宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选法完全不一样

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险第9年。

今天聊宏利。

更准确一点，是聊**宏利「宏挚传承」「宏挚家传承」**这两款。

我自己也是宏挚传承的客户。

真金白银买过才有发言权。

看到宏利今年出了新产品「宏挚家传承」，我第一反应也挺复杂。

一边觉得，宏利还是那个宏利。

一边也会想，这个第27年登顶6.5%，是不是计划书做得太漂亮了？

这篇我不想写成产品夸夸文。

也不想站在销售角度讲故事。

我们就按数据看。

20年以内，谁更强。

20年以后，谁接棒。

中间的风险，宏利有没有能力扛住。

这些事讲清楚，选择就没那么纠结了。

宏挚传承还没退，宏挚家传承已经上桌了

宏利今年出的「宏挚家传承」，是很典型的6.5%时代产品。

它不派发复归红利。

只保留终期红利。

第27年登顶6.5%。

按目前市场同类演示看，这个速度非常快。

这个设计也很宏利。

不太给你中间的锁定感。

更愿意把后面的空间留给终期红利。

说白了，它不是那种每年给你一点确定感的产品。

它更像是把筹码往后放。

赌长期资产端能撑住。

这里有个背景。

友邦盈御3已经退居二线。

万通富饶千秋已经换代。

保诚的信守明天、永明的星河尊享，名字还在。

但产品逻辑已经按**6.5%**重新设计过。

按正常理解，宏挚家传承应该是来接班的。

老产品宏挚传承该慢慢下桌。

但宏利这里不是这样。

宏挚传承还活得很好。

而且在某些时间段，它还非常能打。

我更愿意把这两款理解成双线并行。

不是接力。

是二人转。

一个负责前20年。

一个负责20年以后。

这也是这篇文章最核心的判断。

你不能只问哪款更好。

你要先问，钱大概放多久。

这个问题不问清楚，后面的比较都容易跑偏。

20年以内，宏挚传承还是很硬

我们直接看IRR。

统一条件是0岁女。

5年交。

年保费10万美元。

总保费50万美元。

只看演示收益。

不是保证收益。

第10年。

宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这个差距不小。

第18年。

宏挚传承是5.93%。

友邦和保诚在**5.45%到5.46%**附近。

又差了接近半个点。

第20年。

宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品，多数还在**5.8%**附近。

这个区间，我的判断很直接。

如果你看的就是20年以内，宏挚传承仍然是我会优先看的产品。

不是说它没有风险。

而是在同样5年交的维度里，它的效率太突出。

很多家庭做港险储蓄，其实并不是真的规划50年。

孩子教育。

婚嫁金。

父母退休。

自己退休前后用钱。

很多目标都落在15年到20年。

这个时间段里，收益最大化就是非常直接的诉求。

别把40年、50年的数字看得太重。

你未必真的拿那么久。

家庭计划也未必不变。

这里说句得罪人的话。

很多人看计划书，特别爱看第80年。

但真正用钱，往往第15年、第20年就发生了。

这时候，宏挚传承的优势很实在。

第6年也值得看一眼。

宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

友邦环宇盈活是**-3.12%**。

保诚信守明天是**-6.94%**。

早期当然谈不上漂亮。

但横向看，宏利这两款已经不算弱。

不过我要提醒一句。

IRR只是效率。

它不是保证。

尤其宏利这两款的收益，大头在终期红利。

后面会讲。

这个地方不能只看数字爽。

宏挚传承为什么能快？它把确定感压得很薄

宏挚传承为什么20年内这么猛？

核心就两件事。

第一，它只有终期红利。

没有复归红利。

大多数港险分红产品，非保证部分有两层。

一层是复归红利。

每年宣告一次。

宣告后通常不往下调。

另一层是终期红利。

保单终止时才派发。

复归红利有好处。

它给客户一点逐年锁定的感觉。

但它也会限制前期增速。

保司要考虑以后兑现。

动作不能太激进。

宏挚传承不走这条路。

它把非保证部分集中在终期红利上。

没有复归红利在前面“占位置”。

资产配置就可以更偏向长期。

更偏向后端释放。

第二，它的保证层更薄。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

别小看这4个百分点。

保证部分越厚，客户越安心。

但保司能拿去做长期滚动的钱就少一些。

宏挚传承把保证层压得更薄。

更多空间留给终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。

宏挚家传承同期是34万。

多出来这部分，就是前期IRR领先的重要来源。

但这里必须泼盆冷水。

它不是白白领先。

代价很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承要到第16年。

这就是产品设计的两面。

你拿更高的演示收益。

就要接受更薄的保证层。

你拿更快的前期效率。

就要接受更强的终期红利依赖。

我自己买宏挚传承的时候，也很清楚这一点。

它不是稳稳当当每年锁一点的产品。

它更像是把车开上高速。

速度快。

但你得接受路况变化。

如果你是很保守的人。

看到账户里保证现金价值低就睡不着。

宏挚传承不一定适合你。

这款不适合只要确定感的人。

它适合能理解分红波动的人。

也适合资金确实能长期放的人。

第22年以后，宏挚家传承开始反超

接下来讲宏挚家传承。

按5年交来看。

宏挚传承在20年内很强。

但20年后，画风就变了。

第22年。

宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年。

宏挚家传承达到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这个差距就很明显了。

这里很多人会问。

宏挚传承会不会实际分红更好？

会不会比计划书更早到6.5%？

我觉得大概率别这么想。

按100%分红实现率，它就是这个6%左右的水平。

想提前到6.5%，分红就要明显超额。

站在保司角度。

维持100%。

或者略高一两个百分点。

已经能交卷。

让你长期超额10%、20%。

我不觉得有很强动力。

这也是销售不会告诉你的小心思。

计划书演示是计划书演示。

公司实际派发有自己的节奏。

2025年下半年，市场也在看各家分红实现率披露。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

这个数字不是说宏利差。

但也没有拉开特别夸张的差距。

你要拿它去证明“宏利一定能大幅超额”，我觉得证据不够。

再看保证现金价值。

第10年。

宏挚传承保证现价是30.0万，也就是60%。

宏挚家传承是32.1万，也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

宏挚家传承并不是单纯把后期做高。

它的保证层也比宏挚传承厚一点。

这点我觉得是进步。

至少对客户体验更友好。

再看终期红利。

第10年。

宏挚传承是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

宏挚传承领先。

第22年。

宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

宏挚家传承反超。

第27年。

宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差距拉开到27万。

这个变化很关键。

宏挚传承是前期更猛。

宏挚家传承是后面换挡。

终期红利CAGR更能说明问题。

Y10到Y20。

宏挚传承是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。

宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承变成11.9%。

看到这个11.9%，我说实话有点慌。

不是说一定做不到。

而是这个演示轨迹，对长期投资回报要求很高。

长期收益不是靠某一年冲一下。

它需要很多年持续兑现。

终期红利越集中。

未来分红实现率对最终收益影响越大。

这里我的判断也很明确。

如果你确定持有20年以上，宏挚家传承更值得看。

如果你只看15年到20年，宏挚传承更直接。

两款不是谁淘汰谁。

是负责不同时间段。

宏挚家传承算是一个不错的权衡。

20年内不如宏挚传承。

但也不算慢。

20年后开始接管。

第27年冲到6.5%。

这个节奏，确实是为新利率时代设计的。

宏利凭什么敢给这个预期？

问题来了。

宏利到底靠什么撑住这个预期？

尤其宏挚家传承第27年到6.5%。

凭什么？

我前段时间也翻了宏利的数据。

先看分红基金。

宏利分红基金规模在香港排名第三。

规模是3000多亿。

这个底子不小。

债券比例大概**43%**左右。

不算特别高。

权益配置有30%多。

排在保诚、友邦后面。

宏利资产分类比较复杂。

除了债券、股权。

还有物业、衍生品、再保险这些。

更有意思的是精算假设。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

在几家公司里偏高。

其他公司10年期普遍在**5%**左右。

20年期普遍在**6%**以内。

这个意思很直白。

宏利对自己的长期投资能力比较有信心。

不然不会给这么高的折现率假设。

再看ALDA。

宏利有约617亿加元另类长期资产。

包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有一个特点。

流动性低。

锁定期长。

短期不容易变现。

但理论上，它能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在。

它确实可以支撑更高的长期假设。

但我要讲清楚。

财报没有直接写。

“因为ALDA，所以20年期折现率6.47%。”

这个因果不能硬扣。

只能说逻辑上说得通。

不能当成确定结论。

这里我有保留。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

差距很小。

如果ALDA优势特别强。

我原本会期待分红达成表现拉开更大差距。

现在没有。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是近年市场环境拖累。

也可能是这个优势本来没那么大。

我不会因为617亿加元ALDA，就直接说宏挚家传承稳了。

这不严谨。

仅凭公开资料，也不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

我只能说。

它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这句话听起来不刺激。

但很重要。

你买的是未来几十年的分红兑现。

不是买一张漂亮表格。

安盛盛利2的2年缴，确实会搅局

聊宏利这两款。

绕不开安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。

这个产品最近也很强。

安盛盛利2，2年交。

第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第20年IRR是6.21%。

略高于宏挚传承的6.00%。

第5年也很亮眼。

宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

但这个对比要小心。

一个是5年交。

一个是2年交。

启动时间不一样。

同样总保费50万美元。

安盛是两年内全部进场。

每年25万美元。

宏挚传承和宏挚家传承是每年10万美元。

交5年。

钱越早进场，账户绝对值越容易做大。

这不是同一类现金流。

看账户总现金价值就更明显。

第10年。

宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年。

宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2账户绝对值全程最高。

这里要分清两个概念。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力低。

这是两个不同选择。

不是谁简单碾压谁。

我的建议很直接。

如果你本来就准备一次性配置，预缴安盛2年比预缴宏利5年更合适。

钱已经准备好了。

那就让钱早点进场。

没必要为了5年交形式，把资金拖在外面。

但如果你是大多数家庭。

现金流每年安排更舒服。

不想一次拿出太多。

那5年缴还是港险投保的主流选择。

这时候再拿安盛2年交去压宏利5年交。

意义就没那么大。

很多客户真正的问题不是“哪款表格最高”。

而是“我每年能不能稳稳交完”。

这个问题更现实。

港险配置最怕中途现金流断掉。

产品再好，也扛不住计划乱掉。

写在最后：这两款都需要一颗大心脏

回到产品本身。

宏挚传承也好。

宏挚家传承也好。

两款都有一个共同点。

100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这点非常重要。

没有复归红利。

就少了一层缓冲垫。

你从选择它的第一天起，就要接受这个特征。

要拿高收益。

就要接受高波动。

别只喜欢高演示。

又完全受不了分红变化。

这不现实。

再说提领。

没有复归红利。

中途有提领需求，就会从终期红利里提。

这会影响后面的高预期收益。

尤其早期频繁提领。

很容易让收益轨迹变形。

如果你确定中途要频繁用钱，这两款都不是最舒服的选择。

我不会推给这种客户。

宏挚传承过去争议一直很大。

买的人很多。

绕道走的人也很多。

我完全理解。

它的产品性格太鲜明。

喜欢的人觉得效率高。

不喜欢的人觉得波动大。

产品本身没错。

关键是人和产品要匹配。

我自己的选择很简单。

如果目标在20年以内。

比如教育金。

婚嫁金。

退休前后的一笔钱。

我会优先看宏挚传承。

这个区间，它的数据优势很硬。

如果目标明确在20年以上。

比如长期传承。

家族账户。

给孩子留一笔很久不用的钱。

我会把宏挚家传承放到更前面。

它不是完全替代宏挚传承。

但它确实接住了20年以后的市场。

这里再强调一次。

20年内，宏挚传承更直接。

20年后，宏挚家传承更有想象空间。

接受不了终期红利波动的人，两款都要谨慎。

这就是我的最终判断。

不是每个人都适合宏利这条路线。

它需要你资金长期不用。

也需要你能接受非保证分红。

更需要你别每年盯着波动睡不着。

说白了。

这不是给玻璃心准备的产品。

真金白银放进去之前。

先问问自己。

这笔钱到底能不能放20年。

能不能接受中途数字变化。

能不能理解终期红利不是保证。

如果这三个问题都过不了。

别硬上。

换一个更稳、更有锁定感的产品。

反而更舒服。

大贺说点心里话

宏利这两款，核心不是谁赢谁输。是你自己的资金周期，要和产品节奏对上。要是你还在纠结怎么买、怎么比、怎么省，我可以帮你把方案拆细一点。