友邦安盛港险6%收益都是非保证？是骗局还是真香99%的人被吓跑

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评快9年了。

今天这篇，我想认真聊一个被问了无数次的问题——

6%非保证收益，是不是在画饼？

先说结论：不是骗局，但确实需要你搞明白背后的逻辑。

最近找我咨询的朋友，十个里有八个上来就问："大贺，香港保险演示收益6.5%，看着挺诱人。但我仔细一看，接近6%都是非保证的，这到底靠不靠谱？"

能理解这种心态。

一边是内地银行存款利率一降再降，2025年开年以来，中小银行降息力度空前。部分银行3年期利率已经降到1.2%，比国有大行还低。**2%**利率的定存都快成稀缺品了。

另一边是香港保险动不动就演示**6%+**的收益，看着确实让人心动。

但问题来了——这6%里面，大头都写着"非保证"三个字。

大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

万一到头来拿不到呢？万一保险公司就是画个饼呢？

这种担心完全合理。毕竟钱是自己的，谁也不想被忽悠。

今天我就把这事儿掰开揉碎了讲清楚，好的坏的我都说。不是要劝你买或者不买，而是让你自己能做判断。

先看事实：香港保险收益到底有多高

大家别光看数字，得先弄明白为什么香港保险敢把收益演示得这么高。

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍。很多产品长期演示收益确实能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

从表里能看到，长期持有30年、40年，IRR普遍在6%以上，个别产品甚至能到6.5%+。

这个差距确实挺大的。

但问题是，为什么香港保险敢演示这么高，而内地保险却这么保守？

这就得从两边的底层逻辑说起了。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这产品我扒过底层逻辑，两地保险的投资方式完全不一样。

先说内地储蓄险

内地储蓄险核心思路是"稳"，监管卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。核心目标就是绝对安全，收益确定。

但问题也来了——2025年一季度，商业银行净息差已经降到1.43%，创历史新低。银行盈利压力这么大，底层固收资产的收益率也在持续走低。

这就是为什么内地储蓄险的收益越来越低，因为它投的资产本身收益就在下降。

再说香港储蓄分红险

香港保险不一样，重点就在"分红"这两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

这个组合里面，除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你投固收，收益确定但低；你投权益，收益高但有波动。这是金融市场的基本规律，不是谁能改变的。

说白了，内地保险是"旱涝保收"，香港保险是"多劳多得"。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

很多人一听"非保证"就慌了，觉得这钱八成拿不到。

但非保证不等于拿不到。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红实际兑现比例的指标。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

这两个指标，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

关键是，这些数据不是保险公司自己说了算，而是香港保监局要求强制披露的。每年都要更新，公开透明。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说再多理论，不如看真实数据。

我仔细梳理了老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的分红实现率数据：

从表里能看到几个关键信息：

友邦的表现相当亮眼——分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

更关键的是，友邦的头部产品表现非常稳定：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。10年+保单总现金价值比率中位数97%，这个成绩相当能打。

再看其他几家：

• 保诚波动比较大，两极分化明显，最大值122%，但最小值只有16%。它不做削峰填谷，真实反映市场盈亏，适合能承受波动的人。
• 宏利、永明相对稳健，方差小，但样本数据不算多。
• 安盛总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

光看老五家还不够，我又扒了中坚力量保司和中资保司的数据。

结果发现，中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

几个亮点：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼

再看中资保司：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%

这些数据说明什么？

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红，但确实有相当一部分公司能做到。选对公司和产品，非保证收益是可以拿到的。

数据之外，还要看什么？

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。

简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例，截止到25年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期。也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题——香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这是骗局吗？

不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

内地保险投固收，收益确定但低；香港保险做全球配置，收益高但有波动。这是两种不同的产品逻辑，不是谁在骗谁。

选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程和内地也不一样。可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，这些都要提前了解清楚。

不是所有人都适合香港储蓄险，但如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，那确实值得考虑。

大贺说点心里话

搞清楚了"非保证"不是骗局，下一步就是怎么买、怎么省钱的问题了。

这里面的信息差，可能比你想象的大得多。