永M万N青·星H尊享II：长期持有，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

今天聊一款最近被问得很多的 2 年期港险产品。永M「万N青·星H尊享II」。

它经常被拿来和安S「盛LII至尊」比较。

我身边也有朋友认真对比过。最后他放弃了近期讨论度很高的盛LII。选了万N青·星H尊享II。

理由很朴素。

保证高。更稳。

这句话听着不刺激。

但做长期资产规划，最怕的就是刺激。

如果这笔钱要陪你 30 年，甚至 50 年。你得先想清楚用途。

它是养老金。是孩子未来教育金。还是家庭长期备用金。

这类钱，我不会只看前几年演示数字多漂亮。

长期持有看的是底盘。

长期放的钱，我会优先看万N青·星H尊享II

香港 2 年期分红险里，永M「万N青·星H尊享II」和安S「盛LII至尊」都很热门。

盛LII的亮点很明显。前期预期回报好看。个别提领模式也很抓眼球。

但我的判断很直接。

如果这笔钱是长期持有的钱，我会更倾向万N青·星H尊享II。

不是因为盛LII不能买。

而是两者的底层取向不同。

盛LII更像是把预期回报往前推。让你很快看到漂亮数字。

万N青更克制。更审慎。它不太像一个冲短期热度的产品。

它从保证、分红、提领、功能性来看，都更偏稳健。

这点很重要。

因为长期储蓄险不是短跑。

它不是看第 2 年、第 5 年谁更会讲故事。

它看的是未来几十年，能不能把现金流撑住。

保证收益和归原红利，才是确定性的底盘

看分红险，我会先看保证部分。

保证回报越高，底线越清楚。

万N青·星H尊享II的长期保证 IRR 是 1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是 0.23%。

两者相差 4.3 倍。

这个差距不小。

再看几个年份。

第 15 年，万N青保证收益是 0.14%。盛LII是 -4.04%。

第 20 年，万N青是 0.57%。盛LII是 0.06%。

第 30 年，万N青是 0.59%。盛LII是 0.10%。

第 40 年，万N青是 0.68%。盛LII是 0.18%。

这些数字不一定让人兴奋。

但它们很实在。

长期资金最怕什么？

不是少赚一点。

是底线太薄。

再往下看归原红利。

归原红利占比越高，产品对终期红利的依赖就没那么重。

第 20 年，万N青归原红利占比 15.80%。盛LII是 13.82%。

第 30 年，万N青是 12.51%。盛LII是 9.49%。

还有一个更细的指标。

归原红利 / 终期红利。

第 10 年，万N青是 49%。盛LII是 29%。

第 20 年，万N青是 33%。盛LII是 25%。

这就是我说的底盘。

万N青的优势，不是把非保证数字做得更夸张。

它是把确定性留得更多。

产品没有最好只有最合适。

但如果你要的是长期确定性，我会优先看这个结构。

悲观情景下，万N青更能扛波动

长期持有，不能只看基本演示。

我会看悲观情景。

这几年，大家对养老金的焦虑越来越明显。

中国社科院世界社保研究中心 2025 年养老金报告里提到，中国社保养老金替代率预计会降到 30%-40%。

这个水平低于国际劳工组织建议的 55% 最低标准。

这意味着一件事。

个人养老要靠更长期的安排。

而长期安排，最怕波动失控。

先看资产配置。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是 25%。

盛LII至尊是 20%。

万N青的非固定收入资产上限也低 5%。

这不是一个小细节。

固收下限更高，意味着组合波动通常更低。

再看悲观假设。

万N青悲观情景假设回报年下跌幅度是 -1.80%。

盛LII系列是 -2.50%。

悲观 IRR 也能说明问题。

第 10 年，万N青 2.00%。盛LII 1.85%。

第 20 年，万N青 4.32%。盛LII 3.88%。

第 30 年，万N青 4.64%。盛LII 4.28%。

更关键的是第 10 个保单年度。

盛LII至尊在悲观情境下，预期回报可能是 0%。

也就是可能出现 100% 回撤。

这点我有保留。

不是说一定会发生。

但做长期规划，不能假装它不存在。

再看悲观 IRR / 预期 IRR 比值。

第 10 年，万N青 83%。盛LII 64%。

第 20 年，万N青 73%。盛LII 61%。

第 30 年，万N青 62%。盛LII 48%。

这个比值越高，说明基本情景和悲观情景的落差越小。

说白了。

万N青不是只在好天气里好看。

坏天气里，它也更能守住底线。

提领不是越极端越好，关键是用得出来

很多人看 2 年期产品，最容易被提领密码吸引。

盛LII是纵深极致。

典型就是 258。

永M万N青走的是另一条路。

它覆盖 225、236、247、257。

从第 2 年到第 5 年。

从 **5%**到 7%。

我更喜欢这种宽度。

因为真实家庭的用钱节奏，不会完全按一个剧本走。

孩子教育。退休补充。家庭备用。

每一类现金流，都不一样。

这钱要解决什么问题，得先想清楚。

别为了提领牺牲了根本。

看一个 225 提领演示。

第 2 年起，每年提取总保费 5%，也就是 20000 元。

第 10 年，万N青剩余现价 347004。盛LII是 170410。

第 20 年，万N青 529246。盛LII 119448。

第 30 年以后，盛LII显示无法提领。

万N青第 100 年剩余现价达到 54019685。

这组数据很直观。

盛LII不是没有提领亮点。

但它更像在某个模式上冲得很猛。

万N青不是只冲一个点。

它更像做了多场景覆盖。

为什么盛LII做不出 225？

核心原因有两个。

保证收益低。

归原红利占比低。

提领能力不是凭空来的。

它要看钱从哪里取。

盛LII至尊的提取顺序是，先从保额增值红利及其终期红利提取。

之后再从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II不一样。

它先从累计归原红利提取。

超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这就是差别。

盛LII的 258 提领，前期动用了终期红利来分担。

终期红利不确定性更高。

这个状态看起来漂亮。

但很脆弱。

尤其经济波动大的时候。

我会担心中后期断单。

这不是挑刺。

这是长期现金流规划里必须看的地方。

红利条款里，藏着演示数字的含金量

提领还要看另一个细节。

红利派发后，到底保证什么。

永M万N青·星H尊享II条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

这句话很关键。

面值保证。

现金价值也保证。

你真正提取的时候，看的就是现金价值。

盛LII至尊的条款是另一种写法。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这就带来一个问题。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

你看到的面值，不等于马上能拿到的现金价值。

这个地方，很多人会看漏。

单一看一个提领密码，容易忽略隐藏变量。

尤其是极端提领。

它看上去很漂亮。

但如果大部分提领取决于终期红利，就要小心。

终期红利即使公布，也不是完全确定。

市场不好的年份，可能调整。

如果支撑提领的钱不够，提领节奏就可能断。

我的判断很明确。

只追求一个极端提领数字的人，不适合只看万N青。

但如果你要的是长期现金流的稳定性，我不建议把全部判断押在盛LII的极端提领上。

这个风险不算小。

货币转换这件事，万N青更像长期产品

港险长期持有，经常会遇到币种问题。

今天你想配置美元。

十几年后，孩子可能去英国。

退休后，也可能要做多币种安排。

货币转换功能，不能只看有没有。

还要看怎么转。

盛LII至尊在这个功能上，我认为有硬伤。

它转换保单货币时，需要终止旧保单，重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不同。

这相当于换了一份保单。

长期产品最怕这种不确定。

你现在买的是 A。

未来换币种，可能变成 B。

那就要重新评估。

万N青·星H尊享II的条款更友好。

转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

第 3 个保单周年日起可以申请。

每个保单年度只能申请 1 次。

需要在保单周年日前 30 日内申请。

还有一个点更实在。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会设调整基数。

这个基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

结果就没那么透明。

我很看重这一点。

长期持有不是只买一个收益演示。

你还在买未来几十年的使用体验。

币种转换越清楚，后面越少扯皮。

这点上，万N青更像一个认真做长期规划的产品。

写在最后：别只被非保证数字带着走

2026 年 05 月 10 日这个时间点，再看 2 年期短交产品，我会更谨慎。

2025 年下半年开始，港险 2 年期短交产品确实很热。

咨询量也明显上来。

但越热，越要看清楚。

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评过一种现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却很弱。

监管还提到，一些营销帖文会用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。

却忽略后期分红实现率。

这句话放在今天的产品比较里，很有现实意义。

我不是说非保证数字不能看。

当然要看。

但不能只看它。

尤其是你做养老金、教育金、传承金。

这类钱要放很久。

它不该只追求一时漂亮。

如果你长期持有，注重稳健，也希望优先锁定长期稳定现金流，万N青·星H尊享II是我会认真放进备选清单的产品。

盛LII适合更愿意接受预期波动的人。

也适合能理解极端提领背后变量的人。

但保守型家庭。养老型资金。不能轻易中断的现金流。

我会更偏向万N青。

这就是我的真实判断。

产品没有最好只有最合适。

但长期持有这件事上，我更相信底盘。

大贺说点心里话

如果你正在比较这类 2 年期港险，别急着被某个演示数字带走。先把用途、持有周期、提领节奏想清楚，再看怎么买更省、更稳。