Transamerica IUL III：第三代IUL的升级，重点看VC账户

你好，我是大贺。

今天聊全美人寿 「Transamerica IUL III」。

这款产品，很多朋友会把它当成“新加坡版指数型寿险”来看。也有人会拿它和以前的IUL产品对比。

我自己看它，会更偏老客户复盘视角。

5年前我也以为IUL就这样了。收益跟指数挂钩。下跌有保底。上涨有封顶。保障杠杆还不错。

听起来都挺好。

但到了2022年那种市场环境，客户真会焦虑。标普500大跌。美股一天一个脸色。有人半夜给我发微信，问我：“大贺，我这个保单是不是要亏了？”

这个问题，其实就是老一代IUL的痛点。

不是产品不能用。是客户很难理解波动。也很难接受“看起来挂钩指数，但收益又不是指数本身”。

到了第三代，Transamerica IUL III真正值得看的地方，不是名字变新了。

而是它把波动控制、账户配置、投保便利和传承功能，重新做了一遍。

不是所有升级都叫进步。

但这次，我觉得是。

IUL进化到第三代，变的不是名字

Transamerica IUL III 是一款指数型终身寿险。

说人话就是两件事。

第一，它有终身寿险的保障属性。身故赔偿金会高于账户现金价值。具体杠杆，不是固定数字。会看性别、年龄、健康状况。

第二，它的保单收益，跟外部指数表现挂钩。

这个地方，很多人容易看错。

IUL不是直接买指数基金。你不是直接持有标普500。你拿到的是保险公司按规则计算出来的利息。

这里有三个核心参数。

cap，收益上限。

floor，收益下限。

participation rate，参与率。

这三个东西，决定了你的收益区间。

比如指数涨得很好。你的账户未必全拿。要看上限率。比如指数跌了。你的账户也未必跟着跌。要看下限率。

这就是IUL的本质。

它不是纯理财。也不是纯保障。

它做的是“保障+理财”的组合。

我喜欢把它理解成一种中间型工具。

追求极致收益的人，可能嫌它不够猛。

但有传承需求、有身故杠杆需求、又不想完全暴露在市场下跌里的人，会觉得它有价值。

朋友们，听我一句劝。

看IUL，别只看演示收益。要看规则。规则才是产品的骨架。

VC账户是这次真正的升级点

这次 Transamerica IUL III 最值得讲的，是VC账户。

它挂钩的是 S&P 500 Volatility Stabilizer 10% VT Intraday TCA 1.50% Decrement Index。

名字很长。

你不用背。

重点是它做了一件事：把账户波动率尽量控制在10%左右。

它通过每日最多 7次自动调仓 来做这件事。

这和老一代IUL很不一样。

老一代产品也有指数账户。也会讲标普500。也会讲保底。

但市场剧烈波动时，客户感受到的不是“长期逻辑”。客户感受到的是不确定。

2025年这个环境，也很典型。

2025年10月，美联储再降 25个基点。但市场对2026年降息次数的预期，又从4次下修到2次。美债和美股都震荡。

方向不明的时候，客户最怕。

不是怕少赚一点。是怕不知道自己承担了什么风险。

VC账户的意义，就在这里。

它不是承诺每年高收益。也不是说市场涨它一定大赚。

它的重点是控波动。

截至2025年10月22日，这个指数点位是 3,447.50美元。10年年化收益率为 7.14%。

这个数字我会看。但不会神化。

10年年化是历史表现。不是未来承诺。

真正让我更关注的是结构。

VC无上限指数账户，在建议书里预期利率是 7.5%。并且没有封顶上限。

这就比传统封顶账户多了想象空间。

以前很多IUL，最大的问题是“涨的时候被封顶，跌的时候客户又怕”。第三代在VC账户上做了改动。

说人话就是——以前担心的事，现在不用担心了。

不完全是不用担心收益波动。

而是不用像以前那样，完全靠客户自己理解市场大起大落。

我对VC账户的态度很明确。

这是Transamerica IUL III最有竞争力的升级点。

尤其适合怕大波动、又不想只拿固定收益的人。

但我也要把话说满。

无上限，不等于稳赚高收益。

波动控制，也不等于没有波动。

它解决的是体验问题和风险暴露问题。不是把市场风险变没。

四个指数账户加一个固定账户，选择比以前更细

第三代IUL另一个变化，是账户组合更丰富。

TLB-IUL Ⅲ 共有4个指数账户+1个固定收益账户。

这点很重要。

以前很多客户买IUL，配置空间不大。要么偏标普。要么偏固定。遇到市场阶段变化时，很难调得细。

现在它把账户分得更清楚。

几个关键数字，放在一起看更直观。

• 环球指数户口：建议书预期利率 5.70%，封顶利率 9.27%
• VC无上限指数账户：建议书预期利率 7.5%，无封顶上限
• 标普500指数账户：建议书预期利率 7.25%，封顶利率 11.2%，累计保证利率 2.0%
• 标普500伊斯兰教法指数账户：建议书预期利率 6.5%，封顶利率 9.3%
• 固定账户：建议书预期利率 4.1%，首10年保底 2%，后续每年 1.5%

所有指数账户的保底利率，都是 0%。

这个0%，要讲清楚。

它不是说你每年一定赚0%以上的全部保单收益。

它说的是指数计息层面的下限。

保单里还有保障成本、管理费等费用。尤其前期费用，不要忽略。

这是我对所有IUL都会提醒的一点。

只看“0%保底”，容易误会。

更完整的理解是：指数账户计息不因指数下跌而出现负利息。但保单整体现金价值，仍然受费用、成本、账户分配和持有时间影响。

这点非常关键。

再看环球指数户口。

它不是单一标普。

范例里，标普500指数加权 40%，恒生指数加权 35%，欧洲斯托克50指数加权 25%。

最后综合指数利率是 4.50%。

这类账户更像分散型选择。

不追求单一市场冲得最快。更看重区域分散。

再看几个账户范例。

标普500指数户口范例指数利率 11.20%。

标普500伊斯兰教法指数户口范例指数利率 7.00%。

VC无上限指数户口范例指数利率 13.00%。

这里我会怎么选？

如果是我的客户，风险承受力中等，资金长期不用。我会优先看VC账户和标普500账户的组合。

如果客户非常保守，固定账户也要留位置。

如果客户只想追最高演示，我反而会拦一下。

IUL不是拿来赌一年行情的。

它适合长期资金。尤其是跨境资产配置和传承资金。

短期周转的钱，别碰。

收益怎么算，要看得懂三种情境

IUL最容易让人误解的地方，就是收益计算。

指数涨了，你不一定全拿。

指数跌了，你也不一定亏指数那部分。

这不是矛盾。

这是规则。

图示里有三种情境。

第一种，指数变动率高于上限率。按上限率计息。

比如图里上限率是 11.20%。指数涨到更高，也按11.20%算。

第二种，无上限模式。收益没有封顶。

VC账户的吸引力，就在这里。

第三种，指数变动率为负数。按收益下限计息。通常是 0%保底。

图里保证下限率是 0.00%。

这就是很多人说的“下跌不亏指数本金”。

不过这里要再次提醒。

“市场下跌不亏本金”这句话，必须放在指数计息规则里理解。

保单整体不是银行存款。

前期有费用。保障成本也会扣。管理费也会扣。

这也是当年老客户最容易误会的地方。

他看到0%保底，就以为账户价值不可能低于已交保费。

这不对。

IUL的保费进入保险公司后，先扣成本。

包括保障成本、管理费等。

剩余部分，才进入保单价值投资账户。

账户大致分三类。

暂存账户。按天结息。

固定账户。按天结息。

指数账户。通常是 12个月 一个投资周期。采用点对点计息方式。

指数账户才是实现增值的核心账户。

还有一个设计，我觉得比较实用。

资金通过DCA，也就是定期定投方式，进入指数账户。

DCA不是神奇工具。

它不能保证收益更高。

但它能把进入市场的时间摊开。

在波动大的市场里，这个设计很有意义。

尤其是2025到2026这种利率预期摇摆的环境。

一次性进场，客户心理压力很大。

分批进入，体验会好很多。

我对这部分的判断很直接。

看不懂计息规则的人，不适合买IUL。

不是产品不好。

是你容易把它看成存款。也容易把演示收益当承诺。

这类误解，后面很麻烦。

保障和传承功能，才是IUL的底层价值

很多人聊IUL，只聊收益。

我觉得不够。

IUL的底层价值，还是寿险。

Transamerica IUL III 的身故赔偿金杠杆，会按投保人的性别、年龄、健康状况等因素动态调整。

年纪越轻，身体越好，杠杆通常更有优势。

素材里的费率例子也能看出来。

10年缴、保额 300万美金。

男性30岁，年缴 27,940，杠杆 10.7x。

女性30岁，年缴 24,308，杠杆 12.3x。

这就是寿险结构的价值。

用相对有限的保费，撬动更高身故保障。

它还支持末期疾病提前赔付。

最高可达 200万美元。

第6个保单年度起，每个保单年度可提取最多 10.00% 的账户价值，无需支付退保费用。

分期理赔期限可选 2-10年。

但要在保单签发时确定。

这个设计，对家族传承很实用。

有些家庭不希望受益人一次性拿到全部理赔款。

分期给，更稳。

保单缮发后，还可无限次更换被保人。

受益人也支持灵活变更。

这类设计，适合家族财富传承里的动态需求。

还有一点。

它支持香港公司付款。

对有香港公司、有跨境资金安排的客户，这个细节很方便。

我会把它归到“资金效率”这一类。

不是每个人都需要。

但需要的人，会觉得很关键。

新加坡保单还有税务中性优势。

这点适合高净值家庭做传承规划时一起看。

不过税务问题不要自己拍脑袋。

不同身份、税务居民状态、资产来源，都要单独判断。

我不会建议你只听一句“税务友好”就下单。

跨境投保更方便，但门槛并不低

这款产品对跨境客户比较友好。

支持中国境内远程申请。

不需要亲自去新加坡。

这对很多内地客户很省时间。

投保年龄范围比较宽。

资料里写的是 0-80岁。也有版本写 15天-80岁。个别地区最高至 75岁。

未成年人可以投保。

但父母需要提供不低于 2倍保额 的资产证明。

门槛方面，也要看清楚。

标准体 200万美金保额起投。

非标体需要 300万美金保额起投。

55岁及以下，保额 300万美金以下 可免体检。

300万以上，则需要体检、视频见证和签单。

最低保额是 2,000,000。

这不是小额产品。

我不建议普通家庭为了“海外保险配置”硬上。

预算不够，现金流不稳，别碰。

它更适合本来就有美元资产、本来就有跨境传承安排、本来就能长期持有的人。

再看公司和监管。

全美人寿注册于百慕达，隶属全球保险集团。

集团于阿姆斯特丹及纽约证券交易所上市。

截至2021年3月，集团资产总额达 9.7亿美金。

评级方面，标准普尔 A+，穆迪 A1，A.M. Best A。

保单受新加坡金融管理局MAS监管。

MAS要求偿付能力充足率不低于 120%。

新加坡是亚洲财富中心。

监管框架和财富管理生态，确实成熟。

但我还是那句话。

看背书可以。

别只看背书。

买这种产品，核心还是看保单结构、费用、账户选择、持有周期和家庭目标。

写在最后：这代IUL，买的是规则和长期确定性

截至2026年5月10日，我看 Transamerica IUL III，态度比较明确。

它不是给所有人准备的。

但在高净值跨境配置里，它确实有竞争力。

尤其是第三代VC账户的加入，让它不只是传统IUL的换壳。

波动控制更清楚。账户选择更细。投保体验更友好。传承功能也更完整。

如果你是长期美元资金。希望兼顾身故杠杆、指数增值、跨境传承。我会认真考虑这款。

如果你只想短期回本。只看演示收益。或者预算刚刚够。

我不建议上。

这类产品最怕买错预期。

买之前一定要问自己一句。

我到底是要赚一年两年的收益，还是要搭一个长期保障和传承工具？

如果是前者，别选IUL。

如果是后者，Transamerica IUL III 值得放进候选名单。

大贺说点心里话

这类产品，不怕你问得细。怕的是只看一张演示表就决定。如果你想比较不同渠道、不同方案和真实成本，可以把资料发我，我帮你把关键点拆开看。