澳门保险储蓄险：香港限高后，我会优先看澳门

你好，我是大贺。

今天聊一个这两年变化很大的方向。澳门保险。更具体一点，是友邦、宏利、安盛这些公司在澳门卖的储蓄险。

我做港险这些年，见过很多产品周期。也见过客户从观望到下单。

但 2025 年这次变化，不太一样。

不是香港保险突然不行了。不是黑香港，是真的变了。

截至 2026年05月10日，我自己的判断很明确。

如果你看的是长期储蓄险。尤其是美元、港币保单。澳门版储蓄险，已经不是备选项了。它应该被放到优先比较的位置。

同一款产品，为什么澳门版后面会多出一大截？

先看一个很多人会愣住的数据。

同样拿宏利某款传承类储蓄险举例。港澳两地卖的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，基本是一套东西。

说白了。

它不是两款完全不同的产品。更像是同一款产品，在两个市场销售。

但计划书拉长以后，差距就出来了。

澳门可演示 7.2% 左右的长期 IRR。香港从第 47年 起，被新规限制在 6.5%。

前面几十年看着差不多。到了后面，复利开始拉开距离。

这张图你可以看一下。

这里面最关键的，不是第 10 年。也不是第 20 年。

而是第 47年 以后。

香港版 IRR 卡在 6.5%。澳门版还可以往上走。到长期年度，澳门演示出来的非保证总额，明显高出一大截。

我不建议你只看最后那个巨大数字。

那是演示。不是保证。

但我也不建议你忽略它。

同一个产品逻辑。同一批国际保险公司。差距不是凭空来的。

它背后真正的原因，是监管规则变了。

2025年7月1日，香港保险被按下了降速键

作为业内人我跟你说实话。

2025年6月30号那晚，我们真的加班到凌晨。

很多客户赶最后一班车。保险公司系统也一直在处理单子。那种感觉很明显。大家都知道，第二天之后，香港储蓄险的演示方式要变了。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是 GN16。

核心变化很直接。

港元保单分红演示利率，上限 6%。

非港元保单，比如美元保单，上限 6.5%。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍在 7%—7.5%。

有些产品的长期演示 IRR，甚至能突破 8%。

政策后，就被锁到 6%—6.5%。

听起来只是少了 0.5%—1%。

但长期储蓄险不是一年两年。它看的是二三十年，甚至更长。

复利这个东西，前期很安静。后期很吓人。

以 100万美元 保单为例。50 年收益差额可以超过 500万美元。100 年差额能到 3.4亿美元。

这个数字很夸张。

但它说明一个问题。

长期演示利率被限制之后，计划书呈现的空间被压缩了。

这不是销售话术的变化。是监管框架的变化。

2025 年还有一个背景。香港长期业务新单保费在 2025 年一季度达到 934亿港元，同比上升 43.1%。创了 2001 年以来的最高季度纪录。

这说明什么？

不是大家不买香港保险了。

而是政策落地前，很多客户集中上车。窗口期结束前，需求被提前释放。

政策一出整个行业都懵了。

后面你看到的产品调整，其实都是这个结果。

11 家主流保险公司集体调整产品结构。原有高演示产品永久下架。香港保险开始从“高收益演示”转向功能、服务、保证部分这些方向。

2025 年底，一些中资险企在香港推 2.5%保证利率 分红险。这个动作也很有意思。

它不是没有价值。

高保证利率，对保守型客户有吸引力。

但它也说明一件事。

香港市场限高以后，大家都在找新的卖点。

我的看法很直接。

如果你特别看重香港法律体系、理赔效率、服务成熟度，香港还可以看。

但如果你买的是长期储蓄险，又很在意长期演示空间。香港已经不是过去那个香港了。

澳门没跟进限高，7.0%—7.2%还在窗口期里

澳门这边，情况不一样。

澳门金融管理局 AMCM，暂时没有出台类似香港 GN16 的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，现在仍可按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。

澳门储蓄险封顶回报率，可以到 7.2%。

这就是现在很多客户转向澳门的核心原因。

不是澳门突然发明了什么新产品。

也不是澳门保司投资能力突然比香港强。

更准确地说，是规则暂时不同。

香港被限高。澳门还没限。

同一批国际保险公司。同一类产品库。同样面向跨境客户。

演示空间就不一样了。

这里我也要说一句冷静的话。

演示利率不等于实际收益。

7.2% 不是承诺。不是到期一定拿到。分红险永远有非保证部分。

这个底线必须讲清楚。

但你也不能把演示利率当成完全没意义。

保司在做长期产品设计时，演示框架会影响计划书呈现。也会影响客户对长期配置的判断。

我自己会这样看。

澳门的优势，不是“保证更高”。而是“同类产品里，演示空间更完整”。

这点很重要。

如果你把澳门当成香港的完全替代品，会看错。

如果你把澳门当成香港限高后的一个政策窗口，会更接近真实情况。

现在澳门是全球少数还能看到高演示收益保单的地区之一。

这个窗口会持续多久？

我不敢打包票。

监管从来不是静止的。

但在今天这个时间点，澳门确实站在了一个很有利的位置。

零征费和宽核保，澳门赢在一些不起眼的地方

很多人只盯着 7.2%。

其实我会看另外几个细节。

第一个，是征费。

香港保险有强制征费。大概在 0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

看起来很小。

但大额保单就不小了。

以 100万美元 保单、20年缴费期 计算，澳门没有这项征费，大约能节省 1400—2000美元。

这不是决定性因素。

但它是真钱。

第二个，是核保。

澳门核保相对宽松。免体检额度比香港高 10%—20%。

对一些企业主、高净值客户来说，这个差别很现实。

他们不是身体有问题。

而是资产结构复杂。收入证明复杂。财务核保材料不好整理。

澳门在这类场景上，会更贴近内地客户习惯。

第三个，是信息披露。

香港强制披露近 5年 分红实现率。低于演示 70%，还要额外提示。

澳门没有同样强制披露要求。

这一点要两面看。

香港的披露更规范。透明度更高。

澳门的监管更灵活。产品空间更大。

我不会把“澳门没有强制披露”直接说成优点。

这里我会谨慎一点。

买澳门保单，更要看公司历史、分红实现率、资产池和产品条款。

不能只看计划书。

如果有人只拿 7.2% 给你讲，别急着签。

你要让他把保证现金价值、非保证分红、退保价值、缴费期、提取规则都讲清楚。

长期收益差距，确实会被复利放大。

但前提是你拿得住。也看得懂。

内地客户已经投票了，澳门不再只是备选

数据最诚实。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到 23.4万澳门币。

同比增长 40%。

非澳门居民投保保费达到 6.89亿澳门币，占总保费的 51.2%。

这不是小打小闹。

而且产品结构也很清楚。

储蓄分红险占比超过 80%。

友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

客户用脚投票，骗不了人。

我这两年接触的客户里，也有明显变化。

以前很多人问澳门，是因为香港预约不上。或者身体条件在香港核保卡住了。

现在不一样。

现在不少客户一上来就问：

澳门版和香港版，同一家公司，差在哪里？

能不能用澳门替代香港？

我会给一个很明确的回答。

如果你是长期储蓄险客户，澳门值得优先看。

特别是资金 10 年内不用。家庭已经有基础保障。想做美元或港币资产配置。

这类人，澳门现在很合适。

但如果你特别看重监管披露、成熟理赔体系、普通法环境。

香港仍然有价值。

别把选择做成信仰题。

这是配置题。

税务、通关和缴费，澳门确实更懂内地客户

澳门还有几个容易被忽略的优势。

第一个，是通关。

港珠澳大桥很方便。横琴口岸 24小时通关。

对广东客户来说，去澳门办一趟保单，时间成本很低。

有些客户上午过去，下午回来。

这个体验和去香港不一样。

第二个，是缴费。

澳门部分产品支持内地银行柜台缴费。

这对很多客户很关键。

买保险不是签完合同就结束。后面每年还要缴费。还要服务。还要变更。

流程越顺，长期体验越好。

第三个，是税务环境。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。

个人所得税最高 12%。

香港是 17%。内地是 45%。

当然，税务规划不能只看一个税率。

居民身份、资产所在地、受益人安排，都要一起看。

但从保单传承和跨境资产安排来看，澳门确实有自己的位置。

第四个，是货币选择。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

这对内地家庭很实用。

人民币资产已经很多了。房产、工资、企业收入，大多都在人民币体系里。

拿一部分长期资金，放到美元或港币保单里。

不是为了赌汇率。

而是为了分散。

我的态度很清楚。

澳门更适合做长期资产传承和多币种配置。

不适合短期周转钱。

不适合一年两年可能要用的钱。

也不适合把所有资金都压进去。

储蓄险再好，也不是活期账户。

写在最后：澳门窗口还在，但别把演示当承诺

这篇写到这里，答案其实已经比较清楚了。

同一类产品，澳门为什么看起来更有优势？

一是香港 GN16 限高。二是澳门暂时没有跟进。三是澳门零征费。四是核保和服务更贴近内地客户。五是通关、税务、缴费更顺。

我现在会把澳门保险放到跨境配置的优先比较项里。

尤其是友邦、宏利、安盛这些澳门版储蓄险。

但我不会说它适合所有人。

短期资金别碰。看不懂分红的人别急。只盯 7.2% 的人更要慢一点。

真正适合的人，是这几类：

• 家庭保障已经打底。想做长期储蓄。
• 有美元或港币资产需求。
• 资金至少能放 10 年以上。
• 接受分红险里非保证收益的波动。
• 想做传承、教育金、养老金安排。

如果你属于这类人。

澳门保险，确实值得认真看。

不是因为它完美。

而是因为在 2026 年这个节点，它的政策窗口、产品同源、成本优势放在一起，确实比很多人想象中更强。

作为做了 9 年港险的人，我的感受很直接。

香港保险还在。价值还在。

但长期储蓄险的主战场，已经开始往澳门偏移。

这个变化，不能装作没发生。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港和澳门的储蓄险，别只拿一张计划书做决定。真正要看的是产品版本、缴费路径、分红假设和后续服务。这里面的信息差，往往比表面收益更重要。