永明万年青・星河尊享II：美元和人民币都能到6.5%，但别选错币种

你好，我是大贺。北大硕士，做港险规划第9年。

今天聊一个很常见的问题。

买香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这句话销售十有八九会跟你说。

“美元是全球硬通货。长期肯定比人民币保单划算。”

听起来很顺。也很容易让人点头。

但我不建议你只听这半句话。

美元保单确实有优势。收益空间通常更大。全球流动性也更好。

不过，它不是天然更适合每个人。

尤其是你的钱未来如果还在内地用。养老在内地。孩子也不出国。生活开支全是人民币。

那你买美元保单，等于主动把汇率风险揽到自己身上。

这点一定要想清楚。

今天我用**永明「万年青・星河尊享II」**做一个锚点。它有个很有意思的地方。

在2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。

这就把一个常见误区打破了。

并不是所有美元保单，收益都一定高过人民币保单。

真正要比的，不只是收益表。

还要看钱未来怎么用。能放多久。你能不能接受汇率波动。还有渠道是不是合规。

人民币保单和美元保单，别只看币种

很多人把这个问题想简单了。

人民币保单，就是人民币资产。美元保单，就是美元资产。

不完全对。

香港储蓄险的人民币保单，很多底层并不是单纯投人民币资产。

它背后依然可能是全球优质美元资产。比如美股。美债。以及其他美元计价资产。

只是保险公司在中间做了一层处理。

你交人民币。未来领人民币。中间的汇率波动，由保险公司用远期、期权等工具去对冲。

说白了，人民币保单买的是省心。

你少赚一点对冲成本。但不用天天盯汇率。

美元保单就不一样。

它底层也是美元资产。收益也按美元算。

但你未来如果要换回人民币花。汇率涨跌，就由你自己承担。

人民币贬值，你可能多赚一截。

人民币升值，你也可能把账面收益吐回去一部分。

这不是小问题。

我见过不少客户，买之前只看IRR。签完才发现，自己根本没有美元使用场景。

有些坑，等你签了字才知道。

我的判断很直接。

钱未来在哪里花，就尽量用对应货币配置。

这比“美元是不是硬通货”重要得多。

别被“全球硬通货”四个字忽悠了。

硬通货是事实。可你的支出场景，也是事实。

底层资产差不多，真正差在谁扛汇率

我们把底层逻辑拆开看。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产多是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

保险公司会通过远期、期权等工具，对冲汇率波动。

你拿人民币交保费。未来拿人民币领取。

汇率中间怎么波动，保险公司替你处理。

这个设计对内地客户很友好。

尤其是第一次买港险的人。也尤其是资金未来还在内地使用的人。

它最大的好处不是“收益最高”。

而是你不用把自己变成半个外汇交易员。

美元保单的逻辑更直接。

底层是全球美元资产。保单价值按美元计价。

它没有人民币对冲成本。长期收益空间自然更大一些。

但汇率风险也直接落到你身上。

这个地方，我会说得重一点。

你选美元保单，本质上不是只选了更高收益。你也选了自己承担汇率波动。

很多销售只讲前半句。

“美元长期收益高。”

后半句不一定讲透。

“未来换回人民币时，汇率可能吃掉收益。”

这才是关键。

人民币保单的长期收益，通常会略低一些。

原因也不神秘。

保险公司要帮你对冲汇率。这个对冲不是免费的。

成本会体现在长期收益里。

美元保单少了这层成本。又吃到美元资产长期复利。收益空间更大。

但请记住。

收益空间更大，不等于你到手一定更多。

中间隔着一个汇率。

你如果未来用美元。这个风险不明显。

你如果未来用人民币。这个风险就很真实。

收益差距确实存在，但别只盯0.3%

再看收益。

2026年，美元保单长期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大致在**5.8%-6.2%**之间。

差距大约是0.3%-0.5%。

短期看，这个差距不吓人。

一年差0.3%。很多人没感觉。

但香港储蓄险看的是长期复利。

时间一拉长，差距就会变得明显。

举个测算。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR算。30年后本息合计约574万元。

差了55万元。

这不是小钱。

这里我站美元保单一边。

如果你明确能放30年。又有海外用钱需求。美元保单更值得优先看。

但别急着下单。

这里有两个前提。

第一，你真能长期持有。

第二，你未来真的用美元，或者愿意长期持有美元资产。

如果这两点不成立。单看收益差，就容易被带偏。

港险储蓄险的收益里，通常有保证部分，也有非保证分红。

保证收益部分，人民币和美元差别不一定很大。

真正拉开差距的，往往是非保证收益。

美元保单非保证收益波动略高。但长期实现率通常更稳定。

这也是它长期收益更高的原因之一。

不过，非保证就是非保证。

演示收益不等于承诺收益。

我替你把隐藏条款翻出来看，最先看的不是最高演示。

我会看分红实现率。看公司过往执行。看底层资产压力。看现金价值什么时候回本。

一张收益表好看，不代表适合你。

一张收益表不好看，也不代表没价值。

钱的用途，才是第一排序。

汇率一变，3.8%可能只剩1.7%

接下来讲最容易被忽略的部分。

汇率。

这也是美元保单最容易被讲轻的地方。

假设你买了一份10万美元保单。

持有5年后，涨到12.05万美元。

美元口径年化大概是3.8%。

看上去还行。

但如果汇率从7.2跌到6.5呢？

按7.2算，12.05万美元可以换86.76万元人民币。

按6.5算，只能换78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

折算成人民币口径，年化收益会从3.8%掉到1.7%。

这就是我反复提醒的点。

美元保单不是不好。

但你不能只看美元账户里的数字。

你最终要花人民币，就要看人民币到手数。

素材里还有一个真实案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。

今年生意需要，把钱转回人民币。

结果汇率损失达到15%。

纸面上看，保单增值了。

回到人民币账户，体验就完全不同。

这类情况，不是产品本身骗人。

是投保时没有把使用场景想清楚。

我不建议纯内地用钱的人重仓美元保单。

尤其是未来5到10年内可能要动用的钱。

你扛不住汇率波动。也没必要扛。

人民币保单在这里的优势很明确。

缴费是人民币。领取也是人民币。

你不用管美元兑人民币涨到多少。也不用担心领取时刚好遇到不利汇率。

它的收益空间可能少一点。

但它让你的资金计划更稳定。

对很多家庭来说，稳定不是低级需求。

尤其是养老钱。教育钱。家庭备用金。

这类钱，我宁愿少赚一点，也不愿赌汇率。

便捷度这件事，人民币保单更友好

再看操作。

美元保单通常需要开香港银行账户。

缴保费。领收益。后续续费。都要和美元账户打交道。

这对有海外账户的人不难。

但对很多内地家庭来说，就是额外门槛。

还有换汇额度。

每人每年有5万美元便利化购汇额度。

你每年缴纳的美元保费，会占用这部分额度。

保费金额不大，问题不明显。

金额一大，就可能要拆分缴费。或者用家庭成员额度。

操作会变复杂。

这里不是说不能做。

而是你要提前知道。

别签了单才发现，缴费路径比想象中麻烦。

人民币保单的优势，在便捷。

对内地投保人更友好。

尤其是未来理赔、分红、领取都希望用人民币的人。

少一层兑换。少一层心理负担。

少一层汇率判断。

不过，人民币保单也不是完全没有成本。

部分保险公司的多币种转换，会收**1%-3%**差价。

这点特别容易被包装成“灵活”。

销售可能会说。

“多币种随便换，很方便。”

你要多问一句。

怎么换？按什么汇率换？有没有差价？有没有次数限制？

“免费换币”不等于没有执行成本。

差价可能就藏在汇率里。

频繁转换，成本会越积越多。

我对多币种功能的看法很明确。

它是备用工具，不是让你频繁做货币交易。

如果你本来就拿不准未来用人民币还是美元。

可以考虑有保单拆分功能的产品。

一部分留美元。一部分转人民币。

这样比来回切换更稳。

买保险前，先把套路摸清楚。

尤其是货币转换这种细节。

看起来不大。长期下来很影响体验。

还有一点要提醒。

2025年香港保险业监管局IA多次强调，无牌销售香港寿险在内地开展销售活动，存在刑事风险。

这个不是小事。

2026年你再买港险，选渠道比选币种还重要。

别被一句“美元保单收益更高”带着走。

产品没看明白。销售资质也没确认。

这个风险比0.3%的IRR差距大多了。

你该选哪种，直接按这几类人对号入座

讲到这里，我们把选择落到人身上。

我不想给你一个模糊答案。

我直接说我的判断。

资金100%在内地用，优先人民币保单

如果你未来的钱，主要用于内地养老。

孩子也在国内读书。

家庭开支也都在人民币体系里。

那我会优先建议人民币保单。

不是美元不好。

是你没有必要主动承担汇率风险。

这类家庭最怕的不是少赚0.3%。

最怕的是资金计划被打乱。

养老钱该领的时候，刚好汇率不合适。

教育钱该用的时候，美元换人民币少了一截。

这种体验很难受。

纯内地使用、厌恶波动、追求省心，就选人民币保单。

这个选择很朴素。但很实用。

有明确海外规划，美元保单更合适

如果你已经确定孩子未来留学。

尤其是英美等美元相关支出较多的地方。

或者你有移民、海外置业、海外生活安排。

那就直接看美元保单。

这时候美元不是风险。

它是未来支出的匹配货币。

你不需要换回人民币。

汇率波动对你的伤害会小很多。

同时，美元保单长期收益空间更大。

你持有时间越长，复利优势越明显。

有海外规划、能放15年以上、想分散人民币资产风险，美元保单优先。

这类人不要为了“省心”强行买人民币。

你的未来支出在海外。人民币保单反而可能不顺手。

持有15年以上，美元优势更明显

香港储蓄险不是短线产品。

它吃的是时间。

如果你确定这笔钱15年以上不用。

美元保单可以重点看。

长期复利会把0.3%-0.5%的IRR差距放大。

汇率波动也更有时间被摊平。

但我只建议用长期闲钱。

不是应急钱。不是生意周转钱。不是5年内要用的学费。

这些钱不适合放进储蓄险。

更不适合叠加美元汇率风险。

5到15年要用，人民币更稳

如果这笔钱大概5到15年会用。

比如孩子初高中教育储备。

或者家庭中期规划。

我会更倾向人民币保单。

这段时间不算短。

但也没长到足够忽略汇率。

美元保单在这个区间，收益优势还没完全跑出来。

汇率波动却可能很明显。

人民币保单虽然收益少一点。

但计划感更强。

该领多少人民币，心里更有数。

不足5年，别买香港储蓄险

这个判断我会说得很坚决。

持有不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

不是人民币还是美元的问题。

是产品类型不匹配。

香港储蓄险前期现金价值通常比较薄。

持有年限不足5年，退保亏损会比较大。

有些人只是想找个短期理财。

那就别用储蓄险解决。

工具用错，后面一定难受。

两种需求都有，拆分配置最稳

很多家庭不是非黑即白。

一部分钱未来在内地养老。

一部分钱可能给孩子留学。

还有一部分想分散人民币资产风险。

这种家庭，我不建议硬选一个。

拆分配置更稳。

可以五五开。

也可以三七开。

比例看你的海外支出确定性。

海外规划越明确，美元比例可以高一点。

海外规划只是备选，人民币比例就高一点。

普通中产家庭，我会更保守。

先用人民币保单筑牢财富底盘。

再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

这样不会太激进。

也不会完全错过美元资产配置。

高净值家庭可以更灵活。

看海外身份。税务安排。孩子教育。家族传承。以及全球资产比例。

但核心还是一句话。

钱要用在哪里，币种就尽量跟着哪里走。

这比任何销售话术都可靠。

写在最后：永明万年青・星河尊享II给了一个新思路

最后回到永明「万年青・星河尊享II」。

它为什么值得拿出来讲？

因为在2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。

这点很少见。

多数情况下，美元保单长期IRR会高于人民币保单。

差距大概是0.3%-0.5%。

但这款产品让人民币和美元的长期演示收益，站到了接近同一水平。

这会改变一部分人的决策。

过去你可能会纠结。

选人民币，怕收益低。

选美元，又怕汇率波动。

现在至少在这个产品上，选择可以更回归真实需求。

你不用为了收益差，硬选美元。

也不用为了省心，觉得自己放弃了太多长期回报。

不过，我不会因为这个数字就让你直接下决定。

6.5%左右是长期IRR。它仍然要看持有时间。也要看分红实现。还要看你的领取计划。

投保前，至少做三件事。

第一，测算最坏情况。

不要只看高演示。

要看保守情景下，现金价值是否还能接受。

第二，别频繁转换货币。

部分多币种保单支持转换。

但可能有**1%-3%**差价。

你以为自己在灵活配置。

实际可能是在反复交成本。

第三，先配齐基础保障。

医疗险。重疾险。家庭责任对应的寿险。

这些先看。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

不是解决大病医疗风险。

先保住“人”，再考虑“钱”的增值。

这句话不漂亮，但很重要。

回到人民币和美元。

我的最终判断是：

纯内地使用，选人民币。

明确海外规划，选美元。

两边都要，拆分配置。

5年内要用的钱，不要碰香港储蓄险。

2026年的香港保险市场，人民币保单和美元保单的差距在缩小。

人民币保单更便捷。更稳。更适合内地生活。

美元保单收益空间更大。全球流动性更好。更适合海外规划。

没有标准答案。

但有错误选法。

最典型的错误，就是听到“美元是硬通货”，就把不该承担的汇率风险扛下来。

这点，我不建议。

大贺说点心里话

选币种只是第一步。真正影响你体验的，还有产品细节、缴费路径和渠道合规。你要是拿不准自己的情况，可以先把方案拆开算一遍，别急着被一句高收益带着走。