港险7%收益时代终结，安盛盛利2还能买吗？这3个真相没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天看到安联发布的2025年全球养老金报告，一个数字让我倒吸一口凉气：全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元退休储蓄。更扎心的是，中国香港的老年抚养比未来25年将增加近两倍。

养老这事，越早想越好。可现实是，很多人还在观望港险到底值不值得买。今天我就把这笔账给你算清楚。

港险的好日子过去了？

先说一个扎心的事实：港险7%+收益率的时代，确实一去不复返了。2025年7月1日起，香港保监局下调了分红险演示利率。现在的情况是——优惠缩水、收益预期下调、部分产品下架。

但你要问我港险还值不值得看，我的答案是：**6.5%**的收益率，横向对比内地储蓄险的水平，依然有明显优势。这就好比房价从巅峰跌下来，但核心地段的房子依然比郊区贵。关键不是看它跌了多少，而是看它现在值多少。

但数据告诉我们另一个故事

你可能会想：既然收益下调了，是不是大家都不买了？恰恰相反。

香港保监局10月24日发布的2025年上半年数据显示：全港毛保费总额达到4234亿港元，新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。这个增速，又创历史新高了。

今年6月底那段时间，很多香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。我有个同行朋友说，那阵子连午饭都顾不上吃。

为什么收益下调了，大家反而抢着买？这笔账你得自己算明白：内地银行存款利率一降再降，美联储又降息了，黄金价格一路往上走。手里的钱不知道该往哪放的人，越来越多了。别指望一个篮子装所有鸡蛋，这个道理大家都懂。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

市场信心从哪来？得看这些保司的底子够不够硬。先说友邦。 业内流传着这么一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"这话虽然有点夸张，但也从侧面说明了友邦在香港保险市场的地位。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万。什么概念？香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。1919年成立，1931年在香港开展业务，总资产值达2860亿美元，恒生指数第四大成份股。

再说安盛。 1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团。更重要的是，它是全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。什么叫大而不能倒？就是这家公司要是出问题，全球金融体系都得跟着抖三抖，所以监管会格外关注。

历经两次世界大战仍保持稳健，这底气够不够硬？

还有国寿海外。 中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。2022年合并总资产突破6万亿元人民币，连续21年入选《财富》世界500强。

这些保司的实力摆在这里，你说市场信心从哪来？

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到保诚，很多朋友一听就色变。确实，保诚因为之前分红回撤惨遭"网暴"。数据摆在这里：分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。16%这个数字，看着确实吓人。

但我得帮你把这事掰开了说。保诚和其他保司不一样，它不做"削峰填谷"。就是把好年份赚的钱拿来平滑差年份的亏损，让每一年的分红实现率看上去都比较稳健。保诚的策略是真实反映市场盈亏，好的时候给你多，差的时候就给你少。

从投资策略看，保诚是激进型的——49%固收/49%权益，投资亚太市场。这意味着市场好的时候收益可能很可观，但波动也会更大。

所以选保诚得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。但说实话，人家实力摆在那：1848年于英国伦敦创立，176年历史，四地上市，服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。底气还是硬的。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，追求稳稳的幸福，那我帮你算算哪家更靠谱。友邦： 分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利： 分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

永明： 分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。在香港开展业务的时间是最早的，本土化程度更高。

从投资策略看，这几家都是稳健型：友邦69%固收/24%权益，宏利78.5%固收/6%权益，永明74%固收/5%权益。

虽然安盛盛利2提领优势强，但永明在晚提领和保证现金价值部分做得更扎实一些。现在不准备，以后就晚了。选保司这事，得根据自己的需求来。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

看保司实力，还有一个维度很重要：非银渠道的标准保费排名。为什么要看非银渠道？因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素。而非银渠道，就是保险公司通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务，能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

非银渠道标准保费排名：友邦111亿（11.2%市占率）、保诚82亿（8.3%）、国寿78亿（7.9%）、宏利77亿（7.8%）、安盛53亿（5.4%）。

能在非银渠道站稳脚跟的，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。这些产品和服务，确实经得住长期检验。

所以，现在该不该买？

回到最开始的问题：港险收益下调了，现在还该不该买？我帮你算清楚这笔账：一方面，美联储降息，黄金价格上涨，内地银行存款利率持续下降。富达国际的调查显示，35岁以下年轻人认为舒适养老至少需要163万元储蓄，实现品质养老的资金缺口约137万元。社保养老金替代率可能降到30%-40%，低于国际劳工组织**55%**的最低警戒线。

这个缺口，靠什么补？另一方面，现在入手港险，汇率划算，还能锁定当前的收益水平。虽然优惠缩水了，但比等后续产品更划算。

我的观点很明确：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。但不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。养老这事，越早想越好。但前提是——你得先想清楚自己要什么。

大贺说点心里话

这篇文章讲的是怎么选保司，但真正省钱的关键，是怎么买。同样的产品，不同渠道价格差距大得吓人。