永明万年青·星河尊享2：我专门找它的毛病，翻遍资料**愣是没找到一个硬伤**

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

我的日常工作之一，就是帮大家扒产品的底裤——找bug、挑毛病、看合同里那些容易被忽略的坑。

但这次测评永明**「万年青·星河尊享2」**，说实话，我有点意外。

630政策调整之后，港险市场洗牌，很多产品要么收益缩水，要么功能阉割。我本以为这款被吹成"六边形战士"的产品，肯定也有几个致命短板藏着没说。

结果呢？我和团队把所有资料前前后后翻了好几遍，跟市场上的竞品逐项对比——愣是没找到明显的硬伤。

收益？不是市场最高，但始终在第一梯队。功能？丰富到让人眼花缭乱。公司背景？160年历史的全球资管巨头。

这还怎么挑刺？

别急，我还是找到了一些值得注意的细节。今天这篇，我就用"避坑视角"带你完整拆解这款产品，看看它到底配不配得上"六边形战士"这个称号。

收益实测：不提领与提领双场景表现

先说大家最关心的——收益。

这个产品支持2年交和5年交两种缴费方式。我拿到的数据显示：2年交的情况下，35年就能达到**6.5%**的复利收益上限。这个速度，在目前市场上算是相当快的。

但这才是关键：保证收益长期能达到1%，保证回本时间13年，预期回本7年。

很多人买港险只盯着预期收益看，却忽略了保证部分。要知道，保证收益是白纸黑字写进合同的，不管市场怎么波动，这部分钱是确定能拿到的。

更让我意外的是提领后的表现。我用567提取法做了测算——第6年开始，每年提取总保费的7%。

同样5年缴费，同样的提取方式，把几款热门产品放在一起比：这款产品提取到保单第20年，剩余现金价值一路领先，几乎没有对手。

为什么会这样？这个细节很多人没注意到：星河尊享2的复归红利占比大，适合早期提领。

你提钱出来之后，对保单剩余收益的影响比其他产品小。你对比一下提领前后的IRR就明白了——别的产品提领后收益率掉得厉害，这款相对稳。

所以如果你买港险是打算中途用钱的，比如给孩子交学费、补充养老现金流，这个优势就非常实在了。

功能拆解：四大细节见真章

收益只是一方面，功能设计才是最容易藏坑的地方。我专门去找它的毛病，结果发现了几个让我意外的细节。

细节一：货币转换不设调整基数

货币转换功能，现在很多产品都有，但永明是把这个功能打磨得最好的。

我去翻了其他公司的条款，发现大部分产品的货币转换有非常大的不确定性——转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变，而且往往有一个"调整基数"，意味着你需要多交关于资产价格差和手续费的额外费用。

转换后的名义金额、现金价值、各种红利都由保险公司全权厘定。说白了，就是个黑匣子，用完了不知道会有什么影响。

而永明这款产品，合同里白纸黑字写着：不设调整基数。

转换公式非常透明——转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不让你额外掏钱，用起来更放心。

细节二：人民币保单收益不打折

这款产品支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

别被忽悠了，很多港险产品的人民币保单收益是要打折的，比美元保单低那么一点点。

但这款产品，除了英镑和港元，其他4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

对于想要投保人民币保单的朋友来说，这是个非常大的好消息。你看好人民币，又不想在收益上吃亏，选这款就不用纠结了。

细节三：归原红利双重保证

这个细节是我觉得最硬核的。

我们都知道，归原红利一旦派发，面值就是确定的。但如果你想提取或者退保，到手的钱不是归原红利的面值，而是现金价值。

这两个数值之间有个折现率，也就是说你到手的钱会少一点。

而永明这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证的。

这个条款清清楚楚写在合同里。我翻了市面上主流产品的条款，目前没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

2025年7月1日起，港险分红演示利率上限从7%下调至港元6%/非港元6.5%。

监管收紧演示利率，更要看产品的真实竞争力和条款细节。像归原红利保证这种写进合同的承诺，才是真正能兜底的东西。

保费豁免与附加功能

保费豁免：永久伤残免交保费

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

选择5年交的方式，假如受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或者疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。不同货币的最高豁免限额也都明确列出来了。

这个功能也被永明写进了条款，而且目前很多公司的产品没有这个功能。万一真的遇到意外情况，保单不会因为交不起保费而失效，这才是保险该有的样子。

附加功能：管家式类信托

功能方面，我简单报个菜名：

• 货币转换、红利锁定、保单分拆
• 更改被保人、指定收款人
• 候补保单主权人、保单暂托人、身故支付选项
• 意外护理保障、丧失行为能力保障等额外保障

功能的丰富程度以及实用性可以满足99%的人。如果你有传承需求、有资产隔离需求，这些功能都能派上用场。

分红实现率：客观看待的短板

说实话，硬要给永明找一个短板的话，可能是分红实现率表现不算最优秀的。

我们前段时间刚统计过今年12家主流香港保司的分红实现率情况，每一家都做了详细分析。12家公司，我划分成了5个梯队，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来还有差距。

不过，这个细节很多人没注意到：永明的10+保单表现还不错，平均值有86%左右。

就是那些持有超过10年的老保单，分红实现率反而更好看。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

而且这部分数据更有说服力——毕竟时间越长，越能验证一家公司的分红能力。

公司背书：160年历史的全球资管巨头

产品好不好，还要看背后的公司靠不靠谱。

永明这家公司，是个历史悠久、非常有底蕴的公司。1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，也是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了一战、二战、西班牙流感、911事件等很多危机。不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。这一点还是比较难得的。

目前，永明已经成为全球最大资管公司之一，管理资产超1万亿美元。财务评级一等一的稳：

• A.M BEST A+ 超卓
• DBRS AA 优越
• 穆迪 Aa3 卓越
• 标准普尔 AA 非常强

还有个数据很亮眼：永明人均整付保费超300万，是老四家的2-5倍。

过亿保额保单占当年总保额11.9%，首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费30.9%。

深受高净值客户偏爱。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

胡润研究院最新的白皮书显示，56%高净值人群计划增配境外金融产品，境外保险以28%占比位居境外资产配置首位，投资地域中香港占52%。

这些人可不傻，能经得起他们专业审视的产品，细节一定经得起推敲。

投资策略：多元分散的稳健之道

收益从哪来？要看公司怎么投资。

永明的投资策略，两个词概括：多元、全面。

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旗下有5大资产管理公司：

• MFS（超5560亿美元）——聚焦股票
• SLC（580亿加元）——固定收益类资产
• CRESENT（550亿加元）——实物资产
• BGO（840亿加元）——地产
• InfraRed（170亿加元）——另类资产

每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

投资组合上，74%为固定收入，97%固定收入被评为投资级。投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等，行业覆盖物业、通讯、能源、消费品、医疗等14个类别。

投资组合和投资地域非常分散，这才是永明稳健的根本原因。不把鸡蛋放在一个篮子里，才能穿越周期。

总结：谁适合这款产品？

说了这么多，这款产品到底适合谁？

综合收益、功能、公司以及产品细节来看，永明「万年青·星河尊享2」是目前市场最能担得起"六边形战士"称号的一个。

如果你是以下几类人，可以重点关注：

• 有中途提领需求的：复归红利占比大，提领后对收益影响小
• 想买人民币保单的：收益不打折，不用纠结货币选择
• 看重合同条款的：货币转换不设调整基数、归原红利双重保证，都是白纸黑字
• 高净值家庭：类信托功能丰富，传承需求一站式解决

当然，如果你特别看重分红实现率排名第一，这款可能不是最优选。

但综合来看，它几乎没有明显短板，是一款经得起推敲的产品。

我的工作就是帮大家找产品的毛病，但这次我翻遍了所有资料，愣是没找到明显短板。这本身就说明问题。

大贺说点心里话

产品选对了只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，不同渠道的成本差距可能超乎你想象。