宏利Signature IUL等四款：真实派息能不能守底博上

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险和离岸保险规划9年。

今天聊四款很多高净值家庭会问到的IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

咱们先不谈产品，先看数据。

这篇文章用的是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险巨头，截至2025年12月的最新派息报告。

我想回答一个很现实的问题。

2025年，美股牛市很好看。标普500全年大概涨了23%-25%。连续两年涨幅超20%。美元定存却在降温。美联储2025年累计降息100bp。美元3年定存利率，从5%+掉到大约3.8%。

那IUL这种东西，到底只是概念好听。还是真的能把钱拿到手。

2025年高净值家庭最怕的，不是少赚一点

我这两年见的高净值客户，心态变化很明显。

以前很多人问的是。有没有更高收益。有没有更猛的机会。有没有能翻倍的配置。

到了2025年，问题变了。

更多人问的是。钱能不能守住。上涨的时候能不能跟上。市场掉下来的时候，别把本金打穿。

这就是“守住底线，博取上限”。

我说得直接一点。如果你还用以前追高收益的心态看IUL，很容易看偏。

IUL不是拿来赌市场的。也不是拿来替代股票账户的。它更像是给一部分长期美元资产，装一个底座。

这个底座的价值，不在每天涨跌。在合同机制。在派息历史。在保司执行。

IUL的核心：跌了保0%，涨了吃到Cap

这一点我必须跟您掰扯清楚。

IUL的核心机制，叫Cap & Floor。

Floor是保底。很多S&P 500账户的保底是0%。说人话就是。标普500这一年跌了20%。你的指数账户收益按0%算。不会因为指数下跌，直接扣掉账户本金。

Cap是封顶。常见区间在9%-11.3%+。指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶利率。

这也是我不喜欢一句话概括成“上不封顶”的原因。

严格讲，IUL不是无限上涨都给你。它有Cap。

真正准确的说法是。下跌有Floor托底。上涨有Cap参与。牛市拿上限。熊市守底线。震荡市看点对点表现。

市场大跌，你不用硬扛浮亏。市场大涨，你也不会完全错过。

这就是它被一些人叫做“财富方舟”的原因。

不过我也提醒一句。IUL适合长期资金。不适合短期周转的钱。前几年退保和提取，成本都要认真看。

宏利10.70%、全美11.20%，上限确实打出来了

先看宏利。

宏利这款是Signature IUL (II)。看的是S&P 500 Index Sub-account。它的账户封顶率是9.30%。

2025年的数据很漂亮。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶。

更关键的是。如果客户加选了115%绩效乘数。这些月份实际到手收益达到10.70%。

这个数字我认为是很能打的。

不是因为它看起来高。而是它来自真实派息。不是PPT上的演示。不是销售话术里的假设。

你看表里几个点。

2025年3月段，指数涨幅9.48%。Cap是9.30%。普通结算就是9.30%。加115%乘数后，是10.70%。

2025年5月段，指数涨幅12.31%。结算还是按Cap，给9.30%。加乘数后给10.70%。

2025年8月段更明显。指数涨了18.58%。客户不是拿18.58%。而是拿Cap对应的9.30%。加乘数后，是10.70%。

这正是IUL的真实样子。

它不会把牛市全部收益都给你。但它把合同约定的上限给足了。

我对宏利的判断很明确。如果你要的是稳健型大厂，宏利这组数据是加分项。

它不是最高Cap。但执行结果很干净。加乘数后接近11%。在美元定存已经回落的环境里，吸引力很强。

再看全美。

全美这边是Genesis II / Genesis III。看S&P 500 Index Account。封顶率是11.20%。

这个Cap比宏利更高。

2025年1月-2月。以及5月-12月多个到期指数段。实际派息都锁定在11.20%。

这张表很直观。

Floor Rate是0.00%。Cap Rate是11.20%。多数周期直接触顶。少数周期按实际涨幅结算。

比如2024年4月段。指数涨幅是5.52%。实际派息就是5.52%。没有硬凑高收益。也没有黑箱处理。

我对全美的判断也很直接。如果你追求更高封顶，全美更有进攻性。

11.20%的年化结算。放在美元低风险配置里，确实很稀缺。

但我不会把它讲成“稳赢”。Cap高，不等于每年都拿满。指数表现不够，照样按实际涨幅来。市场大跌时，才触发0%保底。

这个边界，一定要讲清楚。

永明偏灵活，友邦偏简单确定

永明的玩法更丰富。

这款是SunBrilliance IUL。它有Multiplier账户。也有Optimum账户。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。看起来不算高。但加上乘数后，实际派息率达到9.78%。

这个设计的重点，不是Cap本身。而是乘数带来的放大效果。

2024年1月至12月的12个周期里。除3月、4月结算利率低于封顶外。其余10个周期结算利率都是9.78%。

这说明一件事。产品设计不是摆设。在合适市场环境里，乘数真的能把派息拉上去。

再看永明Optimum账户。

它的封顶率是10.20%。在市场强的时候，多数月份触及封顶。实际派息保持在10.20%。

我的判断是。永明适合愿意研究账户策略的人。

它不是最简单的那类IUL。账户选择更多。玩法也更多。优势在灵活。难点也在灵活。

如果你不想管太多。只想要简单清楚。永明未必是第一选择。

但如果你愿意让顾问持续跟踪账户。也能理解乘数和账户切换。永明的空间是有的。

友邦则是另一种风格。

Platinum Indexed Legacy。S&P 500子账户。2025年6月-2026年1月成熟段落。全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

友邦的数据很好理解。

2024年4月段。指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

2024年5月段。指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

2024年6月至12月。涨幅都超过9%。实际派息全部触达**9.00%**封顶。

这就是“涨多少拿多少，超过Cap拿Cap”。

我对友邦的评价是。它不是最激进的，但胜在直观。

对很多家庭决策者来说。简单，反而是价值。

尤其是夫妻一起做资产配置。或者父母给子女做传承规划。规则越清楚，后期沟通成本越低。

不过也要接受它的上限。友邦这组S&P 500子账户就是9.00%。牛市再强，也不是无限吃到。

低谷月份也要看，这才是真实派息

很多人看IUL，只盯着9%、10%、11%。

我不建议这样看。

真正该看的，是低谷月份。

2025年4月到期的指数段。四家公司都出现了偏低结算。

AIA是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明是5.52%-6.62%。

这组数据很重要。

它不是产品的缺点。它反而证明机制在正常运行。

IUL的收益计算，遵循点对点原则。只看起点。再看终点。中间涨到多高，不会每天帮你锁住。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。2025年4月，又遇到地缘和关税消息扰动。市场出现回调。

结算日卡在这个位置。收益自然就下来了。

这一点我必须说得狠一点。

如果你以为IUL每年都能拿满Cap，那就别买。

它不是这样运作的。合同也没这么承诺。

但反过来看。经历同样的市场波动。IUL客户依然拿到**3.16%-6.62%**的正收益。没有变成负数。没有把指数跌幅直接砸到账户里。

宏利2024年4月段。指数只涨5.52%。加上绩效乘数后，实际给到6.35%。

友邦2025年4月成熟段落。指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

这才是IUL该看的地方。

牛市能不能吃到上限。震荡市能不能留住正收益。熊市能不能用0% Floor守住本金。

保底不是摆设。

过去挂钩恒生指数的账户，波动就很大。有些时候多次触发0%保底。这反而说明，Floor真的在发挥作用。

我个人会更偏向S&P 500账户。不是因为它永远涨。而是过去两年的数据里，它确实更强。也更适合作为美元资产里的核心指数暴露。

写在最后：IUL适合长期美元资金，不适合短钱

回到今天的问题。

这四款IUL到底怎么看？

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。这个结果，已经很有说服力。

宏利胜在稳健和大厂执行。全美胜在更高Cap。永明胜在账户设计和灵活度。友邦胜在简单清楚。

我的建议也很明确。

长期美元资金，可以认真看IUL。

尤其是你已经有股票。也有存款。还想找一块守底博上的资产。IUL有它的位置。

但短期资金别碰。三五年内要用的钱，也别硬放。不理解Cap、Floor、费用和提取规则的人，也别急着买。

这类产品最怕误解。

它不是股票。不是定存。也不是每年固定派息的债券。

它更像一个长期结构。牛市能拿上限。震荡市看点对点。熊市用0%保底托住账户。

说人话就是。用一部分长期资金，换一个更有边界感的未来。

大贺说点心里话

如果你已经在比较这几款IUL，别只看哪家派息最高。更要看账户规则、费用结构、提取计划和渠道成本。这里面的信息差，往往比产品差异还影响结果。