澳门保险7.2%演示收益，真比香港更值得看吗

你好，我是大贺。北京大学硕士，深耕港险9年。

最近问澳门保险的人明显多了。

尤其是友邦、宏利、安盛澳门版储蓄险。很多人看到的关键词，是“7.2%”“香港平替”“监管窗口”。

这些词都很诱人。

但我更想提醒一句。澳门保险不是不能看。反而很值得看。只是不能只看7.2%。

演示利率≠实际收益。

这个判断很重要。

截至2026年05月10日，港澳保险的格局，确实变了。香港不再是过去那个“高演示收益”的香港。澳门也不再只是顺手比较一下的备选项。

它正在变成很多中产和高净值家庭的新选择。

不过，选择之前要看懂三件事。

收益怎么来的。监管差异在哪里。未来兑现靠什么。

2025年之后，澳门保险开始从备选变成主选

过去很多人买跨境储蓄险，第一反应是香港。

品牌熟。市场大。服务体系成熟。产品线也丰富。

澳门以前更多是“顺便看一眼”。

但2025年之后，这个位置变了。

数据很直接。2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达23.4万澳门币，同比增长40%。

这个增速不低。

更关键的是，澳门储蓄险的封顶回报率能看到7.2%。

你会发现一个变化。

很多客户不是买不到香港保险才去澳门。是比较完之后，主动把澳门放到前面。

我认可这个趋势。

澳门保单正在从备选方案，升级成优选标的。

但我不建议把它简单理解成“香港不行了，澳门全面胜出”。

这样太粗糙。

香港的监管变严了。澳门的演示空间更大了。两边的定位开始重新分工。

这才是重点。

香港GN16落地后，7%+演示时代确实结束了

先看香港这边。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

这个指引影响很大。

它对分红保单演示利率设了上限。

港元保单最高6%。非港元保单最高6.5%。

这不是小修小补。

政策前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍能做到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

政策后，演示口径被压到6%—6.5%。

同时，非保证收益占比也从70%砍至50%。

这句话看着有点专业。

说白了，就是不能再把未来分红讲得那么满。计划书里也不能只突出高收益。风险提示要更明显。

我认为这件事的性质很清楚。

香港保险长达十余年的“7%+高收益演示时代”，已经结束。

市场反应也很快。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

很多人当时赶在6月30日前投保。这个现象很正常。窗口期结束前，大家都想锁老规则。

但我会提醒你。

别把“老产品演示高”直接等同于“最后一定拿得多”。

分红险的核心，从来不是计划书上的漂亮数字。核心是长期投资能力、分红实现情况、公司经营纪律。

香港现在不让你把饼画太大。

这件事对投资者未必全是坏事。

只是对于追求长期高演示收益的人，香港的吸引力确实下降了。

澳门热起来，不只是因为7.2%

再看澳门。

澳门保险这两年热，不是空穴来风。

澳门金融管理局AMCM暂未出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是很多人关注澳门的直接原因。

但真正让我重视澳门的，不只是这个数字。

还有保费结构。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达6.89亿澳门币，占总保费的51.2%。

非本地客户已经撑起半边天。

而且产品偏好很集中。

储蓄分红险占比超80%。

友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

这说明什么？

说明去澳门买保险的人，不是冲着小众产品去的。主要还是买大品牌储蓄险。

我对澳门保险的判断比较明确。

澳门保险市场在2025年进入了黄金窗口。

但这不是永久红利。

监管环境会变。利率环境会变。保司投资收益也会变。

现在能按7.0%—7.2%演示，不代表未来一直这样。

更不代表实际分红一定按这个走。

这里一定要把话讲清楚。

7.2%是演示，不是保证。

如果你把它当确定收益来做家庭现金流规划，我不建议。

如果你把它当作长期预期上限，再去看公司实力和分红兑现，那就合理很多。

港澳同款产品，第47年后差距才真正拉开

很多人问我。

澳门版和香港版，到底是不是同一个东西？

大方向上，可以这样理解。

友邦、宏利、安盛在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置完全一致。

也就是同一套国际保险公司的产品体系。

两地销售。监管口径不同。计划书呈现不同。成本也不同。

这也是澳门吸引人的地方。

不是小公司另起炉灶。不是奇怪的新产品。很多是大品牌的澳门版本。

以宏L宏Z传承为例。

澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

前面很多年度，两边差别不明显。

真正拉开，是很后面的时间。

这张表里，最值得看的不是前10年。

也不是第20年。

我会看第47年以后。

从第47年开始，香港复利IRR被卡在6.5%。澳门还在继续往上走。

时间越长，差距越明显。

这就是复利的残酷之处。

差0.5个百分点，短期看不出什么。拉到50年、80年、100年，就不是小数了。

不过，我要给这里降降温。

这些长期数字，基本都是跨代维度。

很多人自己一辈子都不会持有到100年。

如果你买这类产品，是给孩子、孙辈做传承，那这张表有意义。

如果你只打算放10年、15年，这张表对你没有那么大。

我的判断很直接。

做三代传承，澳门版更值得看。做短中期资金停放，不要被百年数字带偏。

再看成本。

香港保险有**0.07%—0.1%**的保险征费。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这笔钱不算决定性优势。

但它是真优势。

尤其是大额保单。能省就是能省。

监管、核保、通关，澳门确实更贴近内地客户

收益之外，澳门还有几个隐形优势。

第一个是监管披露差异。

香港要求强制披露近5年分红实现率。低于演示70%，还要额外提示。

澳门目前没有强制披露要求。

这件事要分两面看。

香港监管更严，透明度更高。投资者更容易追踪历史兑现。

澳门监管更灵活，产品演示空间更大。但信息披露没有香港那么硬。

我不认为澳门这一点是纯优势。

澳门演示更好看，但你更要主动追问实现率。

尤其是分红实现率、总现金价值实现情况、过往调整记录。

不要只拿一份计划书下决定。

第二个是核保。

澳门核保相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。

对一些健康告知比较复杂的人，这确实有帮助。

尤其是大额储蓄险。资产证明、资金来源、财务核保，经常比产品本身还折腾。

澳门在流程上更像内地客户习惯。

第三个是缴费和通关。

澳门部分产品支持内地银行柜台缴费。

横琴口岸24小时通关。

这点很现实。

很多客户不是不愿意去香港。是时间成本太高。

澳门的路径更短。安排也更灵活。

不过，法律体系要讲清楚。

香港是普通法系。澳门是大陆法系。

香港合同执行重视判例。澳门更看重成文法和程序合规。

香港理赔周期一般是3—5个工作日。服务和投诉机制也更成熟。

再补一个现实问题。

跨境保单一旦出现纠纷，维权成本不低。

公开报道里，香港相关投诉近年大约维持在350例/年。其中表面证据不成立约43%。

这说明什么？

不是说香港不安全。

而是跨境保险的证据、沟通、交通、律师成本，都要提前考虑。

我不建议完全不会留存材料的人，随便买跨境保单。

投保录音、健康告知、资金来源文件、计划书版本、签署材料。

这些都要留。

买的时候觉得麻烦。真出问题时，全靠它们。

税务、货币和区位，是澳门保单的第二层价值

如果只看7.2%，澳门保险会被讲窄。

它真正的资产配置价值，在第二层。

货币上，澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

对内地家庭来说，这意味着多一层货币配置。

人民币资产已经很多。房产、工资、理财，大多都和人民币挂钩。

适当配置美元或港币资产，有现实意义。

不是为了赌汇率。

是为了分散。

税务上，澳门也有特点。

澳门免征遗产税、资本利得税。

澳门个人所得税率最高12%。香港是17%。内地是45%。

这也是很多高净值家庭关注澳门的原因。

尤其是资产传承、家族分配、长期赠与安排。

澳门保单能提供一个相对清晰的合同工具。

不过，税务规划一定要谨慎。

不同身份、居住地、资金来源、未来领取方式，影响都不一样。

我不建议只听一句“澳门税低”就下单。

要结合家庭税务身份来做。

区位上，港珠澳大桥和横琴口岸24小时通关，确实降低了投保和后续服务成本。

这点看似小。

但对长期保单很重要。

你买的不是一次性产品。后面还会有续费、保全、领取、变更受益人、理赔等动作。

服务半径越短，体验越好。

再看分红实现率。

素材里提到，澳门相关分红实现率稳定在90%—105%。

这个区间不错。

但我会强调。

要看具体公司、具体产品、具体货币、具体年度。

不能把市场平均感受，直接套到每一张保单上。

我的态度很明确。

澳门更适合做长期资产传承和多货币配置。

如果你要的是三五年灵活周转，不合适。

如果你要的是短期高收益，也不合适。

如果你手里有长期不用的钱，想做美元资产、传承安排、分红储蓄配置，澳门值得认真比较。

写在最后：港澳不是谁取代谁，而是分工变了

这篇写到这里，我的判断可以讲得更直白一点。

澳门保险不是新坑。也不是稳赚的香饽饽。

它的价值很清楚。

同样是国际保险公司体系。澳门保留了多元货币和长期储蓄优势。又避开了香港GN16之后的演示利率上限和保险征费。

在当前跨境资产配置里，澳门保险确实是很强的选项。

甚至可以说，它是当前最值得重点比较的方向之一。

但我不会建议所有人都去澳门。

短期资金，别碰。

只看7.2%的人，要冷静。

不会保存材料、不愿意做健康告知、不想理解非保证收益的人，也不适合。

适合的人群，反而很清楚。

有长期闲置资金。能接受分红不保证。重视美元或港币资产。想做家庭传承。愿意认真看计划书和实现率。

这类人，可以把澳门放进第一梯队。

港澳并不是简单替代。

香港更成熟。披露更强。理赔和投诉机制更完善。

澳门更灵活。演示更高。成本更低。服务也更贴近内地习惯。

真正该做的，不是站队。是按你的资金用途选地方。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港和澳门版本，别只把计划书收益截图拿来比。把缴费方式、实现率、保全流程、长期领取安排一起看，才不容易被单一数字带偏。