保诚信守明天：IRR全港第一背后，这个激进升级藏着什么坑？

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年。今天聊一款最近被吹上天的产品——保诚**「信守明天」**。

先泼盆冷水：当一个产品宣称"全港第一"时，我的第一反应是——代价是什么？

翻开信守明天的升级细节，我发现了一个关键信息：收益提升全部来自波动最大的终期红利，保证部分一分没动。

这意味着什么？我们一层层拆解。

结论：25年IRR 6.35%全港第一，但波动也最大

不绕弯子，直接给结论。

升级后的信守明天，第25年预期复利回报达到 6.35%，收益是本金的 4.13倍，确实是全市场最高。

数据很漂亮，但高收益必有代价。

这次升级，我给它的评价是：一次激进的升级。

为什么这么说？三个关键事实：

• 第一，收益提升全部来源于波动最大的终期红利。 保证金额没动，复归红利没动，只有终期红利往上调了。终期红利只有在退保或身故时才能拿到，中途提领拿不到，实现率受市场波动影响最大。
• 第二，保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。 别家最多是分红实现率低一点，保诚是真的"回撤"过——之前给的，后来又收回去了。说好听点叫"忠实反映市场波动"，说难听点就是投资失利。
• 第三，保诚不采用分红平滑机制。 大多数保司会用平滑机制熨平波动，让客户体验更稳定。保诚不玩这套，多赚了就多分，少赚了就少分，波动直接传导给你。

所以我的判断是：信守明天适合能接受分红有较高波动的朋友，市场好能收获超额收益，市场不好分红也可能打个8折。

这个风险你能接受吗？

适合谁？不适合谁？

既然波动大，那就得精准匹配人群。

适合信守明天的人：

• 能接受分红波动，心态稳
• 不需要早期提领，资金可以长期放着
• 追求保单25年左右的高收益，愿意为此承担不确定性
• 相信保诚的投资能力，愿意和它一起坐过山车

不适合信守明天的人：

• 需要早期提领养老或教育金的
• 对分红实现率敏感，看到波动就焦虑的
• 追求稳健，希望"所见即所得"的

为什么早提领不适合？

用566提领方案（第6年起每年提领总保费 6%）做个对比。投入 30万美金，第6年起每年提 1.8万美金：

• 保单第10年：信守明天剩余 28万美金，星河尊享剩余 29万美金
• 保单第20年：信守明天剩余 32万美金，星河尊享剩余 42万美金
• 保单第30年：信守明天剩余 60万美金，星河尊享剩余 69万美金
• 保单第40年：信守明天剩余 92万美金，星河尊享剩余 106万美金

差距一目了然。

但如果换成晚提领呢？

用5-15-12方案（第15年起每年提领总保费 12%）：保单 23~29年，信守明天市场第一。比如保单第25年，信守明天剩余 69.75万美金，星河尊享II是 66万美金，多近 3万美金。

结论很清晰：不适合早提领，但非常适合晚提领。

如果你觉得信守明天和你期待的理财效果不匹配，市场上也有其他产品可以选择。你大可以选择收益和保诚差不多的环宇盈活，友邦的稳健对未来几十年的血压也很友好。

适合的才是最好的。

论证一：收益为何能全港第一？

说完结论，来拆解逻辑。

老版本的信守明天在当前市场几乎可以用"默默无闻"来形容。这次升级，保诚是真的下了狠手。

核心变化：预期收益大幅上调。

5年交的情况：从升级前的 45年 到6.5%，到升级后的 28年 到6.5%，提前了整整17年。

这个提升幅度相当炸裂。

把宏挚传承、启航创富这两个"收益逆天但争议也大"的产品剔除，信守明天的竞争力是这样的：保单14~26年，这13年综合市场第一。

再细化到"最快达6.5%"这个赛道：

• 前13年，优势在环宇盈活（30年达6.5%）
• 14~26年，优势在信守明天（28年达6.5%）
• 27~29年，优势在传承首创V-丰成（27年达6.5%）

整体看下来，信守明天几乎和环宇盈活打了个平手。最强的时间点是保单 25年 左右，市场第一。

就收益来说，信守明天的升级是有吸引力的，升级后不再默默无闻了。

但——高收益的代价是什么？

论证二：为何说波动最大？

这是我最想让你理解的部分。

第一个问题：收益提升从哪来？

我详细对比了升级前后的计划书：

发现了吗？复归红利完全没动，保证金额也没动，提升的只有终期红利。

保单的确定性由两部分构成：100%确定的保证金额，和派发即保证的复归红利。而终期红利是波动最大的部分，只有退保或身故时才能拿到。

信守明天的保证回报是多少？5年交保证金额：第18年保证回本，长期持有保证复利回报只有 0.32%。

所以，虽然预期收益更高了不假，但不确定性也相应提高了。

第二个问题：投资策略有多激进？

权益类占比固定70%，固收类占比固定30%。注意是"固定"。

其他产品可以根据市场情况灵活调整股债比例，市场不好时降低股票仓位避险。信守明天不行，70%的权益类仓位雷打不动，相比其他可灵活调整的产品，波动会更大。

第三个问题：保诚的分红机制是什么？

保诚不采用分红平滑机制。所谓平滑机制，就是"削峰填谷"——市场好时少分一点存起来，市场不好时用存的钱补一补，让客户体验更稳定。

保诚不玩这套，客观反映市场波动，多赚了就多分，少赚了就少分。

再加上之前回撤过分红的黑历史……

所以我说，这是一次激进的升级。收益确实高了，但波动也确实大了。

论证三：为何晚提领更强？

前面说了，信守明天不适合早提领，但非常适合晚提领。为什么？

核心原因：复归红利占比太低。

我拉了一张各产品复归红利占比的对比表：

信守明天复归红利占比 13.25%，只比不擅长提领的环宇盈活（8.00%）高一点，但远远落后于星河尊享II（22.76%）、盈聚天下（24.03%）这样的强提领产品。

复归红利是派发后就锁定的收益，提领时可以拿走。终期红利只有退保或身故时才能拿，中途提领拿不到。

信守明天的收益主要靠终期红利撑着，复归红利占比低。所以早期提领时，能拿走的部分少，账户余额就掉得快。

但如果你不着急用钱，能等到保单后期再提领呢？情况就完全不一样了。

5-15-12方案（第15年起每年提领总保费 12%）：

保单 23~29年 信守明天市场第一。

5-20-16方案（第20年起每年提领总保费 16%）：

保单 23~29年 信守明天依然市场第一，30年后和星河尊享II等一众强提领产品剩余金额相同。

结论：信守明天不适合566早提领方案，但非常适合晚提领。 如果你的资金规划是 15年、20年 后才开始用钱，信守明天是个很有竞争力的选择。

附加价值：功能亮点速览

这次升级是针对收益，保单功能没有变化。但信守明天本身有几个功能值得一提。

第一，自主入息功能。

这个功能被同行疯狂抄袭，说明确实好用。大白话解释：自主选择保单价值的提取方式。怎么提取、啥时候提取、提多少、提给谁，明明白白自主设定。

最特别的是，受益人可以指定雇员、生意合伙人，甚至是慈善机构——这些非亲属关系、非血缘关系的人和机构，而且所有受益人都享有同样的权益。

第二，真多元货币转换。

先告诉大家一个事实：多元货币转换功能是个新玩意，不同币种之间转换并没有那么丝滑，隐含的摩擦成本可能超出你的预期。

很多产品的条款会这么写：

总结来说就是：收益会变，保单可能转换成新的计划，权益条款都可能变。原有的现金价值可能莫名其妙缩水，预期总收益也可能降低，甚至无限变更受保人等功能都可能失去。

信守明天不同于其他产品，它把这事儿放到台面上来了：

承诺了转换货币后保单功能不变、已有现金价值不会缩水。 这个承诺是有含金量的。

第三，支持6种保单币种。

美元、港元、人民币、澳元、加元、英镑，第3年起可转换货币。

其他功能一览：

无限次变更受保人、后继持有人/后备受保人、终期红利锁定+解锁、开枝散叶（保单分拆）、身故赔偿及支付选择、延伸意外身故保障、投保人意外身故保障、无行为能力选项、学术优异奖、保单贷款、保费假期……功能很全，和主流产品基本持平。

最终建议：高收益高波动，量力而行

说到底，这次信守明天提升收益完全是一次自救行为。

进入6.5%时代之后，很多之前火爆的产品都熄火了。信守明天再不做出变化，恐怕就要成为时代的眼泪了。

自救成功了吗？

从收益角度看，成功了。25年6.35%全港第一，14~26年综合市场第一，确实有吸引力。但代价也很明确：波动大，不确定性高。

保诚有相对较高的波动性，同时也支付了相应的溢价。信守明天的收益足够高，即便分红实现率打了 8折，我们依旧是赚的。

但前提是——你能接受这个波动。

如果你是那种看到分红实现率低于100%就焦虑的人，信守明天可能不适合你。

如果你能接受"市场好多赚，市场差少赚"的游戏规则，愿意和保诚一起坐过山车，信守明天是个很有竞争力的选择。

我不是来卖保险的，我只是帮你把产品逻辑拆清楚。选择权在你手上。

大贺说点心里话

信守明天的收益确实够高，但"怎么买"比"买什么"更重要。同一款产品，不同渠道的成本差异可能让你少交好几万。