Signature IUL等四款：2025派息亮眼，别只看封顶率

你好，我是大贺。

今天聊新加坡和离岸市场里，最近很多高净值家庭都在问的一类产品。IUL。指数万能寿险。

具体看四款。宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至2026年05月10日，我们能看到的核心数据，是四大保司截至2025年12月的最新派息报告。

这份数据挺有意思。

2025年全球资本市场走得很刺激。很多家庭的心态也变了。以前更关心“能不能赚得多”。现在更关心“底线能不能守住”。

站在家族十年维度看，这个变化很真实。

Lombard Odier 2025亚洲高净值研究里也提到，56%新加坡高净值人群正在转向多元化配置。还有53%转向更安全的资产类别。

这不是偶然。

钱多了以后，思路会变。不是每一笔钱都要冲锋。总有一部分钱，要放在更稳的位置。

IUL被很多人叫作“财富方舟”。这个说法有点大。但它背后的逻辑，确实踩中了当下高净值家庭的需求。

下有保底。上有空间。

不过，我也先把话说清楚。

IUL不是美股基金。也不是保本高息存款。

它有很漂亮的一面。也有必须看懂的条件。

先把IUL的赚钱逻辑讲明白

IUL的核心机制，其实就两个词。

Floor。保底。

Cap。封顶。

Floor一般是0%。意思是挂钩指数下跌时，账户收益按0%计算。本金账户不因为指数下跌而直接受损。

比如标普500跌了20%。你的指数账户不会跟着记-20%。它会按0%处理。

这就是很多高净值家庭喜欢它的地方。

守住底线最重要。

Cap是封顶。素材里这几款产品，大致在**9%-11.3%+**这个区间。

指数涨了，你跟着涨。但涨到封顶就停。

比如Cap是9%。指数涨了15%。你拿9%。指数涨了5%。你拿5%。指数跌了。你拿0%。

说白了，它的体验是这样。

市场大跌。你不跟着亏。

市场上涨。你吃一段收益。

市场暴涨。你不吃全部。

这听起来很美。

但你要注意，这个机制不是白送的。保险公司给你0%保底，就会在上方设置Cap。它不是让你无限吃美股涨幅。

这点非常关键。

很多人看IUL，会被“上不封顶”这几个字带偏。严格讲，账户本身是有封顶率的。所谓上方空间，更多是长期滚动、保单结构、融资安排、身故杠杆和账户选择带来的组合效果。

单看每一个指数段。它是有Cap的。

我更愿意把IUL理解成一类“带保险壳的指数参与工具”。

它不是让你暴富。

它更适合一笔中长期美元资金。追求本金底线。愿意牺牲一部分牛市上行空间。换取熊市不记负收益的保护。

这才是聪明钱的思路。

短期要用的钱，不适合放进去。

对流动性要求很高的钱，也不适合。

家族传承资金。长期美元资产。教育金之外的长期储备。或者高净值家庭的保单融资底层资产。反而更匹配。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳

先看宏利。

宏利这款Signature IUL (II)，挂钩S&P 500账户的封顶率是9.30%。

2025年的数据很漂亮。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

如果加选115%绩效乘数，这些月份的实际收益是10.70%。

这个数据，我会给宏利一个很明确的评价。

它不是最激进的。但它很像老牌大厂的打法。

稳。清楚。确定性强。

9.30%的Cap不算最高。但加上115%绩效乘数以后，很多段落能做到10.70%。这个水平放在美元固定收益或低风险资产里，已经非常难得。

不过这里也要看细。

2024年4月段，指数涨幅是5.52%。宏利基础结算就是5.52%。加绩效乘数后是6.35%。

这说明什么？

不是每个月都能拿满。

指数没涨到Cap，就按实际涨幅来。乘数能放大一点。但不会把5.52%硬变成10.70%。

我喜欢宏利的地方，是它没有太花。适合更看重保司稳定性的人。

如果你是保守型高净值家庭。又希望参与一点美股上行。宏利这类结构，我会优先放进备选池。

永明SunBrilliance IUL：玩法更丰富，但要看懂账户

永明这款SunBrilliance IUL，路线和宏利不太一样。

它给了不同账户。

一个是乘数账户。一个是优选账户Optimum。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。光看这个数字，你可能觉得不高。

但永明通过乘数效应，把大部分月份的实际派息率做到了9.78%。

优选账户Optimum更直接。

绝大多数月份触及封顶。实际派息率是10.20%。

这就是永明的特点。

玩法多。空间也多。

但对客户理解能力要求更高。

我不建议只拿“10.20%”这个数字去判断永明。你要看自己选的是哪个账户。看是否带乘数。看费用如何体现。看未来Cap会不会调整。

IUL的很多关键变量，不在一张漂亮表格里。

这点我有保留。

不过，站在产品竞争角度看，永明确实在加码IUL。2025年9月，永明新加坡还推出了SunBrilliance IUL II。新闻稿里提到，封顶率从10.20%提升至10.80%，还新增11年期忠诚红利。

这说明市场需求很强。保司也在卷。

但我会提醒一句。

产品越丰富，越不能只看宣传页。

账户选择错了。预期就会错。

全美Genesis II/III：11.20%封顶，很适合进取型资金

再看全美。

全美Genesis II/III的S&P 500账户，封顶率是11.20%。

这是四家里非常有竞争力的数字。

2025年1月-2月段，以及5月-12月段，多个月实际派息锁定在11.20%。

我对全美的判断比较直接。

如果你更看重上行空间，全美这类高Cap结构更有吸引力。

11.20%的年化结算，在美元资产里很亮眼。

尤其是高净值客户，本身有美元配置需求。又不想把所有钱直接放进股票市场。全美这类IUL，会很容易进入视野。

不过，全美也不是每段都满。

2025年4月段，指数只涨了5.52%。实际派息也是5.52%。

2025年3月段，图片里显示指数涨幅9.48%。没有到11.20%的Cap。实际就是9.48%。

这很正常。

IUL不是承诺每年11.20%。

它只是告诉你，上限在这里。指数表现够强，就触顶。指数表现一般，就按实际来。指数为负，就按0%。

我会把全美归到更进取的IUL选择里。

适合能接受产品波动感的人。适合看重长期美股核心资产的人。也适合希望保单上行弹性更强的家庭。

但纯保守客户，我不会一上来就推它。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%封顶，简单清楚

友邦这款Platinum Indexed Legacy，挂钩S&P 500账户的封顶率是9.00%。

它没有全美那么高的Cap。也不像永明那样玩法复杂。

但它胜在简单。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率均为9.00%。

友邦这组数据，很能说明IUL的本质。

涨得少。拿实际涨幅。

涨得多。拿封顶。

比如2025年4月成熟段，指数涨幅是3.16%。客户实得3.16%。

2025年6月之后，指数涨幅普遍超过9%。客户就拿9.00%。

友邦的策略很清楚。主打确定性。少一点花活。少一点复杂解释。

我对友邦的评价也比较明确。

它适合不想研究太多账户细节的人。

你要的是清楚。简单。大公司。那友邦这类产品够用。

但你要追求最高封顶率。友邦就不是最激进的选择。

这不是缺点。是定位。

钱要放在对的地方。不是每笔钱都要追最高数字。

低谷段更值得看：2025年4月给了一个真实答案

前面几组数据都很亮眼。

但我反而更想让你看低谷段。

也就是2025年4月到期的指数段。

这段很有代表性。

四家公司当时派息大概是这样：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

为什么这段低？

IUL收益计算遵循点对点原则。英文叫Point-to-Point。

只看起点。只看终点。

中间涨到多高，不重要。最后结算日在哪，才重要。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响，经历过一波回调。标普500在5000点附近震荡。

后面一年，美股其实有过大涨。

但到了2025年4月，市场又遭遇“倒春寒”。受地缘和关税消息影响，前面一部分涨幅被回吐。

结算日刚好卡在回调位置。

这就导致指数最终涨幅没到封顶。

这段数据，我觉得非常珍贵。

它证明IUL不是黑箱。

宏利、全美、永明的数据，基本都在5.5%-6.6%附近。友邦是3.16%。各家都按S&P 500真实表现执行。

没有谁凭空给你高收益。

也没有谁随便压低你。

合同怎么写。指数怎么走。结算就怎么来。

这才是我更看重的地方。

牛市拿满，大家都开心。真正能看出机制的，是市场没那么顺的时候。

2025年4月这段，IUL没有亏。客户仍然拿到正收益。

不算惊艳。

但很实在。

在同样经历市场跳水的情况下，直接持有股票的人，可能已经从盈利回撤到焦虑。IUL客户拿到的是**3.16%-6.62%**的正结算。

这就是底线的价值。

写在最后：四款IUL怎么选，我会这样看

看完2025年这几款IUL的真实派息，我的判断比较明确。

S&P 500账户，仍然是这轮IUL表现最好的核心。

素材里也提到，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发0%保底。

这不是说恒生永远不行。

但在过去这段周期里，标普500的稳定性和趋势性，确实更适合IUL发挥。

富人的思路不一样。

不是只问哪个收益最高。还会问底层资产是什么。波动来自哪里。长期是不是值得信任。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个结果很强。

它跑赢通胀。也跑赢了绝大多数固定收益类理财。

但我不会把它包装成“每年稳拿10%”。

这句话不负责。

IUL真正的价值，是把收益路径重新设计了。

牛市。你拿Cap附近。

震荡市。你拿实际涨幅。

熊市。你守0%底线。

这套机制，对高净值家庭很有意义。

尤其在利率下行、地缘政治复杂的环境里，一部分钱不该继续裸奔。

我的选择偏好也说清楚。

如果你要稳健和大厂感，宏利更顺手。

如果你能看懂账户结构，永明的玩法更丰富。

如果你追求更高封顶，全美更有弹性。

如果你想简单直接，友邦够清楚。

但有一类人，我不建议碰IUL。

短期要用钱的人。

对退保成本没概念的人。

只盯着演示收益的人。

还有把IUL当“高息存款”的人。

这几类人买了以后，容易失望。

IUL适合长期资金。适合美元配置。适合家族传承。适合愿意用时间换结构优势的人。

站在家族十年维度看，IUL不是用来赌一年的。

它是用来把一部分钱，从不确定市场里拎出来。放到一个有规则、有底线、有上限参与机会的结构里。

守住底线。再争取上行。

这才是它最核心的价值。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕只看封顶率。真正该看的，是账户规则、费用、持有周期和适不适合你的家庭现金流。你如果想进一步对比怎么选，可以把资料发我，我帮你一起看。