Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一类这两年高净值客户问得特别多的产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点。我们看四款离岸市场里的代表产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

这篇不讲概念包装。只看派息数据。

截至2026年05月10日，我把四大保司截至2025年12月披露的派息报告放在一起看。一个很明显的变化是，高净值家庭现在不太愿意只赌单边上涨了。

Lombard Odier 2025亚洲HNW研究里提到，56%新加坡高净值人群正转向多元化配置。还有53%转向更安全的资产类别。

这个背景很重要。

富人的思路不一样。不是天天想着翻倍。更多时候，是先守住底线。再去拿上限。

IUL被一些人叫作“财富方舟”。这个说法有点大。但它背后的需求是真实的。

2025年IUL派息报告，四大保司都交出了什么成绩

2025年，全球市场并不平静。

美股有很强的阶段性表现。中间也有回撤。地缘冲突。关税消息。利率预期反复。很多资产看上去涨了不少，拿在手里却并不踏实。

站在家族十年维度看，很多钱不能拿去做短线。

教育金。传承金。未来税务安排。美元资产底仓。这些钱更怕的是大幅回撤。

这也是IUL这两年被高净值客户重新拿出来看的原因。

它不是传统意义上的定存。也不是直接买股票。它介于两者之间。

你把钱放进保单账户。账户挂钩指数。常见的是S&P 500。收益按指数表现来结算。但合同里会给一个保底和封顶。

2025年这批数据，确实好看。

大部分月份，四家公司的S&P 500相关账户都触达了封顶。年度收益率大多落在**9.00%-11.20%**之间。

这个数字在美元资产里不低。

不过我先把话说直。不能把2025年的好结果，当成未来每年都这样。

IUL好不好，不能只看牛市年份。还要看低谷段怎么结算。更要看你能不能长期持有。

IUL的赚钱逻辑，其实就看两个词

IUL的核心机制，就两个词。

Floor。保底。Cap。封顶。

Floor通常是0%。意思是挂钩指数下跌时，账户收益按0算。不是负数。本金不跟着指数一起跌。

Cap通常在**9%-11.3%+**附近。不同公司。不同账户。不同时间都会调整。指数涨了，你跟着涨。但涨到封顶线，就不再往上拿。

说白了。

市场大跌。你不亏指数那部分。市场上涨。你吃一段涨幅。市场暴涨。你也只能拿到封顶。

这就是IUL的真实边界。

它听起来很美。市场大跌躺平。市场大涨吃肉。

但你要注意。它不是无限吃肉。也不是没有成本。更不是一年一看的短线产品。

我会把IUL放在“美元长期资产配置”的位置看。不是拿它去替代股票账户。也不是拿它去替代活期现金。

钱要放在对的地方。短期要用的钱，不适合。长期传承的钱，可以认真看。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳定感

宏利这款看的是**Signature IUL (II)**的S&P 500账户。

它的封顶率是9.30%。

2025年披露的数据里，宏利在3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

如果加选115%绩效乘数，这些月份实际收益到10.70%。

这组数据很像宏利的风格。不是最激进。但稳。

你看表里会更直观。

比如2025年3月段，指数涨幅9.48%。Cap是9.30%。结算就是9.30%。加115%绩效乘数后，是10.70%。

5月段指数涨12.31%。6月段涨10.04%。7月段涨11.63%。8月段涨18.58%。

这些都超过9.30%的封顶线。最后按封顶结算。

宏利有一个细节值得看。

2024年4月段，指数只涨5.52%。没有触发封顶。普通结算就是5.52%。加绩效乘数后，到6.35%。

这个数字不惊艳。但我反而很看重。

它说明这套机制不是“保司想给多少就给多少”。指数没涨到封顶，就按实际涨幅来。加了乘数，按规则放大一点。

我的判断是。宏利适合偏稳的家庭。

你不是追最高Cap。你要的是大公司。规则清楚。长期服务稳定。这种钱，往往是家族底仓的钱。

它的弱点也明显。Cap不是最高。牛市特别猛的时候，超出封顶的部分你拿不到。

如果你非常在意上限，全美那类高Cap账户会更抓眼球。但如果你更在意稳健执行，宏利这个数据很能打。

永明SunBrilliance IUL：账户选择多，但别只看表面Cap

永明这款是SunBrilliance IUL。

它有两个值得看的账户。

一个是乘数账户。一个是优选账户Optimum。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。表面看不高。但多数月份实际派息率达到9.78%。

原因在乘数效应。

你看1月到3月。指数涨幅分别是22.14%、22.28%、9.48%。Cap都是8.15%。结算利率都到9.78%。

5月到12月，多数也是9.78%。

只有2024年4月那一段比较低。指数涨5.52%。结算是6.62%。

这就是乘数账户的特点。

表面Cap低。实际结算可能更高。但你要看清楚规则。不是所有月份都能拿满。

再看优选账户Optimum。

优选账户的封顶率是10.20%。

大部分月份都触及封顶。实际派息率就是10.20%。

不过也有低于封顶的月份。

3月段指数涨9.48%，结算9.48%。4月段指数涨5.52%，结算5.52%。6月段指数涨10.04%，结算10.04%。

永明这类产品，我会这么看。

适合愿意研究账户结构的人。

它不是最简单的那种。账户多。玩法多。你可以选乘数。也可以选优选。不同账户对收益的表达方式不一样。

这有好处。也有门槛。

如果客户完全不想理解账户差异，只想要简单明了，我不一定优先推永明。但如果客户能接受规则复杂一点，永明的收益表现确实漂亮。

还有一个市场信号。

Sun Life Singapore在2025年9月推出了SunBrilliance IUL II。公开信息里提到，封顶率从10.20%提升至10.80%，还新增了11年期忠诚红利。

这说明保司还在加码IUL。市场需求并不弱。竞争也更激烈。

不过产品升级，不等于旧产品就差。关键还是看你买入时的合同条款。

全美Genesis II/III：11.20%封顶很强，但别只盯高数字

全美这边看的是Genesis II/III。

S&P 500账户封顶率是11.20%。

这个数字在四家里很突出。

2025年1月到2月段，以及5月到12月段，多个月实际派息锁定在11.20%。

表里能看到。

2月段指数涨22.28%，结算11.20%。5月段指数涨12.31%，结算11.20%。7月段指数涨11.63%，结算11.20%。8月到12月，也都是触顶。

这类数据很吸引人。

在美元固收或低风险产品里，**11.20%**确实有竞争力。尤其是对追求更高上限的客户来说，全美很容易被放进候选清单。

但我会提醒一句。

高Cap不是唯一标准。

你还要看保单费用。贷款利率。长期维持成本。账户转换规则。保司信用。司法地。以及未来Cap是否可能调整。

IUL的Cap不是刻在石头上的。未来会根据市场环境变化。

这点不能忽略。

全美2025年4月段也给了一个很好的提醒。那一段指数只涨5.52%。实际派息也是5.52%。

没有达到封顶。就不会给11.20%。

我对全美的判断比较明确。

适合能承受规则波动、也愿意追求更高上限的客户。

如果你只想买一个最省心的家族传承底仓，我会再比较。如果你要提高组合弹性，全美值得看。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%封顶，简单直接

友邦这款是Platinum Indexed Legacy。

S&P 500账户封顶率是9.00%。

这个数字不是最高。但它胜在简单。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

看表就很清楚。

2024年6月创建的段落，指数涨12.04%，结算9.00%。7月段涨12.09%，结算9.00%。8月段涨19.26%，结算9.00%。后面几个月也类似。

涨得多，拿9%。涨得少，就拿实际涨幅。

比如2025年4月成熟段落，指数涨幅只有3.16%。客户实得3.16%。5月成熟段落，指数涨8.37%。客户实得8.37%。

这就是友邦这类账户的表达。

不复杂。也不花哨。

我会把友邦放在“确定性偏好”的位置。

如果客户特别重视品牌和简单规则，友邦很合适。尤其是家庭成员多。未来要做传承安排。解释成本也很重要。

但它的问题也直接。上限只有9.00%。牛市特别强的时候，别人可能拿10%甚至11%以上。你就停在9%。

这不是坏事。这是取舍。

我见过不少高净值家庭，最后选的不是表格里最高收益那一个。他们选的是自己能看懂、能长期拿住的那个。

这才是聪明钱。

写在最后：2025年数据好看，但我更看重低谷段

这次复盘，我最想让你记住三件事。

第一，S&P 500依然是主线。

2025年表现最好的IUL账户，几乎都挂钩S&P 500。相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。甚至多次触发0%保底。

这不是说恒生永远不好。而是站在长期资产配置看，美股核心资产的稳定性，依然更强。

第二，IUL确实能赚钱。

2025年大部分IUL保单年度收益率落在9.00%-11.20%。这个结果跑赢通胀。也跑赢绝大多数固定收益类理财。

但我不建议你只拿这个年份做决定。

2025年美股整体强。IUL自然好看。真正能验证机制的，是低谷段。

2025年4月到期的指数段，很有代表性。

AIA是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明是5.52%-6.62%。

这一段为什么低？

IUL按点对点计算。只看起点和终点。中间涨得再多，如果结算日刚好遇到回落，也只能按终点算。

2024年4月，美股在通胀数据影响下震荡。2025年4月，美股又遇到地缘和关税消息扰动。这段钱正好卡在回调位置结算。

结果不高。但没有亏。

这才是IUL的价值。不是每年都拿满。而是该保底的时候，底线还在。

第三，IUL适合长期钱。

我不建议拿短期周转资金买IUL。也不建议用借来的压力资金买。更不建议只看一张派息表就冲动下单。

IUL适合的是这类钱：

家庭长期美元资产。家族传承安排。未来教育或养老储备。不想承受股票大幅回撤的资金。希望保底之上再拿市场上涨的人。

站在家族十年维度看，守住底线最重要。

四款产品里，我的偏好也很清楚。

想要稳健和大厂执行，宏利值得优先看。想要账户玩法和收益弹性，永明可以认真研究。想追更高封顶，全美有吸引力。想要简单直接和品牌确定性，友邦更舒服。

没有一款适合所有人。

但有一条很确定。IUL不是短炒工具。它是长期美元财富安排。

你用对了，它是资产配置。你用错了，它就会变成压力。

大贺说点心里话

IUL这种产品，数据只是第一层。真正影响结果的，是你买哪家公司、放多少钱、怎么设计保额和账户。要是你正在比较新加坡、香港保险里的美元方案，可以把资料发我看一眼，别只盯演示表。