环宇盈活、宏挚传承等10款港险：6.5%下调前怎么选

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险这块第9年了。我自己也是老投保人。5年前配置过港险。后来又复盘过3次保单。

今天聊一个最近很多朋友问我的事。

香港分红险演示利率上限，会不会从6.5%降到6.0%？

这个问题很现实。它不只是一个监管数字。它会影响你看到的建议书。也会影响你判断一款产品的长期收益。

不过我跟你说实话。别只盯着6.5%。更要看产品到底怎么长。怎么提。保证部分有多少。这些才是真正决定体验的东西。

6.5%上限会不会再降？监管其实留过口子

4月16日，朋友圈里传了一张图。

大意是香港分红险演示利率上限要下调。非港元产品从6.5%降到6.0%。港元产品降到5.5%。时间点写的是2027年1月1日。

我看到后也去问了几家保司和经纪公司。回复挺一致。没听说。监管也没有透露过。

这就说明一件事。这张图现在不能当成官方文件。不能拿它直接下判断。

不过，另一个事实也摆在这里。

2025年香港保监局把非港元保单演示上限调到**6.5%**时，已经写得很清楚。这个上限不是固定不变的。会根据经济展望、市场惯例、底层投资组合变化，定期检讨。

这句话很关键。

监管没有说一定降。但监管给自己留了调整空间。

如果全球利率继续往下走。美联储继续降息。资产端回报被压低。演示上限再次下调，我认为是大概率事件。

这不是吓人。这是利率周期的问题。

这几年内地客户买香港保险的热度也很高。公开数据里，香港新保费在2024年达到6215亿港元。同比增长27%。内地客户占比达到36%。

身边人都在聊。朋友圈也都在发。

但当年我也是这么纠结的。越热的时候，越要冷静。别听销售只讲“现在不买就没了”。也别因为传闻就冲动下单。

我的判断很直接。

如果你本来就有长期配置香港分红险的需求，现在确实值得认真看。但如果只是怕错过。短期资金也拿来买。那我不建议。

港险分红险不是短跑产品。它适合长期钱。不适合临时周转的钱。

这10款5年缴产品，放在一起看才有意义

这次我把10款主流5年缴产品放在一起看。

包括：

• 宏利「宏挚传承」
• 宏利「宏挚家传承」
• 友邦「环宇盈活」
• 安盛「盛利II」
• 永明「万年青星河尊享II」
• 周大福「匠心传承2」
• 富卫「盈聚天下II」
• 万通「富饶万家」
• 国寿海外「傲珑盛世」
• 太保香港「世代鑫享」

这里面有老产品。也有新版本。有偏收益的。有偏保证的。有适合提领的。也有更适合长期放着不动的。

我会从三个角度看。

收益性。灵活性。安全性。

注意。不是哪个数字最高，哪个就最好。分红险最容易看错的地方，就是把演示收益当成确定收益。

香港保监局GL16要求保司披露分红实现率。这对消费者是好事。比如一些主流保司，2025年分红实现率大致在95%到105%附近。宏利约96.8%。友邦约95.8%。保诚约105%。万通约97%到101%。

这些数据有参考价值。但它不是未来保证。我会看。但不会只看它。

不提取只看收益，宏挚传承和环宇盈活分工很清楚

我们先看不提取的情况。

测算假设是：0岁男孩。每年交6万美元。连续交5年。总投入30万美元。

监管演示利率上限长期约为6.5%。谁更早接近这个上限，说明前期增值更猛。

从触顶时间看。

富卫「盈聚天下II」最快。第25年达到6.5%。

宏利「宏挚家传承」第27年。友邦「环宇盈活」、安盛「盛利II」、万通「富饶万家」、国寿海外「傲珑盛世」在第30年。

后面几款慢一些。周大福「匠心传承II」要第42年。宏利「宏挚传承」要第47年。永明「星河尊享II」要第50年。太保「世代鑫享」长期达不到6.5%。

再看回本时间。

宏挚传承、宏挚家传承、盈聚天下II最快。第6年回本。世代鑫享最慢。第8年回本。其他产品大多第7年。

这里我会分两段看。

20年内要用钱，宏利宏挚传承很强。

它第9年复合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

这段表现，说它一骑绝尘不夸张。

更有意思的是。宏挚家传承是升级版。功能更丰富。但前20年，反而跑不过老款宏挚传承。

这点很多人会忽略。新产品不一定每个阶段都更强。

30年以后，我会更看友邦环宇盈活和宏挚家传承。

前30年，盈聚天下II累计收益领先。但30年之后，环宇盈活和宏挚家传承更亮眼。

如果只看收益。我的选择很明确。

20年内增值。选宏利宏挚传承。

20年以上传承。重点看友邦环宇盈活和宏利宏挚家传承。

二选一时，我会更偏友邦环宇盈活。不是因为它每个节点都第一。而是增长轨迹更均衡。友邦的长期投资记录和分红实现披露，也让我更安心。

真要用钱时，宏挚传承、盛利II、盈聚天下II更能打

很多人买分红险时，只看总现金价值。

但生活不是表格。孩子教育要钱。养老补充要钱。家庭应急也可能要钱。

一份好保单，不是只会在100年后好看。它应该在你要用钱时，能取出来。取完以后，账户还不能太塌。

这里看两个提领模型。

第一个是「566提领」。5年交。年交6万美元。第6年起，每年提取总保费的6%。也就是每年提18000美元。

前15年，宏挚传承账户剩余价值最高。盛利II和盈聚天下II在后面。

第15到25年，盛利II反超宏挚传承。第30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II更优。

这里要点名说一下友邦环宇盈活。

它不适合早期频繁提取。

这个设计很明显。它更像长跑型产品。你老想前面拿钱，它表现就会弱。

第二个是「5/15/12提领」。5年交。年交6万美元。第15年起，每年提取总保费的12%。也就是每年提36000美元。

第15到20年，宏挚传承领先。第20到30年，盈聚天下II逐渐胜出。第30年以后，星河尊享II和盛利II追平。

这块我给一个很直白的判断。

前20年有提领需求，宏挚传承优先。提取后账户剩余价值高。这个优势很实在。

20年后做现金流，盛利II和盈聚天下II更适合追求收益。盛利II早期灵活提领方案有特点。盈聚天下II在20到30年阶段表现漂亮。

想做养老现金流，我会认真看星河尊享II。它不是最猛。但它更稳。养老这件事，稳定比冲刺重要。

保证收益才是底，世代鑫享的2%要看代价

分红险收益分两块。

保证部分。预期部分。

保证部分是底。预期部分是上沿。

很多人看建议书时，眼睛只盯着总回报。这些坑我都踩过。后来复盘下来我发现，真正让人睡得着的，是保证部分。

太保香港「世代鑫享」很特别。它终身保证内部收益率可达2.0%。在这类产品里，保证底做得很高。

它有点像“港版增额寿”。安全感确实强。

但代价也很清楚。长期预期收益约5.1%。上限低了。

这里不要自我安慰。高保证和高预期，很难同时拉满。保司不是做慈善。产品设计一定有取舍。

永明「万年青星河尊享II」更均衡。长期保证回报可达1.0%。预期收益也有潜力到6.5%。

如果你问我世代鑫享值不值。

我的回答是：只追求确定性的人，值。想要长期收益弹性的人，不值。

我5年前也差点选了这类高保证产品。当时觉得2%保证特别香。后来把建议书翻出来重算。收益弹性确实少了一截。

但这个选择不一定错。关键看你要什么。

你要的是“底很厚”。世代鑫享可以看。你要的是“底不差，上面还能跑”。星河尊享II更合适。

积累派和规划派，不要选反了

说到这里，其实选择已经清楚很多。

我按真实需求分。

积累派。你不打算提取。就是想长期放着。

20年内要用钱。选宏利宏挚传承。早期增值能力目前难有对手。

20年以上做传承。选友邦环宇盈活或宏利宏挚家传承。我自己会更偏环宇盈活。它的节奏更均衡。适合长钱。

规划派。你未来会提取。想补充现金流。

20年内提取。宏挚传承是首选。取钱后，账户剩余价值更好看。

20年后追求提领收益最大化。看盛利II或盈聚天下II。盛利II灵活提领有特色。盈聚天下II中长期冲得也快。

追求终身现金流安全感。重点看星河尊享II。保证回报更高。提领能力也均衡。养老规划会少一些悬念。

这里我再多说一句。

不要拿一款产品解决所有问题。这是很多人最容易犯的错。

想增值，就选增值强的。想养老，就选现金流稳的。想安心，就看保证底。想传承，就看长期分红和公司稳定度。

产品没有完美款。但需求可以匹配得更精准。

写在最后：别被6.5%牵着走

保险配置这件事，没有标准答案。

但有一条很重要。看清产品特质。再对照自己的人生节奏。

6.5%上限会不会下调。现在没有官方定论。但利率下行的大方向，确实值得重视。

如果你本来就有配置香港分红险的需求。现在锁定一个更高演示环境，算是落袋为安。

但如果你只是被朋友圈催着走。我不建议急。

短期钱别碰。看不懂别碰。只看演示收益也别碰。

真正适合你的保单，应该是你知道它强在哪里。也知道它弱在哪里。还能接受这些取舍。

这才叫买得明白。

大贺说点心里话

如果你已经在看香港分红险，不要只问哪款收益最高。更要把缴费、提领、保证底和渠道成本一起算清楚。这里面确实有信息差，买前多问一句，往往能少走很多弯路。