永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币IRR都到6.5%，币种反而更要想清楚

你好，我是大贺。

最近有朋友问我一个问题。

香港储蓄险，到底买美元保单，还是人民币保单？

他拿来看的产品里，就有永明「万年青・星河尊享II」。这个产品有个很容易让人犹豫的点。

2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。

这就有意思了。

很多人过去的直觉是，美元保单收益更高。人民币保单更省心。可当一个产品两种币种的长期IRR都接近时，选择就不再是“哪个收益高”。

而是你家未来的钱，要花在哪里。

我做家庭资产配置时，一直会提醒一句话。

钱的用途决定钱的形态。

别只盯着这一份保单看。先看你整个家庭的钱。看收入币种。看未来支出。看孩子教育。看养老地点。看有没有海外资产。

不看这些，上来就问美元还是人民币，答案很容易跑偏。

很多人一开始就把币种问题想简单了

很多人以为，人民币保单就是人民币资产。美元保单就是美元资产。

这个理解太粗了。

香港储蓄险的币种，当然重要。但它不是全部。

人民币保单和美元保单的区别，不只是计价货币不同。更关键的是，谁来承担汇率风险。

你买美元保单。保单价值用美元计。未来你要把钱换回人民币用。汇率涨跌，就落到你自己身上。

你买人民币保单。缴费和领取都用人民币。中间的汇率波动，保险公司会通过工具处理。

说白了，你是在选择一件事。

汇率风险，是你自己扛，还是交给保险公司处理。

还有一个常见误区。

并不是所有美元保单收益都高于人民币保单。

以2026年的产品来看，永明「万年青・星河尊享II」就把这个认知打破了。它的美元和人民币长期IRR，都在6.5%左右。

这个时候，我不会简单说美元一定更好。

我会问你三个问题。

这笔钱未来在内地用，还是海外用？

你能不能放15年以上？

你能不能接受汇率波动？

这三个问题，比产品宣传页上的收益数字更重要。

人民币保单的底层资产，不等于人民币资产

这个点，很多人第一次听会有点意外。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产并不是简单的人民币资产。

它们底层通常还是全球优质美元资产。比如美股。美债。其他美元计价资产。

那为什么你看到的是人民币保单？

因为保险公司会用远期、期权等金融工具，去对冲汇率波动。

你交人民币。未来领人民币。中间美元资产怎么运作。汇率怎么变。保险公司帮你处理。

这就是人民币保单的价值。

它买的不是“更高收益”。它买的是确定感。

美元保单就不一样。

美元保单的底层资产也是全球美元资产。但汇率风险由投保人自己承担。

美元资产涨了。保单价值涨了。听起来不错。

但你最后要不要换回人民币？

如果要。那一切都要回到汇率。

人民币贬值时，美元保单很舒服。兑换回来，人民币金额更高。

人民币升值时，就没那么舒服了。保单本身赚的钱，可能被汇率吃掉一部分。

这里我态度很明确。

未来明确用人民币的钱，不要硬上美元保单。

你赚的是美元收益。花的是人民币场景。中间多了一层汇率变量。

这个变量，短期看很烦。中期看很要命。

当然，人民币保单也不是没有代价。

保险公司替你做汇率对冲。它不是免费的。长期收益往往会比美元保单略低。

美元保单没有这部分对冲成本。再叠加美元资产长期复利优势。收益空间通常更大。

但这不是“美元稳赢”。

这是你拿波动，去换长期收益空间。

能不能换，要看你家能不能承受。

永明「万年青・星河尊享II」打破了“美元一定赢”的直觉

我们把数据摆出来看。

2026年美元保单长期IRR，以30年持有期来看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大多在5.8%-6.2%之间。一般比美元保单低0.3%-0.5%。

这点不难理解。

美元保单少了汇率对冲成本。长期收益空间更大。

短期看，0.3%或0.5%差距不算吓人。

但储蓄险看的是复利。时间拉长，差距会被放大。

举个测算。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR算。30年后本息合计约574万元。

两者差55万元。

这不是小数。

如果你本来就有海外规划。孩子留学。移民。海外置业。或者家里人民币资产占比太高。那美元保单值得认真看。

但永明「万年青・星河尊享II」这个产品特殊。

它在2026年的主流储蓄险里，美元和人民币长期IRR都稳定在6.5%左右。

这意味着什么？

至少在这个产品上，你不能再用“美元版收益明显更高”来做决定。

真正的分界线，变成了币种匹配。

你未来要用美元。选美元。

你未来要用人民币。选人民币。

这反而让决策更干净。

我反而喜欢这种产品的地方在这里。

它把收益差距压小了。逼着你回到家庭资产配置本身。

别只盯着这一份保单看。

买保险前先画个家庭资产表。看看你家未来10年、20年、30年的大额支出。

教育。养老。房产。医疗。传承。海外生活。

每一笔钱，都有自己的使用场景。

场景清楚了，币种就清楚了。

这里也顺带说一个背景。

2025年11月，胡润研究院和某头部私行发布过《2025中国高净值人群全球资产配置白皮书》。里面提到，2025年中国高净值家庭海外资产配置比例中位数升到27%，比2023年提升5个百分点。其中保险类占比21%。

这说明一件事。

港险的币种选择，已经不是孤立的产品选择。

它是家庭全球资产配置的一部分。

但我也不建议普通家庭照搬高净值家庭的配置比例。

资产体量不同。现金流不同。未来支出不同。

普通中产家庭更应该稳。

该人民币的钱，就别硬美元化。

该美元的钱，也别全放人民币里等到用时再换。

配置的逻辑是匹配。

汇率风险不是小波动，5年就可能吃掉很多收益

很多人嘴上说能接受汇率波动。

真到账面亏的时候，就不是这回事了。

素材里有个案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。

今年因为生意需要，把资金转回人民币。最后发现汇率损失达到15%。

这不是理论题。

这就是很多家庭会遇到的真实问题。

你以为自己买的是长期美元资产。结果中途家里要用人民币。你就被迫在不舒服的汇率点换回来。

这时保单收益还在。可换回人民币后，感觉就变了。

再看一个测算。

买一份10万美元保单。

持有5年后，保单价值涨到12.05万美元。年化约3.8%。

如果汇率还是7.2。可以换回86.76万元人民币。

如果汇率变成6.5。只能换回78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

折成人民币口径，年化收益从3.8%降到1.7%。

这就是我为什么不建议短期人民币用途的钱买美元保单。

不是美元保单不好。

是你拿错了钱。

短期要用的钱，经不起汇率折腾。

家庭备用金。3到5年内可能用的教育钱。生意周转钱。准备买房的钱。

这类钱，我不建议放美元储蓄险里。

尤其是5年内要用的钱，别碰香港储蓄险。

香港储蓄险前期现金价值不厚。持有年限不足5年，退保亏损通常会比较大。

再叠加汇率波动。很容易两头难受。

人民币保单的优势，就在这里。

缴费和领取都用人民币。未来内地养老。国内教育。家庭传承。对接起来简单。

你不用盯汇率。

你也不用想什么时候换回来。

对很多家庭来说，这种省心很值钱。

我不是说人民币保单一定更好。

我说的是，纯内地使用的钱，人民币保单更合适。

这个判断我很坚定。

美元保单不是不能买，但操作门槛别忽略

美元保单还有一个现实问题。

操作没那么简单。

你通常需要开通香港银行账户。用来缴纳保费。也用来领取收益。

每年缴纳美元保费，还会占用个人每年5万美元的换汇额度。

保费金额不大，还好。

保费金额一大，就要拆分缴费。或者用家庭成员额度。流程会更复杂。

这不是不能解决。

但你要提前知道。

有些人只看收益演示。到了缴费时才发现账户没办好。额度不够。时间卡住。

这就很被动。

还有多币种转换的问题。

部分保险公司支持货币转换。但转换会收取**1%-3%**差价。

这个费用看起来不高。

频繁转换，就很肉疼。

所以我不建议把多币种保单当成外汇工具来回切。

保险不是用来炒汇的。

它是长期资产安排。

你一开始就要想好主要币种。后面转换，只能当补救工具。不能当常规操作。

站在内地投保人角度。

人民币保单门槛更低。使用也更顺。

特别是风险偏好保守的家庭。或者第一次买香港储蓄险的家庭。人民币保单更容易拿得住。

美元保单更适合有真实海外需求的人。

比如孩子未来去美国、英国读书。或者你本身有移民、海外置业安排。

2025年10月，教育部留学服务中心披露过一组数据。2025年秋季内地赴美留学签证获批数同比增长18%。赴英增长12%。

留学开支也不低。

美国年均大约55-75万元人民币。英国大约40-50万元人民币。

这类家庭，就不能只用人民币思维看问题。

未来要用美元或英镑支付。你现在配置一部分美元资产，是合理的。

但没有海外需求的人，不要被“全球流动性”四个字带偏。

听起来很高级。用不上，就是多余变量。

真正好用的决策法，是从家庭资产表倒推

我给客户做规划时，通常不让他先选产品。

我会让他先列三张表。

第一张，未来大额支出表。

孩子教育。养老。买房。医疗。传承。每一笔大概什么时候用。在哪里用。用什么币种。

第二张，家庭资产结构表。

现在有多少人民币资产。有没有美元资产。有没有港股美股。有没有海外房产。负债是什么币种。

第三张，现金流表。

未来几年收入是否稳定。保费从哪里来。中途会不会动用这笔钱。

这三张表列完，很多人自己就知道答案了。

我把规则说得直接一点。

资金100%在内地使用。优先选人民币保单。

有明确海外需求。直接选美元保单。

两种需求都有。拆分配置。

五五开可以。三七开也可以。看未来支出比例。

持有时间也要看。

能持有15年以上。美元保单更值得看。时间越长，复利越能发挥作用。汇率波动也更容易被时间摊平。

持有5-15年。人民币保单更稳妥。这个周期不短不长。汇率不确定性仍然很强。

不足5年。我不建议买任何香港储蓄险。

这点不用绕。

前期退保亏损大。资金灵活性不够。你拿短钱去买长产品，本身就错了。

普通中产家庭，我会给一个更稳的方案。

先用人民币保单筑牢财富底盘。

再用一部分长期闲钱配置美元保单。

不要一上来把全部储蓄都美元化。

家庭资产配置不是押方向。

不是赌人民币升贬。

也不是赌美元强弱。

它是把不同用途的钱，放到不同形态里。

高净值家庭可以更灵活。

他们有海外身份规划。子女多地教育。跨境资产传承。配置美元保单的比例可以更高。

普通家庭没必要照抄。

你要的是睡得着。拿得住。用得上。

最后几个提醒，比选币种更重要

第一，不要盲目追求高收益。

美元保单收益空间更高。也有汇率风险。

投保前一定要做最坏情况测算。

比如人民币升值怎么办。中途要用钱怎么办。分红不及预期怎么办。

你能接受，再买。

不能接受，就别硬撑。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持转换。可转换会收差价。

**1%-3%**的成本，来回几次就不低。

真担心汇率风险，可以看有没有保单拆分功能。把一部分拆出来调整币种。别整张保单来回折腾。

第三，先配齐基础保障。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。不是医疗保障。不是重疾保障。

医疗险。重疾险。家庭主要收入来源的保障。要先看。

先保住人。再考虑钱的增值。

这个顺序不能反。

回到永明「万年青・星河尊享II」。

它有一个很好的参考意义。

当美元和人民币长期IRR都在6.5%左右时，币种选择就不该被收益数字牵着走。

有海外规划。能长期持有。想分散人民币资产风险。选美元。

资金全程在内地使用。厌恶汇率波动。追求省心。选人民币。

两边都有需求。拆分配置最稳。

这不是模糊答案。

这是家庭资产配置里最清楚的答案。

钱在哪里用，就尽量用对应的币种去准备。

大贺说点心里话

如果你正在纠结美元还是人民币，别急着问产品好不好。先把家庭未来用钱场景列出来。你也可以把现有资产和计划发我，我帮你一起看看怎么配更省心。