Genesis II/III与Signature IUL：派息漂亮，但别误读保底

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险和离岸保险第9年。

今天聊一类产品。IUL，指数万能寿险。

我自己就有两张，说点实在的。2020年买过一张Genesis。最近看到2025年12月后的派息数据，很多月份又是11.20%。

数字很好看。

但我不想只讲好看的一面。

IUL真正值得看懂的，不是“今年拿了多少”。而是它怎么计算。什么时候能拿满。什么时候只能拿一点。还有，为什么四家大公司会在同一个月份集体“掉下来”。

这篇就围绕四款产品讲。

宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至2026年05月10日，我会按已经披露到2025年12月前后的派息资料，和你把底层逻辑讲清楚。

四家保司同一个月“掉队”，这反而是好事

买之前我也被这些数字绕晕过。

封顶率。保底率。乘数账户。优选账户。点对点。看起来都像金融术语。

但你真持有几年后，会发现一个最重要的问题。

它到底是不是按规则来？

这次最有意思的地方，是2025年4月到期的指数段。

四家公司都不算高。

友邦AIA，低谷期派息3.16%。

宏利，5.52%。

全美，5.52%。

永明，大概在**5.52%-6.62%**之间。

除了AIA是3.16%，其他几家基本都落在**5.5%-6.6%**附近。

这件事我反而觉得踏实。

如果四家公司都说自己挂钩标普500。结果同一段时间，有的给2%，有的给12%。那才更需要警惕。

现在的数据很接近。

说明这类IUL的派息，不是保司拍脑袋给。也不是销售嘴里说的“想给多少给多少”。

它是按合同公式走。

我对IUL最大的认可，也在这里。

机制透明，比单年高收益更重要。

当然，这不代表它没有变量。

IUL不是定存。不是保证每年9%、10%、11%。

它的本质，是指数账户的结算收益。市场走得好，能碰到封顶。市场走得一般，就按涨幅给。市场跌了，靠0% Floor托底。

这点一定要先摆正。

Point-to-Point：只看起点和终点，中间再精彩也没用

很多朋友会问。

明明2024到2025，美股整体表现不错。为什么2025年4月那一段没拿满？

谜底就是一个机制。

Point-to-Point，点对点。

它只看起跑线和终点线。

中间涨到多高，不重要。中间回撤多深，也不单独计算。

这像什么？

像你跑一圈操场。中间领先过不算数。冲线那一刻的位置，才算成绩。

2024年4月进场的那笔钱，起点不算低。当时美股受通胀数据反弹影响，标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股确实冲过。

但2025年4月，市场又遇到地缘和关税消息扰动。指数出现回调。

结算日正好卡在回调附近。

派息自然就下来了。

我自己持有IUL五年，最能感受到这一点。

这种事听顾问说不如听老客户说。

你看账户价值的时候，不能用股票账户的心态看。股票账户每天波动。IUL不是。它按一个段落结算。

它的核心机制很简单。

Floor保底0%。Cap封顶大约9%-11.3%+。

市场大跌时，指数账户收益按**0%**处理。不会因为指数下跌，直接把指数账户收益算成负数。

市场上涨时，跟着涨。

但不会无限跟。

涨超过封顶，就按封顶给。

这里有个关键判断。

IUL适合想参与美股上行，但不想承受指数账户负收益的人。

但它不适合天天盯盘的人。

也不适合拿它和直接买纳指、标普ETF硬比。

你直接炒股，2025年4月那种跳水，很可能从浮盈变成浮亏。甚至被套住。

IUL在这段时间，至少还给了**3.16%-6.62%**的正收益。

不炸裂。

但稳。

这就是它的价值。

牛市看Cap：全美11.20%，宏利乘数后10.70%

牛市里，IUL最关键的不是保底。

是封顶。

封顶越高，牛市能锁住的收益越多。

这四款里，全美Genesis II/III的数据最直接。

全美Genesis II/III封顶率是11.20%。

2025年1-2月段，实际派息锁定在11.20%。

2025年5-12月段，也连续多个月锁定在11.20%。

这个数字确实强。

我不会说它没有代价。高封顶背后，也要看产品费用、保单设计、供款年期、未来Cap调整空间。

但只看2025年的派息成绩。

全美这一轮就是最亮眼的。

我自己买过Genesis。

真金白银买的教训是，别只看封顶率。

封顶高很爽。

但你还要看三个东西。

• 当前Cap能维持多久。
• 保单费用怎么扣。
• 未来取钱时，贷款利率和账户收益怎么配。

这三点，销售演示里不一定会讲透。

全美适合谁？

我会更偏向给能长期持有、能接受美元资产波动、也能理解IUL结构的人。

如果你只是想找一个“稳定年化11%”的东西。

那我不建议你这样理解Genesis。

它不是固定收益。

它是带保底机制的指数账户。

再看宏利Signature IUL (II)。

宏利的封顶率是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期指数段，全部触及**9.30%**封顶。

如果加选115%绩效乘数，这些月份实际到手是10.70%。

这个数字也很漂亮。

尤其宏利的风格，是比较稳。

不一定追求最高封顶。

但规则清楚。表现不飘。

2024年4月那一段，指数只涨5.52%。宏利在115%绩效乘数下，实际给到6.35%。

这点我挺喜欢。

牛市能跟上。弱一点的月份，也没断崖式难看。

如果只在全美和宏利之间选。

我的判断很明确。

追求高封顶，看全美。追求大厂稳健和规则舒服，宏利更顺手。

但别把**10.70%**当成保证收益。

这是在对应月份、对应指数段、对应乘数设计下的实际结算结果。

未来还要看市场。也要看保司公布的Cap和账户规则。

这句话不够刺激。

但它很重要。

永明的乘数账户：Cap不高，也能做出9.78%

永明SunBrilliance IUL有点不一样。

它的特点是玩法多。

乘数账户。优选账户。不同账户的收益路径不一样。

永明乘数账户的Cap Rate是8.15%。

乍一看，不高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

这就是乘数的效果。

它不是简单看Cap。

而是通过账户设计，把实际结算拉到接近10%。

永明的优选账户Optimum，更直接。

绝大多数月份派息率是10.20%。

在2025年这种市场环境里，这个账户表现确实好看。

但我也要泼一点冷水。

玩法越多，越要看懂。

永明不是不好。

恰恰相反，它的产品设计很有效。

但对普通客户来说，复杂度更高。

你要知道自己选的是哪个账户。乘数怎么生效。费用怎么处理。未来能不能切换。每个账户的Cap怎么调整。

我不建议完全不懂机制的人，直接被“接近10%”吸引。

永明适合愿意研究条款的人。

也适合顾问能把账户切换、费用结构、长期演示讲清楚的人。

如果你只是想简单拿一个确定规则。

我会优先让你看友邦或宏利。

如果你能接受复杂度。

永明的空间就出来了。

熊市看Floor：友邦9%不高，但很干净

友邦Platinum Indexed Legacy的风格很清楚。

简单。直接。确定性强。

它的封顶率是9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

没有多给。

也没有少给。

这就是AIA的味道。

我对友邦的判断也很明确。

它不是收益最猛的那一个。

但它适合喜欢简单规则的人。

涨得少，就拿涨幅。涨得多，就拿9.00%。跌了，就靠0% Floor守住指数账户收益底线。

这里要强调一句。

0% Floor不是摆设。

更早的波动期里，0% Floor曾多次保护客户本金。

很多人牛市里看不上保底。

觉得保底没用。

等市场真跌30%，心态就变了。

我见过不少客户。买的时候冲着收益。真正留下来的原因，是保底。

这也是我自己持有IUL的真实体验。

赚钱的时候，你会觉得Cap不够高。市场跌的时候，你会庆幸有Floor。

这不是鸡汤。

这是账户波动带来的心理差异。

不过，友邦也有短板。

9.00%封顶，在大牛市里会吃亏。

标普涨到15%、20%的时候，你只能拿9%。

你不能一边要保底，一边又要完全吃满美股涨幅。

产品设计不可能什么都给你。

我会这样选。

想省心。选友邦。

想更高上限。看全美。

想稳中带一点乘数效果。看宏利。

想研究账户玩法。看永明。

标普500很关键，别只看“指数万能”四个字

IUL挂钩什么指数，很重要。

2025年表现最好的账户，几乎都挂钩标普500指数。

这不是巧合。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动更大。甚至多次触发0%保底。

0%保底能保护你不亏。

但不代表你愿意总拿0%。

这就是指数选择的差别。

我知道很多内地客户，对港股更熟。

名字熟。公司熟。新闻也看得多。

但熟悉不等于适合做长期底层资产。

从2025年的结果看，大部分IUL保单年度收益率落在**9.00%-11.20%**区间。

背后很大原因，是标普500给力。

这几年美元资产配置也更受关注。

2025年港美元定存利率持续下行。12个月美元定存利率从2024年高峰约5.5%，降到2025年11月大概3.8%-4.2%。

同时，2025年10月离岸人民币兑美元在7.10-7.20区间反复震荡。月内波幅超过1.4%。

高净值家庭更关心美元资产。

这个背景下，IUL的吸引力确实变强。

但我还是那句话。

别把IUL当美元定存替代品。

定存是确定利率。

IUL是长期保单。

它有保障成本。有账户规则。有退保价值。有持有周期。

短期钱别碰。

未来三五年要用的钱，我也不建议放进来。

IUL适合长期美元资金。

更适合本来就想做传承、保障、资产隔离和长期增值的人。

写在最后：派息漂亮，但别忘了它不是定存

2025年全球资本市场经历震荡。

IUL这几款产品，交出的成绩单确实不错。

牛市里，全美能锁11.20%。宏利乘数后能到10.70%。永明能做出9.78%和10.20%。友邦能稳定拿到**9.00%**封顶。

震荡月份，也还能看到**3.16%-6.62%**的正收益。

熊市里，0% Floor才是真正的底线。

这就是IUL最核心的价值。

牛市能拿一部分上涨。震荡市还有机会拿正收益。熊市至少守住指数账户的0%底线。

我认可它。

但我不会把它神化。

IUL不是“每年保证10%”。

也不是“上不封顶”。实际是有Cap的。所谓上限，要看账户封顶和产品设计。

它更像一个长期美元资产工具。

适合高净值家庭拿一部分长期资金配置。

不适合短线冲收益。

也不适合看不懂机制就下单。

如果你问我，这四款怎么排。

我的个人倾向很直接。

想冲更高Cap，全美Genesis II/III最强。

想稳健和大厂体验，宏利Signature IUL (II)舒服。

想账户玩法和收益弹性，永明SunBrilliance IUL值得研究。

想简单确定，友邦Platinum Indexed Legacy更省心。

别只问哪款收益最高。

要问哪款规则，你能长期拿得住。

这才是IUL的重点。

大贺说点心里话

如果你已经在看IUL，别只让顾问给你发一张演示表。把账户规则、费用、贷款、退保价值都问清楚。买得明白，比买得热闹重要。