宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选法完全不一样

你好，我是大贺。

今天聊宏利的两款产品。宏挚传承和宏挚家传承。

我自己也是宏挚传承的客户。已经买了3年。真金白银买过。再看新产品时，心态会不太一样。

宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。看起来很猛。它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年演示IRR登顶6.5%。

这个速度，目前确实很快。

但有意思的是，老款宏挚传承并没有退休。

同期很多老产品已经换了位置。友邦盈御3退到二线。万通富饶千秋已经换代。保诚信守明天、永明星河尊享，也都按**6.5%**时代重新设计。

按常理看，新款应该来接班。

但我看完以后，觉得不是这么回事。

这两款不是接力。更像是并行。

20年以内，看宏挚传承。20年以后，看宏挚家传承。

这句话很直接。也是我这篇最想讲清楚的地方。

宏挚传承还没退休，宏挚家传承就来了

宏挚家传承这个产品，很“宏利”。

它还是不走复归红利路线。还是把重心放在终期红利上。只不过演示曲线，明显是按新利率环境重新拉过的。

第27年到6.5%。

这个数字很漂亮。

不过我看到这里，第一反应不是兴奋。是有点警惕。

销售不会告诉你的小心思，往往就在这里。

产品演示冲得快。不等于每个人都适合买。也不等于老产品就没用了。

宏挚传承过去两年争议很大。买的人很多。绕道走的人也很多。

我自己买了。也不代表我要无脑替它说话。

反而更要把它说清楚。

截至2026年05月10日，我看这两款的关系，还是很明确。

宏挚传承负责前半场。宏挚家传承负责后半场。

你别把它们理解成“老款被新款淘汰”。

这个判断会误导你。

如果你的钱只准备放十几年到二十年。老款仍然非常能打。

如果你的钱真准备放二十多年。新款才开始更有意义。

20年以内，宏挚传承仍然很强

我们直接看数据。

同样是5年缴。同样按演示收益看。宏挚传承在前20年，优势很明显。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这不是小差距。差不多能差接近一个点。

第18年，宏挚传承IRR是5.93%。友邦和保诚大概在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。其他5年交产品，大多在**5.8%**附近。

这组数看完，我的判断很明确。

如果你就是看20年以内，宏挚传承仍然可以优先看。

不是说它没有风险。不是说它保证能做到演示。

而是在同类演示口径里，它的前20年效率确实高。

很多人做港险储蓄，并不是为了看50年以后。

孩子上学。婚嫁。自己退休。家庭备用金规划。

大部分人心里有个时间点。常见就是15年、18年、20年。

在这个时间范围里，收益效率会变得很重要。

说句得罪人的话。

很多人嘴上说传承三代。实际心里想的是，20年左右能不能拿钱。

这没问题。真实需求就是这样。

如果你的真实需求是20年左右，没必要硬把自己包装成50年长期资金。

看产品，要诚实。

宏挚传承前20年的优势，就是为这种钱服务的。

不过这里必须泼盆冷水。

这只是演示IRR。不是保证IRR。

宏挚传承的非保证成分不低。它靠终期红利发力。这个东西不是每年锁死给你的。

你能接受这个前提。再谈收益。

不能接受。就别只盯着表格里那个6.00%。

宏挚传承为什么能领先？它把筹码压得很集中

宏挚传承前20年为什么能这么猛？

我会拆成两个点。

第一，它没有复归红利。

很多港险分红产品，非保证收益分两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后一般不会往下调。

一层是终期红利。保单终止、退保、身故时才派发。

复归红利听起来稳。也确实更有缓冲。

但它有个特点。早期要考虑宣告后的刚性。资产端就不能太放开。

宏挚传承不走这条路。

它只有终期红利这一层。

说白了，少了一层“慢慢锁定”的安排。资金可以更集中地去追求长期终期红利表现。

这就是它前期跑得快的重要原因。

第二，它的保证层压得更薄。

交完5年保费。到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

别小看这4个百分点。

保证部分越厚，稳是稳。增速通常会慢一点。

宏挚传承把保证层压薄。更多钱就跑去终期红利那边滚。

第10年，宏挚传承终期红利大概40万。宏挚家传承同期大概34万。

差出来的这几万，就是前期IRR领先的重要来源。

但代价也摆在桌面上。

宏挚传承保证回本要到第18年。宏挚家传承是第16年。

这就很现实。

你要前期演示收益快。你就要接受保证回本慢。

你要保证层更舒服。你就不能要求它前期也冲得最猛。

萝卜不能两头切。

我自己买宏挚传承时，也知道这个代价。

真金白银买过才有发言权。

它不是一个让你安心躺着看的产品。它是一个收益弹性更高，波动感也更强的产品。

保守型客户，我不会硬推。

尤其是那种看到“保证回本第18年”就睡不着的人。

别为难自己。

第22年是拐点，宏挚家传承开始接管比赛

再往后看，故事就变了。

宏挚传承前20年很强。

但到20年以后，它的优势开始变薄。第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

宏挚传承按演示，大概要到第46年左右才跑到6.5% IRR。

宏挚家传承第27年就到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这个差距就很明显了。

有人会问。

宏挚传承会不会实际分红更好。提前跑到6.5%？

我觉得别太乐观。

按100%分红实现率，它就是演示里这个水平。

要提前到6.5%，就要分红持续超额。

保司维持100%。或者略高一点。已经能交代过去。

让它长期超额很多。这个期待我不会放进决策里。

这里我的态度很明确。

20年以后，宏挚传承就不要再拿去和6.5%时代的新产品硬比。

不是它差。是时代口径变了。

宏挚家传承的定位，也就在这里。

它前20年不如宏挚传承。可它从第22年开始接管。

保证层也更厚一点。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万，大概是总保费的60%。宏挚家传承是32.1万，大概64%。

保证回本上，宏挚家传承第16年。宏挚传承第18年。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承34.3万。

第22年，宏挚传承106.0万。宏挚家传承106.3万。新款开始反超。

第27年，宏挚传承158.7万。宏挚家传承185.7万。

这时候差距拉开了。

这组数据很好看。

但我也必须说一句不太讨喜的话。

宏挚家传承Y20之后的终期红利增速，我看了有点慌。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

接近12%的长期复合增速，不是嘴上说说就能兑现的。

长期收益不是靠某一年高增长。

它要很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这就是宏挚家传承最值得盯的地方。

我不是说它不行。

我说的是，别只看到第27年6.5%。也要看到背后对长期投资回报的要求。

如果你准备持有25年、30年，宏挚家传承很值得看。

如果你拿它当短中期储蓄。它的优势还没完全发挥。

宏利到底靠什么撑住这个预期？

宏挚家传承第27年到6.5%。

问题来了。

宏利凭什么敢给这个预期？

这个问题比产品表格更重要。

宏利的分红基金规模，在香港排第三。规模有3000多亿。

这个体量不小。

宏利精算假设也很有意思。10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这个水平在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

换句话说，宏利对自己的长期投资能力很有信心。

我前阵子看宏利的资产端。

有一个点比较显眼。

宏利有约617亿加元的另类长期资产，也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地这些。

这类资产流动性低。锁定期长。公开市场上不一定每天有报价。

理论上，它可以赚到长期流动性溢价。

这个逻辑说得通。

如果这部分溢价真实存在，它确实可以支撑更高的长期折现率假设。

但我不能把它说死。

财报没有直接写一句话。

“宏利就是靠ALDA撑住6.47%。”

没有。

公开资料只能让我们看到线索。不能直接当铁证。

再看2025年下半年大家很关注的分红实现率披露。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

差距不大。

友邦大概在**85%**附近。

各家维持100%达成率的能力还在。可超额部分并没有夸张到拉开巨大差距。

这也是我有保留的地方。

如果宏利的ALDA优势非常明显，我本来期待分红达成表现能拉开更多。

现在看到的数据，没有那么强烈。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是近年市场环境压住了。

也可能是这个优势本来没有想象中大。

我更倾向于谨慎看。

宏利有底气。这个我认可。

但宏挚家传承的演示轨迹，对未来长期投资回报要求更高。这个也必须承认。

别把“保司有能力”直接等同于“客户一定拿到”。

中间隔着时间。市场。分红政策。还有实际投资结果。

安盛盛利2的2年缴，算不算搅局者？

聊宏利时，绕不开安盛盛利2。

尤其是安盛盛利2至尊支持2年期缴费以后。

很多人会拿它来比。

安盛盛利2的2年缴，确实强。

第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。宏挚传承是6.00%。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

这些数看起来，安盛很漂亮。

不过这个对比，不能简单说谁碾压谁。

一个是5年交。一个是2年交。

同样总保费50万美元。

安盛是两年内把钱打进去。每年25万美元。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万美元，交5年。

钱进场时间不同。账户体量当然不同。

看账户现金价值，安盛盛利2全程最高。

第10年，宏挚传承70.1万。宏挚家传承66.4万。安盛盛利278.2万。

第30年，宏挚传承260.7万。宏挚家传承292.7万。安盛盛利2320.5万。

这里要分清两个概念。

IRR看效率。账户值看体量。

安盛2年缴赢在钱早进场。

宏利5年缴赢在资金压力更低。

这两件事不是一个问题。

如果你本来就准备一次性配置。或者短期内资金很充足。

那我会优先看安盛盛利2的2年缴。

比起预缴宏利5年，我会更倾向预缴安盛2年。

这个判断很明确。

但对大多数家庭来说，一次性或两年内打完50万美元，压力不小。

5年缴才是更常见的港险投保方式。

每年10万美元。节奏更平滑。

这时候再看宏挚传承和宏挚家传承，才更贴近真实场景。

很多测评会把不同缴费期混在一起比。

看着热闹。实际容易误导。

你要先问自己。

你是有一笔钱马上能进去。还是每年拿一部分进去。

这决定了产品选择。

不是只看谁第几年IRR更高。

写在最后：这两款都不是给小心脏准备的

最后回到产品本身。

宏挚传承和宏挚家传承，有一个共同点。

它们都把重心压在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这就是它们的性格。

想拿高演示收益，就要接受更高波动。

从你选择这类产品第一天起，就要有心理准备。

没有复归红利这层缓冲，后面提领也会从终期红利里动。

如果你中途经常要取钱。演示里的高收益就会被打折。

这点很多人买前没想清楚。

等到真要用钱时，才发现左右为难。

我的选择建议很简单。

20年以内，宏挚传承优先。

20年以上，宏挚家传承更值得看。

短期要用钱，或者接受不了终期红利波动，这两款都不舒服。

宏挚家传承继承了宏挚传承的大部分特点。也修正了一些长期表现。

但它不能完全替代宏挚传承。

老款不是废了。

新款也不是万能。

它们就是两个不同时间段的答案。

我自己作为宏挚传承客户，会继续持有。

但如果今天重新给一个30年资金做方案，我会认真考虑宏挚家传承。

如果这个人只有15年到20年目标，我还是会把宏挚传承放在很靠前的位置。

前提只有一个。

你得有颗大心脏。

不是为了吓你。

而是这类产品的底层结构，决定了它不会像定存那样每天让你安心。

买之前看懂。买之后才不会反复纠结。

大贺说点心里话

港险产品很多时候不是差在名字上，而是差在信息和购买路径上。如果你已经看懂产品，再去琢磨怎么买，往往还能省下不少弯路。