星河尊享2、盛利2、宏挚传承：别只看6.5%

你好，我是大贺。北大硕士，做港险规划9年。过去服务过2000多个家庭。

今天聊一件挺现实的事。

这两年，大家找“高收益替代品”的情绪很强。2025年六大行存款利率又下调。1年期定存到了0.95%。活期只有0.05%。10万块放活期，一年利息也就50元。

钱放银行，确实越来越没感觉。

港险也就更热了。香港保监局公布过数据。2024年内地访客赴港投保新单保费达到628亿港元。储蓄寿险占比超过六成。

不过我想提醒一句。

越是在存款焦虑的时候，越容易把港险看错。

今天不讲哪个产品最火。我们就拿三款代表产品来拆。永明**「星河尊享2」，安盛「盛利2」，宏利「宏挚传承」**。

咱们用数据说话。

5年投了345万，为什么她明年反而不敢领钱

前段时间，有个粉丝来找我。

她2019年在香港买了一份储蓄险。5年一共投了50万美金。折合人民币大概345万。

当时她记住的关键词很简单。

收益高。每年领钱。复利增值。

听起来都没错。

问题是，她并没有真正看懂这张保单。也没搞清楚什么时候能领。领了以后会发生什么。后面的保单价值会怎么变。

她原本计划明年开始领钱。

后来一看账户，发现收益没有达到当初演示。更麻烦的是，一旦现在开始提领，后面的保单价值会掉得更快。

最后只能把取钱计划往后延。

这话可能得罪人，但我必须讲。

很多人买港险，不是买错了产品。是买了自己没看懂的产品。

网上的信息也挺割裂。

有人把港险说得特别香。有人又把港险说得一无是处。普通人越看越乱。最后真到下手时，反而只盯着一个数字。

比如6.5%。

但港险最关键的地方，往往不在这个数字本身。

它在时间。结构。分红兑现。还有你的用钱节奏。

6.5%的长期收益，普通人到底要等多少年

先别急，我给你拆开看。

现在很多主流港险，宣传里都会出现类似说法。长期收益约6.5%。第5年、第6年开始领钱。还能边领边增值。

这句话最容易让人误会。

因为它听起来像是你交完5年，马上就有6.5%。

不是这样。

大多数五年交储蓄险，本质是低保证、高分红结构。真正把长期收益拉高的，不是保证部分。是后面的非保证分红。

只看保证收益，很多产品只有零点几。好一点的长期也就1%左右。

看下面这张表会更直观。

这里有个很重要的点。

对比表里，有4款产品保证回本要18年。其他产品大多是13年或10年。

预期回本会快一些。多数在7年左右。宏挚传承是6年。盈御多元货币3和信守明天是8年。

但注意，这是预期。

不是保证。

如果只看保证收益，前10年多数产品还是负的。宏挚传承第10年保证收益亏损最明显，是**-6.23%**。

我不建议短期资金碰这类产品。

不是产品不行。是工具属性不匹配。

你拿一个需要10年、20年、30年慢慢兑现的工具，去解决5年内要用钱的问题。这个思路从一开始就不对。

再看预期IRR。

一梯队产品到了第10年，预期IRR大概也就是3%-3.5%附近。到第20年，才慢慢接近6%。到第30年，少数产品才摸到6.5%。

说白了就是。

6.5%不是你今天拥有的收益。它是很长时间以后，才可能慢慢兑现的结果。

这点很关键。

港险不是不能买。长期不用的钱，可以看。家庭资产里有美元配置需求，也可以研究。

但你如果想着5、6年就靠它大额取钱。还希望后面继续高速增值。

我会非常谨慎。

同样566提领，三款产品动到本金的时间差了8年

很多人买港险时，最容易被“交完保费就能领钱”打动。

但我会更关心另一个问题。

你领的到底是什么钱？

一张主流英式分红保单，价值大致分三层。

保证价值。复归红利。终期红利。

保证价值比较好理解。合同写明的部分。

复归红利派发以后，就是确定金额。你可以把它理解成前期提领的安全垫。

终期红利不一样。它是后期增值主力。很大程度上决定保单收益上限。

你每年领钱，其实就是从这几个口袋里拿钱。

不同产品的拿法不一样。差距也很大。

这也是永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、宏利「宏挚传承」最值得对比的地方。

大致可以分三类。

第一类，先用复归红利扛提领。代表是永明星河尊享2。前面不太早碰本金。耐提领能力会更好。

第二类，复归红利和终期红利一起出一部分。代表是安盛盛利2。它能把动到本金的时间往后推。但会牺牲一部分终期红利的增长空间。

第三类，没有复归红利。代表是宏利宏挚传承。它更偏资产增值。拿来做强提领，压力就会更大。

我帮你算笔账。

统一假设总成本25万美金。用同一个提领密码“566”。

也就是5年交完保费。第6年开始，每年领取总保费的6%。每年领取15000美金。

先看复归红利占比。

永明星河尊享2的复归红利占比更高。第12年达到峰值18.21%。

安盛盛利2在第3年、第4年红利占比超过50%。后面持续下降。

宏利宏挚传承没有复归红利。

这时结果就很明显了。

谁的复归红利更少，谁就更容易早早动到本金。

再看名义金额变化。

宏挚传承因为没有复归红利。第6年刚开始领，名义金额就从25万掉到235,001。

星河尊享2晚一些。到第8年开始动到本金。

盛利2更晚。到第14年才开始动到本金。

这就是关键差距。

同样是566提领。三款产品动到本金的时间，能差出8年。

第70年时，差距更明显。

安盛盛利2的名义金额是194,997。永明星河尊享2是86,047。宏利宏挚传承是42,227。

这不是小差距。

这是结构差异。

我的判断很直接。

如果你买港险本来就是为了未来持续领钱，我会优先看盛利2这类更耐提领的结构。

星河尊享2也不是差。它前期有复归红利垫着。比无复归红利产品更适合提领。

但宏挚传承，我不建议拿来做强提领。

它更适合长期增值型需求。比如你本来就不打算早取。也不打算每年固定抽现金流。那它可以讨论。

可你要是拿它做养老现金流。或者孩子教育金、婚嫁金这种持续提取。

我会有保留。

太早动到本金，往往说明提领节奏太激进。后面容易越领越薄。

这不是吓人。

保单也是一个水池。你前面抽得太猛。后面又指望它继续长大。难度一定会上升。

100%的分红实现率，为什么不能全信

前面讲收益和提领，最后都会回到一个问题。

分红能不能兑现。

如果分红没有达到演示，回本时间会变。长期收益会变。提领计划也会变。

分红实现率，就是看当初演示给你的分红，最后实际兑现了多少。

演示100。实际80。实现率就是80%。

这里还要分开看。

复归红利有复归红利的实现率。终期红利有终期红利的实现率。

很多人看到“连续多年100%实现”，就觉得稳了。

我不这么看。

实现率这个数字，本身很容易误导。

市面上常见的实现率，很多是保司所有产品实现率的平均值。表现好的产品和表现差的产品放在一起。平均以后，数字自然会好看一些。

还有一种情况。

产品发售时间不长。前期分红压力不大。做到100%，难度并没有你想象得那么高。

真正该看的，是更长周期。

尤其是10年以上的数据。还要看终期红利。

先看近几年总价值实现率。

这张表看起来不错。

第5保单年度，也就是2019年。港元保单总价值是101%。非港元也是101%。

再看中长期。

这里就有变化了。

第10保单年度，也就是2014年。非港元保单总价值是87%。

第10保单年度以上，也就是2013年或以前。非港元保单总价值是86%。

再拆到周年红利和终期红利。

这张更值得看。

第5保单年度，港元终期红利是101%。非港元终期红利是116%。

看起来很漂亮。

但第8保单年度，港元终期红利变成93%。非港元终期红利是94%。

第10年及以上，非港元终期红利只有64%。

这就是我说的迷惑性。

前几年漂亮，不代表后面也漂亮。总价值不错，也不代表终期红利没压力。

我看分红实现率，会重点看三件事。

• 看时间够不够长。
• 看是不是具体产品。
• 看终期红利有没有掉得厉害。

少一个，我都会打折看。

港险分红不是凭空来的。它背后是保司的投资结果。

有些公司更偏债券。风格更稳。波动通常小一些。

有些公司权益仓位更高。长期可能冲得更猛。中间波动也更大。

这没有绝对好坏。

但你得知道自己在选什么。

你以为自己在选产品。其实你也在选保司的投资逻辑、经营风格和长期兑现能力。

这点我很坚持。

看计划书，只是看一份演示。

看分红实现率，才是在看过去有没有兑现。

看投资策略，才是在看未来有没有能力继续兑现。

三件事要连起来看。

只看其中一个，很容易被漂亮数字带偏。

写在最后：先把判断标准建立起来，再去挑产品

港险难的地方，不是某一个知识点特别难。

它难在每个环节都是连着的。

看收益，背后连着低保证和高分红。

看提领，背后连着复归红利、终期红利和提领顺序。

看分红实现率，背后连着保司投资和长期兑现能力。

外面很多内容，只讲一小截。

讲收益的不讲时间。讲提领的不讲结构。讲产品的不讲公司。

读者看完一堆内容，还是不知道自己该怎么选。

我的建议很明确。

不要先问哪款产品收益最高。先问你的钱能放多久。中间要不要领。能不能接受非保证分红波动。

如果你的钱5年内要用。

别碰长期高分红储蓄险。

如果你需要稳定提领。

就重点看红利结构和动到本金的时间。

如果你是长期资产增值。

再去比较长期IRR、保司投资风格和分红实现率。

我后面会把港险这件事做成一个系列来讲。包括港险为什么火、分红机制、4种主流产品分类、红利结构、保司投资策略、真实风险，最后再做配置建议。

我希望你看完以后，不只是记住某个产品名。

而是能建立自己的判断标准。

这样你再看星河尊享2、盛利2、宏挚传承，或者其他港险产品，就不会只盯着6.5%了。

你会知道自己该看什么。

这比听别人说哪款好，重要得多。

大贺说点心里话

港险不是不能买。关键是别用错钱，也别看错结构。真要配置，信息差和购买路径同样重要，建议先把方案算清楚再决定。