安盛盛利II到友邦环宇盈活：6.5%要按时间看

你好，我是大贺。北大硕士，做港险也第9年了。

最近很多朋友问我同一个问题。

港险计划书里常见的6.5%长期预期收益，到底能不能信？

这个问题不能只看一个数字。

咱们先把视野拉高一点看。

2025年美联储已经进入新一轮降息周期。全年累计降息75个基点。联邦基金利率区间降到4.00%-4.25%。市场也普遍预期，2026年还会继续降。

美元定存从高位往下走。国内理财也不算高。权益基金波动又大。2025年前三季度，主动权益类基金中位数收益有8.2%。但近10年年化只有4.8%。波动率高达22%。

跟别的资产一比就清楚了。

港险的6.5%，当然有吸引力。

但我真正想提醒你的是。这个数字不是马上给你的。也不是每款产品都一样。更不是所有人都适合追它。

我这次把接近20款香港储蓄分红险重新算了一遍。包括安盛「盛利II」、宏利「宏挚传承 / 宏挚家传承」、富卫「盈聚天下II」、友邦「环宇盈活」这些。

看完之后，我的判断很明确。

港险没有一款放之四海皆准的最高收益产品。

本质上这是一道配置题。你交几年。你放多久。你能不能接受中途不动。答案一变，排名就会变。

6.5%写在计划书上，不等于最后都能兑现

港险最容易被讲虚的地方，就是长期预期收益。

很多计划书会展示到6.5%。这个数字很漂亮。也确实是港险吸引人的地方。

但你要注意。港险储蓄分红险里，长期收益的核心来源是分红。

分红不是保证收益。它要看保司投资表现。也要看公司长期分配政策。更要看多年兑现能力。

我会重点看一个指标。叫分红实现率。

这组数据很有意思。

香港主流保险公司过去11年平均分红总实现率：

• 周大福：100%
• 立桥：100%
• 忠意：100%
• 万通：98%
• 宏利：96%
• 安盛：95%
• 友邦：93%
• 永明：91%
• 富卫：91%
• 国寿（海外）：90%
• 安达：84%
• 保诚：73%

这张表我建议你认真看。

我的态度比较直接。

只拿6.5%演示收益来做决定，我不认可。

因为同样写着6.5%。背后的兑现能力不一样。时间越长，差距越容易被放大。

短期看，差别可能没那么刺眼。30年以后，打折一点点。最后结果会差很多。

这就是我不喜欢单独比较“谁的演示收益最高”的原因。

这个比法太粗。也容易被误导。

6.5%不是一个点，而是一条时间曲线

很多人看港险，会把**6.5%**理解成一个固定收益率。

这不准确。

它更像一条曲线。前面慢。中间爬坡。后面复利开始发力。

复利这件事，从来不是直线增长。

本金1。按**2%**复利。40年后大概变成2。

按**4%**复利。40年后大概变成5。

按**6%**复利。40年后大概变成10。

差距不是一点点。越往后越夸张。

这也是港险最容易被看错的地方。

你看见的是一个长期数字。但你没看见到达这个数字的时间。

比如5年缴宏利宏挚家传承。它到第27年，复利IRR才达到6.5%。

第10年怎么看。第20年怎么看。第30年以后怎么看。完全不是一回事。

我的判断是。

真正决定排名的，不是产品名字。是缴费年限和持有时长。

这笔钱放哪其实是相对的。你拿它跟美元定存比。看的是利率下行后的长期锁定价值。你拿它跟基金比。看的是波动和兑现稳定性。你拿它跟房产比。看的是流动性和传承便利。

港险不是万能资产。但它有自己的位置。

前提是你别看错时间。

10—20年：安盛盛利II和宏利宏挚传承更适合要流动性的人

如果你的钱只准备放10—20年。

我不建议你死盯长期IRR。

这一段最重要的不是谁最后最高。而是谁更快回本。谁的现金价值释放更顺。谁在你要用钱时，不会太难受。

2年缴里面，我更看安盛盛利II-至尊。

它的特点不是特别激进。但现金价值释放很均衡。预期第5年回本。到保单第20年，预期总收益972,312美元。IRR是6.21%。

这个表现，我觉得很适合短中期资金。

5年缴里面，我更看宏利宏挚传承。

它不算前期特别张扬。但走得稳。保单第20年，预期总收益859,230美元。IRR是6.00%。

这个数字不夸张。但够实用。

这里我说得直接一点。

10—20年内有明确用钱计划的人，不要选那种前期现金价值太薄的产品。

教育金。换房备用金。家庭周转资金。这些钱不能锁得太死。

账面数字再好。你真要用钱时拿不出来。它就不适合你。

20—30年：宏挚家传承和盈聚天下II开始拉开差距

到了20—30年，看法要变。

前面十几年，很多产品差距不算特别大。到了这个阶段，复利效率开始分层。

这时我会看两个东西。

回本是不是已经完成。收益爬坡快不快。

2年缴里面，我更偏向宏利宏挚家传承。

它预期第5年回本。第24年，复利IRR达到6.5%。第30年，预期总收益1,923,756美元。IRR是6.50%。

这个爬坡速度很强。

5年缴里面，我会看富卫盈聚天下II。

它预期第6年回本。第25年，复利IRR达到6.5%。第25年预期总收益1,281,941美元。IRR是6.500%。

这个时间点很关键。

我的判断很明确。

20—30年这个窗口，别只问回本。要问谁更早进入6.5%的复利状态。

教育金后半段。养老补充前期。家庭长期资产配置。这些目标都绕不开这个窗口。

你要的是资产开始自己往前跑。不是一直等它慢慢爬。

这一段里，2年缴我会优先宏利宏挚家传承。5年缴我会优先富卫盈聚天下II。

30年以上：这时候比的不是热闹，是保司能不能长期兑现

如果你准备放30年以上。

我会换一套标准。

30年以前，产品设计很重要。30年以后，公司本身更重要。

说白了。港险长期收益靠分红。分红要靠保司长期投资。还要靠长期管理能力。

几十年之后，谁还能稳稳兑现。这才是重点。

从大类资产角度讲，30年以上的钱已经不是普通储蓄。它更像家庭资产底仓。也更像传承工具。

这类钱不该频繁折腾。也不能只追短期好看。

2年缴长期段，我更看宏利宏挚家传承。

数据很直接。第100年，预期总收益157,987,412美元。IRR是6.50%。

它不是只在终点好看。前面的爬坡也快。第24年就达到6.5%IRR。

这点很重要。

5年缴长期段，我更看友邦环宇盈活。

第100年，预期总收益144,246,181美元。IRR是6.500%。

友邦的优势，不是某一年特别冲。而是长期稳定感更强。过去11年平均分红总实现率是93%。放在大公司里看，属于比较稳的一档。

这里我会说得更强一点。

如果你只是想存10年、15年，不要拿30年以上的终局收益来安慰自己。

那不是你的收益。至少不是你大概率能用到的收益。

但如果你明确做传承。给孩子。给孙辈。做家族长期美元资产。那30年以上的数据必须看。

这时候选产品，不能只看谁的第100年数字最大。还要看保司历史兑现。看它有没有穿越周期的能力。看你能不能接受几十年不动。

我自己会这样分。

2年缴长期传承，优先宏利宏挚家传承。5年缴长期传承，优先友邦环宇盈活。

这不是说其他产品不能买。而是这个场景里，它们更贴合。

写在最后：2026年这张港险高收益表，按周期看才有意义

看完这些表，其实答案已经很清楚。

真正的问题不是“哪款港险收益最高”。

而是这三个问题。

你打算交几年。你准备放多久。你更在意流动性，还是长期收益。

答案一变，排名立刻变。

按我这次测算接近20款产品后的判断：

• 10—20年：看现金价值和回本速度。2年缴更优安盛盛利II。5年缴更优宏利宏挚传承。

• 20—30年：看收益爬坡能力。2年缴更优宏利宏挚家传承。5年缴更优富卫盈聚天下II。

• 30年以上：看分红稳定性和长期兑现力。2年缴更优宏利宏挚家传承。5年缴更优友邦环宇盈活。

最后给你一个很朴素的建议。

不要为了6.5%去买港险。要为了你的资金周期去选港险。

10年钱，按10年看。20年钱，按20年看。传承钱，按30年以上看。

港险不是固定答案。它是配置题。选错周期，再好的产品也会别扭。

大贺说点心里话

如果你已经有具体预算，我建议先把缴费年限和用钱时间定下来。产品只是第二步。很多时候，真正省钱的地方不在计划书里，而在你怎么买、怎么买得对。