宏利Signature IUL等四款：2025派息兑现了吗

你好，我是大贺。

今天聊 IUL。

更具体一点。聊 宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」这几款离岸 IUL。

这事儿我自己也经历过。

买之前我也半信半疑。宣传里常说“下有保底，上不封顶”。听着很好。但真到结算那天才知道，保司到底是不是按合同给钱。

截至 2026年05月10日，我把四大离岸保险巨头截至 2025年12月 的派息报告重新看了一遍。

我的判断很直接。

2025年这轮，IUL的结算确实兑现得不错。

但有个前提。别把它理解成“指数涨多少都给你多少”。IUL账户通常有 Cap。也就是封顶。它真正厉害的地方，不是无脑追涨。

而是市场跌的时候，Floor 能把账户收益守在 0%。

“下有保底，上不封顶”，别只听广告语

IUL 的核心机制，其实就两个词。

Floor。Cap。

Floor 通常是 0%。挂钩指数跌了。账户收益按 0% 算。本金不因为指数下跌被扣掉。

Cap 是封顶。素材里这几款产品，封顶大概在 9%-11.3%+ 区间。指数上涨时，你能跟着涨。但最高不能超过对应账户的封顶率。

说白了。

市场大跌，你不跟着亏。

市场上涨，你吃一段收益。

这个机制听起来很美。甚至有人把 IUL 叫“财富方舟”。

我不太喜欢这种词。太满了。

我更愿意把它说成一句大白话。

IUL不是拿来搏命的。它是用一部分上行空间，换下跌保护。

这点很关键。

要是你想要的是美股原汁原味的上涨。那 IUL 不适合你。你应该直接买指数基金。

但你接受封顶。又不想承受账户大幅回撤。IUL 就值得看。

这篇文章，我们不讲想象。只看 2025 年真实结算。

宏利和全美：封顶兑现得很干脆

先看第一个问题。

保司说有 Cap。市场真涨了，会不会给到封顶？

2025年这个答案很清楚。

会。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

更关键的是，宏利加选 115%绩效乘数 后，这些月份实际收益到了 10.70%。

这不是演示表里画出来的数字。是实际结算段里的数字。

宏利这组数据，我的感受是稳。

它不一定最激进。但执行得很清楚。

指数涨幅超过 Cap。账户按 Cap 给。加了绩效乘数，就按对应规则放大。

这就是我看 IUL 最关心的地方。

不是销售讲得多漂亮。

是到期那一天，系统怎么结算。

再看全美 Genesis II/III。

它的 S&P 500 账户封顶率是 11.20%。

2025年1月到2月段，以及5月到12月段，多个月实际派息锁定在 11.20%。

这组数据很强。

在美元资产里，能用相对受保护的账户结构，拿到 11.20% 年度结算。竞争力确实高。

不过我也说点大实话。

全美的封顶高，不代表所有人都该优先选全美。

IUL 不是只看 Cap。

还要看保单费用。账户选择。保司信用。后期调整。现金价值曲线。以及你有没有长期持有的耐心。

只拿一个 11.20% 去做决定，我不建议。

但单看 2025 年结算。全美这张成绩单，确实漂亮。

永明和友邦：同样挂标普，结算逻辑不一样

很多朋友会问我。

都是挂 S&P 500。为什么永明、友邦、宏利、全美的数字不一样？

这个问题特别重要。

答案不复杂。

账户结构不一样。

永明 SunBrilliance IUL 有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看 Cap，好像不高。

但加上乘数效果后，大部分月份实际派息率到了 9.78%。

这就是永明的玩法。

表面 Cap 不一定最高。但通过账户设计，把结算利率抬上去。

永明的优选账户 Optimum 更直接。

绝大多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

这里我会给一个明确判断。

如果你能看懂账户结构，永明的可玩性更高。

但要是你讨厌复杂。只想要规则简单。永明不一定是最省心的选择。

这不是产品好坏问题。

是你适不适合它的问题。

再看友邦 Platinum Indexed Legacy。

它的 S&P 500 账户封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

友邦的特点很明显。

简单。克制。确定性强。

涨得少，就按实际涨幅给。

涨得多，就拿 9.00%。

我对友邦这类设计的评价是：

不追求最高，但适合怕复杂的人。

你别指望它每次冲到最高收益区间。

但你也不用花太多精力研究账户结构。

保守型家庭。或者不想频繁调整账户的人。友邦这类逻辑更友好。

2025年4月那笔低派息，反而最能说明问题

接下来讲最关键的一段。

2025年4月到期的指数段。

这段数据没有那么好看。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

有人看到这里会紧张。

不是说 IUL 很稳吗？怎么只有 3% 到 6%？

我反而觉得，这段才是最真实的测试。

IUL 的收益计算，一般遵循 Point-to-Point。点对点。

只看起点。只看终点。

中间涨得再高。结算日回落了。最后就按终点算。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响，经历过一波回调。标普500在 5000点附近 震荡。

接下来一年，美股中间涨得很猛。

但到了2025年4月，美股遇到“倒春寒”。

这个热点，很多人应该还记得。

2025年4月初，特朗普关税政策引发美股剧震。标普500从 5700点附近 快速回落到 5100点。单周最大跌幅超过 9%。

这个时间点，刚好卡住了2024年4月进场资金的结算窗口。

真到结算那天才知道。

你不是按最高点结算。你是按到期点结算。

这就是为什么4月段的派息低一些。

但请注意。

它低，不代表穿底。

它还是正收益。

同一时期，很多直接持有美股的散户账户出现大幅回撤。2025年4月回调期间，散户账户平均回撤大约 8%-15%。部分加杠杆账户更难受。

而 IUL 这边呢？

AIA 拿 3.16%。

宏利、全美拿 5.52%。

永明拿 5.52%-6.62%。

这个对比很鲜明。

我最看重的不是牛市拿满。是回调那一下，它没有把客户打穿。

这事儿我自己也经历过。

2024年4月那笔钱，结算前我也盯着后台看。

那时候市场往下砸。直接投股票的人，心态很难稳。

IUL 不一样。

它会少赚。

但不会因为指数下跌，把账户收益打成负数。

这就是 Floor 的意义。

也正是这一段，让我对 IUL 的机制更放心。

四家保司在这个低谷段的数据很接近。AIA 低一些。其他几家集中在 5.5%-6.6%。

这说明什么？

说明它们不是拍脑袋给数字。

是按 S&P 500 的真实表现，按合同规则结算。

我不说它完美。

但这套机制，确实透明。

没有黑箱。

IUL真正兑现的，不是暴富，是有边界的确定性

看到这里，可以把 2025 年这轮 IUL 结算放在一起看。

大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个数字很能打。

跑赢通胀。也跑赢绝大多数固定收益类理财。

但我还是要提醒你。

IUL不是固定收益。更不是保本保息理财。

它的 0% Floor，保护的是指数下跌时的账户结算利率。不是说你的保单每一年现金价值都一定上涨。保单费用、保险成本、账户选择，都会影响长期结果。

这一点很容易被忽略。

很多人只盯着 9%、10%、11.20%。

这不够。

你要看的是整个保单结构。

保费怎么交。前期现金价值厚不厚。未来费用怎么扣。能不能长期持有。中途退保会不会伤。

我会把适合人群说得很明确。

短期资金，别碰 IUL。

你三五年要用的钱，不适合放进来。

前期流动性不是它的强项。

只想追求最高收益的人，也不适合。

你看着美股涨了20%，IUL可能只给你9%到11%。你心里会不平衡。

真正适合的人，是长期美元资金。

十年以上不用。能接受封顶。更看重下跌保护。也愿意用保险结构做传承和资产隔离。

这类人，可以认真看 IUL。

还有一个点。

挂钩标普500的账户，2025年表现明显更好。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动很大。多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不好。

但至少在这轮周期里，标普500账户确实更稳。

我的选择也很清楚。

如果做 IUL，我会优先看 S&P 500 账户。

不复杂。

全球最核心的美股资产。流动性强。规则清楚。长期表现也更能经受检验。

当然，保底不是摆设。

在更早的波动期，0% Floor Rate 多次保护了客户本金。

2025年4月这种疲软月份，也能看到它的价值。

牛市时，宏利、永明、全美、友邦能给到 9%-11.20% 附近。

震荡时，还能有 3.16%-6.62% 的正收益。

熊市时，至少账户结算不跟着指数跌成负数。

这才是 IUL 最核心的承诺。

不是让你每年都赚最多。

而是让你在不确定市场里，有一条更可控的路。

说点大实话。

我不会把 IUL 神化。

但我也不会低估它。

在利率下行、地缘政治复杂、资产波动越来越大的当下，IUL 的价值正在变得清晰。

它适合用来守住一部分长期美元资产。

不是全部资产。

是一部分。

这部分钱，不求暴富。

求长期稳。求下跌时别伤筋动骨。求未来能传下去。

如果你是这个目标。

宏利、永明、全美、友邦这几款 IUL，都值得放进候选清单。

如果你只是被“高派息”吸引。

我会劝你慢一点。

先看合同。再看账户。最后看自己能不能拿得住。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕只看一张高收益截图。真正决定结果的，是账户规则、费用结构和你买的渠道。想省钱，也想少走弯路，可以把资料发我，我帮你一起看。