澳门保险储蓄险：同款港澳产品，长期收益差距从哪来

你好，我是大贺。

今天聊一个最近问得很多的话题。澳门保险。

更准确一点。是友邦、宏利、安盛这些国际保司的澳门版储蓄险。

很多朋友以前只看香港。觉得港险成熟。产品多。服务也熟。

但从2025年下半年开始，情况变了。

截至2026年05月10日，我看港澳两地储蓄险，已经不会只问“香港哪款好”。我会多问一句。

同一家公司。同一类产品。为什么澳门版的长期演示，可能比香港版更高？

这事儿得往30年后看。甚至要往50年、100年后看。

因为储蓄险不是短跑。它拼的是复利。拼的是规则。拼的是你一开始站在哪条赛道上。

同一款宏L宏Z传承，澳门版为什么能拉开差距？

先看一组很直观的数据。

以宏L宏Z传承这类产品为例。港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，本质上是一套东西。

说白了。它不是完全不同的两款产品。

更像是同一款产品，两地销售。

但问题来了。

澳门版可以演示到7.2%长期IRR。香港版从第47年开始，被限制在6.5%。

前面几十年看起来差不多。越往后，差距越大。

到第120个保单年度，图里的澳门非保证总额是9.69亿。香港是4.24亿。

当然，我要提醒一句。这是演示。不是保证。

但演示差距本身，已经说明一个问题。规则不同。长期呈现就不同。

很多人看这个表，会第一反应觉得夸张。

我倒觉得不夸张。

复利的威力你低估了。

前40年，差距不大。第47年后，香港被演示上限卡住。澳门还可以继续往上演示。时间越长，差距越明显。

这不是澳门保司突然更会投资。

核心不是这里。

核心是监管规则变了。

香港被按下了降速键，关键时间是2025年7月1日

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。也就是GN16。

这条新规，直接把香港分红保单的演示利率框住了。

港元保单，分红演示利率上限是6%。

非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

这件事影响很大。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至能突破8%。

政策后，演示口径被统一压下来。

你会发现，很多以前看起来很漂亮的产品，突然不见了。或者重新包装后再出来。数字也没以前那么冲了。

这不是某一家公司的问题。

是整个香港市场的规则变了。

有人会说。只是从7%左右降到6.5%。不就差了0.5%吗？

这句话，只适合看一年。

不适合看一张储蓄险保单。

储蓄险是长期资产。50年、80年、100年都很正常。尤其高净值家庭做传承。不是给自己一年两年用。

素材里有一个例子。

以100万美元保单为例。50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字听着离普通家庭很远。

但逻辑很近。

只要你的钱放得足够久。每年差0.5%到1%。最后就不是小钱。

我对香港保险的判断也很明确。

香港不是不能买。

香港的监管透明。理赔效率高。服务体系成熟。这些都还在。

但如果你买的是长期储蓄险。你最看重的是长期演示空间。那香港现在的吸引力，确实下降了。

追求极长期收益演示的人，我会优先看澳门。

这句话我说得比较直。

因为规则已经摆在这里。

澳门AMCM暂时没跟进，窗口期就出现在这里

澳门这边的情况不一样。

澳门金融管理局AMCM，暂时没有出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

这就带来一个很现实的差异。

澳门主流储蓄险，目前仍可按**7.0%—7.2%**进行长期收益演示。

澳门储蓄险封顶回报率，也能看到**7.2%**这个水平。

这就是很多人最近开始看澳门的原因。

不是澳门突然“神了”。

而是香港降速以后，澳门还没有降。

这就是政策窗口。

我不喜欢把它讲得太玄。

它的本质很简单。

同一类长期分红产品。香港演示被压到6%或6.5%。澳门还能演示7.0%—7.2%。计划书呈现自然不一样。长期IRR自然也不一样。

这就是澳门当前最大的优势。

但我也必须说清楚。

演示利率不是实际收益。

分红险里面，非保证部分就是非保证。未来能不能做到，要看保司投资、分红政策、市场利率和长期资产表现。

我不会只拿7.2%这一个数字让客户下决定。

那太粗糙了。

我会看保司品牌。看产品结构。看分红实现。看资金池。还会看你这笔钱到底能放多久。

如果你只准备放5年、8年。别被7.2%带着跑。

短期资金，不适合碰这类长期储蓄险。

但如果你本来就是给孩子、孙辈、家族传承留的钱。那澳门这个窗口，就值得认真看。

钱不是赚出来的，是配出来的。

赛道选错了。后面很难追回来。

零征费和宽核保，是澳门容易被低估的地方

很多人聊澳门，只盯着7.2%。

我反而觉得，成本端也要看。

香港保险有保险征费。大概是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

这个数字看着不大。

但大额保单就不一样。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这不是决定性因素。

但它很实在。

能少交的成本，就是确定的优势。

而且这笔钱如果留在保单系统里，长期也会参与复利。时间越久，差距越大。

再看核保。

澳门核保相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。

对高净值客户来说，这个点挺重要。

很多客户资产复杂。收入结构也复杂。公司流水、分红收入、境外资产、家族企业都有。

香港核保更严格。材料要求更细。

澳门在部分场景下，更贴近内地客户的实际情况。

不过，这里也有一个反向提醒。

香港强制披露近5年分红实现率。低于演示70%还要额外提示。

澳门目前没有同样强制披露要求。

这意味着什么？

澳门更灵活。也意味着你更要自己会看。

不懂产品的人，不建议只冲澳门。

你要看保司。看计划书。看非保证占比。看提取方式。看保单后期是否能换受保人。也要看自己资金期限。

澳门不是让你少做功课。

澳门是让懂规则的人，多一个选择。

内地客户已经在用钱投票

市场数据也很明显。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这不是小额尝鲜。

这是高净值和中产以上家庭在认真配置。

同一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

储蓄分红险占比超过80%。

最受欢迎的，也还是友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品。

这说明什么？

内地客户不是单纯去澳门买个新鲜。

大家买的还是长期储蓄险。买的还是国际保司。买的还是美元、港币、澳门币计价的长期资产。

澳门保单已经从备选方案，慢慢变成优选标的。

我看到的客户变化也很明显。

以前客户会说：“香港买不了，再看看澳门。”

现在很多客户会直接问：“同款产品，澳门版有没有？”

这背后不是情绪。

是规则变化后的理性选择。

格局打开再做选择。

如果目标是短期理财。澳门不一定适合。

如果目标是30年后的教育金、婚嫁金、养老金、传承金。澳门的配置价值就出来了。

税务和通关，也让澳门更贴近内地家庭

高净值家庭买储蓄险，不只是看收益。

还看传承。看税务。看通关。看后续服务。

澳门在这些地方，有一些很现实的优势。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。

澳门个人所得税率最高12%。香港是17%。内地最高可到45%。

当然，税务问题不能简单套公式。每个家庭的税务居民身份、资产所在地、继承安排都不同。

但从传承工具属性看，澳门确实有友好的一面。

尤其是家族资产安排。

保单本身可以指定受益人。可以做长期传承。也可以配合家族现金流规划。

家族传承要提前布局。

很多人年轻时只看收益。到了50岁以后，才开始看谁拿钱、怎么拿钱、什么时候拿钱。

这时候再补，有时就晚了。

通关也很重要。

港珠澳大桥和横琴口岸带来的便利，是真便利。

横琴口岸24小时通关。

澳门部分产品还支持内地银行柜台缴费。

这些细节，对内地客户很友好。

别小看这些细节。

买保单不是签完就结束。

后续缴费、保全、提取、理赔、变更受保人，都需要服务。

澳门服务更贴近内地习惯。这一点，对很多家庭很实用。

澳门保单也可以用美元、港币、澳门币计价。

这对内地家庭来说，是一个货币配置工具。

人民币资产多的人，适当配置外币长期资产，本身就有意义。

尤其利率下行时。单一货币、单一市场、单一资产，风险会越来越集中。

写在最后：澳门窗口值得看，但别把演示当承诺

讲到这里，悬念其实已经解开了。

同一类产品，澳门版长期演示更高。主要不是产品突然变强。

是香港监管先收紧了。澳门暂时没跟进。

再叠加零征费、核保相对宽松、通关便利、税务友好。澳门的配置价值就被放大了。

我对这件事的判断很明确。

如果你是短期资金，别碰。

这类储蓄险不是短期理财。前期现金价值并不适合频繁周转。

如果你只看7.2%，也别急。

演示不是保证。非保证收益未来会变。

如果你是给家庭做30年以上配置，澳门值得优先看。

尤其是教育金、养老金、家族传承金。还有多币种资产配置。

站在2026年05月10日这个时间点看，澳门保险确实是当前跨境资产配置里很有竞争力的选项之一。

我不会说它适合所有人。

但对长期资金来说，它不是“香港的备胎”。

它已经是一个独立的优选方案。

这事儿得往30年后看。

甚至往三代人后看。

你今天选的是一个保单版本。以后影响的，可能是一个家庭的现金流秩序。

大贺说点心里话

澳门保险现在最怕的不是没人看懂。是很多人只看高演示，没看清自己的资金期限和家庭目标。如果你想知道自己适不适合澳门版储蓄险，可以把产品计划书拿来，我帮你一起看关键点。