宏利Signature IUL等四款：低谷期还能拿多少？

你好，我是大贺。

今天聊一类产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点。是几款离岸市场里经常被问到的产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我自己就买了IUL。

这不是站在旁边看热闹。是我真的经历过账户波动。也真的等过结算邮件。

2024年4月，我自己刚好进了一笔钱。到了2025年4月结算那天，我盯着邮件看了半小时。

结果没有很夸张。也没有多难看。

这反而是我今天想讲的重点。

很多人看IUL，只盯着牛市能不能拿到9%、10%、11%。这个当然重要。

但我更关心另一件事。

市场突然变脸的时候。它还能不能按合同办事。还能不能守住底线。

截至2026年05月10日，我把四家保司截至2025年12月前后的派息资料重新看了一遍。

跟你说句实在话。IUL不是神话。也不适合所有人。

但低谷期这组数据，确实让我对它更踏实了一点。

市场变脸的时候，IUL最该看低谷期

2025年的全球资本市场，真不算平静。

美股有冲高。也有回撤。地缘消息、关税消息、通胀预期，轮番影响市场情绪。

很多高净值家庭的心态，也变了。

以前更爱问：“能赚多少？”

现在问得更多的是：“最差会怎样？”

这个变化很真实。

尤其是2025年“存款搬家”的讨论越来越多。居民存款规模很高。但增速放缓。香港保险新单保费前三季度也有明显增长。

很多中产和高净值客户，开始把一部分长期钱拿出来。做美元资产。做离岸配置。做香港保险和新加坡保险里的长期账户。

这里面，IUL被问得特别多。

它的卖点很简单。

挂钩指数。常见是标普500。市场涨，账户跟着涨。市场大跌，账户有0% Floor保底。但上涨也有上限。也就是Cap。

这类产品最容易被说得很美。

“下有保底，上有空间。”

听起来舒服。

但我当时也纠结。

因为真正有意义的，不是宣传页怎么写。是行情不好的时候，账户怎么结算。

我不太建议只拿牛市月份来判断IUL。

牛市触顶，谁都好看。

低谷期没乱来。合同照走。这个更重要。

2025年4月这笔账，四家公司都不算漂亮

我们先看低谷。

2025年4月到期的指数段，是一个很好的观察样本。

它对应的是2024年4月进场的资金。

这段时间比较尴尬。

起点不低。终点又碰上回调。

四家公司在这一段的表现，大概是这样：

• 友邦AIA：3.16%
• 宏利Manulife：5.52%
• 全美Transamerica：5.52%
• 永明Sun Life：5.52%-6.62%

你看，这组数据并没有多激动人心。

不是动不动10%。也不是每个月都触顶。

但我反而觉得这组数据更有价值。

它说明了一件事。

IUL的机制没有乱。

各家保司基本都按标普500的真实表现去结算。友邦那段低一点。宏利、全美、永明集中在**5.5%-6.6%**附近。

这不是拍脑袋给的数。

也不是保司想给多少就给多少。

这点我会给正面评价。

因为很多人担心IUL是黑箱。担心演示漂亮，结算随意。

至少从这组低谷数据看。这个担心可以放下一部分。

友邦这张表很直观。

所有段落都有0.00% Floor。Cap是9.00%。

2024年4月那段，指数涨幅是3.16%。客户实得就是3.16%。

没有给你美化成9%。也没有因为市场回调让你亏本金。

说白了。涨多少给多少。超过上限给上限。跌破了有0%兜底。

这就是IUL最朴素的逻辑。

我自己看账户时，最想确认的也是这个。

不是它每年都拿满。而是它差的时候不乱。该给多少就给多少。

点对点结算，最怕的是终点踩在回调上

很多朋友会问。

为什么2025年4月这一段会掉下来？

这里要理解一个词。Point-to-Point。点对点。

IUL的指数账户，通常不是每天帮你算收益。

它看起点。再看终点。

中间冲多高，不一定算。中间跌多深，也不一定算。

关键是结算那天，指数站在哪里。

2024年4月，标普500在5000点附近震荡。那时通胀数据反弹。市场已经不算便宜。

之后一年，美股确实涨过。中间也有不错的上冲。

但到了2025年4月，又碰上地缘和关税消息影响。市场出现回调。

这一来一回。终点不够漂亮。

收益自然就没有触及Cap。

这就是点对点机制的真实一面。

它不是每天锁高点。也不是指数一度涨过20%，你就一定拿满。

这点必须讲清楚。

我不建议把IUL理解成“稳赚高收益”。

这会误导决策。

它更像是一个有底线的长期账户。

你放进去的钱，要接受结算日的不确定性。也要接受Cap的存在。

不过，换个角度看。

如果这笔钱不是在IUL里。是你直接买美股指数。

2025年4月那波跳水，很可能让你从浮盈变成回撤。

甚至有些人会被情绪带着止损。

IUL没有让你吃到中间最高点。但也没有让你在回调里亏本金。这是它真正的价值。

我自己就买了。现在回头看，这个机制不刺激。但适合我这种不想天天盯盘的人。

全美Genesis的强项，是牛市里Cap够高

看完低谷，再看牛市。

IUL的核心就是两条线。

Floor保底0%。Cap封顶9%-11.3%+。

市场跌了，账户收益最低按0%。市场涨了，你跟着涨。涨太多，就按封顶率结算。

全美「Genesis II/III」这类产品，过去一直以高Cap出名。

这次数据里也很清楚。

它的封顶率是11.20%。

2025年1-2月段。实际派息锁定在11.20%。2025年5-12月段。连续多个月也锁定在11.20%。

这个数字不低。

放在美元资产里看。也很有竞争力。

但我要补一句。

我不会因为**11.20%**就把所有长期钱都放进去。

Cap高，是优点。但产品选择不能只看Cap。还要看费用结构、保单设计、资金年期、缴费能力。

尤其是IUL。它不是短期理财。

前期退保。现金价值。保单成本。这些都要看。

短期资金别碰。

这是我很明确的态度。

如果你这笔钱两三年内可能要用。IUL不合适。再漂亮的派息率，也救不了流动性错配。

全美这张表里，Floor都是0.00%。Cap统一是11.20%。

多数月份触顶。

这说明什么？

牛市里，Cap越高，客户能留下来的上涨收益越多。

但也别忘了。它仍然有Cap。不是指数涨多少你就拿多少。

标普500涨到20%以上。你拿的是11.20%。

这不丢人。

因为你换来了0%底线。

取舍要讲明白。不能只讲上限。

宏利和永明，胜在乘数后的稳定手感

再看宏利和永明。

这两家我会放在一起讲。

原因很简单。

它们的绝对Cap未必最高。但通过乘数账户，实际到手收益很有看头。

宏利「Signature IUL (II)」的Cap是9.30%。

从资料看，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，基本都触及了**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数，这些月份实际到手收益达到10.70%。

这个数字我觉得不错。

不是因为它最高。是因为它稳定。

宏利的风格很清楚。稳。规则也相对好理解。

你看2024年4月那段。

指数涨幅是5.52%。Cap是9.30%。普通结算是5.52%。115%绩效乘数后是6.35%。

这不是大牛市触顶。

是低谷期里，乘数把收益稍微抬了一下。

我觉得这个体感很好。

永明「SunBrilliance IUL」也类似。

它的乘数账户Cap Rate是8.15%。2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

永明优选账户Optimum，绝大多数月份派息率是10.20%。

永明的特点是玩法更多。

这对懂产品的人，是优势。对完全不想研究的人，反而会复杂。

我的判断很直接。

如果你要简单，友邦更直。如果你要高Cap，全美更突出。如果你要稳健手感，宏利我会更有好感。如果你能看懂账户选择，永明有发挥空间。

但别只听一句“接近10%”。

你要看它怎么来的。是否依赖乘数。乘数对应什么费用或条件。保单长期成本怎么变化。

这些不看。就容易把IUL当成定存。

它不是定存。

我会把IUL放在长期美元资产里，而不是短期理财里

最后讲我的真实态度。

IUL这类产品，我认可。

但我不神化。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这很漂亮。

2024年4月那种疲弱段，也给出了**3.16%-6.62%**的正收益。

更早一些的波动期，0% Floor Rate也确实多次保护过客户本金。

这就是它值得看的地方。

牛市能吃到一段上涨。震荡市还有机会拿正收益。熊市至少有0%底线。

这钱拿得踏实。

但它适合谁？

我会说得明确一点。

适合长期美元资金。适合不想每天看盘的人。适合已经有基础保障和流动资金的人。适合想做海外配置和传承规划的家庭。

不适合谁？

短期要用的钱。别碰。想三五年回本的人。不合适。只盯着演示收益的人。要冷静。不能接受美元汇率波动的人。也要谨慎。

2025年人民币汇率也有震荡。离岸人民币兑美元曾在7.10-7.25区间波动。全年波动幅度超过3%。

这也是很多人重新看美元资产的背景。

但美元资产配置，不等于盲目买IUL。

它解决的是长期问题。

保值。增值。传承。汇率分散。

不是解决短期周转。

我自己的感受是。

IUL最好的状态，不是让你兴奋。是让你少焦虑。

账户不会每天给你惊喜。但行情差的时候，它能让你睡得着。这比很多漂亮故事更重要。

宏利、永明、全美、友邦这几款产品，2025年的数据都说明了一件事。

规则在跑。机制有效。低谷期没有失真。

这对保守型客户很重要。

如果你只问我一句，IUL能不能配置。

我的答案是：可以。

但只放长期钱。只放你愿意用时间换稳定的钱。

如果你想拿它做短炒，或者拿全部现金流去赌高派息。

我不建议。

IUL不是暴富工具。

它更像一艘慢船。

市场浪大的时候，它不一定最快。但底舱稳。方向清楚。这就是我继续持有它的原因。

大贺说点心里话

IUL能不能买，关键不是看哪张演示表最漂亮。是把资金年期、账户选择、费用和后续提取方式一起算清楚。你如果正在比较香港保险或离岸IUL，想知道怎么买更省钱，可以来找我聊聊。