港险6%非保证收益是坑？2025年友邦安盛等15家保司分红数据全扒

你好，我是大贺。

最近有个现象特别有意思——我身边越来越多的朋友开始问我香港保险的事儿。

仔细一聊才发现，这些人有个共同特点：过去几年，他们把大部分钱压在房子上，现在房产收益下滑，都在琢磨这笔钱该往哪放。

申万宏源的数据显示，过去中国家庭近**70%**的资产都压在房产上，但这个比例已经明显下降了。

那些从房子里撤出来的钱，聪明人都放哪了？

从资产配置角度来看，美国、日本、欧洲这些成熟经济体的家庭，保险和养老金的配置比例高达26-30%。

而咱们中国家庭在这块的配置，还有很大的提升空间。

所以今天，我想用数据说话，好好聊聊香港储蓄分红险这个"新选项"——尤其是那个让很多人纠结的问题：6%的收益里，接近6%都是非保证的，这到底靠不靠谱？

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

先上数据。

我把市场上比较热门的香港储蓄分红险（五年缴）都梳理了一遍，做了个收益对比表：

这张图信息量很大，但核心结论很简单：市场热门的五年缴产品，长期演示收益普遍能到6%+。

咱们拉长周期看，30年IRR能到**6%左右，50年甚至能到6.3%**以上。

再看内地的储蓄分红险呢？目前市场上的产品，收益大概在**2.5%-3%**这个区间。

差距一目了然——香港储蓄险的演示收益，比内地高出一大截。

但问题来了：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么"保守"？

这就得从两边的底层投资逻辑说起了。

6%非保证收益背后的投资组合

配置的核心逻辑是什么？其实就是看你的钱被拿去投了什么。

先说内地储蓄险

内地的保险公司拿到保费后，投资渠道非常稳健。大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这类资产的特点很明显：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给你的，就一定能兑现。

核心目标就是两个字：稳定。

再说香港储蓄分红险

香港的保险公司拿到保费后，不会只投固收类资产。它们会做一个全球性的投资组合，里面除了一部分债券，还会配置大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这是底层资产的区别。

这些资产的特点也很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能亏损。

正因为投资的资产有高收益潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以才是"非保证"的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

那问题又来了：非保证，是不是就等于拿不到？

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

当然不是。

在香港保险市场，有两个非常重要的指标，专门用来检验保险公司的"兑付能力"。

第一个指标：分红实现率

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

它看的是保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个数。

第二个指标：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够，我们还需要参考这个指标。

总现金价值实现率是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱），与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

这两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

好，概念讲清楚了，下面咱们直接上数据。

老五家2025年分红数据全解析

我仔细梳理了香港"老五家"保司——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的2025年分红实现率数据。

这张表信息量很大，我给大家划几个重点：

保诚：波动最大，两极分化明显。分红实现率最大值122%，最小值却只有16%。总现金价值比率美元保单中位数87%。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候超额兑现，行情差的时候也不遮掩。

友邦：产品种类多、时间久、分红实现率稳定。分红实现率最大值169%，最小值64%。总现金价值比率美元保单中位数97%。

友邦的特点是向上潜力大、向下波动小。旗下**「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达100%**或以上。

宏利：稳健但样本偏少。分红实现率最大值98%，最小值78%。总现金价值比率美元保单中位数94%。

宏利的方差小，表现稳定，但公布的10年+储蓄类保单数量只有3款，样本数据不算多。

永明：表现均衡。分红实现率最大值97%，最小值66%。总现金价值比率美元保单中位数97%。

10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小，整体表现稳健。

安盛：现金价值实现率稳定。分红实现率最大值117%，最小值50%。总现金价值比率美元保单中位数86%。

安盛的**「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，「挚汇」首次公布总价值比率100%，多数年份达85%+**。

从资产配置角度来看，老五家的分红兑现能力整体还是不错的。

但如果你以为只有老五家能打，那可就错了。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

我把"中坚力量"保司的数据也扒出来了——万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥人寿。

说实话，这些数据看完我也有点意外——中坚力量保司的表现，居然比老五家还要好。

万通：母公司背景扎实。成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。霸菱管理其主要资产，背景相当硬。

富卫：向上弹性大。周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。资产规模527亿美元，偿付率292%，穆迪评级A3。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周大福：2024年全线达标。2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。偿付率337%，穆迪评级A3。

忠意：数据非常亮眼。披露的7款主要产品实现率都在100%+。成立于1831年，有194年历史，穆迪评级A3。

安达：巴菲特持仓中唯一的保险股。周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。偿付率459%，资产规模2465亿美元，标普评级AA。

立桥人寿：连续五年100%达标。连续五年所有分红产品实现率100%。偿付率1300%+，标普评级AA，以研发高保证产品闻名。

鸡蛋不能放一个篮子。从配置角度看，这些中坚力量保司的分红兑现能力同样值得关注，有些甚至更稳。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

对于一些朋友来说，"中资背景"是个重要的考量因素。所以我也把四家中资保司的数据整理出来了——中银人寿、太保香港、国寿海外、太平香港。

中银人寿：背靠中国银行（香港）。资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。以债券固收、股票基金、私募股权三大投资元素为主。

太保香港：可对接内地高端养老社区。周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。资产规模96亿美元，偿付能力256%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接太保家园。

国寿海外：香港最大的中资保险公司。资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。2024年全线产品终期红利达成率100%。

太平香港：所有产品分红达成率100%。资产规模127亿美元，偿付能力282%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股），所有产品的分红达成率全部维持在100%。

中资保司的整体表现相当稳健，尤其是太保香港、国寿海外、太平香港，终期红利达成率都维持在100%。

超越数据：保司投资实力评估

数据看完了，但光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，要看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身实力稳定分红。

拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

大家也可以多看看各家保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚它们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后，咱们来总结一下怎么用数据做决策。

• 第一，不能只看一两年的数据。保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差的时候？今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。
• 第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。
• 第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但它能帮你筛掉那些"画饼"的公司。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

从资产配置角度来看，香港储蓄分红险确实是中产家庭资产配置的一个选项。但它不是唯一选项，也不是适合所有人的选项。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险更适合你。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但一定要选对公司和产品，仔细研究，别只被高收益的数字吸引。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

今天聊了这么多数据，其实核心就一件事：怎么买、找谁买，比买什么更重要。

同样的产品，不同渠道买，成本可能差出一大截。这里面有个信息差，很多人不知道。