。

是退保损失摆在那里。也确实不划算。

这几年我想明白了一件事。

保诚当年的问题，不是保单一定不行。是很多人用错了评价时间。

前8年看它。体验不好。

这话我认。

但拿前几年去判定一个20年、30年的分红保单。这个动作本身也有问题。

这就像你看一场马拉松。只看第5公里配速。然后就说这个人跑不完。

太早了。

分红实现率能看，但不能当成唯一答案

后来很多讨论慢慢偏了。

大家反复盯着一个东西。叫分红实现率。

这个指标不是没用。

它的公式很清楚。

红利实现率=当年实际派发的红利金额/当年利益演示的红利金额。

还有一个客户收益率公式。

客户收益率=预定利率+(演示利率-预定利率)×70%×红利实现率。

看起来很科学。

但你要注意。它看的是某一年。某一批保单。当年的红利有没有达到演示。

它是一个时间切片。

不是整张保单的最终成绩。

我以前也很执着这个数。

某一年低了。心里就觉得不行。

某一年高了。又觉得是不是回来了。

但后来我发现。这样看，会把自己带偏。

分红保单不是一年期理财。

它是一笔二三十年，甚至终身的财务安排。

你拿一个年度截图，去判断一场长跑。眼光真的太短。

这句话听起来有点刺耳。

但我现在就是这个判断。

只看分红实现率，就容易误判保诚。

尤其是你还没有退保。保单还在继续滚。未来现金价值还在变化。

那某一年的实现率，只能说明当年。

它不能回答你最终能拿多少钱。

更不能回答你20年后，30年后，这张保单到底值不值。

内地理财这几年也给了很多提醒。

2025年11月，银行理财破净产品阶段性回升。部分R2中低风险产品年化收益跌到2%以下。

你会发现。短期看起来稳的东西，也会波动。

短期波动不等于产品失败。

长期兑现能力，才是更硬的东西。

我现在看分红险。会看分红实现率。

但我不会只看它。

我更关心总现金价值。更关心长期IRR。更关心这家公司敢不敢把老保单拿出来晒。

不敢晒的公司，不代表一定差。

但敢晒20年真实结果的公司。至少底气要更足。

真正该看的，是20年后拿到多少

IRR是什么？

简单说。它把你投入的保费、期间拿到的分红、最终现金价值，全部放进一个账本里。

最后折算成年化复利收益率。

这个数更接近真实体验。

因为它回答的是一个问题。

这笔钱跑完整个周期后，到底给你赚了多少。

不是中间某一年跑得快不快。

而是终点成绩怎么样。

拿雋富(EGC)5年缴2022分红组别看。

PY3原本预期现金价值是31,010。2026年公布现金价值是32,560。总现金价值比率105%。

PY4预期是49,280。实际是52,240。总现金价值比率106%。

更往后看。

PY30总现金价值比率是115%。对应IRR 6.2%。

ANB101时总现金价值比率也是115%。对应IRR 7.2%。

这类数据我会认真看。

它比单年分红实现率更接近实战。

再看20年以上老保单。

「子女培育」多储蓄计划20年IRR是6.32%。

「理想人生」定期储蓄保障计划20年IRR是5.58%。

「匯聚寶」/「盈利寶」系列是8.30%。

这些不是演示。

这是已经跑过的结果。

我对保诚的态度，就是从这里开始变的。

以前我盯着某一年。越看越生气。

现在我看20年结果。心态会更平。

不是说它没有波动。

而是这类产品本来就不是短跑。

汇J保24年总回报724%，时间才是最狠的筛子

再看一个更直观的案例。

「汇J保」过去24年实际平均年化IRR达8.6%。

24年总回报率是724%。

说白了。不是纸面上说一变三。

而是真实跑了24年后，一路滚到七倍多。

这24年里，市场可不平静。

1997亚洲金融风暴。

2001年“911”事件。

2008全球金融海啸。

2010欧债危机。

2020年以来新冠疫情和经济震荡。

这些都经历过。

还能留下这样的IRR。就不是运气两个字能解释的。

时间本身就是最严格的试金石。

短期讲故事很容易。

长期兑现很难。

敢于展示长期数据，本身就是一种筛选。

安全性也要看。

2025年，标普全球把保诚财务实力评级上调到AA级。

保诚还是香港保险业监管局认定的两家“具系统重要性的保险人”之一。

也就是大家常说的“大到不能倒”。

安全不是一句口号。

它写在评级里。写在监管地位里。也写在长期经营能力里。

我现在不会说保诚没有争议。

但我会很明确地说。

如果你看的是20年以上的钱，保诚仍然是港险里很硬的一类选择。

钱到底投到哪里，资产配置要看明白

很多人只看收益数字。

但收益从哪里来，也要看。

保诚旗下有资产管理公司瀚亚投资。

同时，它和黑石、KKR、凯雷等超过50家国际顶级投资机构有长期合作。

这不是说有名机构就一定赚钱。

但它说明一件事。

保诚的分红基金，不是简单买点债券吃票息。

它背后是全球化、多资产配置。

截至2024年12月31日，美元基金资产配置里，浅橙色占38%，青绿色占28%，普通股占15%，投资级债券占8%，其他股票占**3%**等。

货币组合也很清楚。

美元基金里，美元占75%。其他货币12%。欧元7%。日元4%。港元和人民币各1%。

地区组合里，美元基金美国占66%。亚太日本除外占24%。欧洲占9%。其他占1%。

这类配置的特点很明显。

长期空间更大。

中途波动也会更明显。

这点必须讲清楚。

保诚不是那种让你每一年都很舒服的产品。

它更像一笔长期资金的复利账户。

你要拿20年去看。

如果你拿5年去看，体验大概率会拧巴。

特别是对波动敏感的人。

我不建议把短期要用的钱放进来。

教育金还有8年就要用。别碰。

养老钱20年后才用。可以认真看。

传承资金不急着动。保诚这类产品反而更合适。

写在最后：20年以上的钱，才配得上保诚这类产品

这几年我对自己那张保诚老保单的态度，变化很大。

当年我也骂过保诚。

现在我不会骂了。

不是因为它变得完美。

而是我终于接受了一个事实。

这类分红保单，不能用短期理财的尺子去量。

如果你的钱20年内要动用。或者你看到现金价值波动就睡不着。

我很直接地说。保诚这类产品不适合你。

你应该优先看更稳、更灵活的配置。

比如短债、存款、货币类工具，或者现金价值更早起来的方案。

如果你的钱本来就是20年以上不用。

比如养老。子女长期教育。家族传承。

那保诚这种重长期复利、能穿越周期的产品，是可靠选择之一。

我的判断很明确。

短钱别碰。长钱可以看。

怕波动的人别勉强。能放20年以上的人，保诚值得放进候选名单。

没有最好产品。

只有资金属性匹不匹配。

这句话听起来普通。

但真到买保险的时候，很多人都会忘。

你买的是一个长期安排。

不是一年一张成绩单。

大贺说点心里话

如果你也在看保诚，别只问收益高不高。先把钱的期限、回本预期、分红变量讲清楚。这里面的信息差，往往比产品名字更重要。