全美Genesis III对比友邦PIL：封顶率差在哪

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

很多朋友看 IUL，会先盯一个数字。

封顶率。

全美 11.20%。永明优选 10.20%。宏利 9.30%。友邦 9.00%。

这个差距看着很直接。但从业内人的视角看，它不是谁大方，谁小气。这个设计背后的逻辑，是四家公司的资产池、风险偏好、产品定位不一样。

截至 2026年05月10日，我能看到的公开派息资料里，主要口径还是各家公司截至 2025年12月 的最新派息报告。友邦有些段落延伸到 2026年1月 成熟。

这篇就不讲概念课了。我们把四家放到同一张桌子上看。

谁更激进。谁更稳。谁更适合你。

四家离岸 IUL，同台看更清楚

2025年，高净值客户的心态变了。

前几年很多人想的是，怎么赚得更快。2025年之后，大家问得更多的是，钱能不能守住。还能不能吃到一点上行空间。

IUL 这类产品，刚好踩在这个需求上。

它的核心机制就两个词。

Cap，封顶。

Floor，保底。

简单讲。挂钩指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶率。指数跌了，账户结算不跟着亏。常见 Floor 是 0%。

这也是 IUL 被很多人拿来做大额美元资产配置的原因。

我先把立场放在这里。

2025年这几款 S&P 500 账户，表现确实好。

新加坡和百慕大 IUL，几乎交了一份很漂亮的答卷。很多月份直接触达封顶。年度结算区间，大多落在 9.00%-11.20%。

不过，也别把它理解成固定收益。

IUL 不是定存。不是保证每年 9% 或 11%。它的收益来自指数表现。合同给你的是机制。不是每年固定派息承诺。

这一点很重要。

外面人不知道的地方在于，IUL 真正要看的不是宣传页上的“最高可达”。而是三件事。

账户挂什么指数。Cap 现在是多少。历史成熟段落怎么结算。

今天这四家，我们就按这个逻辑看。

11.20%、10.20%、9.30%、9.00%，不是一个数字游戏

先看封顶率。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

永明 SunBrilliance IUL 的 Optimum 账户，实际派息上限是 10.20%。乘数账户 Cap Rate 是 8.15%，加乘数后可到 9.78%。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。加选 115%绩效乘数 后，触顶月份实际到手可到 10.70%。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，封顶率是 9.00%。

这四个数字，乍一看全美最猛。友邦最保守。

但我不会只按 Cap 排名。

Cap 高，当然有吸引力。尤其是美股强势周期。指数涨幅超过封顶线。你能拿满多少，差距就出来了。

但 Cap 高的背后，也通常意味着保司在资产池、期权成本、长期假设上更进取。

IUL 的底层，不是保司直接拿你的钱去买指数。它通常是用一般账户资产做底，再用期权结构获得指数上行参与。这个结构决定了 Cap 不是随便拍出来的。

市场大跌，Floor 帮你挡住账户负收益。

市场大涨，Cap 决定你最多吃多少。

这套机制好不好，关键看长期是否能持续。

我给朋友的判断很直接。

只追求最高封顶，全美最有吸引力。

想要品牌和稳健感，宏利、友邦更舒服。

想在账户设计上多一点弹性，永明更值得认真看。

但短期资金别碰 IUL。

IUL 适合长期钱。适合不急用的钱。适合做美元资产和传承规划的钱。不是拿来一年两年周转的工具。

宏利 Signature IUL (II)：9.30%封顶，靠乘数做到10.70%

先看宏利。

宏利这款 Signature IUL (II)，S&P 500 账户封顶率是 9.30%。

2025年的数据很清楚。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶。

加选 115%绩效乘数 后，实际到手收益达到 10.70%。

这个数字不低。

更关键的是，宏利在弱一点的月份也有表现。2024年4月段，指数只涨 5.52%。有绩效乘数加持后，实际给到客户 6.35%。

从业内人的视角看，宏利的打法很典型。

它不是把 Cap 拉到最夸张。它更像是先保证产品长期能跑，再用乘数把结果往上推一截。

这个设计背后的逻辑，和宏利本身的公司定位也有关。

宏利是全球前十大上市寿险公司之一。1887年成立。业务覆盖 13 个亚洲市场。全球客户约 3600万。财务实力 S&P 评级 AA-。

这种体量的公司，产品经理一般不会用特别激进的参数来抢眼球。

它更在意长期稳定。

我的判断是。

宏利适合偏稳健的大额客户。

尤其是你想要大公司。想要清晰机制。也愿意接受 Cap 不是最高。那宏利很合适。

但你也要看懂一点。

宏利的亮点，不只是 9.30%。而是乘数之后的 10.70%。你如果只看基础 Cap，会低估它。

反过来讲，你也不能把 10.70% 当成每年固定收益。

它要看指数段是否触顶。也要看乘数账户规则。这里不能偷懒。

永明 SunBrilliance IUL：玩法更多，但要看懂账户

永明这款 SunBrilliance IUL，我会用两个词形容。

灵活。复杂。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。看起来不算高。但加上乘数之后，实际派息率能到 9.78%。

优选账户 Optimum 更直接。多数月份触及封顶。实际派息率保持在 10.20%。

永明的产品经理是这么想的。

它不只给一个简单账户。它把客户分成不同偏好。

有的人要乘数。愿意接受规则更复杂一点。有的人要更高封顶。愿意选 Optimum。

这类设计，对懂产品的人是好事。

因为你有选择权。

但对没看懂的人，也容易误选。

我会更关心两个问题。

你选的是哪个账户。你理解不理解这个账户的结算方式。

永明的数据证明了产品设计有效。乘数账户能把看似不高的 Cap，撬到接近 10%。优选账户在强势行情里，也能跑出 10.20%。

不过，我不建议完全不想研究条款的人选得太复杂。

不是产品不好。

是你后续可能看不懂结算。

如果你喜欢清晰简单，友邦更舒服。如果你接受账户策略，也愿意让顾问帮你盯规则，永明值得看。

这里顺便拿宏利对比一下。

宏利的 10.70% 很亮眼。持续提供接近 11% 的年化结算，在美元低风险配置里很难得。

永明的优势不是压过宏利。它的优势是账户层次更丰富。

想要弹性，我会优先看永明。

想要稳健和品牌背书，我会更偏宏利。

全美 Genesis II/III：11.20%封顶，进攻性最强

全美 Genesis II/III，是四家里封顶最抢眼的。

S&P 500 Index Account 封顶率 11.20%。

2025年1月到2月。5月到12月。多个成熟段落实际派息锁定在 11.20%。

2025年4月段，指数涨 5.52%。实际派息也是 5.52%。

这点也很重要。

指数没涨到封顶，就按实际涨幅给。不是每次都拿 11.20%。

为什么全美敢给 11.20%？

不是拍脑袋。

全美百慕达在 2025年5月披露的信息里，S&P 评级为 A+。总资产逾 73.8亿美元。同时有超过 40年 的万能寿险组合管理经验。

这就是它敢做高封顶的底气之一。

同行眼里的真相是，全美这类产品很适合进取型美元客户。

你已经接受 IUL 的机制。你也希望在 S&P 500 强势年份多吃一点收益。那全美很有竞争力。

四家里，只看封顶进攻性，我会选全美。

但我也会提醒一句。

高 Cap 不等于一定更适合所有人。

你还要看保司评级。资产池。费用结构。保单设计。缴费期。以及未来 Cap 调整可能。

IUL 的 Cap 通常不是永远不变。未来市场利率、期权成本、保司策略变化，都会影响续期参数。

这不是全美独有的问题。四家都有。

不过，全美的 11.20%，在 2025 年这种美股强势年份里，确实把差距拉开了。

如果你本来就是进取型。钱也能长期放。你不排斥百慕大架构。全美值得放在第一梯队。

友邦 Platinum Indexed Legacy：9.00%不高，但胜在直给

友邦 Platinum Indexed Legacy 的打法最简单。

S&P 500 子账户，封顶 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦的哲学很清楚。

不搞太多花活。涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿 9.00%。

你说它高不高？

不高。

对比全美 11.20%，确实少一截。对比永明优选 10.20%，也不占便宜。对比宏利乘数后的 10.70%，也没那么亮。

但友邦的优势，是简单和确定感。

很多客户买大额保单，不只看最高收益。

他们还看品牌熟悉度。服务网络。保单管理体验。后续沟通成本。

这类客户，对复杂账户没那么感冒。

我的判断也很直接。

如果你追求最高派息，友邦不是首选。

如果你要简单、稳、好理解，友邦够用。

还有一点别忽略。

2025年4月这种偏震荡的成熟段落，友邦给的是 3.16%。这个数字不惊艳。但在市场回调背景下，仍然是正收益。

同期宏利、全美大约 5.52%。永明大约 5.52%-6.62%。

震荡市里，IUL 的价值就出来了。

它不会让你在指数下跌时账户结算为负。Floor 0% 在那里托底。这个托底，不是摆设。

不过，我不会把友邦讲成最强。

它不是。

它更像一个保守型选择。

适合不想研究太多结构的人。适合对友邦品牌有偏好的人。适合把 IUL 当传承工具，而不是收益竞赛工具的人。

写在最后：先选 S&P 500，再选四家公司

四家看完，我给一个更实用的排序逻辑。

别先问哪家公司最好。

先问账户挂什么指数。

2025年表现最好的，基本都是挂钩 S&P 500 的账户。

这点我态度很明确。

做 IUL，S&P 500 账户应该优先看。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发 0% 保底。保底能保护本金，这当然好。但频繁触发保底，也意味着你没吃到什么上行收益。

IUL 的价值，不只是“跌了不亏”。

它还要在上涨周期里吃到 Cap。

2025年，大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20%。这就是 S&P 500 强势周期给出的结果。

具体到四家，我会这样看。

进取型客户。能接受百慕大架构。想吃更高 Cap。重点看全美。

稳健型客户。看重公司体量和评级。希望机制别太激进。重点看宏利。

愿意研究账户设计。希望多一点策略弹性。认真看永明。

喜欢简单直给。品牌偏好强。不想被复杂结构绕进去。友邦更合适。

最后再提醒一句。

IUL 不是短期理财。

它适合长期美元资金。适合家族保障。适合传承规划。适合资产底仓。

如果你只想放一年两年。或者随时可能用钱。别碰。

如果你已经确定要用一部分长期资金做美元配置，那这四款都值得看。但别只看演示。要看真实成熟段落。要看账户规则。要看未来 Cap 调整边界。

这才是选 IUL 的关键。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，真正的差距不只在收益表上。更在账户怎么选，保单怎么设计，渠道成本怎么控制。你要是已经在比较方案，可以把资料发我，我帮你看一眼哪里值得留意。