宏利Signature IUL(II)等4款IUL：美元配置别只看高息

你好，我是大贺。

今天聊一类很多私行客户都在看的产品。IUL。指数万能寿险。

更具体一点，是四款离岸IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II / III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至2026年05月10日，我重新看了一遍几家公司披露到2025年12月附近的派息数据。

这篇不讲概念包装。也不把IUL说成万能工具。

我更想回答一个问题。

对高净值家庭来说，想做美元资产配置。IUL到底是不是一个能放进组合里的长期仓位？

资本市场坐完过山车，钱不能只放在一个篮子里

过去两年，很多家庭的感受很直接。

人民币资产不敢全压。美元资产也不知道怎么配。美股涨得很好，可真让自己去买指数，又怕买在高位。

这就是现在高净值家庭的真实焦虑。

站在资产全球化的角度，钱不只是追收益。更要看底层资产。看币种。看风险边界。看能不能长期拿得住。

这也是IUL这几年在新加坡私行渠道热起来的原因。

永明新加坡在2025年9月也公开提到，IUL在HNW和UHNW客户里需求强劲。这个信号很清楚。它不是普通储蓄险的替代品。它更像一个美元资产仓位。

我自己看IUL，不会只看演示收益。

我会先问三个问题。

这笔钱是不是长期美元资金。你能不能接受收益有封顶。你是不是更在意下跌保护。

如果答案都是是。IUL才值得继续看。

如果你想三五年周转。或者想抓短线行情。我不建议碰IUL。

这类产品的核心诉求很明确。守住底线。博取上限。

听起来简单。真正要看的是数据有没有兑现。

Cap和Floor，IUL真正值钱的是风险边界

IUL最核心的机制，就是两个词。

Cap。封顶。Floor。保底。

Floor通常是0%。意思是，挂钩的S&P 500指数哪怕跌了20%，账户收益也按**0%**算。账户不跟着亏指数。

Cap是上限。当前市场主流产品封顶率，大概在**9%-11.3%+**这个区间。

说白了，市场大跌，你不跟跌。市场大涨，你跟涨。但涨到上限，就不再多拿。

这个设计有代价。你放弃了指数暴涨时的全部收益。换来的是下跌时的保护。

这点一定要讲清楚。

IUL不是股票。也不是基金。更不是保本炒股。

它是把一部分市场上涨收益，和寿险账户结构结合起来。适合做长期配置。不适合拿来赌行情。

对高净值家庭来说，这不只是一份保单，是一个美元资产仓位。

跨境配置要考虑汇率。流动性。税务申报。保单归属。还有家庭传承。

2025年人民币兑美元中间价波动区间在7.05-7.25。全年波幅比2024年放大约40%。这个背景下，很多家庭开始认真考虑美元仓位。

我支持配置美元资产。

但我不支持只因为“高息”两个字就买IUL。

你要看它在不同市场里的表现。

宏利Signature IUL (II)：稳健型家庭可以重点看

宏利这款，测评产品是Signature IUL (II)。挂钩的是S&P 500 Index Sub-account。

它的Cap是9.30%。

从披露数据看，2025年3月、5月、6月、7月、8-12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是，加选115%绩效乘数后，触顶月份实际到手收益达到10.70%。

这个数字不低。

宏利这类产品，我的判断很明确。

它适合求稳的美元长期资金。

不是最激进。也不是封顶最高。但它给人的感觉很像老牌大厂。稳。规则清楚。数据连续性不错。

尤其是加了115%绩效乘数之后，实际结算到10.70%。在美元长期配置里，这个结果已经很有竞争力。

不过你也别只盯着10.70%。

绩效乘数不是免费的午餐。不同方案里，费用结构和保单成本都要看。保单设计不好，前期现金价值会被拖累。

我会优先看两个东西。

保费缴多久。账户成本怎么扣。长期现金价值能不能支撑目标。

如果客户只是想买一个“看起来高收益”的东西，我不会推宏利。如果客户本来就要做长期美元寿险仓位，宏利可以认真看。

永明SunBrilliance IUL：适合愿意研究账户的人

永明这款是SunBrilliance IUL。

它的特点很明显。账户选择多。

主要看两个账户。

S&P 500 Multiplier Account。S&P 500 Optimum Account。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。表面看不算高。

但2025年1月、2月、5月-12月，实际派息率达到9.78%。靠的是乘数效应。

Optimum账户更直接。

绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率是10.20%。

永明2025年几乎所有分段都实现正收益。没有触发0%保底。

这个数据是好看的。

但我对永明的态度，不是简单说“更好”。

永明适合愿意做账户选择的人。

你愿意理解Multiplier。愿意理解Optimum。愿意定期看账户表现。它的玩法确实更丰富。

如果你不想研究。只想省心。永明未必是最舒服的选择。

很多客户会问我，Cap只有8.15%，是不是弱？

不能这么看。

IUL不能只看Cap。还要看乘数。看实际结算。看费用。看账户规则。

永明这次的数据说明一件事。Cap看似不高，也能靠结构撬动接近**10%**的实际派息。

我会把它放在“进阶型配置”里。不是新手最省心的那类。但对私行客户来说，它有配置价值。

全美Genesis II/III：想拉高收益上限，可以看它

全美这组产品，是Genesis II / Genesis III。

账户是S&P 500 Index Account。

它的Cap Rate是11.20%。Floor Rate是0.00%。

2025年1月-2月段，实际派息11.20%。2025年5月-12月段，连续多个月实际派息锁定11.20%。

这就很直接了。

全美TLB一直以高封顶著称。2025年的数据，确实没有让人失望。

我的判断也很直接。

想把美元IUL的收益上限拉高，全美值得看。

但我不会把它推荐给所有人。

高Cap很诱人。可保单不是只看Cap。你还要看成本。看公司评级。看服务便利度。看后续调整空间。

全美这类产品更适合愿意接受更进取设计的家庭。

目标是把一部分美元长期资金，放在有保底保护的权益挂钩账户里。不是要每年固定拿息。也不是要随时取出来用。

2025年4月段也给了提醒。指数涨5.52%，实际派息就是5.52%。

涨多少拿多少。没触顶就不触顶。这才是真实规则。

我喜欢这个产品的上限。但我不会用它替代所有稳健仓位。

友邦Platinum Indexed Legacy：图省心，友邦更直白

友邦这款是Platinum Indexed Legacy。

挂钩S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate是9.00%。Floor Rate是0.00%。

2025年6月-2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。2025年5月成熟段落，指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

友邦的策略非常清晰。

简单。直给。确定性强。

涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿9.00%。

我对友邦的判断是。

如果客户不爱研究账户，友邦反而更合适。

它的上限不是最高。但规则很容易理解。对家庭决策很友好。

很多家庭买保单，不是一个人说了算。夫妻要沟通。父母要理解。未来子女也可能接手。

越复杂的结构，越考验后续管理。

友邦的优势就在这里。省心。

但省心也有代价。封顶是9.00%。在2025年这种强势市场里，它没有全美的**11.20%**那么高。

想追更高上限的人，别选友邦。想要简单稳定的人，友邦够用。

2025年4月那一跌，才是IUL最该看的地方

前面几个产品，数据都挺漂亮。

宏利到10.70%。永明到9.78%和10.20%。全美到11.20%。友邦到9.00%。

但我最想让你看的，不是这些高点。

我更关心低谷期。

2025年4月到期的指数段，是四家公司共同出现的弱月份。对应的是2024年4月进场的资金。

这段数据很有意思。

AIA实得3.16%。宏利5.52%。全美5.52%。永明5.52%-6.62%。

这才是真实市场。

IUL的收益计算遵循点对点原则。只看起点和终点。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响回调。标普500大概在5000点附近震荡。

后面美股涨过。也冲高过。但到2025年4月附近，市场遇到一波回撤。地缘和关税消息扰动很大。很多涨幅被吐回去。

结算日刚好卡在这个位置。

于是，收益没有触顶。该拿多少，就拿多少。

这个地方我反而更认可IUL。

不是因为收益高。而是规则透明。

四家公司低谷期数据落在相近区间。说明没有玄学。也不是保司想给多少就给多少。

你挂钩S&P 500。合同怎么写。结算就怎么来。

这也是我为什么不建议客户把IUL当成“高息理财”。

它不是每年固定10%。更不是保证每年11%。

2025年大部分IUL保单年度收益率落在9.00%-11.20%。这是强市场给的结果。

换一个年份，结果会变。

但Floor的意义也在这里。

更早的波动期里，0% Floor Rate曾多次保护客户本金。市场跌穿了，你账户不跟着扣负收益。

对比直接炒股，这个差别很大。

如果你自己买股票或ETF。4月那一跌，可能从盈利变成亏损。甚至被套。IUL客户经历同样波动，依然拿到**3.16%-6.62%**的正收益。

这个收益不夸张。但它比银行活期强太多。也高于很多美元定存。

对高净值家庭来说，这种结构的价值，不在于每年都赢。而在于它把风险边界写进了合同。

当然，我也要讲保留意见。

IUL不是完美产品。

费用结构要看。退保现金价值要看。保额设计要看。供款年期要看。保单贷款利率也要看。

如果设计太激进，后面账户价值承压。如果保费供不上，保单也可能出问题。如果你拿短期钱买长期保单，那是配置错误。

我给客户做IUL，会很强调资金属性。

短期要用的钱，别放。未来三五年可能买房的钱，别放。家庭现金流不稳定，先别急。已经有足够流动性，才谈IUL。

那四款里怎么选？

我的偏好很清楚。

求稳和大厂确定性，优先看宏利。愿意研究账户，永明更有空间。想要更高封顶，全美更合适。图省心和简单，友邦更舒服。

不要问哪一款绝对最好。

保单不是排行榜。它是家庭资产结构的一部分。

站在资产全球化的角度，我会把IUL放在美元长期仓位里。比例不宜过高。也不该缺席。

尤其是已经有人民币房产、人民币理财、A股或港股仓位的家庭。适当加入美元寿险仓位，是很多私行客户在做的事。

但前提是你真的看懂了。

你买的不是“2025年拿了11.20%”。你买的是一个长期机制。下跌有Floor。上涨有Cap。中间有费用。后面有管理。

把这些都接受了，IUL才是好工具。

只看派息数字就冲进去，我不赞成。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕买在信息不对称里。产品本身没问题，设计错了才麻烦。你要真想比较几家方案，我建议先把缴费、费用、账户和后续管理一起看。