宏利Signature IUL等四款：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和离岸保险配置第9年。

今天聊四款离岸IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

最近不少朋友问我。美元定存利率下来了。美联储2025年累计降息75bp。联邦基金利率从年初的4.50%-4.75%，降到3.75%-4.00%。市场还预期2026年继续降。

2023年那种舒服的美元高息。大概率回不去了。

站在大周期看，问题变了。不是钱能不能赚更多。而是底线能不能守住。上限还有没有机会。

IUL这类产品，刚好踩在这个问题上。

不过，我先把话说在前面。市场上常讲“下有保底，上不封顶”。这句话不严谨。IUL不是无限向上。它有Floor保底0%。也有Cap封顶9%-11.3%+。

我更愿意这样理解。跌的时候不参与亏损。涨的时候参与收益。但涨到一定程度就封顶。

这才是它真正的机制。

看四款IUL派息前，先记住三个判断

我把宏利、永明、全美、友邦截至2025年12月的派息数据看了一遍。我的判断很明确。

第一，挂钩S&P 500的账户，依然最能打。

表现最好的账户，几乎都挂钩标普500指数。这不是玄学。这是过去几年全球资产定价的主线。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年多次触发0%保底。这个对比很刺眼。也很现实。

咱们看得远一点。买IUL不是看一两个月的情绪。而是看十年、二十年的资产底盘。美股核心资产的长期效率，仍然更强。

第二，2025年IUL确实赚到钱了。

大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。这个数字放在2025年之后的美元环境里。含金量不低。

美元定存往下走。债券收益率也在重新定价。这个时候还能看到9%以上的账户派息。我不会轻描淡写。

第三，0%保底不是摆设。

2025年全球市场并不平静。4月关税消息冲击市场。VIX一度冲到45。10月中东局势反复。VIX又回到28附近。

这种环境里，最怕的不是少赚。是一次回撤把几年收益打回去。

IUL的价值，不只在牛市拿高息。更在市场差的时候，账户收益最低按**0%**算。本金不跟着指数一起跌。

这点我很看重。

挂钩标普500的账户，几乎全员触顶

先看全美。全美的Genesis II/III，封顶率是11.20%。这个Cap很高。它一直走的就是高封顶路线。

2025年数据也很直接。1-2月段，实际派息锁定在11.20%。5-12月段，也连续锁定在11.20%。也就是拿满封顶。

这个成绩很漂亮。但我不会把它理解成“每年都能11.20%”。这点必须讲清楚。

IUL吃的是指数段表现。标普500涨得好。它就容易触顶。标普500没涨到封顶。它就按实际涨幅来。

2025年美股强。全美的高Cap吃到了红利。这说明产品机制有效。也说明挂钩资产选得对。

如果你问我，标普500账户和恒生账户怎么选。我会偏向标普500。很直接。不是因为它每年都赢。而是长期胜率更清楚。

挂钩恒生的账户，在过去两年多次触发0%保底。这不是不能买。但它更考验进场时点。也更考验你对港股周期的判断。

大多数家庭不适合把复杂度拉这么高。

9%-11.2%的派息区间，放在降息周期里很有分量

再看宏利、永明、友邦。

宏利Signature IUL (II)的封顶率是9.30%。2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是。加选115%绩效乘数后。这些月份实际到手收益是10.70%。

宏利这款，我的评价是稳。它不是最高封顶。但它把稳定性做得比较清楚。

如果你不想追最高Cap。又想要老牌保司的执行确定性。宏利是可以重点看的。

不过，乘数账户不是白送魔法。它是产品设计的一部分。你要看清费用。也要看清长期假设。不能只盯着**10.70%**这个数字下决定。

永明SunBrilliance IUL，玩法更多。乘数账户Cap Rate是8.15%。2025年大部分月份实际派息率达到9.78%。

永明还有优选账户。也就是Optimum。绝大多数月份派息率为10.20%。

永明这款，我会给进取型客户看。它的设计更灵活。账户选择更多。收益呈现也更有弹性。

但越灵活，越不能只看演示。你要知道自己选的是哪个账户。是Multiplier。还是Optimum。不同账户的Cap和派息逻辑不一样。

友邦Platinum Indexed Legacy更简单。封顶率是9.00%。2025年6月到2026年1月成熟段。全部触达封顶。实际派息率就是9.00%。

友邦的优势不是花样多。是简单。涨得少拿多少。涨得多拿9%。

我会把它放在保守型客户的备选里。你不想研究太多账户。也不想追最高收益。那友邦这种清晰结构，反而舒服。

站在2026年5月10日看。降息周期已经摆在眼前。长期美元收益中枢往下走。还能在2025年看到**9%-11.2%**的派息区间。这件事本身值得重视。

但我不会把它说成固定收益。它不是美元定存。也不是保证每年9%。它是带保底机制的指数账户。这句话要分清。

低谷期也有3%-6.62%，这才是IUL的核心价值

很多人只喜欢看触顶月份。我反而更想看低谷期。

2025年4月到期的指数段。是四家公司共同的低谷期。对应的是2024年4月进场资金。

数据如下：

• AIA低谷期派息：3.16%
• 宏利低谷期派息：5.52%
• 全美低谷期派息：5.52%
• 永明低谷期派息：5.52%-6.62%
• 宏利加绩效乘数后：6.35%

这组数据不算惊艳。但我觉得很重要。

因为它告诉你。IUL不是只会在牛市讲故事。市场不顺的时候，它也按合同算。

2024年4月宏利指数仅涨5.52%。在绩效乘数加持下，实际给到客户6.35%。全美同一低谷期也是5.52%。永明在5.52%-6.62%之间。AIA低一些，是3.16%。

这不是暴利。但它守住了底线。

如果同样的钱直接放股市。4月那种跳水行情里。账面很容易从盈利变成亏损。心态也会变形。

IUL没有亏损。客户还拿到**3.16%-6.62%**正收益。这就是它的价值。

我会更关心这种月份。因为牛市谁都好看。震荡市才看机制。

为什么低谷期四家数据这么接近

这里要理解一个概念。Point-to-Point。点对点。

IUL的收益计算，不看中间多精彩。只看起跑线。再看终点线。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。这就是起点。

中间那一年，美股并不是没涨。很多时候涨得还不错。如果早一点结算，可能就触顶了。

问题是终点。2025年4月，市场受地缘和关税消息影响回调。结算日刚好卡在低位附近。最终涨幅就被压下来了。

这也是为什么四家公司低谷期数据接近。宏利、全美、永明大致在5.5%-6.6%。AIA是3.16%。

这说明什么？

我认为说明两件事。第一，机制透明。不是保司想给多少就给多少。第二，合同规则有效。涨多少，按规则算多少。跌破了，最低按0%。

这就是我认可IUL的地方。牛市能拿高一点。震荡市还能有正收益。熊市至少守住0%底线。

说白了，它不是让你一夜暴富。它是让你别在周期里被甩下车。

写在最后：IUL可以看，但别把它当神话

回到最初的问题。降息周期里，钱该放哪？

我的答案很直接。长期不用的美元资金。可以认真看IUL。尤其是挂钩S&P 500的账户。

短期要用的钱。不要放。现金流不稳定的钱。也不要放。IUL适合长期配置。不适合短期周转。

它的核心机制很清楚。Floor保底0%。Cap封顶9%-11.3%+。市场跌了，账户收益最低0%。市场涨了，按规则参与。涨太多，就到Cap为止。

这不是“上不封顶”。这一点我必须纠正。

真正值得买的理由。不是宣传话术。而是数据。

2025年大部分IUL保单，年度收益落在9.00%-11.20%。低谷期也有3.16%-6.62%。0% Floor在更早波动期，也多次保护本金。

站在大周期看。利率下行。地缘复杂。高波动会变成常态。

三年后回头看。你可能会发现。真正稀缺的不是某一年赚多少。而是有一套机制。能让你在上涨时参与。在下跌时不被拖进深水区。

IUL不是适合所有人。但对高净值家庭的长期美元资产。它确实值得放进配置清单。

我的态度很明确。看长期资金，就可以看。看短期收益，就别碰。只看演示数字，也别急着买。

大贺说点心里话

IUL这类产品，真正的差距不只在产品本身。也在账户选择、缴费设计和购买渠道。你要是想看具体怎么配，别只拿一张演示表做决定。