宏利Signature IUL等四家：2025派息兑现了吗

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值家庭都在问的产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点。是宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy 这几款。

截至今天，2026年05月10日，我重新看了四家离岸保险公司的最新派息数据。核心问题很简单。

这类产品常说的“下有保底，上有空间”，2025年到底兑现了没有？

我给你一个很直接的判断。

兑现了。

但不能无脑兴奋。

2025年的数据确实漂亮。很多月份都拿到了封顶收益。可你要知道，这背后有两个前提。一个是标普500表现很强。另一个是你选的账户、进场时间、结算周期都很关键。

咱不玩虚的。直接看数据。

看IUL派息数据前，先记住这三个判断

我把2025年的IUL成绩单，压缩成三句话。

第一，挂钩 S&P 500 的账户，表现明显更好。

第二，2025年大部分IUL保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 这个区间。

第三，0% Floor Rate 不是摆设。它确实在波动年份保护过本金。

这三点里，我最看重第三点。

很多人看IUL，只盯着9%、10%、11%。这个习惯不太好。

收益高当然舒服。但IUL真正有价值的地方，不是每年都帮你赚到最多。它的价值是，在市场差的时候，账户收益可以不往负数里掉。

这和直接买股票不一样。

股票跌了，你账户会亏。IUL挂钩指数涨跌，但不是直接持有指数。合同里有 Floor保底0%。指数跌了，账户当年结算收益最低按0%来。

这点很关键。

2025年全球资本市场震荡很大。美股后面很强。标普500年内涨幅一度突破25%。截至2025年11月底，累计涨幅约26%。全年多次刷新新高。

在这种背景下，IUL触顶不奇怪。

但我不会只因为一年数据好，就说它适合所有人。

短期资金别碰。

IUL适合长期资金。适合美元资产配置。适合你愿意牺牲一部分流动性，换一个保底机制和向上弹性的结构。

如果你只想放一年两年。或者随时要用钱。这个产品不合适。

挂钩标普500的账户，2025年几乎都触顶

2025年这批IUL数据，有一个很清楚的信号。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500指数。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动明显更大。部分账户多次触发 0%保底。

这不是说恒生指数永远不行。不是这个意思。

但在过去这轮周期里，配置美股核心资产的重要性，确实又被验证了一次。

全美 Genesis II/III 的数据很有代表性。

它的封顶率是 11.20%。2025年1-2月段、5-12月段，实际派息都锁定在 11.20%。

换句话说。只要指数涨幅超过封顶线，客户就拿满封顶收益。指数再往上涨，客户也不再多拿。

这就是IUL的取舍。

你放弃了指数大涨时的全部上行空间。换来市场下跌时的0%保底。

我自己看这类产品，会非常在意这个取舍是否匹配家庭资产目标。

想搏最高收益。别买IUL。直接买指数基金更直接。

想在美元资产里，拿一个带保底结构的长期工具。IUL才有意义。

这张图里能看到，全美Genesis III的 Floor Rate都是0.00%，Cap Rate统一是 11.20%。

多数月份都按11.20%封顶结算。

这个数据很强。我承认。

但别听销售吹成“每年稳拿11.2%”。这句话不严谨。

它是2025年这些分段的实际派息结果。不是未来保证收益。

宏利、永明、友邦：9%-10.7%的到手收益很扎实

再看宏利、永明、友邦。

这三家的风格不一样。

宏利偏稳。永明玩法更多。友邦更简单。

宏利 Signature IUL (II) 的封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果客户加选 115%绩效乘数，这些月份实际到手收益达到 10.70%。

这个数据，我觉得很扎实。

宏利不是封顶率最高的那一个。但它的策略很清楚。稳。确定性强。配合绩效乘数后，10.70%的实际回报已经很亮眼。

你看宏利这张表。

Cap Rate是 9.30%。多个周期的Crediting Rate都到 9.30%。115% Perf Credit Rate则到 10.70%。

这里有个细节。

2024年4月那段，指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，实际给到客户 6.35%。

这就不是牛市触顶的故事了。它更能说明产品结构的作用。

再看永明 SunBrilliance IUL。

永明乘数账户的Cap Rate是 8.15%。但2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

优选账户Optimum更高。绝大多数月份派息率为 10.20%。

永明这套设计，我的评价是进取。

它不是简单看一个Cap Rate。它通过乘数机制，把接近10%的收益撬出来。

这个设计有效。2025年的数据已经说明了。

但它也更需要看懂账户规则。

不懂规则的人，不要只看演示数字。尤其是乘数、费用、结算周期这些细节。销售讲得越轻松，你越要慢一点。

友邦 Platinum Indexed Legacy 就更直接。

封顶率 9.00%。2025年6月到2026年1月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

友邦这类账户，我会用四个字形容。

简单直接。

涨得少，就按实际涨幅。涨得多，就拿9%。规则好理解。适合不想研究太多账户策略的人。

但你也要接受它的上限。

如果你特别在意冲高收益。友邦这个9%的Cap，可能不如全美11.20%吸引人。

如果你更看重品牌、规则清晰、执行稳定。友邦就够用了。

2025年还有一个大背景，不能忽略。

美联储降息周期已经落地。2025年10月再次降息25bp，联邦基金利率降至 3.75%-4.00% 区间。大行美元定存1年期挂牌利率，普遍降到 3.5%-3.8%。

这时候再看IUL的 9%-11.20% 派息区间，吸引力确实出来了。

但我还是那句话。

IUL不是美元定存。

定存是确定利息。IUL是指数挂钩结算。还有保单费用、账户选择、长期持有要求。

这两件事不能混着讲。

低谷期也有正收益，保底才是真正要看的地方

很多朋友会问。

难道IUL就没有低的时候吗？

当然有。

2025年4月到期的指数段，就是一个共同低谷期。对应的是2024年4月进场资金。

四家的表现大概是这样：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这个阶段不漂亮。但我反而觉得它更值得看。

牛市触顶，容易让人兴奋。低谷期还能不能守住底线，才是IUL的基本盘。

这批数据说明一件事。

IUL机制没有黑箱。

各家基本都按S&P 500的真实表现执行合同。指数涨多少，规则范围内就给多少。触不到Cap，就不硬凑。低于0，就用Floor托住。

AIA低谷期给 3.16%。宏利和全美给 5.52%。永明给 5.52%-6.62%。

这些都不是亏损。

如果你同期直接拿钱去炒美股，碰到4月那种回调，很可能账户从浮盈变浮亏。

IUL不是让你躲过所有波动。

它是把最坏结果，限制在账户结算收益不为负。

这点很值钱。

尤其是给家庭做美元资产传承、教育金、长期保障账户时。你不需要每年赢最多。你需要的是别在关键年份大失血。

我对IUL的态度很明确。

长期美元资金，可以认真看。

短期周转钱，不建议放。

只追逐最高收益的人，也不适合。

为什么低谷期四家数据会这么接近？

这里要讲一下IUL的结算方式。

IUL收益计算，一般遵循 Point-to-Point。点对点。

它只看起跑线和终点线。

中间涨上去，不代表你已经锁定收益。中间跌下来，也不代表马上亏钱。真正结算时，看这一段起点到终点的指数变化。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响，出现过回调。标普500在5000点附近震荡。

到了2025年4月，美股又受地缘和关税消息影响，出现回落。

这就导致一件事。

这笔钱中间可能经历过上涨。但结算点刚好卡在回调后。

最终涨幅没有触达封顶线。

于是几家公司低谷期数据，都集中在 5.5%-6.6% 附近。AIA除外，是 3.16%。

说白了就是这么回事。

IUL不是看你中途最高涨到哪里。它看结算那一刻，起点到终点涨了多少。

这个机制有优点。也有遗憾。

优点是简单透明。合同怎么写，就怎么结算。

遗憾是如果结算日运气不好，刚好遇到市场回调，你拿不到中途高点的收益。

这也是我一直提醒客户的地方。

不要把IUL理解成“锁住股市每一段上涨”。

它不是。

它更像是一个带0%底线、带封顶上限的长期账户。

牛市能拿到封顶。震荡市可能拿3%-6%。熊市最差用0%保底兜住账户收益。

这就是它的真实形态。

写在最后：IUL值得看，但别把它神化

IUL的核心机制，其实就两句话。

Floor保底0%。

Cap封顶大概在9%-11.3%+。

市场大跌时，账户结算收益最低为0%。本金不跟着指数一起往下砸。

市场上涨时，账户跟涨。但最高不超过封顶率。

2025年的数据证明了一件事。

在标普500强势年份，宏利、永明、全美、友邦这些IUL账户，确实兑现了相当不错的派息。

全美到 11.20%。宏利加乘数到 10.70%。永明多数组合接近或达到 9.78%-10.20%。友邦稳定拿到 9.00%。

这不是空口讲故事。

数据不说谎。

但我的最终判断也很清楚。

IUL值得配置，但不能当成短期理财。

它适合高净值家庭的一部分长期美元资金。适合想要美股上涨弹性，又不想承担指数下跌亏损的人。

它不适合三类人。

急用钱的人。不懂长期持有的人。只盯着最高收益的人。

如果你能接受长期周期，也能看懂Cap和Floor的取舍。IUL确实是现在美元资产配置里，很有竞争力的一类工具。

尤其在利率下行、地缘政治复杂的环境里。

守住底线，再争取上限。

这件事，比单纯追求高收益更重要。

大贺说点心里话

IUL这类产品，真正难的不是看懂收益表。难的是知道自己该不该放，放多少，选哪家公司。如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦，别只看演示数字。先把费用、账户规则、长期现金流算清楚。