宏利Signature IUL和全美Genesis：真实派息怎么看

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险9年。也是一个自己投了IUL三年的老保单持有人。

今天是2026年05月10日。这篇聊四款离岸IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

为什么现在聊？

因为我自己这份保单，刚好经历了2025年的一轮派息。拿到派息报告那一刻，我第一反应不是兴奋。是松了一口气。

当年签的时候，一开始我也怀疑。销售讲“下有保底，上不封顶”。听着很漂亮。但真正到账，才算数。

这篇不吹。也不把IUL讲成万能工具。我就按四家保司截至2025年12月的最新派息报告，拆给你看。

有些数字确实漂亮。有些地方，也别理解错。

IUL的0%保底和9%-11.3%封顶，别看反了

跟朋友聊的时候，我发现很多人一听IUL，就会卡在一句话上。

“下有保底，上不封顶。”

这句话听起来很爽。但严格讲，要拆开看。

IUL的核心机制，是Cap（封顶）& Floor（保底）。

Floor，通常是0%保底。挂钩的S&P 500指数跌了。哪怕跌很多。这一段指数账户的计息收益，最低按**0%**算。

Cap，是封顶。指数涨了，你跟着涨。但最高不会超过约定封顶率。这次看到的区间，大概在9%-11.3%+。

说白了。它不是让你完整吃下美股所有涨幅。它是把亏损端切掉。再把上涨端限制在一个上限内。

这就是IUL好用的地方。也是它容易被误解的地方。

市场大跌时，你不用跟着深跌。市场大涨时，你也别幻想吃满全部涨幅。

我对IUL的定位很明确。它不是短线赚钱工具。它更像一块长期美元资产的底仓。想保底。想吃一部分美股上涨。又不想每天盯盘。这个逻辑才顺。

2025年，高净值客户的心态变了很多。大家不再只问哪里暴利。更多人在问，底线在哪里。上限还有没有。

这也是IUL这几年被叫作“财富方舟”的原因。名字有点大。但底层诉求是真实的。

尤其2025年10月，标普500曾在关税消息冲击下单周回调4.8%。很多人又重新关注0% Floor。这不是概念。市场真晃的时候，你才知道它有没有用。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数后到10.70%

先看宏利。

宏利这款是Signature IUL (II)。看的是S&P 500 Index Sub-account。

它的基础封顶率是9.30%。

2025年的数据很清楚。3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶。

如果客户加选了115%绩效乘数。实际到手收益达到10.70%。

这个数字，我实话实说。很亮眼。

尤其你把它放在美元资产里看。近**11%**的年化计息。还不是靠自己每天交易换来的。这个体验，跟买股票完全不一样。

不过宏利最值得看的，不只是高点。

你要看2024年4月那一段。那一段指数只涨了5.52%。没有碰到封顶。

宏利基础计息就是5.52%。加上115%绩效乘数后，实际给到客户6.35%。

这说明什么？

我会把它理解成两层。

第一，宏利没有乱来。涨多少，按规则给多少。碰到封顶，就按封顶给。

第二，乘数账户有用。它不是PPT上好看。在没有触顶的月份，也能把收益往上抬一点。

我自己更喜欢宏利的点，也在这里。它不算最激进。但它的风格比较稳。老牌大厂的感觉很明显。

如果你问我，四家里面谁最适合保守型家庭看。宏利我会放在很靠前的位置。

不是因为它最高。全美更高。但宏利的节奏比较舒服。封顶9.30%。乘数后10.70%。这个组合不张扬。但实际用起来，很扎实。

当然，也别只盯10.70%。这个数字来自特定指数段。来自S&P 500的表现。也来自乘数设置。

你不能拿它当承诺收益。IUL不是定存。这一点必须讲清楚。

永明SunBrilliance IUL：玩法更灵活，但要看懂账户

永明这款是SunBrilliance IUL。

它跟宏利不太一样。永明的玩法更多。有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。看起来不算高。但加上乘数后，实际派息率达到9.78%。

这个设计挺有意思。表面Cap低一点。实际通过乘数，把到手收益抬到接近10%。

再看优选账户。

永明Optimum账户，多数月份触及封顶。实际派息率是10.20%。

这个数字，比乘数账户更直观。指数涨幅够高。就按**10.20%**封顶给。

永明的优势，是设计更丰富。适合愿意研究账户的人。也适合对策略有偏好的人。

但我也要讲一句不太好听的。

永明不是最适合懒人直接买的IUL。

账户选择多。听起来是优势。实际也提高了理解门槛。

你选乘数账户。你要知道乘数怎么生效。

你选优选账户。你要知道封顶率和实际指数涨幅之间的关系。

别只听“9.78%”“10.20%”。要问自己一句。这个账户为什么能拿到这个数字。下一次没触顶时，会怎么结算。

我对永明的态度是，产品不错。但适合更进取一点的人。或者身边有专业顾问长期跟进的人。

全美Genesis II/III：11.20%很香，但别只看最高值

全美这边，看的是Genesis II/III。S&P 500 Index Account。

它的特点非常鲜明。高封顶。

封顶率是11.20%。

2025年1月-2月。还有5月-12月多个指数段。实际派息锁定在11.20%。

这在美元资产里，很有竞争力。尤其很多人拿它和美元定存比。体验完全不是一个层级。

但全美也有一个关键点。2025年4月段，指数涨了5.52%。实际派息也是5.52%。

没有碰到封顶。就不会硬给你11.20%。

这点很重要。

很多人看IUL，容易被最高封顶吸引。我也承认。**11.20%**很好看。我自己看到这个数字，也会心动。

但我不会只按最高值做决定。

全美适合什么人？

我会说得直接一点。如果你愿意接受波动中的结算差异，又很看重上涨上限，全美值得重点看。

它不是保守型第一选择。但在2025这种美股表现强的年份，它确实占便宜。

这也是为什么我说，宏利和全美要放在一起看。

宏利更像稳健持有人。全美更像愿意争取更高封顶的人。

两款里怎么选？

如果是我给家里长辈配。我会先看宏利。

如果是高净值客户的一部分长期美元仓位。能接受更进取一点。我会把全美放进备选清单前排。

这个判断很明确。不是谁绝对更好。是资金性格不一样。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不最高，但胜在简单

友邦这款是Platinum Indexed Legacy。

看S&P 500子账户。数据也很清楚。

2025年6月到2026年1月成熟的段落。全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落。指数涨幅是3.16%。客户实得3.16%。

友邦的策略很简单。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿**9.00%**封顶。

这就是IUL最原始的味道。不复杂。不绕。

2025年大部分成熟段落触顶。友邦客户稳稳拿到9.00%。这个成绩不能说差。

但我也不会把友邦排在最前面。

原因很简单。同样看S&P 500。宏利加乘数能到10.70%。全美能到11.20%。永明优选账户能到10.20%。

友邦的优势，是清楚。不是最高。

如果你最怕复杂，友邦可以看。如果你很在意收益上限。我会优先看宏利、全美和永明。

这就是我的真实排序。不绕。

不过从整体数据看，新加坡和百慕大这些IUL产品，2025年的确交了一份不错的成绩单。不是只有一家漂亮。是四家都不差。

这点很关键。说明2025年的派息，不是个别产品偶然好看。而是S&P 500账户整体跑出来了。

2025年IUL派息9%-11.20%，但S&P 500才是关键

把四家看完，再看全市场。

2025年，大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**这个区间。

这个成绩，我认为是合格以上。甚至可以说相当漂亮。

但我最想提醒你的，不是“买IUL就能赚”。而是另一件事。

挂钩S&P 500的账户，才是这轮表现最好的核心。

宏利靠S&P 500。永明靠S&P 500。全美靠S&P 500。友邦也是S&P 500。

这个共同点，比单个产品更重要。

相反，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。甚至多次触发0%保底。

这不是说恒生永远不行。但过去两年的数据摆在那里。稳定性明显不如S&P 500账户。

跟朋友聊的时候，我会把这句话说得很直。

买IUL，不要只问哪家公司。先问自己挂什么指数。

指数选错。再漂亮的产品结构，也很难发挥。

IUL真的能不能赚到钱？

从2025年的数据看，能。而且确实跑赢了通胀。也跑赢了绝大多数固定收益类理财。

但你要用对姿势。

它适合长期美元资金。适合不想裸奔进股市的人。适合想要保底，又想拿一部分美股上涨的人。

它不适合短期周转钱。不适合三五年就要用的钱。也不适合只盯最高派息的人。

我对IUL的态度很明确。

长期资金，可以认真看。短期资金，别碰。只想赚快钱，也别碰。

如果只看2025年，IUL很风光。但保险产品不能只看一年。

你要看机制。看指数。看封顶。看低谷期怎么结算。

2025年4月那种低谷段，就很有参考价值。AIA给到3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明大概在5.52%-6.62%。

不如牛市段好看。但依然是正收益。

这才是IUL真正有价值的地方。牛市能拿一部分上涨。震荡市也能留住正收益。熊市靠0% Floor守底线。

我不会把它神化。但我也不会低估它。

对有美元配置需求的人来说，IUL确实是值得放进工具箱的产品。尤其是宏利Signature IUL和全美Genesis。一个稳。一个上限高。都值得认真比较。

大贺说点心里话

IUL这种产品，最怕只看演示。真正要买，还是要把账户、指数、封顶和资金周期放在一起看。你要是想知道自己适不适合，或者怎么少走弯路，可以来找我聊聊。