保诚「信守明天多元货币」：收益能打，但分红波动要接受

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年。

今天聊保诚。准确点说，聊保诚「信守明天多元货币」。

保诚这个名字，在港险圈很特殊。有人说它是港险老大哥。也有人盯着它分红回撤的历史不放。两边都没全错。

我不卖保险，只测产品。今天就把它放到老五家和后起之秀里，同一把尺子量到底。

这次对比的条件很清楚。

0岁男孩。年交6万美元。缴费5年。总保费30万美元。

放一起看的产品，是宏利宏挚传承、宏利宏挚家传承、友邦环宇盈活、保诚信守明天、安盛盛利II、永明星河尊享II。

保诚有一个特别点。它做了市场首创的自主入息功能。功能层面不弱。产品设计也不落后。

我的判断也很明确。

信守明天不是差产品。它在收益端很能打。可它不是给所有人买的。

尤其是对分红波动特别敏感的人。保诚要慎重。

六款旗舰放一起，信守明天先看回本

回本要分两把尺子。

一把是预期回本。看演示下什么时候现金价值超过总保费。

一把是保证回本。只看保证部分。更保守。也更硬。

预期回本这组数据是：

• 宏挚传承：6年
• 宏挚家传承：6年
• 环宇盈活：7年
• 信守明天：8年
• 盛利II：7年
• 星河尊享II：7年

只看预期回本，信守明天不算快。

8年回本。排在后面。

但这个差距没有大到不能接受。大部分产品都在6到8年之间。真正拉开差距的，不是这里。

再看保证回本。

宏挚传承18年。宏挚家传承16年。环宇盈活18年。信守明天18年。盛利II25年。星河尊享II13年。

这里我会更重视。

保证回本代表底线。信守明天是18年。和友邦环宇盈活、宏利宏挚传承一样。

不算突出。也不难看。

星河尊享II的13年保证回本，在这一轮很强。盛利II的25年，就明显偏慢。

这轮PK，信守明天的结论很简单。

预期回本偏慢一点。保证回本中规中矩。不是回本速度型选手。

20年、30年、50年，信守明天真正发力在中段

看储蓄分红险，不能只盯第几年回本。

回本只是过线。不是终点。

这类产品真正的价值，往往要看20年、30年、50年。

这组数据很有意思。

前20年，宏挚传承收益最高。保单第20年，宏挚传承预期总收益是859230美元。

20年到26年，信守明天反超。成为这一段的收益领先者。

30年到50年，环宇盈活收益第一。不过到后面，产品陆续碰到6.5%复利IRR限高。差距会被压平。

再看达到6.5%复利IRR的年份。

宏挚家传承第27年。信守明天第28年。环宇盈活和盛利II第30年。宏挚传承第47年。星河尊享II第50年。

这个排名里，信守明天排得很靠前。

只比宏挚家传承慢1年。比环宇盈活和盛利II早2年。比星河尊享II早22年。

这就是信守明天最强的地方。静态增值速度很漂亮。

我不会说它每一项都赢。它不是全能冠军。

但静态收益这块，它确实经得起横向对比。多数时间能排前三。中长期尤其不弱。

如果你买港险，是为了长期放一笔钱。中途不怎么动。信守明天可以认真看。

566提领下，保诚不是现金流优先选

再换一把尺子。

很多家庭买储蓄分红险，不只是看账户里涨多少。还要看能不能持续取钱。

比如常见的566提领。

5年交。年交6万美元。从第6年起，每年提取总保费的6%。

这个场景很像教育金。也像退休前后的补充现金流。

结果很明确。

持续提领优势，主要集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天不是不能提。它也不差。

但我不会把它当成现金流优先产品来推。

它的问题在于太均衡。听起来像好话。放到港险旗舰产品里，反而不够尖。

盛利II更适合想多取、想灵活取的人。星河尊享II也很稳，提领场景没有明显短板。

信守明天的尴尬点在这里。

静态收益比星河尊享II更好。动态提领也比友邦、宏利一些热门产品强。可真要找现金流王者，它不是第一选择。

我会这样分。

长期不动的钱，可以看信守明天。

明确要每年取钱。尤其要持续取。优先看盛利II和星河尊享II。

保诚为什么争议大？看投资占比就懂了

产品表现不错。争议也真实存在。

这两件事并不矛盾。

保诚最核心的特点，是投资风格更进攻。

它的投资占比是固收类49%，权益类49%。

这在香港主流保司里很少见。甚至可以说，保诚是香港唯一一家债券类和权益类投资接近五五开的保司。

对比一下就很明显。

友邦固收类69%，权益类24%。偏稳健。

安盛固收类60.8%，权益类5.4%。并且**67%**投在欧洲地区。

宏利固收类78.5%，权益类6%。投资分布里，**42%**在美国，**27%**在加拿大。

永明固收类74%，权益类5%。**43%**在加拿大，**35%**在美国。

保诚不一样。它投资亚太。债券占比58%。权益占比高。

这意味着什么？

好年份，它可能更猛。差年份，它也更容易难看。

2025年10月，美联储再降息25个基点。联邦基金利率降到**3.75%-4.00%**区间。美元资产的配置逻辑又被拿出来讨论。

到2026年5月10日看，这个背景还在影响大家的选择。

固收占比高的公司，吃的是稳。权益占比高的公司，吃的是弹性。

保诚显然属于后者。

它不是稳稳收租型。它更像进攻型选手。

这就是我对保诚最大的评价。

看得懂波动的人，会觉得它有机会。接受不了波动的人，会觉得它很折磨。

分红实现率这关，保诚确实不好看

讲保诚，绕不开分红实现率。

这也是它最容易被骂的地方。

保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。这个标签很重。也很难洗掉。

它过往分红实现率波动很大。

最高到过128%。最低只有13%。

很多人看到128%，会觉得很香。

但我更在意13%。

买保险，尤其买储蓄分红险，大家嘴上说想要收益。心里其实还想要安心。

这里保诚的确吃亏。

过往11年平均总分红实现率，保诚是73%。在对比的12家公司里最低。

同一张表里，周大福、立桥、忠意总分红实现率达到100%。友邦93%。安盛95%。宏利96%。永明91%。

这个数据摆出来，保诚没法硬夸。

分红实现率这关，保诚没有竞争力。

背后的原因，是它坚持一产品一分红。也就是常说的0平滑。

每个产品独立运营。不会跨产品、跨周期去抹平收益。

这个机制很公平。

高分红产品赚到的钱，归这个产品。不会被拿去补别的产品。上限也会更高。

但硬币另一面也很清楚。

市场波动来了，产品自己扛。没有太多缓冲。分红实现率自然更容易大起大落。

我对0平滑的看法很直接。

懂的人可以接受。不懂的人不要碰。

它不是坑。它是机制本身就更市场化。

问题是，很多人买保险，并不是为了体验市场化。很多人要的是稳定预期。

这一点上，友邦、宏利、永明这类更稳健的风格，会更适合保守型家庭。

六款旗舰怎么选？别把保诚买错人群

说到这里，信守明天的位置已经比较清楚了。

它不是最稳的。也不是最适合提领的。更不是回本最快的。

但它静态收益很强。中长期冲到6.5%复利IRR的速度也快。第28年达到限高，在六款里排得靠前。

我会这样给建议。

极度厌恶波动的小白，选友邦环宇盈活。买的是品牌和确定性。别为了多一点演示收益，让自己睡不好。

想做百年传承，看宏利。尤其宏挚家传承。第27年冲到6.5%，长期复利能力很强。

追求保证回本和均衡感，看永明星河尊享II。它的保证回本第13年，这点很有吸引力。

追求高提领收益，看安盛盛利II。现金流诉求越强，它越值得比较。

抗风险能力强。钱能放得住。看长期。愿意接受分红波动。再看保诚信守明天。

保诚值得选。但只适合对的人。

它没想象中那么神。也不是网上说得那么差。

保险没有垃圾，只有错配。

保诚的争议，本质是高预期波动和保守心理之间的冲突。

如果你拿短期资金买它。我不建议。

如果你对分红实现率特别敏感。我也不建议。

如果你能接受市场波动，愿意用长期时间换更高弹性。信守明天可以进备选名单。

别听销售吹。看表格。

这轮PK里，保诚不是综合第一。

但在中长期静态收益这条线上，它确实有位置。

大贺说点心里话

港险最怕的不是产品不好。是买错渠道，买错版本，也买错自己的资金节奏。你要是正在几款产品之间纠结，可以把计划书拿来，我帮你按同一把尺子拆一遍。