星河尊享2、盛利2、宏挚传承：6.5%之外看提领

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险第9年。保司培训做过。独立经纪也做过。很多销售话术，我太熟了。

今天聊三款经常被拿来比较的产品。

永明「星河尊享2」。安盛「盛利2」。宏利「宏挚传承」。

这三款产品都不算冷门。也都常被放在“长期收益6.5%”这个框里讲。

但我想把话摊开说。

同样喊6.5%。真正用起来，差别很大。尤其是你准备未来每年领钱的时候，差别会被放大。

粉丝买的那张港险，5年后卡住了

年初有个朋友来找我。

她2019年在香港买了一张储蓄险。5年一共投了50万美金。按当时汇率算，差不多345万人民币。

她当年听到的关键词很简单。

收益高。每年领钱。复利增值。

这几个词都没错。但问题是，她只记住了词。没看懂背后的条件。

她原本计划明年开始领钱。后来一查才发现，收益没有达到当初演示。现在如果开始提领，后面的保单价值还会掉得更快。

最后只能延后取钱计划。

这件事挺典型。

很多人不是买到了特别差的产品。是买了一张自己没真正看懂的保单。

该怎么用。什么时候领。能不能领。领完以后保单扛不扛得住。

这些事，买的时候没人讲透。

说句得罪同行的话，销售最爱讲“长期6.5%”。但很少有人会主动告诉你，这个6.5%要多久才可能看到。更少有人会把提领以后本金怎么变，拿出来摊开讲。

2025年10月以后，上海、深圳等地也陆续提示过境外保单销售误导风险。重点就是“演示收益不等于实际收益”。

这不是空话。真到保单第5年、第8年、第10年，差距会慢慢露出来。

9款主流港险摆开，保证收益确实很低

我们先把市场大盘看清楚。

这几年主流港险的宣传，基本绕不开几个话术。

长期收益大约6.5%。第5年、第6年开始领钱。边领钱，边增值。

听起来很顺。

但你要注意。大多数五年交产品，本质是低保证、高分红。

保证收益那部分，其实不高。很多产品只有零点几。好一点的长期也就大约1%。

这句话不太好听。但必须讲。

港险的高收益，不是买完就拥有。是很久以后才有机会慢慢兑现。

看下面这张表，会更直观。

这张表里，4款产品保证回本要18年。其他产品是13年或10年。

预期回本看着会快一些。大多是7年。宏挚传承是6年。盈御多元货币3和信守明天是8年。

但那是预期。不是保证。

只看保证收益，前10年多数产品还是负的。宏挚传承第10年的保证收益是**-6.23%**，在表里亏损最明显。

这就是很多人第一次看计划书时忽略的地方。

计划书上最醒目的，通常是预期数。合同里最硬的，通常是保证数。两者不是一回事。

我不是说低保证就一定不好。

高分红产品本来就是用更低的保证，去换更高的长期分红空间。这个结构可以接受。但前提是你知道自己买的是什么。

如果你拿它当5年、6年的短期理财。那我不建议碰。

这个判断我很明确。

短期资金别碰。现金流紧的人别碰。未来几年可能要动用的钱，也别碰。

同样6.5%，兑现节奏差了一整轮

再看预期收益。

很多销售会拿第30年、第50年的数字给你看。这个话术我太熟了。

数字漂亮。曲线向上。看起来很稳。

但普通人真正用钱，不一定等到第50年。

一梯队产品在第10年，预期IRR大概是3%-3.5%。第20年才慢慢靠近6%附近。第30年，少数产品才摸到6.5%。到了第50年以后，多数产品的预期IRR才达到**6.5%**上限。

这不是不好。这是周期很长。

你看第10年。

宏挚传承预期IRR是4.29%。确实比较靠前。友邦环宇盈活是3.47%。其他很多在**3%**上下。

第20年，几个产品基本进入**5.6%-6%**区间。

第30年以后，差距开始变化。有的摸到6.5%。有的还在6.1%、6.3%左右。

这里我会给一个很直接的判断。

港险不是不能买。但它更像长期资产工具，不像短期收益工具。

普通人最容易踩的坑，就是把一个要靠10年、20年、30年兑现的东西，当成第5年、第6年就该见效的产品。

预期错了，后面全都错。

你会觉得收益没达到。你会觉得提领不顺。你会觉得保单价值掉得快。

但从产品结构看，它本来就不是这么用的。

这类高分红港险，更适合经济基础比较好的人。钱能长期放。中间不急着拿。家庭现金流也扛得住。

如果你本身就计划强提领，那要换一个看法。

不能只看总收益。要看它扛不扛领钱。这就进入三款产品真正拉开差距的地方。

星河尊享2、盛利2、宏挚传承，提领结构完全不同

很多人买港险时，会问一个问题。

“我第6年开始每年领，可以吗？”

销售一般会说，可以。

但我会继续问。

你领的是什么？领完以后动不动本金？终期红利还剩多少？保单后面会不会枯竭？

这些问题，销售不会主动告诉你。

主流英式分红保单，大体有三层价值。

保证价值。复归红利。终期红利。

保证价值，就是合同里写明的部分。复归红利派发以后，也是确定金额。你可以把它理解成前期提领的安全垫。

终期红利更像后期增值主力。它很大程度决定保单的收益上限。

这里有个关键点。

复归红利占比越高，前期越不容易伤到本金。终期红利被提走得越少、越晚，后期增值空间通常越好。

三款产品的提领结构，大致可以分成三类。

永明「星河尊享2」更接近A类。先用复归红利扛提领。前面不会太早碰本金。

安盛「盛利2」更接近B类。复归红利和终期红利各出一部分。复归红利用完以后，才慢慢动到本金。

宏利「宏挚传承」是C类。没有复归红利。做资产增值可以看。拿来做强提领，压力就明显大。

看复归红利占比图，会更清楚。

永明星河尊享2的复归红利占比，在第12年达到峰值18.21%。这个数据说明，它前期确实有一层更厚的提领垫子。

安盛盛利2的红利占比，在第3、第4年达到50%以上。后面持续下降。它不是一直特别高。但前中期参与提领的结构比较明显。

宏利宏挚传承没有复归红利。这个特点很重要。

我对三款的判断很清楚。

想长期增值，宏挚传承可以研究。想前中期提领，宏挚传承不是我优先选。有持续领钱需求，盛利2更值得放进比较名单。星河尊享2也能扛一段，但后面要看提领强度。

这不是谁好谁坏的问题。

是用途不同。

产品没有放对场景，再好的演示也会难受。

566提领测算，70年后差距很直观

我们用同一套提领条件来看。

总成本25万美金。5年交完保费。第6年开始，每年领取总保费的6%。也就是每年领15,000美金。

这就是常说的“566”提领密码。

听起来很舒服。5年交，第6年领，每年6%。

但我必须提醒。566不是万能公式。它只是一个测算方式。不是所有产品都适合这样领。

看三款产品的名义金额变化。

宏挚传承因为没有复归红利，第6年刚开始领，名义金额就从250,000降到235,001。

也就是说，一开始就动到本金。

永明星河尊享2到第8年开始下降。第8年名义金额是247,276。第10年是227,916。第20年是156,244。

安盛盛利2到第14年才开始动到本金。第10年还维持在250,000。第14年是249,432。第20年是219,429。

再看第70年。

安盛盛利2名义金额是194,997。永明星河尊享2是86,047。宏利宏挚传承是42,227。

差距非常明显。

这里我不绕。

如果你的核心需求是长期稳定提领，三款里我会优先看安盛盛利2。

它不是收益一定最高。也不是所有场景都最强。但在566这种持续提领压力下，它更能扛。

如果你是做长期资产增值，不急着领钱，宏挚传承才更有讨论空间。

它的问题不是产品差。是提领场景不占优。

星河尊享2居中。前期有复归红利垫子，但在强提领下，后面本金压力也会出来。

这就是我一直强调的。

带着提领需求买港险，不能只看IRR。要看本金什么时候被动用。要看名义金额能不能稳住。要看终期红利有没有被过早吃掉。

太早动到本金，大概率说明提领密码太激进。

这类保单一旦被领得太狠，后面就不是“边领边增值”。而是“边领边变薄”。

这点一定要看清楚。

分红实现率漂亮，不代表长期一定漂亮

前面所有测算，都绕不开一个问题。

分红能不能兑现。

分红实现率，就是实际分红除以演示分红。演示100，实际80，实现率就是80%。

复归红利有自己的实现率。终期红利也有自己的实现率。

很多宣传里会写，连续多年分红实现率100%。这句话听着很安心。

但我会谨慎一点。

因为市面常见的实现率，很多是保司所有产品的平均值。表现好的产品和表现差的产品放在一起平均，数字自然容易好看。

还有一些新产品，前几年分红压力本来就不大。做到100%，难度没你想得那么高。

真正有价值的，是10年以上数据。尤其是终期红利。

为什么？

终期红利是后期收益的大头。越到后面，越能看出保司真实兑现能力。

看这几张表。

近几年总价值实现率看起来不错。第5保单年度，港元保单总价值是101%。非港元保单总价值也是101%。

再看中长期。

到了第10年+，非港元保单总价值实现率是86%。这就没有前面那么好看了。

再拆到周年红利和终期红利。

第5保单年度，也就是2019年，港元保单终期红利是101%。非港元保单终期红利是116%。

第8保单年度，港元终期红利是93%。非港元终期红利是94%。

第10年+，也就是2013年或以前的非港元保单，终期红利只有64%。

这个数字就很有提醒意义。

2025年香港保险投诉局关于储蓄险分红不达预期的投诉也在上升。公开信息里提到，与分红和收益预期相关的投诉同比约上升15%，集中在2015-2018年购买的长期保单。

这个时间点很关键。

前几年看不出太多。到了第8年、第10年以后，终期红利压力才开始显形。

我对分红实现率的态度是：

可以看。必须看。但不能只看表面平均值。

你真正要看的，是长期数据。是终期红利。是不同货币下的表现。也是保司背后的投资风格。

有的公司偏债。稳一点。冲劲弱一点。有的公司权益仓位更高。长期可能更猛。波动也会更大。

买分红险，其实不只是在选产品。

你是在选一家公司的投资逻辑。选它未来十几年、二十年的兑现能力。也选它遇到市场波动时怎么分红。

这件事，比计划书上多0.1%的IRR重要得多。

写在最后：横评不是为了选一个万能答案

这篇聊了很多。

保证收益。预期IRR。复归红利。终期红利。566提领。分红实现率。保司资管能力。

这些东西看起来分散。其实都连在一起。

外面很多内容，只讲一小截。

讲收益的不讲风险。讲提领的不讲结构。讲产品的不讲公司。讲分红实现率，又不拆终期红利。

这样看完，信息很多。判断很少。

我希望你读完这篇，至少能先有几个清晰标准。

短期资金，不要拿来买高分红港险。强提领需求，优先看提领结构。只看6.5%，很容易看错。分红实现率要看长期，尤其看终期红利。选产品，本质上也在选保司。

后面我会把港险系列继续写完。整体会分成8篇。

我们团队也翻了不少保险公司年报、投资策略文件、分红实现率数据。不是为了把问题讲复杂。

恰恰相反。

我是希望你在看产品前，先建立自己的判断标准。

这样你再去看星河尊享2、盛利2、宏挚传承，或者别的港险产品，就不会只盯着一个长期6.5%。

你会知道自己该问什么。该看什么。哪些话术听听就好。哪些数据必须认真核。

这比追一款“最热门产品”，重要多了。

大贺说点心里话

港险不是不能买，但一定要买明白。尤其是带着提领需求的人，别只看演示收益，也别只听销售讲好听的数字。想知道具体怎么买更省、怎么筛掉不适合自己的方案，可以扫码找我聊。